拍拍貸算是中國網(wǎng)貸領(lǐng)域較為知名的企業(yè)，近日業(yè)界傳出拍拍貸將赴美上市的消息。這家公司有什么特色，正面臨怎樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

　　傳拍拍貸將赴美上市

　　據(jù)華爾街日報（博客，微博）報道，中國P2P網(wǎng)貸平臺上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司計劃赴美啟動首次公開招股（IPO），估值可能達(dá)到20億美元左 右。知情人士稱，拍拍貸正在與投行人士進(jìn)行磋商，最快在明年下半年在美IPO。拍拍貸希望抓住美國投資者對于中國快速增長的P2P網(wǎng)貸行業(yè)的興趣。

　　拍拍貸成立于2007年，號稱是首批在中國提供P2P無擔(dān)保貸款的在線平臺之一。知情人士稱，拍拍貸可能會在今年年底以前聘請投行安排其IPO事宜。知 情人士稱，拍拍貸之所以考慮在美上市，部分原因是有超過800家公司正在內(nèi)地排隊等待上市。拍拍貸還希望借助宜人貸上市后的強(qiáng)勁表現(xiàn)順勢IPO。宜人貸去 年12月在美國上市，成為在海外上市的首家中國P2P網(wǎng)貸平臺。自上市后，宜人貸的股價已經(jīng)增長了兩倍以上。

　　目前拍拍貸對于上市的消息不予置評。如果成功上市，將是繼宜人貸之后又一家在美上市的中國網(wǎng)貸企業(yè)。中國另一家互金巨頭陸金所也在籌備上市，據(jù)傳上市地點選擇香港。另外有消息稱信而富也在籌備在美上市，拍拍貸與信而富誰會搶先尚不得而知。

　　紅杉在網(wǎng)貸領(lǐng)域重點押注的公司

　　拍拍貸是中國最早的P2P平臺之一，資料顯示，截至目前，拍拍貸注冊用戶超過2900萬，成功完成613萬筆借款，累積成交金額超過227億元。在網(wǎng)貸之家發(fā)布的每月成交量排名中，拍拍貸維持在10名左右。

　　2015年3月，拍拍貸完成數(shù)千萬美元C輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括君聯(lián)資本、SIG海納亞洲、紅杉中國、周大福、光速安振等。值得注意的是，拍拍貸的A、B、C輪融資中都有紅杉的參與，應(yīng)該說是沈南鵬在網(wǎng)貸賽道上重點押注的對象。

　　拍拍貸在借款端的產(chǎn)品主要包括普通借款標(biāo)、網(wǎng)商用戶標(biāo)、應(yīng)收安全標(biāo)，針對了普通個人、電商商戶、有應(yīng)收賬款的企業(yè)；投資端有彩虹計劃、拍活寶、拍錢包、快投、散標(biāo)等產(chǎn)品。

　　赴美上市，拍拍貸前景如何？

　　由于一直堅持線上模式，拍拍貸算是業(yè)界比較有特色的公司。技術(shù)與合規(guī)方面具備一定優(yōu)勢，但能否在越來越激烈的競爭中勝出，還要進(jìn)一步觀察。

　　機(jī)遇

　　相對于同業(yè)，拍拍貸的優(yōu)勢以及面臨的機(jī)遇主要有以下幾點：

　　首先，業(yè)務(wù)模式相對來說較為合規(guī)，適應(yīng)監(jiān)管的能力較強(qiáng)，面對政策的調(diào)整壓力并不大。最近幾個月關(guān)于網(wǎng)貸的政策不斷傳出，很多P2P都有調(diào)整業(yè)務(wù)模式以適 應(yīng)監(jiān)管的需要。但拍拍貸則不同，從一開始就堅持資產(chǎn)端與資金端的線上模式，借款人也多是個人用戶，借款規(guī)模小。數(shù)據(jù)顯示，三季度拍拍貸平臺上20萬元以上 借款占比僅為0.02%，1萬元以下的消費性借款占比達(dá)98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元，網(wǎng)貸監(jiān)管規(guī)定適應(yīng)起來應(yīng)該說比較容易。

