本報(bào)記者 李暉 北京報(bào)道
近期，美團(tuán)旗下重慶美團(tuán)三快小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美團(tuán)三快小貸”）將注冊(cè)資本提高到50億元。此前兩個(gè)月，字節(jié)跳動(dòng)旗下深圳市中融小額貸款股份有限公司已將注冊(cè)資本增至50億元。
盡管《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法》尚未正式落地，但市場(chǎng)重量級(jí)玩家已釋放出滿滿求生欲。作為對(duì)互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊(duì)構(gòu)成最大挑戰(zhàn)的新勢(shì)力，美團(tuán)和字節(jié)跳動(dòng)的金融業(yè)務(wù)發(fā)展路徑也存在著更多變數(shù)和想象力。平臺(tái)公司的商業(yè)戲碼在金融業(yè)務(wù)上是否還能重現(xiàn)？而在主業(yè)不斷擴(kuò)大對(duì)第一梯隊(duì)形成挑戰(zhàn)之時(shí)，新巨頭們的金融業(yè)務(wù)是否有機(jī)會(huì)發(fā)起另一次“彎道超車”？
擴(kuò)張：支付起點(diǎn)走向信貸
增資旗下網(wǎng)絡(luò)小貸之前，金融業(yè)務(wù)的權(quán)重在互聯(lián)網(wǎng)新巨頭內(nèi)部已持續(xù)提升。
今年1月，就有內(nèi)部人士在豆瓣打出內(nèi)推鏈接廣告披露：彼時(shí)字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)成立了囊括金融業(yè)務(wù)的獨(dú)立部門財(cái)經(jīng)業(yè)務(wù)部，正在招攬包括跨境支付、消費(fèi)金融、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等各方面金融業(yè)務(wù)人才。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者查閱多家招聘網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，今年以來，字節(jié)跳動(dòng)在金融領(lǐng)域的招聘力度明顯加大，涉及金融行業(yè)策略分析、金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品對(duì)接、金融行業(yè)云解決方案架構(gòu)設(shè)計(jì)、面向金融機(jī)構(gòu)場(chǎng)景的算法和數(shù)字化解決方案、甚至房產(chǎn)金融等領(lǐng)域。
字節(jié)跳動(dòng)財(cái)經(jīng)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“金融業(yè)務(wù)并非字節(jié)跳動(dòng)的發(fā)展重點(diǎn)，而是定位于滿足體系內(nèi)用戶通用需求的服務(wù)。為滿足用戶在字節(jié)跳動(dòng)場(chǎng)景內(nèi)存在的支付、保險(xiǎn)等財(cái)經(jīng)需求，明確將提供相應(yīng)服務(wù)的職責(zé)交由財(cái)經(jīng)業(yè)務(wù)部承擔(dān)?！?/p>
美團(tuán)金融同樣來勢(shì)“兇猛”。上交所債券信息平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，今年7月，以美團(tuán)三快小貸為原始權(quán)益人的100億資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（ABS）已經(jīng)“通過”。8月5日，美團(tuán)三快小貸50億ABS項(xiàng)目狀態(tài)變更為“已反饋”。
根據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（03690.HK）2020年年報(bào)，包含金融業(yè)務(wù)的“新業(yè)務(wù)及其他”分部收入272.77億元，漲幅33.6%。而虧損從67億元擴(kuò)大到百億元以上。該分部主要包括B2B餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)、小額貸款業(yè)務(wù)（包括撮合服務(wù)）以及共享騎行等服務(wù)。其中的利潤(rùn)主力顯然是金融類業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年12月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)來自線上自營(yíng)和聯(lián)合機(jī)構(gòu)貸款所得利息收入為8.85億元，同比增加約一億元。這尚不包括促成貸款的服務(wù)收入。對(duì)于促成貸款的業(yè)務(wù)比重等問題，美團(tuán)方面表示不回復(fù)。
中信證券研報(bào)去年10月底的一份研報(bào)曾指出：互聯(lián)網(wǎng)融資企業(yè)的商業(yè)模式和估值核心在于引流能力（融資規(guī)模）和變現(xiàn)能力（盈利規(guī)模）。
