數(shù)據(jù)篇
資料搜集是個(gè)相當(dāng)繁瑣與累的工作，也是投資入門的基本，良好的信息資料搜集能力有利于我們快速了解投資主體的基本情況，為后續(xù)的調(diào)研及一手資料的獲得打下較好的基礎(chǔ)。
以下分享信息資料搜集渠道，主要信息資料搜集渠道主要如下7個(gè)方面，如下圖所示。
一、搜索引擎（重點(diǎn)掌握）
搜索引擎是我們信息資料搜集的最重要的渠道之一，用搜索引擎查找信息資料需要使用恰當(dāng)?shù)年P(guān)鍵詞和一些搜索技巧。目前國內(nèi)主要的搜集引擎有如下10個(gè)，近期還有較多行業(yè)型搜索冒出來，需找專業(yè)型行業(yè)資料可以使用行業(yè)型搜索引擎。
國內(nèi)主要的十大搜索引擎及定位由于每個(gè)搜索引擎都有一定的局限性，可以把要搜索的關(guān)鍵詞在多個(gè)搜索引擎試一下，可能會(huì)搜出你意想不到的結(jié)果。大家對國內(nèi)的引擎基本都很熟悉，尤其是百度和google，需要搜索同一主題的資料，不同的人所搜出來的結(jié)果可能就天差地別了，主要原因在于如下兩點(diǎn)。
1、搜索關(guān)鍵詞的選擇：舉例說明，假如我們要搜索大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展相關(guān)資料，如果我們就在百度上搜索“大數(shù)據(jù)”，結(jié)果非常多，無法進(jìn)行篩選，可以對關(guān)鍵詞進(jìn)一步界定，如“大數(shù)據(jù)行業(yè)”、“大數(shù)據(jù)市場規(guī)?！?、“中國大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)”、“大數(shù)據(jù)技術(shù)”、“大數(shù)據(jù)企業(yè)”等等，需要不停地變換搜索關(guān)鍵詞，直到查到滿意的搜索結(jié)果，在查找的過程中可以根據(jù)查找結(jié)果內(nèi)容再進(jìn)行對關(guān)鍵詞進(jìn)行修正，修正有些名稱專業(yè)表達(dá)方式，因?yàn)樽铋_始搜索我們表達(dá)的不一定準(zhǔn)確。
2、搜索技巧：主要是針對百度、google等搜索引擎一些高級(jí)搜索技巧。常用技巧主要有如下幾個(gè)方面：
1）文件類型搜索：使用filetype，如在百度或google中鍵入“filetype:pdf 大數(shù)據(jù)”搜索出有關(guān)大數(shù)據(jù)內(nèi)容pdf內(nèi)容，而且這些文檔基本都是可直接下載。還可以變換為其他的如“filetype:doc”、“filetype:ppt”、“filetype:xls”等等，注意其中的冒號(hào)為英文的冒號(hào)，一定要變換為英文冒號(hào)。
2）定位于哪個(gè)網(wǎng)站上搜索：使用site，如在百度或google中鍵入“大數(shù)據(jù)空格 site:sina.com”,則在sina.com搜索有關(guān)大數(shù)據(jù)的一些資料信息，這個(gè)特別適用針對某些信息可能在哪些網(wǎng)站上出現(xiàn)的一個(gè)快速搜索方法，注意冒號(hào)也是英文的，網(wǎng)站名稱也不用加www。
3）精確匹配搜索：使用“”，如在百度中鍵入“大數(shù)據(jù)行業(yè)”，表示搜索“大數(shù)據(jù)行業(yè)”五個(gè)必須聯(lián)在一起的，如果不加“”，搜到的為大數(shù)據(jù)及行業(yè)兩個(gè)詞并列顯示結(jié)果，沒有這么精確匹配。
4）限制性的網(wǎng)頁搜索：使用intitle,如在百度鍵入“intitie:大數(shù)據(jù)”，限定于搜索標(biāo)題中含有“大數(shù)據(jù)”網(wǎng)頁，如果輸入“intitie:大數(shù)據(jù)市場規(guī)?！毕薅ㄓ谒阉鳂?biāo)題中含有“大數(shù)據(jù)”和“市場規(guī)?！钡木W(wǎng)頁。
二、數(shù)據(jù)庫
1、商業(yè)數(shù)據(jù)庫
商業(yè)數(shù)據(jù)庫大多為金融投資所用，主要分為國內(nèi)與國外數(shù)據(jù)庫兩大類。
1）國內(nèi)商業(yè)數(shù)據(jù)庫
