4月27日晚間，中國(guó)太保公告，旗下公司太保資產(chǎn)擬收購(gòu)國(guó)泰君安所持有的國(guó)聯(lián)安基金51%的股權(quán)，又使得這家老牌公募基金成為保險(xiǎn)系公募的新成員。
在9.21萬(wàn)億元資產(chǎn)管理規(guī)模、4100余只公募基金的賽場(chǎng)上，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或發(fā)起設(shè)立基金公司，或收購(gòu)現(xiàn)有基金公司權(quán)，或通過(guò)保險(xiǎn)資管直接申請(qǐng)公募牌照的方式，不僅不愿意放棄，更是拿出殺手锏，欲實(shí)現(xiàn)彎道超車。
泓德基金總經(jīng)理王德曉在接受界面新聞采訪時(shí)稱：“國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)系公募目前仍處于起步階段?！睋?jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，加上剛剛發(fā)布公告的中國(guó)太保在內(nèi)，目前有10家保險(xiǎn)公司涉足公募基金行業(yè)，分別是中國(guó)人壽、中國(guó)平安、華泰保險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)太平、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、中國(guó)人保、安邦保險(xiǎn)及民生人壽。截至3月31日，保險(xiǎn)系公募基金交出的成績(jī)單如下所示：
突圍技能一：更懂機(jī)構(gòu)資金需求
脫胎于保險(xiǎn)系的公募基金被認(rèn)為主要有兩大特點(diǎn)：一是天生更懂機(jī)構(gòu)資金需求，二是風(fēng)控更貼近于保險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)。
目前公募基金行業(yè)通常會(huì)被分成銀行系、券商系、保險(xiǎn)系和信托系幾大派：銀行系公募有強(qiáng)大的股東背景，過(guò)去幾年確實(shí)發(fā)展迅猛；券商、信托背景的基金公司因較早進(jìn)入行業(yè)也樹(shù)立了自己的品牌知名度。
而成立較晚的保險(xiǎn)系公募，亦有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：風(fēng)控管理意識(shí)更強(qiáng)；脫胎于保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)系公募，對(duì)于保險(xiǎn)公司的需求更了解，這兩方面使得保險(xiǎn)系公募基金在管理保險(xiǎn)資金上更有心得。
王德曉還補(bǔ)充：“相對(duì)銀行系來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)系公募的渠道沒(méi)有那么強(qiáng)，而相對(duì)于成立較早的券商系而言，保險(xiǎn)系公募在權(quán)益類投資上的成果還需要通過(guò)更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)獲得客戶認(rèn)知和市場(chǎng)認(rèn)可。我覺(jué)得這是保險(xiǎn)系公募基金將要面對(duì)的事情?！?/p>
華泰保興基金總經(jīng)理王冠龍亦對(duì)此頗有心得，他表示：“在華泰保險(xiǎn)專業(yè)化投資道路上，與保險(xiǎn)同業(yè)、銀行、企業(yè)年金、養(yǎng)老金等超過(guò)100家金融機(jī)構(gòu)建立了緊密合作關(guān)系，能深刻理解各類客戶的需求。華泰保興基金投研團(tuán)隊(duì)核心人員來(lái)自于華泰資產(chǎn)管理有限公司，承繼了華泰資產(chǎn)多年來(lái)形成的穩(wěn)健投資、以絕對(duì)收益和資產(chǎn)配置見(jiàn)長(zhǎng)的投資特色?！彼€同時(shí)表示：“保險(xiǎn)系公募基金先天的保險(xiǎn)基因不能丟。未來(lái)華泰保興的發(fā)展會(huì)保持自上而下的大類資產(chǎn)配置思維，并以絕對(duì)收益思路作為投資理念，同時(shí)還會(huì)強(qiáng)調(diào)持續(xù)創(chuàng)新能力。”
國(guó)壽安?？偨?jīng)理左季慶則在接受界面新聞采訪時(shí)表示：“保險(xiǎn)系進(jìn)入公募基金管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是大資管時(shí)代全方位競(jìng)爭(zhēng)的必然趨勢(shì)。各個(gè)保險(xiǎn)集團(tuán)公司根據(jù)自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等不同而形成公募基金業(yè)務(wù)發(fā)展的差異化?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月31日，國(guó)壽安?；鸸举Y產(chǎn)管理總規(guī)模已逾900億元，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，國(guó)壽安?；鸸假Y產(chǎn)管理規(guī)模在2017年1季度在115家基金公司中排名第25位，較2016年底上升7位。
