與之前的數(shù)季度相比，今年一季度表外融資增速明顯放緩，表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)在社會(huì)融資總量中的比重悄然生變，表外業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定程度向表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的跡象。這顯示在更趨嚴(yán)厲、規(guī)范的監(jiān)管下，“影子銀行(行情 專區(qū))”的去杠桿進(jìn)程正在積極推進(jìn)?！ ⊙胄?5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度社會(huì)融資規(guī)模為5.60萬(wàn)億元，比去年同期少5612億元。交行金研中心認(rèn)為，不論從月度還是季度數(shù)據(jù)來(lái)看，社會(huì)融資活動(dòng)放緩的現(xiàn)象都十分明顯。形成這一現(xiàn)象的原因，既有融資方需求放緩的因素，也有投資方風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的因素?！ 〉茄胄姓{(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成指出，一季度社會(huì)融資規(guī)模為季度歷史次高水平，這表明當(dāng)前金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的資金支持力度是比較大的。其中，3月份社會(huì)融資規(guī)模2.07萬(wàn)億元，比上月多1.13萬(wàn)億元。最近十多年來(lái)，社會(huì)融資規(guī)模季度數(shù)超過(guò)5.5萬(wàn)億元和月度數(shù)超過(guò)2萬(wàn)億元，是不多見(jiàn)的?！ 〖?xì)析結(jié)構(gòu)，當(dāng)季人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的比重高達(dá)53.8%，比去年同期高出9.1個(gè)百分點(diǎn)；而信托貸款占比則下降為5%，同比低8.4個(gè)百分點(diǎn)。從一升一降中，可以看出銀行的表外業(yè)務(wù)一定程度向表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的跡象?！ ∫话愣?，人民幣貸款和外幣貸款被納入銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票被納入銀行表外業(yè)務(wù)，企業(yè)債凈融資和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資被納入企業(yè)直接融資業(yè)務(wù)?！ ?jù)記者計(jì)算，一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)以委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票方式合計(jì)融資1.55萬(wàn)億元，比去年同期少4638億元。而這一比重占同期社會(huì)融資規(guī)模的27.8%，比去年同期低5個(gè)百分點(diǎn)?！ 斑@表明，去年擴(kuò)張較快的金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)，其增長(zhǎng)速度已顯著回落，這有利于金融機(jī)構(gòu)綜合平衡表內(nèi)外業(yè)務(wù)規(guī)模并防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?！笔⑺沙芍赋?。 交行金研中心認(rèn)為，委托貸款、尤其是信托貸款由于面臨資產(chǎn)質(zhì)量考驗(yàn)及監(jiān)管強(qiáng)化的影響，已出現(xiàn)明顯的放緩趨勢(shì)，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)展望趨弱和資本充足率受控的條件下，銀行承兌匯票的需求和供給也同步下降?！ 坝白鱼y行”擴(kuò)張受到抑制與監(jiān)管層的一系列規(guī)范行為息息相關(guān)。例如近日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)99號(hào)文，提出若干關(guān)于防范化解信托公司風(fēng)險(xiǎn)和推動(dòng)信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，堪稱史上針對(duì)信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管最全面的文件?！ ∑渲行磐惺袌?chǎng)的低迷尤以房地產(chǎn)(行情 專區(qū))信托的表現(xiàn)最為典型。用益信托的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，信托公司房地產(chǎn)集合信托計(jì)劃發(fā)行規(guī)模較去年四季度下降超過(guò)40%，成立規(guī)模下降50%。申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告預(yù)測(cè)，今年信托行業(yè)發(fā)展前景并不樂(lè)觀，礦產(chǎn)和房地產(chǎn)信托產(chǎn)品面臨兌付壓力，經(jīng)濟(jì)增速放緩制約企業(yè)進(jìn)一步融資需求。（上海證券報(bào)）