和幾個銀行業(yè)的朋友聊天,大家對于7月全國新增貸款幾乎全是房貸這件事似乎反應(yīng)并沒有那么激烈。

  “單月新增貸款全是房貸也不罕見?!遍L三角某城市商業(yè)銀行有關(guān)人士說,“一般銀行大額貸款都會選擇上半年尤其是一季度投放,到四季度幾乎不會投放。這樣,當(dāng)年的貸款成績比較好看,業(yè)績都反映在當(dāng)年?!?/p>

  他的說法和央行有關(guān)負責(zé)人就7月份貨幣信貸數(shù)據(jù)答問中的一致,解釋的都是為何7月全國新增信貸出現(xiàn)大跳水的問題。

  央行表示,金融機構(gòu)出于“早投放、早收益”考慮,一般上半年貸款占大頭,今年上半年貸款增加7.53萬億元,同比多增近1萬億元,投放進度較快,雖然7月份貸款季節(jié)性回落,但累計來看仍較多。

  此前,不少機構(gòu)預(yù)測7月新增信貸低于6月是大概率事件,但總體會在7000億-8000億元。最終央行公布的數(shù)字是4636億元,僅為6月的1/3。

  這樣的跳水讓人大跌眼鏡,但更令市場震驚的是,在7月新增貸款中,主要由居民個人房貸構(gòu)成的住戶部門中長期貸款竟有4773億元,非金融企業(yè)貸款首度出現(xiàn)負增長。

  7月新增貸款全是房貸說明了什么?居民爭當(dāng)房奴、房地產(chǎn)扛起經(jīng)濟大旗的討論不絕于耳。

  7月居民房貸絕對規(guī)模不高

  橫向?qū)Ρ葋砜矗?月住戶部門中長期貸款絕對規(guī)模是略有回落的,比5月的5281億元和6月的5639億元都要低,這在統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)上也能看出端倪。

  根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù),房企到位資金中個人按揭貸款增速從6月開始是微降的,其中6月比5月下降了1.5個百分點,7月又比6月下降了2.4個百分點。這表明,全國范圍內(nèi)房地產(chǎn)銷售的降溫跡象并非空穴來風(fēng)。

  先以上海為例,央行上??偛孔钚碌臄?shù)據(jù)顯示,上海的個人住房貸款已經(jīng)連續(xù)兩個月下降,7月居民個人房貸增加了255.2億元,比6月減少103.2億元。

  民間機構(gòu)CREIS中指數(shù)據(jù)也顯示,7月超七成城市成交面積環(huán)比下降,尤其是二線代表城市環(huán)比下降8.88%。

  對于房貸,有華北股份行上海分行零售業(yè)務(wù)人士稱,因為個貸的利潤不是很高,行內(nèi)為鼓勵個貸投放,在利潤考核時,會加20個bp,以減輕個貸經(jīng)營考核壓力。

  “從總行的政策層面肯定是鼓勵的,但是上海市場明顯看到交易量在下降,所以雖然我們上半年就完成了全年的凈投放指標(biāo),但是下半年能不能保住勝利果實還不一定?!彼f。

  由此看,雖然銀行對居民個人房貸并未明顯節(jié)制甚至有所鼓勵,但隨著多個二線城市開始收緊調(diào)控,以及本輪房地產(chǎn)高潮漸成強弩之末,住戶部門中長期貸款的下滑是可以預(yù)見的。

  更應(yīng)重視企業(yè)貸款負增長

  但如果跨年度縱向?qū)Ρ?,今年的房貸確實很高,創(chuàng)造了歷史高值。央行也說了,從住戶部門貸款看,今年增長確實比較突出。

  2015年新增人民幣貸款11.72萬億元,住戶部門中長期貸款也只有3.05萬億元,非金融企業(yè)貸款7.38萬億元,兩者比例為1:2.42。今年截至7月,住戶部門中長期貸款已有3.10萬億元,超過去年全年的水平,非金融企業(yè)貸款只有4.53萬億元,只有去年的61%。

  即使是在上輪房地產(chǎn)大年的2009年,住戶部門中長期貸款也只有1.7萬億元,而非金融企業(yè)貸款增加7.14萬億元,兩者比例高達1:4.2。

  這一方面顯示本輪房地產(chǎn)行情甚于2009年;另一方面,房價不斷攀升,居民使用杠桿越來越足。

  回望2009年,這可謂是住宅產(chǎn)業(yè)市場化以來最為戲劇性的一年。在一系列積極宏觀調(diào)控政策的直接影響下,原本低迷的樓市從年中開始迅速反彈,當(dāng)時有研究者稱,“今年是新世紀(jì)(19.710,0.00,0.00%)中國經(jīng)濟最困難的一年,但也是房地產(chǎn)業(yè)最輝煌的一年?!狈康禺a(chǎn)業(yè)的逆市發(fā)展對我國在國際金融危機背景下保持經(jīng)濟穩(wěn)步增長起到了積極作用。

  6年后,與實體經(jīng)濟的困難同步出現(xiàn)的房地產(chǎn)狂飆,似乎成了中國經(jīng)濟反復(fù)應(yīng)驗的魔咒。但與過度關(guān)注并未出現(xiàn)較大波動的居民房貸相比,企業(yè)部門貸款意外負增長,才是目前更大的問題。

  放水無用,市場不缺水

  新增信貸、社會融資規(guī)模大幅回落,顯示金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟資金支持顯著減弱。同時,實體經(jīng)濟投資意愿低迷,導(dǎo)致企業(yè)手持現(xiàn)金意愿繼續(xù)加強。

  另一方面,居民部門加杠桿,企業(yè)部門去杠桿,似乎成了銀行的執(zhí)行方向。在這個去杠桿的過程中,原來的一些過度融資被收回,或者不再新增,其中也包括對房企的融資。

  最近兩個月,隨著高層對資產(chǎn)泡沫的表態(tài)和各地地王的頻出,銀行對房企資金端明顯收緊。

  此前,全國范圍內(nèi),房地產(chǎn)開發(fā)商向銀行土地融資,三七開仍是較為普遍的比例,即自己出30%的土地出讓金,向銀行融資70%。不過,這在上海已經(jīng)很難做到。

  “原來開發(fā)商自己至少要付35%的土地轉(zhuǎn)讓金,銀行提供65%,現(xiàn)在至少要四六開。”有華南股份行上海地區(qū)對公人士近日說,“成本太高的肯定不碰。最近一年的項目都不太做了,所謂的地王項目?!?/p>

  “現(xiàn)在很多銀行不怎么做二級開發(fā)貸了。”上述人士說。以上海為例,根據(jù)央行上??偛拷y(tǒng)計,截至今年上半年,上海地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)貸款減少587億元,同比多減841.7億元。

  但對于銀行來說,錢沒處投放也是問題。從實際投放來看,法人貸款幾乎只有PPP和政府購買項目,而所謂地方債置換,實際上很多情況下,是地方政府發(fā)債歸還銀行貸款后,又在銀行發(fā)生了新的貸款。

  這種種的失衡均表明,市場不缺水。下一步,刺激實體經(jīng)濟的任務(wù)恐怕要交給財政了。(21世紀(jì)經(jīng)濟報道)