突圍技能二：適應(yīng)個(gè)人投資者
從保險(xiǎn)到公募基金都會(huì)遇到一個(gè)問(wèn)題，即如何從面向機(jī)構(gòu)投資者到面向個(gè)人投資者？這既是保險(xiǎn)系的優(yōu)勢(shì)也是劣勢(shì)。優(yōu)勢(shì)在于，保險(xiǎn)系的基因和股東關(guān)系在針對(duì)個(gè)人的產(chǎn)品銷售上頗有經(jīng)驗(yàn)，劣勢(shì)在于保險(xiǎn)資產(chǎn)的管理都是針對(duì)機(jī)構(gòu)，而新公司共同面臨的是渠道難開(kāi)發(fā)，初期個(gè)人客戶開(kāi)拓難。
此外，由于公募基金申贖容易，基金之間同質(zhì)化、業(yè)績(jī)受市場(chǎng)變化的影響大，因此投資者容易“用腳投票”。
對(duì)此，左季慶表示：“國(guó)壽安?；鹨呀?jīng)形成機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、渠道業(yè)務(wù)、電商業(yè)務(wù)的專業(yè)化、立體化的銷售體系。在渠道銷售方面，與工行、建行、中行、農(nóng)行、交行、廣發(fā)、浦發(fā)等全國(guó)及股份制銀行展開(kāi)了良好廣泛的基金產(chǎn)品代銷合作，通過(guò)開(kāi)展公募基金新發(fā)、定投、持續(xù)營(yíng)銷等工作為銀行提供產(chǎn)品和服務(wù)。電商業(yè)務(wù)部分已經(jīng)與中國(guó)人壽電子商務(wù)有限公司一賬通、中信銀行(5.840,-0.03,-0.51%)、廣發(fā)銀行、徽商銀行、浙商銀行等展開(kāi)了基于互聯(lián)網(wǎng)線上銷售的合作。通過(guò)3年多的發(fā)展，截至2017年3月底公司個(gè)人客戶超162萬(wàn)戶，機(jī)構(gòu)客戶4400余戶?！薄盎谝陨蟼€(gè)人持有人的特征，結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展的方向，未來(lái)將加大權(quán)益類產(chǎn)品布局、利用技術(shù)創(chuàng)新提升線上購(gòu)買體驗(yàn)及通過(guò)差異化服務(wù)提升優(yōu)越客戶服務(wù)三個(gè)方面發(fā)展零售業(yè)務(wù)。”
針對(duì)個(gè)人投資者的問(wèn)題，則和泰康資產(chǎn)息息相關(guān)。2015年4月，泰康資產(chǎn)正式獲得公募基金管理業(yè)務(wù)資格，這是保險(xiǎn)資管拿下的第一張公募牌照，也是首家以公募事業(yè)部的方式開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)資管公司。泰康資產(chǎn)副總經(jīng)理、原泰康資產(chǎn)資深固定收益團(tuán)隊(duì)主帥金志剛執(zhí)掌公募事業(yè)部的大旗。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接申請(qǐng)公募基金牌照與直接發(fā)起或通過(guò)子公司發(fā)起公募基金公司，到底哪個(gè)好？這個(gè)業(yè)界一直有爭(zhēng)議的問(wèn)題也再次拋到了他的面前，在金志剛看來(lái)，上述形式各有利弊，“以事業(yè)部的形式，其好處在于起步階段可以借助公司本身的良好資源，如機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、授信、資源平臺(tái)共享、運(yùn)營(yíng)、IT、法律、風(fēng)控、財(cái)務(wù)等方面，擁有較高的起點(diǎn)和基礎(chǔ)，也可以更好地與公司發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，而非一切從零開(kāi)始?！?/p>
泰康資產(chǎn)在發(fā)揮保險(xiǎn)系基金投資優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，將機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)放在了同等重要的位置。為了更好地參與零售市場(chǎng)，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部借鑒了很多經(jīng)驗(yàn)，做了大量的渠道建設(shè)和直銷業(yè)務(wù)建設(shè)，金志剛說(shuō)：“與公募基金投資者的溝通和教育非常重要，雖然機(jī)構(gòu)客戶和個(gè)人客戶有所不同，但通過(guò)與客戶的互動(dòng)，深層次理解客戶的需求，并建立相應(yīng)服務(wù)體系的基礎(chǔ)是不變的，都需要誠(chéng)信銷售及堅(jiān)持銷售適當(dāng)性原則。”