不同于其他巨頭將金融業(yè)務(wù)單獨(dú)拎出APP搞理財(cái)賣基金，美團(tuán)和字節(jié)跳動(dòng)的金融業(yè)務(wù)選擇了另一條路線。記者注意到，在今年4月被監(jiān)管約談的13家平臺(tái)公司中，除騰訊之外，僅有美團(tuán)和字節(jié)跳動(dòng)尚無(wú)獨(dú)立金融業(yè)務(wù)APP，其金融業(yè)務(wù)“隱”于主營(yíng)APP中以錢包入口出現(xiàn)。
此外，不同于其他多家平臺(tái)“存貸匯”模式占盡，美團(tuán)的金融業(yè)務(wù)幾乎只涉足了“貸”與“匯”，其金融業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑是支付起步，逐步向信貸、聯(lián)名信用卡、信用付等擴(kuò)展，主線仍圍繞借貸。特別是其聯(lián)名信用卡去年10月已經(jīng)突破千萬(wàn)張。
北京市網(wǎng)絡(luò)法學(xué)研究會(huì)副秘書長(zhǎng)車寧向記者表示：美團(tuán)的場(chǎng)景特點(diǎn)是隨用隨走，占據(jù)主力的外賣業(yè)務(wù)客單價(jià)有限，大投入改變用戶認(rèn)知、穩(wěn)固賬戶的黏性比較難，這種基礎(chǔ)上不論是貨幣基金還是銀行理財(cái)導(dǎo)流的成本都要比收益大。
字節(jié)跳動(dòng)的金融業(yè)務(wù)則更為分散，路數(shù)也更多變。一位信托機(jī)構(gòu)人士透露：曾與字節(jié)方談過合作，但沒有下文，今年上半年其金融團(tuán)隊(duì)換了一批人。
而據(jù)記者了解，除了目前帶來回報(bào)最豐厚的金融類廣告和貸款導(dǎo)流之外，字節(jié)跳動(dòng)的放心借、備用金、聯(lián)名信用卡等業(yè)務(wù)撬動(dòng)的信貸規(guī)模在新巨頭中尚處于尾部，抖音分期、抖音支付則剛剛起步，而股票投資和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍未見太大水花。
從牌照上看，目前美團(tuán)已經(jīng)擁有銀行、第三方支付、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、互聯(lián)網(wǎng)小貸、保理等展業(yè)資質(zhì)。字節(jié)跳動(dòng)則逐步將互聯(lián)網(wǎng)小貸、第三方支付、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等牌照收入囊中。
場(chǎng)景：生態(tài)效應(yīng)疊加金融業(yè)務(wù)
較之第一梯隊(duì)巨頭們的全金融牌照陣仗，新巨頭們的金融牌照目前還“不足掛齒”。但這不妨礙市場(chǎng)關(guān)注其在金融業(yè)務(wù)上的舉措。
隨著新巨頭依靠網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)推動(dòng)流量和數(shù)據(jù)雪球越滾越大，其帶來的生態(tài)效應(yīng)是否會(huì)形成新的顛覆模式值得觀察。“畢竟當(dāng)初微信支付偷襲支付寶也只用了一個(gè)春節(jié)?！币晃槐本┲Ц稒C(jī)構(gòu)人士表示。
此前，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)把觸角從資訊延伸到視頻、電商、教育、商業(yè)服務(wù)、社交、貸款導(dǎo)流等多個(gè)領(lǐng)域。而美團(tuán)則一路從團(tuán)購(gòu)到外賣、生鮮、酒旅、出行、充電寶，當(dāng)然也包括金融。
官方數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，美團(tuán)年度交易用戶數(shù)超過5億，而字節(jié)跳動(dòng)旗下產(chǎn)品全球月活躍用戶數(shù)達(dá)到19億。美團(tuán)橫向切入與生活有關(guān)的每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，分別與支付寶、滴滴、字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)生交集，而字節(jié)跳動(dòng)則成為和騰訊系產(chǎn)品爭(zhēng)奪用戶“時(shí)間”的勁敵。
去年以來，美團(tuán)在小微信貸領(lǐng)域加碼，針對(duì)商戶的生意貸異軍突起。根據(jù)美團(tuán)2020年報(bào)，應(yīng)收貸款賬面總額為72.62億元，主要來自于旗下小額貸款公司的放款。上述數(shù)據(jù)尚未計(jì)算其通過助貸、聯(lián)合貸款撬動(dòng)的信貸規(guī)模。
一位互聯(lián)網(wǎng)銀行高管指出：淘寶天貓商家貸款法理上看是信用貸款，而本質(zhì)是整個(gè)淘系生態(tài)內(nèi)店鋪、應(yīng)收賬款、倉(cāng)單的質(zhì)押貸款，這種生態(tài)內(nèi)違約的成本很高，也是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可以做無(wú)抵押信用貸的邏輯前提。同樣，在線下商家居多的美團(tuán)生態(tài)內(nèi)，其商戶系統(tǒng)可以追蹤部分或者全部銷售額，基于數(shù)據(jù)算出其在某區(qū)域排名，解決獲客和對(duì)部分經(jīng)營(yíng)情況的掌握。
