陽光產(chǎn)險和安邦資產(chǎn)日前分別增持吉林敖東和中國建筑。梳理今年以來被險資舉牌的上市公司不難發(fā)現(xiàn)，這些上市公司資產(chǎn)優(yōu)良、分紅可觀。更重要的是，險資“舉牌”時“恰逢”這些股票表現(xiàn)低迷。
“盡管當時質(zhì)疑很多，但在目前這個時點看，這些險資的‘激進’投資起碼沒有虧。我覺得促成這些險資舉牌的重要原因可能有兩點：一是‘資產(chǎn)荒’里充裕的資金必須謀求出路；二是資本運作型保險公司‘彎道超車’的內(nèi)在需求：一方面是這些資本運作型保險公司必須投入大量資金才能達到控制上市公司的目的，另一方面是這些保險公司通過發(fā)行高現(xiàn)金價值的保險產(chǎn)品募集資金，這些資金要求投資收益必須高于市場平均水平。”某大型保險資管公司資深投資經(jīng)理分析。
仔細分析這些險資舉牌標的不難發(fā)現(xiàn)，吉林敖東是廣發(fā)證券第一大股東，中國建筑近年分紅率一直在穩(wěn)步上升。之前“法人股”大王劉益謙旗下國華人壽舉牌的天宸股份，不僅持有綠地集團的股份還有上海閔行區(qū)價值不菲的待開發(fā)地塊。
保險業(yè)人士認為，保險“巨頭”在A股投資上的需求不盡相同，風格已出現(xiàn)分化。一些保險公司財務投資意圖明顯，看好低估值、高股息率、與宏觀政策方向契合的大盤藍籌；另有一些險資在投資A股時或謀求話語權，或關注與保險主業(yè)的資源整合協(xié)同，股權相對分散、盈利能力強的成長型公司可能受到青睞，有此類意圖的險資往往面臨公司治理層面、道德風險等多重風險挑戰(zhàn)，需要有更強大的投資能力。
從目前投資風格來看，安邦資產(chǎn)、陽光保險等公司的舉牌行為都劍指具有長期投資價值的藍籌股。安邦保險持有股份達到或超過5%的A股上市公司包括金融街、歐亞集團、大商股份等，持股不足5%的個股分布于銀行、房地產(chǎn)等領域。陽光保險在二級市場投資的企業(yè)約有200家，持股比例均未超過10%。在舉牌吉林敖東之前，陽光保險持有股份達到或超過5%的A股上市公司包括鳳竹紡織、中青旅、京投發(fā)展、勝利股份、承德露露等，主要為食品、飲料等消費類個股。
國金證券研究報告認為，從目前舉牌較多的“恒大系”、“寶能系”、安邦保險、“生命系”、“陽光保險系”、“國華人壽系”、“華夏人壽系”七路保險資金來看，各“系”舉牌對象各有側(cè)重。從舉牌偏好來看，“恒大系”偏重地產(chǎn)、建筑等領域，“寶能系”偏重地產(chǎn)、商貿(mào)、公用事業(yè)等領域，“安邦系”和“生命系”偏重地產(chǎn)、銀行、商貿(mào)等領域，陽光保險偏重食品飲料等領域，國華人壽偏重地產(chǎn)、商貿(mào)等領域，華夏人壽偏重銀行、非銀、食品飲料等領域。
國泰君安證券分析師韓其成認為，大基建藍籌股的催化因素較多，相對于歷史估值區(qū)間來看股價仍然偏低，前三季度訂單增速普遍大幅超過2015年水平，盈利能力處歷史最佳水平。安邦資產(chǎn)舉牌中國建筑開啟險資舉牌大基建藍籌先例。
值得注意的是，傳統(tǒng)保險資管公司對今年剩下時間的行情仍保持謹慎?！拔覀儸F(xiàn)在實行的是目標管理。年初到現(xiàn)在整體是虧錢的，現(xiàn)在的目標是要把虧損減到百分之五以內(nèi)?！蹦持行捅ｋU公司人士對中國證券報記者表示。（中證網(wǎng)）