金志剛表示，未來(lái)除了繼續(xù)布局貨幣、債券及權(quán)益等工具化產(chǎn)品，還將推進(jìn)滬港深基金、主動(dòng)量化基金、定期開(kāi)放產(chǎn)品等熱點(diǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，并進(jìn)行養(yǎng)老金產(chǎn)品、基金中基金（FOF）等產(chǎn)品的布局。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得公募基金牌照是金融集團(tuán)規(guī)劃中的一步，保險(xiǎn)系公募基金被看好的還有股東方龐大的代理人資源。據(jù)左季慶透露：“中國(guó)人壽股份公司去年已取得了公開(kāi)募集基金銷售資格，未來(lái)將逐步開(kāi)展與國(guó)壽安?；鸬暮献鳎劳兄袊?guó)人壽180余萬(wàn)保險(xiǎn)代理人團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)大銷售能力，成為具有保險(xiǎn)系基金公司鮮明特點(diǎn)的保險(xiǎn)代銷渠道。”
突圍技能三：FOF的“閨蜜”
記者走訪保險(xiǎn)系公募基金中發(fā)現(xiàn)，跟很多基金公司都厲兵秣馬準(zhǔn)備在FOF這項(xiàng)新業(yè)務(wù)上大展宏圖一樣，保險(xiǎn)“大佬”們也對(duì)FOF持“持續(xù)、積極推進(jìn)”的態(tài)度，保險(xiǎn)系做FOF有天然的優(yōu)勢(shì)。
根據(jù)2017年3月17日《基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表》顯示，已有27家基金公司上報(bào)了57只FOF基金產(chǎn)品，從基金名稱看涵蓋了全天候策略、量化精選、多類資產(chǎn)配置、穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、中證金牛成長(zhǎng)20等不同策略和風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品。從國(guó)內(nèi)FOF發(fā)展來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)具備了較為豐富FOF投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)。從基金的數(shù)量上看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月31日，公募基金數(shù)量達(dá)到4159只。
保險(xiǎn)資管應(yīng)該是各類資管機(jī)構(gòu)中最適合采用FOF和MOM投資平臺(tái)的機(jī)構(gòu)?！氨ｋU(xiǎn)資金是MOM、FOF理念的天生的實(shí)踐者，正是基于這樣的基因，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也天生就適合做MOM、FOF投資?！?民生通惠總經(jīng)理葛旋表示，民生通惠的戰(zhàn)略目標(biāo)是發(fā)展成有競(jìng)爭(zhēng)力的MOM、FOF投資管理平臺(tái)，為客戶提供專業(yè)的、多樣化的投資管理服務(wù)。
葛旋表示：“對(duì)于目前高負(fù)債成本、低投資收益的困境而言，通過(guò)基于多策略的MOM和FOF投資，可以獲得更優(yōu)的投資結(jié)果，對(duì)于目前收益率和穩(wěn)定性都要求更高的投資要求而言，也是穩(wěn)妥可行的解決方案的嘗試?！睌?shù)據(jù)顯示，截至2016年底，民生通惠受托管理母公司民生保險(xiǎn)資產(chǎn)近600億元，管理第三方資產(chǎn)近2700億元。
左季慶亦認(rèn)為保險(xiǎn)資管FOF產(chǎn)品有天然的優(yōu)勢(shì)，他表示：“對(duì)于國(guó)壽安保基金來(lái)說(shuō)，由于基金是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金最早可以投資的標(biāo)的之一，所以相較于其他機(jī)構(gòu)，脫胎于國(guó)壽資管的國(guó)壽安保在FOF投資上已有多年的實(shí)戰(zhàn)模型，且經(jīng)過(guò)了幾輪牛熊周期的考驗(yàn)。公司的專戶FOF已經(jīng)得到了許多機(jī)構(gòu)客戶的認(rèn)可，后續(xù)我們的公募FOF產(chǎn)品也會(huì)擇機(jī)推出。”