國內(nèi)數(shù)據(jù)庫主要有如萬德、恒生聚源、銳思數(shù)據(jù)庫、CSMAR數(shù)據(jù)庫、巨潮數(shù)據(jù)庫等。目前萬德數(shù)據(jù)庫主要定位于國內(nèi)高端客戶，市場占有率較高，80%左右，當(dāng)然其售價(jià)較高。恒生聚源也定位為機(jī)構(gòu)客戶，性價(jià)比較高，售價(jià)要比萬德便宜的多。CSMAR數(shù)據(jù)庫定位于學(xué)術(shù)與高校，其中金融數(shù)據(jù)比較全，強(qiáng)大。銳思數(shù)據(jù)庫定位于學(xué)術(shù)，質(zhì)量一般。巨潮數(shù)據(jù)庫為深交所旗下數(shù)據(jù)庫，有一定的特殊優(yōu)勢。
2）國外商業(yè)數(shù)據(jù)庫
國外數(shù)據(jù)庫主要有彭博、路透社、CEIC、OECD、Haver Database、Thomson Financial One Banker等，國外數(shù)據(jù)庫中彭博是比較全也大的，在國內(nèi)銷售也較好，但是售價(jià)奇貴。一般不做國際市場研究，大多用不到國外數(shù)據(jù)庫，畢竟國外數(shù)據(jù)庫公司對國內(nèi)的行業(yè)數(shù)據(jù)及公司數(shù)據(jù)不如本土數(shù)據(jù)庫公司的做得好。
2、學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫
學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫基本為高校、研究機(jī)構(gòu)所用，也分為國內(nèi)與國外兩大類，學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫中一些學(xué)術(shù)論文、行業(yè)數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)年鑒還是有用的，缺點(diǎn)就是其中有些數(shù)據(jù)的相對較舊，無法做到實(shí)時(shí)更新。
1）國內(nèi)學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫
中國知網(wǎng)：國內(nèi)最大學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫，包括期刊、學(xué)位論文、統(tǒng)計(jì)年鑒等。
萬方數(shù)據(jù)：僅次于中國知網(wǎng)，包括期刊、學(xué)位論文等。
人大復(fù)印資料：期刊、論文等
維普：期刊、論文等
中經(jīng)網(wǎng)：有較多行業(yè)研究報(bào)告，宏觀數(shù)據(jù)較全
國研網(wǎng)：數(shù)據(jù)較為權(quán)威，有些報(bào)告可以一看
上海公共研發(fā)平臺(tái)：可以注冊，人工審核，內(nèi)包含較多數(shù)據(jù)庫
2）國外學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫
EBSCO ：較全的一個(gè)數(shù)據(jù)庫，內(nèi)包含較多的商業(yè)數(shù)據(jù)，好用
Elsevier ：學(xué)術(shù)文章全，更新速度快
其他的就不多介紹了
以上大致介紹了國內(nèi)的商業(yè)及學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫，但這些數(shù)據(jù)庫都是通過收費(fèi)或?qū)W校賬號(hào)才能使用，對于平時(shí)臨時(shí)研究用的一些人，沒有必要去購買，下面介紹一些免費(fèi)可用的數(shù)據(jù)庫。
數(shù)據(jù)匯：http://www.shujuhui.com/database/；國內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)，國外的也有一部分，可以導(dǎo)出來，免費(fèi)好用。
臺(tái)灣學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫：http://fedetd.mis.nsysu.edu.tw/；部分文章提供免費(fèi)全文下載
臺(tái)灣大學(xué)電子書：http://ebooks.lib.ntu.edu.tw/Home/ListBooks
三、共享文庫
