匯鑫小貸稱霸泉州仍面臨挑戰(zhàn)

超1.5港元的招股價的確彰顯了匯鑫小貸的信心。智通財經(jīng)獲悉，在昨天下午輝立證券的暗盤交易中，匯鑫小貸暗盤價開報1.8港元，較上市價1.68港元，高7.1%;最高觸及1.94港元，現(xiàn)造1.9港元，高上市價13%。

作為福建省最大的持牌小額貸款公司以及擁有福建七匹狼集團等大股東的背書，匯鑫小貸的未來可謂“前途無量”，但小額貸款行業(yè)的政策法規(guī)未明、客戶信用風險等因素，也是匯鑫小貸不得不面臨的問題。未來發(fā)展究竟如何，仍有待市場與時間的檢驗。

因市場、大股東稱霸泉州

智通財經(jīng)獲悉，匯鑫小貸2010年才開始運營，當時由福建七匹狼集團作為主發(fā)起人，聯(lián)合泉州13家企業(yè)和個人成立，注冊資本5億元。據(jù)國際咨詢機構(gòu)益普索稱,按照匯鑫小貸的2015年收入計算,該公司目前是福建省最大的持牌小貸公司，其主要為個人企業(yè)家、中小微企業(yè)提供短期融資。

市場方面，匯鑫小貸所在泉州市過往5年GDP年復合增長率達到10%。受益于紡織和服飾出口及制造業(yè)、造船業(yè)及石油化工行業(yè)的增長，福建省的中小企業(yè)及微型企業(yè)總數(shù)由截至2010年12月31日的110萬元增加至截至2015年12月31日的230萬元，復合年增長率為16.6%。泉州市的中小企業(yè)及微型企業(yè)總數(shù)由截至2010年12月31日的20萬元增加至截至2015年12月31日的50萬元，復合年增長率為18.0%，小額貸款行業(yè)有較為不錯的經(jīng)濟和行業(yè)基礎(chǔ)。在這一市場利好之下，作為福建省最大的持牌小貸公司——匯鑫小貸擁有較強的的市場競爭力。

股東方面，匯鑫小貸由福建七匹狼集團作為主發(fā)起人，其同時也是該公司的大股東，目前持有公司25.91%的股份。公司董事長為周永偉，是A股上市公司七匹狼董事長周少雄的兄長，其與配偶陳鵬玲女士共同擁有福建七匹狼集團36.27%的權(quán)益。正因有實力如此強勁的大股東“撐腰”，匯鑫小貸也勢必會獲得雄厚的資金支持，以便發(fā)展更大的業(yè)務(wù)。

另外，在小額貸款行業(yè)，風控體系也尤為重要。匯鑫小貸經(jīng)過近幾年發(fā)展，風控體系也已控制在安全范圍內(nèi)。據(jù)智通財經(jīng)了解，2013年至2015年，公司的逾期貸款比例分別為11.8%、6%及2.3%，呈逐年下降態(tài)勢，而按照“正常、關(guān)注、次級、可疑及損失”五級分類的貸款中，可疑及損失類別所占比例在2013-2015年分別為7.3%、4.1%及0.1%。

政策法規(guī)、信用風險或成攔路虎

然而，小額貸款行業(yè)普遍易受到政策法規(guī)，客戶信用等不利因素的影響，而作為其中一員——匯鑫小貸在未來發(fā)展中也不得不面對這些問題。

在政策法規(guī)上，受制于監(jiān)管約束，該公司目前只能在泉州市內(nèi)開展小額貸款業(yè)務(wù)，外地發(fā)展需取得當?shù)嘏普铡?014年3月31日頒布的《試點實施方案》規(guī)定，匯鑫小貸獲準經(jīng)營業(yè)務(wù)及提供貸款服務(wù)的地區(qū)僅為泉州市的南安市、晉江市、洛江區(qū)及鯉城區(qū)。如果日后該公司繼續(xù)營運或擴展業(yè)務(wù)至其他地區(qū)，必須取得相關(guān)經(jīng)營牌照或批文，而一旦無法獲得相關(guān)地區(qū)的經(jīng)營牌照，必然會對匯鑫小貸的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大風險。

另外還有一政策規(guī)定：“小額貸款公司自銀行業(yè)金融機構(gòu)的融資占資本凈額比例一般不得高于50%，最高不能高過100%?！边@一方面降低了小貸公司的營運風險，另一方面也實質(zhì)上限制了增加杠桿的能力，對匯鑫小貸的業(yè)務(wù)發(fā)展不利。

與此同時，在客戶信用上，盡管匯鑫小貸有較好的風控體系。但于往績記錄期間，該公司向客戶授出的大部份貸款為并無以任何擔保物作抵押的保證貸款。截至2013年及2015年12月31日及2016年3月31日，該公司向客戶授出的無抵押信用貸款占發(fā)放貸款1.7%、4.3%及4.0%。如果客戶違約，無法從其擔保人取得全數(shù)還款，匯鑫小貸的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。

也正因行業(yè)發(fā)展前景未明與客戶信用風險，匯鑫小貸2015年的業(yè)績增速也呈現(xiàn)放緩趨勢，凈利息收入和凈利潤增長幾乎處于停滯狀態(tài)。公告顯示，截至2013年、2014年及2015年12月31日止年度，公司的凈利息收入分別為6840萬元人民幣、1.26億元人民幣及1.3億元人民幣。而凈利潤則為4110萬元人民幣、7350萬元人民幣及7530萬元人民幣。此外，于截至2015年及2016年3月31日止3個月，公司凈利息收入分別為3240萬元及3480萬元。

從諸多方面來看，匯鑫小貸未來仍將面臨挑戰(zhàn)。