### 宏觀杠桿率的變化

**問：宏觀杠桿率在2020年第三季度有什么變化？**

答：根據(jù)國家金融與發(fā)展實驗室（NIFD）的報告，2020年第三季度宏觀杠桿率攀升了3.7個百分點，相比第一季度的13.9個百分點和第二季度的7.1個百分點，增幅明顯放緩。這意味著宏觀杠桿率的快速攀升階段基本結束。

**問：為什么杠桿率增幅會放緩？**

答：主要原因是經(jīng)濟的強勁復蘇。第三季度名義GDP同比增長高達5.5%，這穩(wěn)住了宏觀杠桿率的上升勢頭。隨著四季度經(jīng)濟增速的進一步提高，預計實體經(jīng)濟杠桿率將逐漸趨穩(wěn)。

**問：國際貨幣基金組織（IMF）對中國經(jīng)濟的預測是什么？**

答：IMF在10月預測，2020年中國將是唯一保持正增長的主要國家，全年實際GDP將上升1.9%?；诖耍A計四季度實體經(jīng)濟杠桿率將進一步企穩(wěn)，2021年宏觀經(jīng)濟復蘇動力將更為強勁，杠桿率增速將繼續(xù)趨緩。

**問：截至第三季度末，我國實體經(jīng)濟杠桿率的具體情況如何？**

答：截至第三季度末，我國實體經(jīng)濟杠桿率由上年末的245.4%上升到270.1%，增幅為27.7個百分點。其中，三季度杠桿率攀升3.7個百分點，增幅相較此前有所下降。

**問：企業(yè)部門杠桿率在第三季度有什么變化？**

答：第三季度企業(yè)部門杠桿率出現(xiàn)負增長，增速為-0.4個百分點，杠桿率達164.0%。這主要是由于影子銀行融資大幅回落和實體經(jīng)濟特別是制造業(yè)的投融資需求乏力。

**問：居民部門杠桿率在第三季度有何變化？**

答：第三季度居民部門杠桿率繼續(xù)攀升，今年以來已上升5.6個百分點，由上年末的55.8%上升到61.4%。這主要由住房貸款和個人經(jīng)營性貸款所拉動。

**問：如何看待居民經(jīng)營性貸款與非金融企業(yè)銀行貸款增速的差距？**

答：居民經(jīng)營性貸款增速達到18.7%，而非金融企業(yè)的銀行貸款同比增速僅為12.3%。這種差距主要由普惠金融力度加大和經(jīng)營性貸款違規(guī)進入住房市場的現(xiàn)象加劇所導致。

**問：如何保持住房市場的穩(wěn)定？**

答：在宏觀經(jīng)濟恢復正增長、居民消費也保持復蘇態(tài)勢的環(huán)境下，應繼續(xù)保持住房市場的穩(wěn)定，加強對住房相關貸款的宏觀審慎管理，堅持“房住不炒”，避免房價過快上升，做到穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期。