數(shù)據(jù)篇

資料搜集是個(gè)相當(dāng)繁瑣與累的工作,也是投資入門的基本,良好的信息資料搜集能力有利于我們快速了解投資主體的基本情況,為后續(xù)的調(diào)研及一手資料的獲得打下較好的基礎(chǔ)。

以下分享信息資料搜集渠道,主要信息資料搜集渠道主要如下7個(gè)方面,如下圖所示。

一、搜索引擎(重點(diǎn)掌握)

搜索引擎是我們信息資料搜集的最重要的渠道之一,用搜索引擎查找信息資料需要使用恰當(dāng)?shù)年P(guān)鍵詞和一些搜索技巧。目前國內(nèi)主要的搜集引擎有如下10個(gè),近期還有較多行業(yè)型搜索冒出來,需找專業(yè)型行業(yè)資料可以使用行業(yè)型搜索引擎。

國內(nèi)主要的十大搜索引擎及定位由于每個(gè)搜索引擎都有一定的局限性,可以把要搜索的關(guān)鍵詞在多個(gè)搜索引擎試一下,可能會(huì)搜出你意想不到的結(jié)果。大家對國內(nèi)的引擎基本都很熟悉,尤其是百度和google,需要搜索同一主題的資料,不同的人所搜出來的結(jié)果可能就天差地別了,主要原因在于如下兩點(diǎn)。

1、搜索關(guān)鍵詞的選擇:舉例說明,假如我們要搜索大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展相關(guān)資料,如果我們就在百度上搜索“大數(shù)據(jù)”,結(jié)果非常多,無法進(jìn)行篩選,可以對關(guān)鍵詞進(jìn)一步界定,如“大數(shù)據(jù)行業(yè)”、“大數(shù)據(jù)市場規(guī)?!?、“中國大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)”、“大數(shù)據(jù)技術(shù)”、“大數(shù)據(jù)企業(yè)”等等,需要不停地變換搜索關(guān)鍵詞,直到查到滿意的搜索結(jié)果,在查找的過程中可以根據(jù)查找結(jié)果內(nèi)容再進(jìn)行對關(guān)鍵詞進(jìn)行修正,修正有些名稱專業(yè)表達(dá)方式,因?yàn)樽铋_始搜索我們表達(dá)的不一定準(zhǔn)確。

2、搜索技巧:主要是針對百度、google等搜索引擎一些高級(jí)搜索技巧。常用技巧主要有如下幾個(gè)方面:

1)文件類型搜索:使用filetype,如在百度或google中鍵入“filetype:pdf 大數(shù)據(jù)”搜索出有關(guān)大數(shù)據(jù)內(nèi)容pdf內(nèi)容,而且這些文檔基本都是可直接下載。還可以變換為其他的如“filetype:doc”、“filetype:ppt”、“filetype:xls”等等,注意其中的冒號(hào)為英文的冒號(hào),一定要變換為英文冒號(hào)。

2)定位于哪個(gè)網(wǎng)站上搜索:使用site,如在百度或google中鍵入“大數(shù)據(jù)空格 site:sina.com”,則在sina.com搜索有關(guān)大數(shù)據(jù)的一些資料信息,這個(gè)特別適用針對某些信息可能在哪些網(wǎng)站上出現(xiàn)的一個(gè)快速搜索方法,注意冒號(hào)也是英文的,網(wǎng)站名稱也不用加www。

3)精確匹配搜索:使用“”,如在百度中鍵入“大數(shù)據(jù)行業(yè)”,表示搜索“大數(shù)據(jù)行業(yè)”五個(gè)必須聯(lián)在一起的,如果不加“”,搜到的為大數(shù)據(jù)及行業(yè)兩個(gè)詞并列顯示結(jié)果,沒有這么精確匹配。

4)限制性的網(wǎng)頁搜索:使用intitle,如在百度鍵入“intitie:大數(shù)據(jù)”,限定于搜索標(biāo)題中含有“大數(shù)據(jù)”網(wǎng)頁,如果輸入“intitie:大數(shù)據(jù)市場規(guī)?!毕薅ㄓ谒阉鳂?biāo)題中含有“大數(shù)據(jù)”和“市場規(guī)?!钡木W(wǎng)頁。

