6月30日年中時點終于有驚無險地度過了，7月1日銀行間市場資金面明顯寬松，這讓許多銀行資金交易員長出了一口氣。

　　“從今天的情況來看，融資不難，利率走低，和6月末的情況相比有明顯的區(qū)別?！蹦吵巧绦匈Y金交易部人士7月1日下午告訴《第一財經(jīng)日報》，過了6月末年中考核的時點，7月1日的銀行間資金市場明顯有所寬松?！　　吧晕⑺闪丝跉狻?，“有事干了”，這是多名銀行資金交易員對昨日銀行間資金面的感慨。不過，7月5日，銀行將上繳6月底存款準(zhǔn)備金，加上財政存款上繳以及外匯占款預(yù)期較低，依然讓市場對7月的流動性有所擔(dān)憂。

　　此前，6月份銀行間市場資金面驟緊，使得監(jiān)管層提高了對商業(yè)銀行加強(qiáng)流動性管理的要求。一名股份制銀行負(fù)責(zé)人對本報表示，銀行在這輪“錢荒”中必須吸取的教訓(xùn)是要更加警惕流動性問題，這在一定程度上會影響到未來銀行信貸資金的投放結(jié)構(gòu)以及規(guī)模。

　　資金價格持續(xù)回落

　　從6月20日13.444%，到7月1日的4.456%，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率坐了一回驚心動魄的“過山車”。

　　“本來6月份因為"年中效應(yīng)"就會有錢緊的慣例，到7月份會得到一定程度的緩解，Shibor利率的下降在市場的預(yù)期之內(nèi)?！鄙鲜龀巧绦匈Y金交易部人士表示，“實際上從6月27日、28日開始，就明顯有機(jī)構(gòu)出錢了，加上監(jiān)管層有所表態(tài)，資金面便有所放松。”

　　一名股份制銀行資金交易員對本報表示，上周央行暫停了公開市場操作，也體現(xiàn)了央行維穩(wěn)資金市場的態(tài)度，因此7月份的銀行間市場資金利率會相對回落。

　　為保持貨幣市場平穩(wěn)運行，6月25日，央行表示近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。

　　另外，上周央行面對250億元的正回購到期，并未采取回籠資金的操作。6月份，央行向市場實現(xiàn)凈投放3050億元，較4、5月份的凈投放有了較高規(guī)模的增長，呈現(xiàn)放量趨勢。

　　受上述因素影響，Shibor隔夜利率在6月20日飆高之后，除在27日時點上略有回升外，其余時間均出現(xiàn)大幅下滑。7月1日，隔夜利率再降48.5個BP，7天利率則暫別6%高位，下降74個BP至5.423%。其余期限利率，均有不同程度的回落。

　　7月仍面臨多重壓力

　　Shibor利率的回落，在一定程度上緩解了市場對資金流動性的緊張情緒，不過7月份資金市場仍然面臨多重壓力。

　　“7月份的銀行間資金市場也難以說得上很寬松，現(xiàn)在Shibor利率有所回落，不過仍然處于高位，7月份會有所回落，不過回不到5月份之前的水平了。”上述城商行資金交易部人士稱。

　　農(nóng)業(yè)銀行（行情,資金,股吧,問診）戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤對本報分析稱，7月5日銀行將上繳6月底的存款準(zhǔn)備金，6月底為了年中存款考核，銀行的存款會大幅增加，存款準(zhǔn)備金的上繳規(guī)模也會上升，這可能給7月初的銀行間資金面帶來壓力。

　　上述股份制銀行資金交易員也表示，存款準(zhǔn)備金上繳會促使7月初銀行間資金面的緊張，同時今年7月份也是財政稅收清繳的月份，這些因素的疊加，使得7月份的資金價格不會太低，資金面不會太寬松。

　　“外匯占款也是影響流動性很重要的因素，近期熱錢依然是流出的趨勢，因此新增外匯占款是否仍處于低位，也將影響流動性的松緊問題。” 上述股份制銀行資金交易員稱。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，5月末外匯占款新增量僅為668.6億元，較4月份的2943.54億元呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。外匯占款新增量如果仍處于低位，意味著央行將不會向市場注入太多的流動性。

　　“一般而言，過了考核的時間節(jié)點，銀行的存款增長會回落，到了7月15日上繳存款準(zhǔn)備金的規(guī)?；芈浠蛘哂械你y行還會有退還存款準(zhǔn)備金，預(yù)計這一段時間銀行間市場資金面會相對好一些。”付兵濤稱。

　　信貸或偏重結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　面對6月份銀行暴露出的“錢荒”問題，央行要求銀行主動加強(qiáng)流動性管理，同時要“注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。

　　“現(xiàn)在企業(yè)對信貸的需求還是很大的，各個省市都需要大規(guī)模的融資?！蹦彻煞葜沏y行總行信貸部總經(jīng)理告訴本報，銀行信貸還是會按照節(jié)奏來投放，不過對流動性會更加警惕，會偏重信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　某大型銀行信貸部門經(jīng)理告訴本報，6月末銀行信貸有稍微的收緊，到7月初會有一個釋放，信貸相對寬松，不過貸款的規(guī)模還是在比較平穩(wěn)地增長。

　　中行行長李禮輝在近期接受媒體采訪時表示，信貸結(jié)構(gòu)當(dāng)然是要調(diào)整的，各家銀行都在調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和其他業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　“前幾年天量放款，銀行信貸的規(guī)模已經(jīng)足夠高，流動性問題也引發(fā)銀行注意期限匹配問題，未來銀行應(yīng)該會增加短期貸款，對長期貸款中存在較大風(fēng)險的進(jìn)行清理?！鄙鲜瞿彻煞葜沏y行總行信貸部總經(jīng)理表示。（第一財經(jīng)網(wǎng)站）