據經濟之聲《交易實況》報道，2月份全國新增人民幣貸款6200億元，低于之前市場預期的7千到7500億元，比去年同期少增長了907億元。《證券時報》副總編周一為您點評。

　　周一：對這個數據，媒體普遍的解讀是降的很猛，大大低于預期。原因是12月份過春節(jié)，放了一個禮拜的假，項目批的少了。這跟我們過去經常看到的解讀邏輯沒有大的不同，春節(jié)因素是個框，信貸、物價、工業(yè)增加值等等的異常，什么都可以往里裝。

　　預期本來就是一個猜數字的游戲，十有八九是不靠譜的，猜的人多了就變成目標了，低于預期對股市來說就是利空，高了就是利好，這樣的邏輯有點滑稽，恐怕我們不宜再套用這樣的邏輯來解讀信貸數據了。

　　首先，銀行信貸在社會融資規(guī)模里占比下降了，債券、股市融資的比例增加了，信貸的影響不像過去那么大了。2月份社會融資規(guī)模比去年同期還多增加了200多個億，1到2月份多增加了1.6萬億，這說明信貸少了一點，但融資總規(guī)模增長并不低。換個角度，從銀行債券市場的利率、民間借貸利率近期走勢來看，這段時間似乎也比較平穩(wěn)，利率沒有明顯走高，說明各方面資金的供求大體還是平衡的。

　　不能不說的是，2月末我國貨幣供應量余額達到99.86萬億，逼近100萬億，這不光是在中國，在世界的貨幣史上都是罕見的。中國的貨幣供應量居全世界第一，比印鈔的超級大國美國都高出了一大截。所以如果你要說中國缺別的什么，還有可能，但是要說中國缺錢，缺流動性，我覺得你這樣一說，全世界都會發(fā)笑。

　　我的觀點是：即便股市短期內跌了，兩會行情落空了，也不要再拿信貸數據當做一個重磅利空，自己來嚇自己，那只是一個借口而已。

　　今年前兩月國內貨幣政策還是保持著相對寬松的趨勢，今后貨幣政策的走向您怎么看？

周一：貨幣政策可能還會處于中性的狀態(tài)。(中國廣播網)