二、數(shù)據(jù)庫

1、商業(yè)數(shù)據(jù)庫

商業(yè)數(shù)據(jù)庫大多為金融投資所用,主要分為國內(nèi)與國外數(shù)據(jù)庫兩大類。

1)國內(nèi)商業(yè)數(shù)據(jù)庫

國內(nèi)數(shù)據(jù)庫主要有如萬德、恒生聚源、銳思數(shù)據(jù)庫、CSMAR數(shù)據(jù)庫、巨潮數(shù)據(jù)庫等。目前萬德數(shù)據(jù)庫主要定位于國內(nèi)高端客戶,市場占有率較高,80%左右,當(dāng)然其售價(jià)較高。恒生聚源也定位為機(jī)構(gòu)客戶,性價(jià)比較高,售價(jià)要比萬德便宜的多。CSMAR數(shù)據(jù)庫定位于學(xué)術(shù)與高校,其中金融數(shù)據(jù)比較全,強(qiáng)大。銳思數(shù)據(jù)庫定位于學(xué)術(shù),質(zhì)量一般。巨潮數(shù)據(jù)庫為深交所旗下數(shù)據(jù)庫,有一定的特殊優(yōu)勢。

2)國外商業(yè)數(shù)據(jù)庫

國外數(shù)據(jù)庫主要有彭博、路透社、CEIC、OECD、Haver Database、Thomson Financial One Banker等,國外數(shù)據(jù)庫中彭博是比較全也大的,在國內(nèi)銷售也較好,但是售價(jià)奇貴。一般不做國際市場研究,大多用不到國外數(shù)據(jù)庫,畢竟國外數(shù)據(jù)庫公司對國內(nèi)的行業(yè)數(shù)據(jù)及公司數(shù)據(jù)不如本土數(shù)據(jù)庫公司的做得好。

2、學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫

學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫基本為高校、研究機(jī)構(gòu)所用,也分為國內(nèi)與國外兩大類,學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫中一些學(xué)術(shù)論文、行業(yè)數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)年鑒還是有用的,缺點(diǎn)就是其中有些數(shù)據(jù)的相對較舊,無法做到實(shí)時(shí)更新。

1)國內(nèi)學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫

中國知網(wǎng):國內(nèi)最大學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫,包括期刊、學(xué)位論文、統(tǒng)計(jì)年鑒等。

萬方數(shù)據(jù):僅次于中國知網(wǎng),包括期刊、學(xué)位論文等。

人大復(fù)印資料:期刊、論文等

維普:期刊、論文等

中經(jīng)網(wǎng):有較多行業(yè)研究報(bào)告,宏觀數(shù)據(jù)較全

國研網(wǎng):數(shù)據(jù)較為權(quán)威,有些報(bào)告可以一看

上海公共研發(fā)平臺(tái):可以注冊,人工審核,內(nèi)包含較多數(shù)據(jù)庫

2)國外學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫

EBSCO :較全的一個(gè)數(shù)據(jù)庫,內(nèi)包含較多的商業(yè)數(shù)據(jù),好用

Elsevier :學(xué)術(shù)文章全,更新速度快

其他的就不多介紹了

以上大致介紹了國內(nèi)的商業(yè)及學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫,但這些數(shù)據(jù)庫都是通過收費(fèi)或?qū)W校賬號(hào)才能使用,對于平時(shí)臨時(shí)研究用的一些人,沒有必要去購買,下面介紹一些免費(fèi)可用的數(shù)據(jù)庫。

數(shù)據(jù)匯:http://www.shujuhui.com/database/;國內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù),國外的也有一部分,可以導(dǎo)出來,免費(fèi)好用。

臺(tái)灣學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫:http://fedetd.mis.nsysu.edu.tw/;部分文章提供免費(fèi)全文下載

臺(tái)灣大學(xué)電子書:http://ebooks.lib.ntu.edu.tw/Home/ListBooks

三、共享文庫

首先也非常感謝共享文庫的出現(xiàn),使得大家搜集信息方便了許多,隨最早的豆丁、百度、愛問等共享文庫的出現(xiàn),隨后到如今出現(xiàn)許多共享文庫,不過很多文庫規(guī)模較小,文檔數(shù)量較少。以下簡要介紹主要共享文庫。

1、百度文庫:http://wenku.baidu.com/;國內(nèi)文檔數(shù)據(jù)量最大的共享文庫,綜合型的,好用。

2、豆丁文庫:http://www.docin.com/;其收費(fèi)的盈利模式導(dǎo)致用戶數(shù)量逐年減少,文檔質(zhì)量也不如百度文庫

4、道客巴巴:http://www.doc88.com/;綜合型文庫,后起之秀,文檔數(shù)量和質(zhì)量較好

5、智庫文檔:http://doc.mbalib.com/;以管理、行業(yè)文檔為主,質(zhì)量較好

6、文庫大全:http://www.wenkudaquan.com/;無需注冊,通過點(diǎn)擊廣告模式盈利,文檔內(nèi)容多

7、IT168文庫:http://wenku.it168.com/;專業(yè)型文庫,以計(jì)算機(jī)及IT技術(shù)相關(guān)的文檔為主

8、CSDN文庫:http://www.csdn.net/;全球最大的中文IT社區(qū)

