“1=9”，這個看似荒謬的等式其實講述了2015年對于資產證券化的重要意義?！ 爸袊瓉碣Y產證券化發(fā)展的黃金期?！?1月27日，民生銀行行長助理石杰在“2015中國民生銀行資產證券化高峰論壇”上表示，作為近40年來國際金融領域最重大的金融創(chuàng)新之一，資產證券化在中國也有了十年成長，“2015年，在政策支持下，我國各類資產證券化業(yè)務規(guī)模超過5000億元，是過去九年的總和”?！ 蹲C券日報》記者了解，民生銀行資產證券化業(yè)務大幅擴張，預計今年年內全行資產證券化業(yè)務規(guī)模將達千億元?！ 《鴮τ谏虡I(yè)銀行資產證券化的路徑選擇，民生銀行投資銀行部總經理張立洲對本報記者表示，“消費貸款肯定是銀行在資產類別選擇中的重點方向，而住房按揭則是最安全的?！薄 ≌吲L頻吹 近兩年來，關于資產證券化，政策暖風不斷。國務院在2013年8月份和今年5月份兩度部署資產證券化，其中今年5月份的國務院常務會議部署，新增5000億元信貸資產證券化試點規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵一次注冊、自主分期發(fā)行；規(guī)范信息披露，支持證券化產品在交易所上市交易。今年4月份，中國人民銀行下發(fā)《信貸資產支持證券發(fā)行管理有關事宜》，標志信貸資產證券化發(fā)行實行注冊制管理，明確符合一定條件的機構可申請一次注冊、自主分期發(fā)行，大幅提高后續(xù)項目的發(fā)行效率。 石杰表示，在政策支持下，民生銀行在企業(yè)資產證券化業(yè)務領域承接、承做、投資三位一體閉環(huán)式業(yè)務模式已全面啟動，今年民生銀行在市場上創(chuàng)造了多個第一：注冊制后首個住房抵押貸款證券化，全國首例模式化可批量交易資產證券化，全國首單住房公積金貸款證券化，全國首單酒店會展行業(yè)資產證券化，全國首單汽運行業(yè)資產證券化?！ ∫宰罱黄谄髽I(yè)資產證券化項目為例，11月18日民生銀行主導并統(tǒng)籌設立“匯富揚州汽運客運經營收費收益權資產支持專項計劃”，產品期限5年，發(fā)行額8.5億元，其中優(yōu)先級8億元，分為揚汽01-揚汽05共5個品種，還款來源為揚州汽運未來5年的長途客票收入，這是全國首單長途客運行業(yè)的資產證券化產品?！ ∠M信貸成首選資產 “其實，銀行在零售業(yè)務中競爭最重要的方面就包括消費信貸，民生銀行的消費信貸規(guī)模也是蠻大的。對于商業(yè)銀行來說，將此類產發(fā)往交易平臺，然后再通過證券化的方式出售，是很好的應用模式，而且消費信貸的不良貸款率或者違約率都比較低，畢竟大家對于個人的信用都比較珍視。所以這是一個很好的市場，現在很多的金融機構都已經介入到消費信貸里”，張立洲表示?！ ‘斎唬M信貸并不是商業(yè)銀行資產證券化業(yè)務唯一的選擇。“住房按揭貸款現在也適合用于資產證券化，因為這一類資產是最安全的。雖然我們只擁有房改以來短時間的數據，但從目前來看不良貸款率是極低的。當然，此類資產也有缺點，住房按揭貸款的周期長、但同時利率偏低，且隨著利率下行，它的收益率自然偏低”，張立洲回應《證券日報》記者的提問時表示，“價格的扭曲會導致機構投資和交易行為的扭曲，從而整個金融市場的傳導機制會失效”?！ 埩⒅拚J為，在大資管時代商業(yè)銀行等金融機構要做兩件事，“第一我們要變革金融思維，金融機構傳統(tǒng)的擴張模式難以為繼，重資本道路將難以為繼，打造輕資產輕資本可持續(xù)的經營模式和發(fā)展模式是必然選擇，用證券化的思維創(chuàng)新金融方式，盤活存量做大曾量與容量；第二應該革新商業(yè)模式，實體企業(yè)要從過去的重資產獨占式思維逐步轉變，實現清晰化、流量化。流水不動，資產流轉是大趨勢。” “我們要用新的思維革命，樹立新的客戶和資產的觀念，優(yōu)質客戶或者是用戶是最好和最重要的資產，一切以客戶為中心，從擁抱資產轉到擁抱客戶，資產要融合、客戶要共享，我們需要用投行的思維去服務客戶，用證券化的思維去整合金融資源來服務我們的客戶”，張立洲強調。（證券日報）