　　在資金存管上，2015年11月，拍拍貸與招商銀行(17.860,-0.02,-0.11%)（600036，股吧）達(dá)成資金存管合作協(xié)議。有消息稱拍拍貸與招商銀行的存管系統(tǒng)將于今年年底正式上線。

　　監(jiān)管壓力較小對于拍拍貸來說是個機(jī)遇。其他平臺在業(yè)務(wù)調(diào)整中難免遇到客戶群需要調(diào)整、風(fēng)控體系需要調(diào)整等問題，應(yīng)該說是不小的坎。拍拍貸如果抓住這樣的機(jī)遇，行業(yè)排名有進(jìn)一步靠前的可能。

　　其次，有一定的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力。大數(shù)據(jù)風(fēng)控是網(wǎng)貸企業(yè)做普惠金融業(yè)務(wù)的必備能力。拍拍貸資料顯示，其自主研發(fā)的魔鏡個人信用評級系統(tǒng)，基于8年大數(shù)據(jù)，采集2000個維度數(shù)據(jù)，進(jìn)行全方位數(shù)據(jù)分析，建立了專業(yè)的反欺詐團(tuán)隊，運用大數(shù)據(jù)和專業(yè)的分析工具進(jìn)行反欺詐分析。

　　雖然每家P2P都在宣傳自己的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，但相對來說，拍拍貸堅持了這么多年的線上小額信貸，依然能夠平穩(wěn)運營，應(yīng)該有一定的大數(shù)據(jù)能力。而且經(jīng)營歷史較久，積累了更多的用戶交易數(shù)據(jù)，可以有更多的數(shù)據(jù)來支持風(fēng)控模型的迭代，對提升模型的有效性會很有幫助。

　　挑戰(zhàn)

　　不過，拍拍貸上市也面臨一些問題和挑戰(zhàn)。

　　首先，上市后會面臨業(yè)績壓力，拍拍貸如何進(jìn)一步做大規(guī)模，獲得更高的營收和利潤，是投資者關(guān)注的問題。拍拍貸目前單筆平均借款額度不足3000元，相比 于20萬的限額，應(yīng)該說有很大的提升空間，而上市后面對業(yè)績壓力，平臺或許有可能逐步做大單筆平均借款規(guī)模。這是更進(jìn)一步做大平臺交易規(guī)模的捷徑。這一過 程中，借款用戶的特征發(fā)生變化，大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型也面臨調(diào)整，如何獲得更多的數(shù)據(jù)來輔助模型的迭代，如何保證模型的精準(zhǔn)性，是拍拍貸需要考慮的問題。

　　LendingClub的教訓(xùn)可以作為前車之鑒。LendingClub上市前一直堅持小額信貸，上市后為了緩解業(yè)績壓力，于是開始嘗試機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，也探 索通過資產(chǎn)證券化加快資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的速度，以圖實現(xiàn)更大規(guī)模的交易量級，也因此衍生出一些問題，如違規(guī)銷售貸款等。在5月份股價大跌 后，LendingClub股價一直一蹶不振。

　　其次，線上小額信貸領(lǐng)域競爭會越來越激烈，拍拍貸如何保持這領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，是值得關(guān)注的問題。網(wǎng)貸限額出來以后，大家都需要去做單筆20萬以下的貸款，很多之前做大標(biāo)的平臺將殺入小額信貸領(lǐng)域，拍拍貸會面臨更嚴(yán)酷的競爭。

　　雖然拍拍貸在大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)上有一定優(yōu)勢，但BAT之類的公司都在開放自己的金融技術(shù)能力向業(yè)界輸出，一些平臺雖然在線上大數(shù)據(jù)風(fēng)控上技術(shù)儲備不足，但可以借助巨頭開放的數(shù)據(jù)和技術(shù)能力，結(jié)合自己在資金端或資產(chǎn)端的優(yōu)勢來做小額信貸。拍拍貸面臨的競爭壓力不會小。（新浪綜合）