9、呱仕網(wǎng):http://www.guasee.com/;以創(chuàng)業(yè)投資、證券市場等文檔為主的專業(yè)型文庫,剛起步狀態(tài)

也來幾個(gè)國外的共享文庫

1、Scribd:http://www.scribd.com;全球最大的文檔分享平臺(tái)

2、Docstoc:http://www.docstoc.com;在線文檔與圖片分享平臺(tái)

針對以上國內(nèi)的共享文庫,都可以通過注冊賬號(hào),上傳分享資料賺取積分,通過積分可以下載文庫資料。如果有些文檔看過后不錯(cuò)想保存下來積分不夠,可以通過文庫下載器來免費(fèi)下載保存,文庫下載器有如“冰點(diǎn)文庫下載、易讀下載、老張文庫下載”等等,如果只看重其中一部分內(nèi)容,可以通過QQ拷屏方式保留下來(登陸QQ,ctrl+alt+a拷屏)。

四、專業(yè)論壇

四在共享文庫未出現(xiàn)以前,專業(yè)論壇一直擔(dān)任著查找資料的好去處,的確國內(nèi)的一些論壇經(jīng)過這么多年的運(yùn)營,已經(jīng)積累大量有用文檔。下面主要介紹我們常用的專業(yè)論壇。

3、隨意網(wǎng)-經(jīng)濟(jì)論壇:http://economic.5d6d.net/;新建網(wǎng)站,有些內(nèi)容尚可

4、理想在線:http://www.55188.com;股票券商研究報(bào)告

9、春暉投行在線:http://www.shenchunhui.com/;證券相關(guān)政策的匯編整合論壇

10、中華股權(quán)投資論壇:http://www.tzluntan.com/;pe投資專業(yè)型論壇

另:如有仁兄需要長期下載券商研究報(bào)告,現(xiàn)無渠道或積分下載,可以聯(lián)系我(微信聯(lián)系),分享一個(gè)專門的券商研究報(bào)告下載器,券商報(bào)告量大齊全,無需積分直接下載,方便好用。

五、政府部門

六、證券交易所

4、香港證券交易所:http://www.hkexnews.hk/index_c.htm;

5、臺(tái)灣證券交易所:http://www.tse.com.tw/ch/index.php

6、新加坡證券交易所:http://www.sgx.com/

7、紐約證券交易所:http://www.nyse.com

8、納斯達(dá)克證券交易所:http://www.nasdaq.com

七、其他

除以上介紹的幾種資料搜集渠道外,我們也結(jié)合近年it科技的發(fā)展,在博客、微博、空間等去搜索。

1、行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站:每個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)基本都會(huì)有網(wǎng)站,在該網(wǎng)站上能夠查找一些對本行業(yè)的描述、相關(guān)數(shù)據(jù)等

5、QQ空間:有些企業(yè)或機(jī)構(gòu)QQ空間會(huì)有些報(bào)告及數(shù)據(jù)發(fā)布

盡調(diào)篇

10個(gè)方面,55個(gè)子項(xiàng),由宏觀到微觀,由大的方面到小的方面,由關(guān)鍵性子項(xiàng)到非關(guān)鍵性子項(xiàng)。前4個(gè)方面共10個(gè)子項(xiàng)特別重要,只有通過了第1個(gè)方面,才能進(jìn)入下一個(gè)方面即第2個(gè)方面,依次類推。只有看懂、弄清、通過了前四個(gè)方面的考察和判斷,才能進(jìn)入以后六個(gè)方面的工作,否則,投資考察工作只能停止或放棄。以下就是要訣。

一、看準(zhǔn)一個(gè)團(tuán)隊(duì)(1個(gè)團(tuán)隊(duì))

投資就是投人,投資就是投團(tuán)隊(duì),尤其要看準(zhǔn)投團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人。創(chuàng)東方對目標(biāo)企業(yè)團(tuán)隊(duì)成員的要求是:富有激情、和善誠信、專業(yè)敬業(yè)、善于學(xué)習(xí)。

二、發(fā)掘兩個(gè)優(yōu)勢(1優(yōu)勢行業(yè)+2優(yōu)勢企業(yè))

在優(yōu)勢行業(yè)中發(fā)掘、尋找優(yōu)勢企業(yè)。優(yōu)勢行業(yè)是指具有廣闊發(fā)展前景、國家政策支持、市場成長空間巨大的行業(yè);優(yōu)勢企業(yè)是在優(yōu)勢行業(yè)中具有核心競爭力,細(xì)分行業(yè)排名靠前的優(yōu)秀企業(yè),其核心業(yè)務(wù)或主營業(yè)務(wù)要突出,企業(yè)的核心競爭力要突出,要超越其他競爭者

