2月27日，21世紀經濟報道記者獲悉，上周深圳金融辦召集十數(shù)家小貸公司開了一碰頭會議，其中言及將深圳小貸公司融資比例從此前注冊資本的50%，提高至其凈資產的200%?！ 叭ツ晟钲诒O(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會對小貸公司進行了一次全面性調研，實際上今年春節(jié)前后已有消息，說深圳地區(qū)小貸公司融資比例將放寬。且包括私募債發(fā)行、小貸再貸款公司等亦將于年內陸續(xù)推進?！鄙钲谝恍≠J公司風險總監(jiān)透露?！ 〕笆鎏岬降耐貙捫≠J公司融資渠道外，資產轉讓亦是小貸行業(yè)創(chuàng)新的重點之一?！ ?013年6月廣州“金交中心”掛牌，有消息指其管理層赴重慶金交所，主要對“資產收益權的轉讓回購”進行調研學習。 但據記者最新獲悉，深圳已搶先嘗得“頭啖湯”。深圳聯(lián)合產權交易所、前海金融資產交易所，聯(lián)同廣東太平洋(601099,股吧)資產管理公司將于近期開展“小貸資產收益權”業(yè)務?！ ∪谫Y比例拓寬 自2012年起，廣東、四川、江蘇、海南等多個省市已先后放寬小貸公司融資比例。其中，重慶和海南放開幅度最大，分別提高至230%和200%，江蘇、四川、浙江、廣東四省則提高至100%?！ 〉c其他省市不同的是，深圳本次并非以注冊資本為根據提高小貸公司融資比例，而是以凈資產作為基數(shù)，將其融資比例提高至凈資產的200%。 “深圳小貸公司經營狀況較好，但資金普遍短缺，選取凈資產作為基數(shù)，無疑較注冊資本更能進一步拓寬其融資比例?！鄙钲诮鹑谵k一人士稱?！ ∫陨钲谑兄性葱≠J公司為例，其凈資產為2億元，在新規(guī)下其融資比例可達4億元。但若以舊規(guī)測算，其注冊資本為1.2億元，相應地其融資比例僅為6000萬?！ 皞€人認為，凈資產的200%，是對小貸公司風險可控范圍內較合理的融資比例。此前的融資舊規(guī)無疑是小貸公司的"緊箍咒"，幾千萬的資金一下子就放完了，去年下半年只能對著找上門的客戶"干瞪眼"?！敝性葱≠J公司董事長鄭喜長直言?！巴ㄟ^出讓收益權，小貸公司可獲得新的資金進行放貸，加速了資金的周轉和規(guī)模的壯大?！薄 ?012年廣東省曾下發(fā)《關于貫徹落實促進小額貸款公司平穩(wěn)較快發(fā)展意見的通知》，鼓勵小貸公司探索“資產轉讓回購”以拓寬融資渠道；但截至目前，省內的申報尚無一獲批?！ 氨O(jiān)管對基礎資產的證券化仍然持相當謹慎，且受限較多，本次選擇以資產收益權的轉讓回購作為切入口，乃是折中之法?！币徊辉妇呙男≠J公司董事長如是稱?！ 暗晦D讓收益權，意味著資產沒有出表。雖然本質上也算資產證券化，但實際操作中監(jiān)管層對小貸公司融資規(guī)模的限制依然存在?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長、教授董登新對記者稱。 “小貸資產收益權”年化收益10%？ 2011年重慶金融資產交易所率先推出小額貸款資產收益權轉讓交易，其具體模式為：小貸公司將部分優(yōu)質資產打包，通過重慶金交所出讓給金交所的做市商，由做市商打包購買收益權后，再將資產切割為若干小份，賣給市場投資者，到期后小貸公司再向做市商回購?！ 《敬紊钲诼?lián)交所的交易結構，與重慶金交所如出一轍?！ ≡谕顿Y期限內，投資者可通過交易所信息平臺，查詢其資產權益情況，并可以通過交易所信息平臺對其持有的小額信貸資產進行掛牌轉讓。投資期限屆滿后，小貸公司溢價回購信貸資產，交易所對權益和資金進行清算交割。 資料顯示，“安穩(wěn)贏”小貸資產權益轉讓融資產品的融資期限分三類：3個月、6個月與12個月，其單筆融資規(guī)模不低于1000萬，年化融資綜合成本為13%-18%?！ 耙詥喂P1000萬融資為例，按規(guī)定每份產品對應的投資者人數(shù)不超過200人，即意味著只需5萬元即可購得一份?！碧窖筚Y產管理公司董事長陳寶國表示，“起步金額與銀行理財產品一致，但年化收益卻高出不少?！睋私猓貞c金交所的小貸資產收益權產品的預期年化收益率約為6.5%-7.5%，但本次聯(lián)交所產品的預期年化收益率可達10%?！ ∮浾攉@悉，第一期“安穩(wěn)贏”產品的額度為8000萬，中源小貸公司與金潤小貸公司的額度分別為5000萬與3000萬?！ 叭脒x的小貸公司必須經過聯(lián)交所的資質認定，只有達到A級以上才能被列入候選名單，我們對小貸公司的注冊資本、成立年限、主體資質、信用狀況、近三年財務狀況等均有嚴格的準入?！标悓殗毖?。 與重慶金交所引入瀚華擔保、三峽擔保公司一樣，本次深圳聯(lián)交所亦將引入第三方擔保機構作內外部共同增信，但最終花落誰家仍有待敲定。據了解，華融資產管理公司與東方資產管理公司均為潛在合作方。(21世紀經濟報道)