“這種數(shù)據(jù)之于風(fēng)控的價(jià)值，同樣需要輔以整個(gè)生態(tài)的強(qiáng)勢(shì)，雖然這種生態(tài)可能對(duì)于餐廳并不如電商平臺(tái)一樣強(qiáng)大嚴(yán)密。但商戶一旦違約，就要面臨其他服務(wù)的制約?！币晃怀峙葡M(fèi)金融公司高管表示。
一位支付行業(yè)人士告訴記者：不管是早期美團(tuán)拿下支付牌照錢袋寶后，大量鋪人員推美團(tuán)支付POS終端“小白盒”，還是逐步側(cè)重聚合支付業(yè)務(wù)，都是為了占領(lǐng)場(chǎng)景入口。
隨著互聯(lián)網(wǎng)從PC端向移動(dòng)端的遷移，授信機(jī)構(gòu)對(duì)于字節(jié)頭條的流量依賴也相當(dāng)嚴(yán)重。前述持牌消費(fèi)金融公司高管告訴記者：目前幾乎AT之外的很多沒有場(chǎng)景的金融科技公司，都要從字節(jié)生態(tài)采買流量。此外，目前火山引擎也在針對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)字化解決方案?！安贿^我們2019年就已經(jīng)把和ATJ之外新巨頭的合作關(guān)掉了?！?/p>
雖然字節(jié)頭條的金融業(yè)務(wù)仍尚未“起勢(shì)”，但伴隨抖音電商一類“興趣電商”的崛起，以及tiktok等海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張，其分期購(gòu)物、跨境支付、借貸等一系列服務(wù)已經(jīng)跟進(jìn)，其想象空間同樣不容小覷。
監(jiān)管環(huán)境：金融業(yè)務(wù)要與母公司場(chǎng)景方“脫鉤”
“新巨頭的金融板塊能不能做大，最重要的因素是監(jiān)管的態(tài)度。如果他們認(rèn)為環(huán)境不鼓勵(lì)，就肯定會(huì)傾向選擇主動(dòng)不做大，只是讓金融板塊作為主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的支撐?！鼻笆鲂磐袡C(jī)構(gòu)人士表示。
不過，其面臨的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)亦應(yīng)該是統(tǒng)一的。從今年4月多部門約談13家平臺(tái)金融公司的態(tài)度看，新巨頭的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)被納入監(jiān)管視野。記者從相關(guān)被約談平臺(tái)人士處了解到，除了“申設(shè)金控公司”尚未對(duì)騰訊以外的多家公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響，其余基本需要比照螞蟻集團(tuán)的要求逐條整頓。
目前業(yè)界逐步形成的一個(gè)共識(shí)在于——平臺(tái)科技企業(yè)具有一定的基礎(chǔ)設(shè)施屬性和公共屬性，既負(fù)有保障國(guó)民數(shù)據(jù)安全的責(zé)任，又具有提供市場(chǎng)秩序的職能，必須受到政府合理規(guī)制。越靠近基礎(chǔ)設(shè)施的公司，就更應(yīng)該承擔(dān)與之相應(yīng)的監(jiān)管級(jí)別和社會(huì)義務(wù)。
據(jù)記者向知情人士了解，在4月對(duì)13家平臺(tái)金融公司約談中，監(jiān)管提出的一個(gè)要求是，互聯(lián)網(wǎng)公司不能再向自營(yíng)的金融業(yè)務(wù)中提供金融屬性的人群分層，即金融業(yè)務(wù)要與產(chǎn)生數(shù)據(jù)最豐富的母公司場(chǎng)景方“脫鉤”。
雖然對(duì)于平臺(tái)金融的監(jiān)管尚無(wú)定論，但一些智庫(kù)已經(jīng)提出了具有相當(dāng)可行性的建議。今年6月，中國(guó)財(cái)富管理50人論壇（CWM50）與清華大學(xué)五道口金融學(xué)院聯(lián)合課題組發(fā)布的《平臺(tái)金融科技公司監(jiān)管研究》報(bào)告即指出，鑒于金融科技公司對(duì)金融業(yè)務(wù)的節(jié)點(diǎn)式介入，需要根據(jù)現(xiàn)有的分工狀況，對(duì)現(xiàn)有的全牌照進(jìn)行拆解，構(gòu)建分級(jí)牌照體系。
而在數(shù)據(jù)采集環(huán)節(jié)，針對(duì)保障客戶數(shù)據(jù)安全，報(bào)告建議探索建立“個(gè)人數(shù)據(jù)賬戶”制度，并采取“商業(yè)主導(dǎo)+政府監(jiān)管”的管理模式。其中特別提到，數(shù)據(jù)采集機(jī)構(gòu)應(yīng)向數(shù)據(jù)主體提供充分的數(shù)據(jù)賬戶管理和授權(quán)權(quán)限，并引入有償訪問模式。