三、弄清三個(gè)模式(1業(yè)務(wù)模式+2盈利模式+3營銷模式)

就是弄清目標(biāo)企業(yè)是如何掙錢的。業(yè)務(wù)模式是企業(yè)提供什么產(chǎn)品或服務(wù),業(yè)務(wù)流程如何實(shí)現(xiàn),包括業(yè)務(wù)邏輯是否可行,技術(shù)是否可行,是否符合消費(fèi)者心理和使用習(xí)慣等,企業(yè)的人力、資金、資源是否足以支持。盈利模式是指企業(yè)如何掙錢,通過什么手段或環(huán)節(jié)掙錢。營銷模式是企業(yè)如何推廣自己的產(chǎn)品或服務(wù),銷售渠道、銷售激勵(lì)機(jī)制如何等。好的業(yè)務(wù)模式,必須能夠贏利,好的贏利模式,必須能夠推行。

四、查看四個(gè)指標(biāo)(1營業(yè)收入+2營業(yè)利潤+3凈利率+4增長率)

五、理清五個(gè)結(jié)構(gòu)(1股權(quán)結(jié)構(gòu)+2高管結(jié)構(gòu)+3業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)+4客戶結(jié)構(gòu)+5供應(yīng)商結(jié)構(gòu))

理清五個(gè)結(jié)構(gòu)也很重要,讓投資人對目標(biāo)企業(yè)的具體結(jié)構(gòu)很清晰,便于判斷企業(yè)的好壞優(yōu)劣。

1)股權(quán)結(jié)構(gòu):主次分明,主次合理;

2)高管結(jié)構(gòu):結(jié)構(gòu)合理,優(yōu)勢互補(bǔ),團(tuán)結(jié)協(xié)作;

3)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu):主營突出,不斷研發(fā)新產(chǎn)品;

4)客戶結(jié)構(gòu):既不太散又不太集中,客戶有實(shí)力;

5)供應(yīng)商結(jié)構(gòu):既不太散又不太集中,質(zhì)量有保證。

六、考察六個(gè)層面(1歷史合規(guī)+2財(cái)務(wù)規(guī)范+3依法納稅+4產(chǎn)權(quán)清晰+5勞動(dòng)合規(guī)+6環(huán)保合規(guī))

考察六個(gè)層面是對目標(biāo)企業(yè)的深度了解,任何一個(gè)層面存在關(guān)鍵性問題,可能影響企業(yè)的改制上市。當(dāng)然,有些企業(yè)存在一些細(xì)小暇疵,可以通過規(guī)范手段予以改進(jìn)。

1)歷史合規(guī):目標(biāo)企業(yè)的歷史沿革合法合規(guī),在注冊驗(yàn)資、股權(quán)變更等方面不存在重大歷史瑕疵;

2)財(cái)務(wù)規(guī)范:財(cái)務(wù)制度健全,會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合規(guī),堅(jiān)持公正審計(jì);

3)依法納稅:不存在依法納稅的問題;

4)產(chǎn)權(quán)清晰:企業(yè)的產(chǎn)權(quán)清晰到位(含專利、商標(biāo)、房產(chǎn)等),不存在糾紛;

5)勞動(dòng)合規(guī):嚴(yán)格執(zhí)行勞動(dòng)法規(guī);

6)環(huán)保合規(guī):企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營符合環(huán)保要求,不存在搬遷、處罰等隱患。

1)制度匯編:查看企業(yè)的制度匯編可以迅速認(rèn)識(shí)企業(yè)管理的規(guī)范程度。有的企業(yè)制度不全,更沒有制度匯編;

2)例會(huì)制度:詢問企業(yè)的例會(huì)情況(含總經(jīng)理辦公周例會(huì)、董事會(huì)例會(huì)、股東會(huì)例會(huì))能夠了解規(guī)范管理情況,也能了解企業(yè)高管對股東是否尊重;

3)企業(yè)文化:通過了解企業(yè)的文化建設(shè)能知道企業(yè)是否具有凝聚力和親和力,是否具備長遠(yuǎn)發(fā)展的可能;

4)戰(zhàn)略規(guī)劃:了解企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃情況,可以知道企業(yè)的發(fā)展有無目標(biāo),查看其目標(biāo)是否符合行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際方向;

5)人力資源:了解企業(yè)對員工培訓(xùn)、激勵(lì)計(jì)劃、使用辦法,可以了解企業(yè)是否能充分調(diào)動(dòng)全體員工發(fā)展業(yè)務(wù)的積極性和能動(dòng)性,考察企業(yè)的綜合競爭力;

