作者 | 愉小編
出品 | 央行官網(wǎng)、零壹財(cái)經(jīng) 等
?一，今日降息。
這是在時(shí)隔20個(gè)月之后，央行又開(kāi)啟的降息動(dòng)作。今日央行授權(quán)全國(guó)銀行同業(yè)拆借中心發(fā)布消息，最新一期的LPR為：1年期LPR為3.8%，較上一期下調(diào)5個(gè)BP。
據(jù)市場(chǎng)分析，1年期LPR的下調(diào)，主要目的還是劍指“降低中小企業(yè)的融資成本，激發(fā)中小企業(yè)投資的積極性，從而達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的”。
只要中小企業(yè)投資積極性被繳發(fā)出來(lái)了，就會(huì)向社會(huì)提供大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，那么就有更多人會(huì)找到新的工作，如此一來(lái)，不僅失業(yè)率會(huì)下降，而且也能刺激消費(fèi)的增長(zhǎng)。
有人說(shuō)這利于樓市，但觀察央行的意圖，會(huì)發(fā)現(xiàn)5年期LPR利率還是維持在4.65%沒(méi)有改變，所以可以理解為，不是向房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)出寬松信號(hào)。
二，年內(nèi)兩次降準(zhǔn)。
此外，央行在7月份和12月份，還宣布了兩次降準(zhǔn)。受兩次降準(zhǔn)疊加影響，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)流動(dòng)性偏于充裕。因此此前市場(chǎng)對(duì)于LPR利率下行也有所預(yù)期。
7月15日的那次降準(zhǔn)，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元；本月早前的那次，同樣是下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），繼續(xù)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。
下圖是“零壹財(cái)經(jīng)”整理的本月降準(zhǔn)實(shí)施（12月15日）之后，各類金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率。與小企業(yè)、三農(nóng)更“門當(dāng)戶對(duì)”的農(nóng)信社、農(nóng)發(fā)行等，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)也都較低。
三，支農(nóng)支小再貸款利率下調(diào)。
如果說(shuō)普降息降準(zhǔn)是普遍降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，那么在12月7日，央行再次宣布“下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款3個(gè)月、6個(gè)月、1年期利率0.25個(gè)百分點(diǎn)”，就是定向灌溉、定向降息給三農(nóng)和小微了。
再貸款利率，是由央行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，因此稱為“再貸款”。再貸款利率的下調(diào)，表明監(jiān)管部門意在降低中小銀行資金成本，進(jìn)而使其降低三農(nóng)和小微企業(yè)貸款利率，真正發(fā)揮出貨幣政策精確制導(dǎo)的核心價(jià)值。
下表是“零壹財(cái)經(jīng)”制作的近兩年以來(lái)的貨幣政策工具與調(diào)整變化，適合收藏。
四，小微信貸重點(diǎn)導(dǎo)向。
除了流動(dòng)性和利率的變化，“零壹財(cái)經(jīng)”還整理了銀行小微信貸的引導(dǎo)政策，提出了包括專精特新、綠色信貸、制造業(yè)升級(jí)等領(lǐng)域的投放重點(diǎn)。
面對(duì)原材料成本上升、中小微企業(yè)賬期拉長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)因素，2021年12月初以來(lái)，政府部門多次提出加大對(duì)于小微企業(yè)群體的扶持力度。
央行本次發(fā)布的降準(zhǔn)公告中，明確指出“支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境”。
“零壹智庫(kù)”研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于銀行業(yè)而言，小微信貸服務(wù)并非僅僅是政治任務(wù)，它代表著銀行業(yè)公司金融的未來(lái)轉(zhuǎn)型路徑，對(duì)于特色細(xì)分行業(yè)的選取則展現(xiàn)出戰(zhàn)略定力。
最后，除了貨幣政策，財(cái)政政策也給了大量配套支持，從扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，重點(diǎn)鎖定小微企業(yè)（含個(gè)體工商戶）結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)、清理拖欠中小企業(yè)應(yīng)收賬款等環(huán)節(jié)。