在期價(jià)迭創(chuàng)新高之后，8月10日，國(guó)債期貨上演盤中“跳水”，打破了7月下旬以來連續(xù)上漲的局面。分析人士表示，近一個(gè)月國(guó)債期貨連續(xù)逼空，漲勢(shì)過猛，調(diào)整壓力已有所顯現(xiàn)，短期內(nèi)或需要適當(dāng)?shù)恼鹗幷獭?/p>
期債放量回調(diào)
10日，銀行間市場(chǎng)資金面仍舊偏緊，但對(duì)現(xiàn)券交投影響有限，早盤利率債市場(chǎng)繼續(xù)沖高，10年期國(guó)債收益率跌破2.7%，創(chuàng)2009年1月以來新低。不料午后市場(chǎng)風(fēng)云突變，利率債期、現(xiàn)貨市場(chǎng)均出現(xiàn)快速跳水，未再能保持住持續(xù)已久的上漲勢(shì)頭。
盤面顯示，昨日5年期國(guó)債期貨新主力合約TF1612早盤震蕩走高，盤中最大漲幅達(dá)到0.17%，午后盤面逐步轉(zhuǎn)弱，并在14時(shí)后快速跳水。截至收盤，TF1612合約報(bào)101.495元，較前一交易日跌0.05%；全天成交6388手，較前一日放大近八成，持倉(cāng)也大幅增加1353手至16309手。10年期國(guó)債期貨主力合約T1612收?qǐng)?bào)101.17元，跌幅0.04%；成交16143手，較前一日放量近一倍，持倉(cāng)也大幅增加1815手至28089手。
交易員表示，昨日央行雖繼續(xù)在公開市場(chǎng)操作中實(shí)施資金凈投放，但資金面結(jié)構(gòu)性偏緊的狀況沒有顯著改善。債市交投方面，市場(chǎng)獲利了結(jié)及恐高情緒，制約債券進(jìn)一步上漲。
短期或高位整固
在近期債市持續(xù)上漲而貨幣政策、經(jīng)濟(jì)基本面等因素變化不大的背景下，分析人士指出，配置需求集中釋放，是近期推高債券市場(chǎng)的主要力量，考慮到短期資金面趨緊、債券階段性漲幅已大等因素，市場(chǎng)波動(dòng)可能有所加大，需注意防范短期風(fēng)險(xiǎn)。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，目前央行貨幣政策態(tài)度依然穩(wěn)健，這一政策姿態(tài)決定了資金面整體不會(huì)十分寬松。與此同時(shí)，債市較高的杠桿水平加劇了資金面的脆弱程度。在較高的杠桿水平下，一旦資金面略有收緊，緊張的效應(yīng)就會(huì)被顯著放大。如果資金面的緊張持續(xù)一段時(shí)間，就會(huì)對(duì)現(xiàn)券收益率帶來反彈壓力，投資者對(duì)此仍需要保持警惕。
在國(guó)債期貨的投資策略方面，瑞達(dá)期貨分析指出，雖然昨日債市受配置需求推動(dòng)，收益率一度進(jìn)一步下行，但午后市場(chǎng)情緒顯著趨于謹(jǐn)慎。整體來看，昨日期債高開低走的走勢(shì)，可能表明市場(chǎng)上漲動(dòng)力正在減弱。國(guó)都期貨周三也發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，頻繁降準(zhǔn)會(huì)大量投放流動(dòng)性，導(dǎo)致人民幣貶值壓力加大、外匯儲(chǔ)備下降。在此背景下，建議投資者無需過度博弈寬松。對(duì)于國(guó)債期貨而言，盡管一級(jí)市場(chǎng)招標(biāo)情況持續(xù)向好、資金參與期債熱情未減，但在收益率下行過程中，仍建議適當(dāng)獲利了結(jié)。（中證網(wǎng)）