6)公共關(guān)系:了解企業(yè)的公共關(guān)系策略和狀況,可以知道企業(yè)是否具備社會(huì)公民意識(shí),是否注重企業(yè)形象和品牌,是否具有社會(huì)責(zé)任意識(shí);

7)激勵(lì)機(jī)制:一個(gè)優(yōu)秀的現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)激勵(lì)員工、提升團(tuán)隊(duì)的機(jī)制或計(jì)劃,否則,企業(yè)難于持續(xù)做強(qiáng)做大。

八、分析八個(gè)數(shù)據(jù)(1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、2.資產(chǎn)負(fù)債率、3.流動(dòng)比率、4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、5.銷售毛利率、6.凈值報(bào)酬率、7.經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流、8.市場占有率)

在理清四個(gè)指標(biāo)的基礎(chǔ)上,我們很有必要分析以下八個(gè)數(shù)據(jù),是我們對目標(biāo)企業(yè)的深度分析、判斷。

1)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:表示多少資產(chǎn)創(chuàng)造多少銷售收入,表明一個(gè)公司是資產(chǎn)(資本)密集型還是輕資產(chǎn)型。該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度,周轉(zhuǎn)越快,反映銷售能力越強(qiáng),企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法,加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),帶來利潤絕對數(shù)的增加。計(jì)算公式:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)。

2)資產(chǎn)負(fù)債率:資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比,也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的,也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度;資產(chǎn)負(fù)債率的高低,體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。計(jì)算公式:資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%。

3)流動(dòng)比率:流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比例,反映企業(yè)的短期償債能力。流動(dòng)資產(chǎn)是最容易變現(xiàn)的資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn)越多,流動(dòng)負(fù)債越少,則短期償債能力越強(qiáng)。計(jì)算公式:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。

4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度,也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),也叫平均收現(xiàn)期,表示自企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng),轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。一般來說,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收帳期越短,說明應(yīng)收賬款收回快。否則,企業(yè)的營運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上,影響正常的資金周轉(zhuǎn)。計(jì)算公式:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

5)銷售毛利率:銷售毛利率,表示每一元銷售收入扣除銷售產(chǎn)品或商品成本后,有多少錢可以用于各期間費(fèi)用和形成利潤,是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ),沒有足夠大的毛利率便不能盈利。計(jì)算公式:銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入)×100%。

6)凈值報(bào)酬率:凈值報(bào)酬率是凈利潤與平均股東權(quán)益(所有者權(quán)益)的百分比,也叫股東權(quán)益報(bào)酬率。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平。計(jì)算公式:凈值報(bào)酬率=(凈利潤÷平均股東權(quán)益)×100%。

7)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流:經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流,是企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間(年度或月份,通常指年度)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出的差額。這一指標(biāo)說明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,企業(yè)籌集資金額根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營需要,通過現(xiàn)金流量表,可以確定企業(yè)籌資總額。一般來說,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好,現(xiàn)金凈流量越多,所需資金越少,反之,財(cái)務(wù)狀況越差,現(xiàn)金凈流量越少,所需資金越多。一個(gè)企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù),說明企業(yè)需籌集更多的資金滿足于生產(chǎn)經(jīng)營所需,否則企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼。

8)市場占有率,也可稱為“市場份額”是企業(yè)在運(yùn)作的市場上所占有的百分比,是企業(yè)的產(chǎn)品在市場上所占份額,也就是企業(yè)對市場的控制能力。企業(yè)市場份額的不斷擴(kuò)大,可以使企業(yè)獲得某種形式的壟斷,這種壟斷既能帶來壟斷利潤又能保持一定的競爭優(yōu)勢。當(dāng)一個(gè)企業(yè)獲得市場25%的占有率時(shí),一般就被認(rèn)為控制了市場。市場占有率對企業(yè)至關(guān)重要,一方面它是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最關(guān)鍵的指標(biāo)之一,另一方面它是企業(yè)市場地位最直觀的體現(xiàn)。市場占有率是由企業(yè)的產(chǎn)品力、營銷力和形象力共同決定的。

要做好一個(gè)投資項(xiàng)目,我們有很多程序要走,而且不同的目標(biāo)企業(yè)所采取的程序應(yīng)該有所不同、分別對待,但是以下就個(gè)程序是應(yīng)該堅(jiān)持履行的。

1)收集資料:通過多種形式收集企業(yè)資料。

2)高管面談:高管面談,是創(chuàng)業(yè)投資的一個(gè)初步環(huán)境也是非常重要的環(huán)節(jié)。依據(jù)過往經(jīng)驗(yàn),往往能很快得出對目標(biāo)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、團(tuán)隊(duì)素質(zhì)的印象。有時(shí)一次高管接觸,你就不想再深入下去了,因?yàn)橛∠蟛缓谩5谝桓杏X往往很重要,也比較可靠。

