央行1月10日發(fā)布的2012年社會融資規(guī)模數(shù)據顯示，2012年全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。而2012年12月份人民幣貸款增加僅4543億元，低于此前市場預期。業(yè)內專家分析認為，其中原因是其他非銀行類融資活躍擠占了信貸空間，微觀上企業(yè)有其他渠道可以滿足融資需求，活躍的非銀行社會融資替代了新增貸款。與此同時，明顯提升的社會融資規(guī)模不斷推動實體經濟發(fā)展。 數(shù)據顯示，2012年全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。去年12月份社會融資規(guī)模為1.63萬億元，比上年同期多3512億元。12月份社會融資規(guī)模顯著回升,融資環(huán)境繼續(xù)維持溫和寬松的趨勢。當月新增信托、債券、委托貸款繼續(xù)維持高位,推動社會融資規(guī)模總量再度走高。市場分析人士認為，這顯示社會融資規(guī)模對實體經濟的支持態(tài)勢表現(xiàn)強勁，而且社會融資非信貸化的趨勢也在持續(xù)?！ 慕Y構看，全年人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的52.1%，同比低6.1個百分點；外幣貸款占比5.8%，同比高1.3個百分點；委托貸款占比8.1%，同比低2.0個百分點；信托貸款占比8.2%，同比高6.6個百分點；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比6.7%，同比低1.3個百分點；企業(yè)債券占比14.3%，同比高3.7個百分點；非金融企業(yè)境內股票融資占比1.6%，同比低1.8個百分點?！ ∨d業(yè)銀行(16.65,-0.08,-0.48%)首席經濟學家魯政委[微博]認為，12月份社會融資總量1.6萬億元，大幅高于下半年來通常1.0萬億元~1.4萬億元的水平，預計能支撐2012年第四季度到2013年上半年的GDP同比溫和回升。其中，12月份信貸略少于預期，非信貸融資大幅增加。從全年數(shù)據結構看，人民幣貸款52.1%,信托委托貸款16.3%，未來需處理好穩(wěn)增長與防風險間的關系，項目審批上馬需量力而行?！ 〗陙?，我國金融總量快速擴張，金融結構呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，金融產品和融資工具不斷創(chuàng)新推出，證券、保險類機構對實體經濟支持力度加大，商業(yè)銀行表外業(yè)務對貸款表現(xiàn)出明顯替代效應?！ ∮浾哂^察發(fā)現(xiàn)，人民幣貸款占比進一步下降到52.1％；信托貸款和企業(yè)債券融資占比分別提高到8.2％和14.3％，分別較2011年提高了6.6個和3.7個百分點。有市場分析人士指出，信托貸款增加較多主要是受2012年信貸總體偏緊的影響，部分企業(yè)轉而通過信托貸款融資。企業(yè)債券融資增加較多則主要是因為企業(yè)發(fā)債利率不高，很多大企業(yè)傾向于發(fā)債融資?！ ∽匀ツ?月份以來,企業(yè)債券融資、信托貸款以及外幣貸款這些企業(yè)中長期融資渠道的融資總量有明顯進一步增長，這些表外以及直接融資渠道對銀行表內融資渠道起到了主要的替代作用。另外,12月份新增委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票亦出現(xiàn)明顯增長。業(yè)內專家認為，銀行表外短期融資渠道的作用發(fā)揮也很可能是年底資金面并未出現(xiàn)緊張狀況的一個重要原因?！ ∪嗣胥y行貨幣政策委員會2012年第四季度例會強調，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調結構、控通脹、防風險的關系，綜合運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。交通銀行(4.90,0.00,0.00%)首席經濟學家連平表示，展望2013年，信貸總量會保持平穩(wěn)增長，且在投資需求大幅回升的情況下，中長期貸款保持較快增長、信貸結構改善會使得信貸對實體經濟的支持力度依然較強。預計今年的社會融資規(guī)模依然不低，新增信貸會在9萬億元以上，能夠對經濟增長形成有力支撐。魯政委預計，在量上，2013年社會融資總規(guī)模將比2012年有所增加，以體現(xiàn)“適當擴大”的要求，社會融資總量可能增加到16萬億元至17萬億元；在價上，2013年可能最多會出現(xiàn)1次（0.25%）降息。（金融時報）