3)企業(yè)考察:對企業(yè)的經(jīng)營、研發(fā)、生產(chǎn)、管理、資源等實(shí)施實(shí)地考察;對高管以下的員工進(jìn)行隨機(jī)或不經(jīng)意的訪談,能夠得出更深層次的印象或結(jié)論。

4)競爭調(diào)查:梳理清楚該市場中的競爭格局和對手的情況。通過各種方式和途徑對競爭企業(yè)進(jìn)行考察、訪談或第三方評(píng)價(jià);對比清楚市場中的各種競爭力量及其競爭優(yōu)劣勢。對競爭企業(yè)的信息和對比掌握得越充分、投資的判斷就會(huì)越準(zhǔn)。

5)供應(yīng)商走訪:了解企業(yè)的采購量、信譽(yù),可以幫助我們判斷企業(yè)聲譽(yù)、真實(shí)產(chǎn)量;同時(shí)也從側(cè)面了解行業(yè)競爭格局。

6)客戶走訪:可以了解企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和受歡迎程度,了解企業(yè)真實(shí)銷售情況,了解競爭企業(yè)情況;同時(shí),客戶自身的檔次和優(yōu)質(zhì)情況也有助于判斷企業(yè)的市場地位、以及市場需求的潛力與可持續(xù)程度。

7)協(xié)會(huì)走訪:了解企業(yè)的行業(yè)地位和聲譽(yù),了解行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。

8)政府走訪:了解企業(yè)的行業(yè)地位和聲譽(yù),了解政府對企業(yè)所處行業(yè)的支持程度。

十、報(bào)告十個(gè)內(nèi)容(1.企業(yè)歷史沿革;2.企業(yè)產(chǎn)品與技術(shù);3.行業(yè)分析(機(jī)會(huì)與威脅);4.企業(yè)優(yōu)勢及不足;5.發(fā)展規(guī)劃;6.股權(quán)結(jié)構(gòu);7.高管結(jié)構(gòu);8.財(cái)務(wù)分析;9.融資計(jì)劃;10.投資意見)

《盡職調(diào)查報(bào)告》是業(yè)務(wù)的基本功,是對前期工作的總結(jié),是最終決策依據(jù)。寫好《盡職調(diào)查報(bào)告》,至少應(yīng)報(bào)告以下10個(gè)方面的主要內(nèi)容。

1)企業(yè)歷史沿革:股權(quán)變動(dòng)情況,重大歷史事件等。

3)行業(yè)分析:行業(yè)概況、行業(yè)機(jī)會(huì)與威脅,競爭對手分析。

4)優(yōu)勢和不足:企業(yè)有哪些優(yōu)勢,哪些是核心競爭力;存在不足或缺陷,有無解決或改進(jìn)辦法。

5)發(fā)展規(guī)劃:企業(yè)的近期、中期的發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略;以及發(fā)展規(guī)劃的可實(shí)現(xiàn)性。

6)股權(quán)結(jié)構(gòu):股權(quán)結(jié)構(gòu)情況,合理性分析。

7)高管結(jié)構(gòu):高管人員和技術(shù)人員背景情況,優(yōu)勢、劣勢分析。

8)財(cái)務(wù)分析:近年各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或指標(biāo)情況及分析。

9)融資計(jì)劃:企業(yè)發(fā)展計(jì)劃和融資計(jì)劃及融資條件。

10)投資意見:投資經(jīng)理對項(xiàng)目的總體意見或建議。

“廚師炒菜,各有各法?!泵考覉F(tuán)隊(duì)都有自己看項(xiàng)目的辦法,上要訣只是其中的一種而已。

行研篇

一、行業(yè)研究認(rèn)識(shí)

1、定義

參考相關(guān)文獻(xiàn),行業(yè)研究是通過深入研究某一行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)、規(guī)模結(jié)構(gòu)、競爭格局以及綜合經(jīng)濟(jì)信息等。

行業(yè)研究是重點(diǎn)研究行業(yè)過去發(fā)展歷程、行業(yè)現(xiàn)狀發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)未來發(fā)展趨勢,發(fā)現(xiàn)和挖掘行業(yè)發(fā)展階段,主要影響因素及行業(yè)內(nèi)的行業(yè)關(guān)鍵成功因素等。

2、行業(yè)研究認(rèn)識(shí)

1)行業(yè)研究需從微觀中來,也需要到宏觀中去(大處著眼、小處著手)

小處著手:同時(shí),行業(yè)研究均要回歸到各個(gè)細(xì)分子行業(yè)及企業(yè)層面,也就是說行業(yè)的核心需要深入研究組成行業(yè)基本單元的企業(yè),

2)行業(yè)研究的關(guān)鍵:方法+時(shí)間+專注

3、行業(yè)研究基本功

資料搜集能力

資料整理與分析能力

邏輯思維與獨(dú)立思考能力

鉆研與細(xì)節(jié)處理能力

交流與溝通能力

二、行業(yè)研究方法

1、歷史資料研究法

2、調(diào)查研究法

3、歸納與演繹法

歸納法:從個(gè)別出發(fā)以達(dá)到一般性,從一系列特定的觀察中發(fā)現(xiàn)一種模式。先觀察后推論

演繹法:一般到個(gè)別,先推論后觀察。

4、比較研究法

橫向比較與縱向比較

橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段指標(biāo),在這個(gè)橫截面上研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。例如研究行業(yè)的增長同國民經(jīng)濟(jì)增長比較研究。

縱向比較主要利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù),如銷售收入、利潤、企業(yè)規(guī)模等,分析過去增長情況,并據(jù)此預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

三、行業(yè)研究流程

1、界定行業(yè)、明確目標(biāo)

行業(yè)國民經(jīng)濟(jì)鏈條,行業(yè)大致分類和細(xì)分。

2、搜集資料、分類整理

資料搜集中的工作和效率方法:一是搜集資料目的和范圍要明確;二是學(xué)會(huì)資料的甄選鑒別;三是分類整理。

3、研究分析、深入淺出

一是通讀整理搜集的信息資料,初步了解這個(gè)行業(yè);

二是構(gòu)想整個(gè)研究的基本框架

三是針對框架內(nèi)容進(jìn)行逐個(gè)專題研究分析,研究過程中調(diào)整框架內(nèi)容

四是撰寫研究報(bào)告,總結(jié)報(bào)告觀點(diǎn)及依據(jù)

五是通讀研究報(bào)告,完善修改。

所謂的深入就是分析要抓住本質(zhì),進(jìn)行深挖,淺出就是結(jié)論與觀點(diǎn)要簡明扼要,容易理解

4、多方探究、推敲驗(yàn)證

報(bào)告與行業(yè)內(nèi)專家及企業(yè)家溝通交流,多方驗(yàn)證及修改

5、持續(xù)跟蹤、與時(shí)俱進(jìn)

四、行業(yè)研究內(nèi)容

一是行業(yè)歷史,弄清楚行業(yè)的界定分類、行業(yè)發(fā)展歷史脈絡(luò)、行業(yè)發(fā)展周期等。

二是行業(yè)現(xiàn)狀,行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,市場供需情況,競爭狀況,行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素

三是行業(yè)趨勢,行業(yè)發(fā)展前景,發(fā)展大勢等。

1、行業(yè)歷史

探究行業(yè)的產(chǎn)生、發(fā)展、演變的歷程,通過行業(yè)歷史的把握更好的研究行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

1)行業(yè)界定

行業(yè)的定義是高度概括的,通過概括讓讀者一眼就能看出這個(gè)行業(yè)是做什么的,滿足哪些需求。

2)行業(yè)分類

分類有不同標(biāo)準(zhǔn)和類型,需要根據(jù)我們研究的目的與用途分類。

3)行業(yè)演變

行業(yè)是因滿足社會(huì)哪一方面的需求產(chǎn)生,需研究個(gè)發(fā)展過程中經(jīng)歷了哪些階段,行業(yè)供需發(fā)生了哪些變化,同時(shí)行業(yè)的歷史演變過程研究中,有些行業(yè)我們需要從全球視角去看,對比國內(nèi)外發(fā)展作對比分析。

4)行業(yè)周期

行業(yè)周期可分為經(jīng)濟(jì)周期與生命周期兩類。

經(jīng)濟(jì)周期:增長型行業(yè)、防守型行業(yè)、周期性行業(yè)

增長型行業(yè):行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及波動(dòng)并不密切相關(guān),這些行業(yè)的增長主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)生產(chǎn)等,從而使該行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)的增長態(tài)勢。

防守型行業(yè):行業(yè)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定,需求彈性小,如醫(yī)藥、日常消費(fèi)品行業(yè)

周期型行業(yè):周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。

生命周期是指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。

行業(yè)的生命周期包括:幼稚期、成長期、成熟期、衰退期

幼稚期:產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未成熟,行業(yè)利潤率較低,市場增長率高,需求增長較快,技術(shù)變動(dòng)較大。

成長期:市場增長率很高,需求高速增長,技術(shù)趨于穩(wěn)定,行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競爭狀況及用戶特點(diǎn)已經(jīng)比較明朗,企業(yè)進(jìn)入壁壘提高,

成熟期:市場增長率不高,需求趨于穩(wěn)定,技術(shù)上已經(jīng)成熟,行業(yè)特點(diǎn)、競爭狀況及用戶特點(diǎn)非常清楚和穩(wěn)定,行業(yè)盈利能力下降,行業(yè)進(jìn)入壁壘提高。

衰退期:生產(chǎn)能力過剩,技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場,市場增長率嚴(yán)重下降,需求下降,產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。

2、行業(yè)現(xiàn)狀

1)行業(yè)概況

對行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀做一個(gè)概括性描述,主要包括三大細(xì)分內(nèi)容:一是行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,二是產(chǎn)業(yè)鏈分析;三是價(jià)值鏈分析。

發(fā)展現(xiàn)狀概況:重點(diǎn)描述國內(nèi)外該行業(yè)發(fā)展進(jìn)展,處于什么水平,以及國內(nèi)外行業(yè)基本對比分析。

產(chǎn)業(yè)鏈分析:產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵冈撔袠I(yè)內(nèi)的產(chǎn)品由原材料、生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售等活動(dòng)過程最終達(dá)到消費(fèi)者手中每個(gè)環(huán)節(jié)的描述。

2)政策監(jiān)管

首先明確該行業(yè)的主管部門有哪些,其中對該行業(yè)最具有監(jiān)管的是哪個(gè)部門?

其次是名清楚影響該行業(yè)發(fā)展的主要政策/規(guī)范/標(biāo)準(zhǔn)有哪些?區(qū)分政策標(biāo)準(zhǔn)對行業(yè)有利及不利的地方、影響程度及時(shí)間長遠(yuǎn)性等。

3)市場分析

市場分析重點(diǎn)研究需求與供給兩端,需求度探究客戶的需求點(diǎn)在哪里,需求量多大(市場容量),未來需求的變化狀態(tài),增加減少還是穩(wěn)定等。供給端主要看市場上的供給量與需求量之間的配比,直接反應(yīng)是行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格走勢上。

市場容量

主要從界定區(qū)域市場、容量大小和增長速度三個(gè)方面。

市場細(xì)分

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史規(guī)律來看,產(chǎn)業(yè)逐步細(xì)分是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然,因此在研究企業(yè)所在的細(xì)分市場及該細(xì)分市場在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的比例和地位情況很重要。

供需狀況

產(chǎn)品價(jià)格走勢、成本走勢

4)競爭狀況

行業(yè)競爭格局

盈利水平

行業(yè)毛利率高低,毛利率變化能間接反應(yīng)該行業(yè)的競爭狀況趨勢

主要競爭者

研究行業(yè)內(nèi)具有代表性的競爭者,深入研究競爭者的經(jīng)營模式、核心競爭力、優(yōu)劣勢等。

5)技術(shù)發(fā)展

技術(shù)發(fā)展與進(jìn)步是行業(yè)驅(qū)動(dòng)的核心要素及相關(guān)行業(yè)顛覆性改變的重要導(dǎo)火索。研究行業(yè)技術(shù)發(fā)展有利于把握行業(yè)未來可能的發(fā)展方向及對行業(yè)企業(yè)影響狀況。

國內(nèi)外技術(shù)特點(diǎn)

技術(shù)發(fā)展趨勢

分為漸進(jìn)型影響和顛覆性影響,重點(diǎn)研究顛覆性影響。

6)發(fā)展模式

行業(yè)商業(yè)模式

7)資本市場

8)關(guān)鍵因素

進(jìn)入壁壘

規(guī)模、技術(shù)、資金、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、轉(zhuǎn)化成本高、法律法規(guī)

關(guān)鍵成功因素

行業(yè)發(fā)展的核心關(guān)鍵因素,行業(yè)龍頭企業(yè)核心競爭力在哪里?企業(yè)保持高速發(fā)展核心能力是什么?

3、行業(yè)趨勢

驅(qū)動(dòng)行業(yè)變化的關(guān)鍵因素

行業(yè)環(huán)境之所以發(fā)生變化是因?yàn)橐恍┲匾牧α吭谕苿?dòng)行業(yè)的參與者改變他們的行動(dòng),這些重要的力量構(gòu)成了行業(yè)變革的驅(qū)動(dòng)因素。一般主要包括:

行業(yè)長期增長率的變化:影響供需平衡,進(jìn)而影響競爭廠商增加銷售的難以程度。

購買者偏好變化

產(chǎn)品使用方式變化

產(chǎn)品革新

成本和效率變化

政策、法規(guī)變化

技術(shù)創(chuàng)新

營銷革新

技術(shù)秘密的轉(zhuǎn)移擴(kuò)散

行業(yè)日益全球化

短期、中期、長期趨勢

短期趨勢(1-3年)、中期趨勢(3-10年)、長期趨勢(10年以上)