首先也非常感謝共享文庫的出現(xiàn)，使得大家搜集信息方便了許多，隨最早的豆丁、百度、愛問等共享文庫的出現(xiàn)，隨后到如今出現(xiàn)許多共享文庫，不過很多文庫規(guī)模較小，文檔數(shù)量較少。以下簡要介紹主要共享文庫。
1、百度文庫：http://wenku.baidu.com/；國內(nèi)文檔數(shù)據(jù)量最大的共享文庫，綜合型的，好用。
2、豆丁文庫：http://www.docin.com/；其收費(fèi)的盈利模式導(dǎo)致用戶數(shù)量逐年減少，文檔質(zhì)量也不如百度文庫
4、道客巴巴：http://www.doc88.com/；綜合型文庫，后起之秀，文檔數(shù)量和質(zhì)量較好
5、智庫文檔：http://doc.mbalib.com/；以管理、行業(yè)文檔為主，質(zhì)量較好
6、文庫大全：http://www.wenkudaquan.com/；無需注冊，通過點(diǎn)擊廣告模式盈利，文檔內(nèi)容多
7、IT168文庫：http://wenku.it168.com/；專業(yè)型文庫，以計(jì)算機(jī)及IT技術(shù)相關(guān)的文檔為主
8、CSDN文庫：http://www.csdn.net/；全球最大的中文IT社區(qū)
9、呱仕網(wǎng)：http://www.guasee.com/；以創(chuàng)業(yè)投資、證券市場等文檔為主的專業(yè)型文庫，剛起步狀態(tài)
也來幾個(gè)國外的共享文庫
1、Scribd：http://www.scribd.com；全球最大的文檔分享平臺(tái)
2、Docstoc：http://www.docstoc.com；在線文檔與圖片分享平臺(tái)
針對以上國內(nèi)的共享文庫，都可以通過注冊賬號(hào)，上傳分享資料賺取積分，通過積分可以下載文庫資料。如果有些文檔看過后不錯(cuò)想保存下來積分不夠，可以通過文庫下載器來免費(fèi)下載保存，文庫下載器有如“冰點(diǎn)文庫下載、易讀下載、老張文庫下載”等等，如果只看重其中一部分內(nèi)容，可以通過QQ拷屏方式保留下來（登陸QQ，ctrl+alt+a拷屏）。
四、專業(yè)論壇
四在共享文庫未出現(xiàn)以前，專業(yè)論壇一直擔(dān)任著查找資料的好去處，的確國內(nèi)的一些論壇經(jīng)過這么多年的運(yùn)營，已經(jīng)積累大量有用文檔。下面主要介紹我們常用的專業(yè)論壇。
3、隨意網(wǎng)-經(jīng)濟(jì)論壇：http://economic.5d6d.net/；新建網(wǎng)站，有些內(nèi)容尚可
4、理想在線：http://www.55188.com；股票券商研究報(bào)告
9、春暉投行在線：http://www.shenchunhui.com/；證券相關(guān)政策的匯編整合論壇
10、中華股權(quán)投資論壇：http://www.tzluntan.com/；pe投資專業(yè)型論壇
另：如有仁兄需要長期下載券商研究報(bào)告，現(xiàn)無渠道或積分下載，可以聯(lián)系我（微信聯(lián)系），分享一個(gè)專門的券商研究報(bào)告下載器，券商報(bào)告量大齊全，無需積分直接下載，方便好用。
五、政府部門
六、證券交易所
4、香港證券交易所：http://www.hkexnews.hk/index_c.htm；
5、臺(tái)灣證券交易所：http://www.tse.com.tw/ch/index.php
6、新加坡證券交易所：http://www.sgx.com/
7、紐約證券交易所：http://www.nyse.com
8、納斯達(dá)克證券交易所：http://www.nasdaq.com
七、其他
除以上介紹的幾種資料搜集渠道外，我們也結(jié)合近年it科技的發(fā)展，在博客、微博、空間等去搜索。
1、行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站：每個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)基本都會(huì)有網(wǎng)站，在該網(wǎng)站上能夠查找一些對本行業(yè)的描述、相關(guān)數(shù)據(jù)等
5、QQ空間：有些企業(yè)或機(jī)構(gòu)QQ空間會(huì)有些報(bào)告及數(shù)據(jù)發(fā)布
盡調(diào)篇
10個(gè)方面，55個(gè)子項(xiàng)，由宏觀到微觀，由大的方面到小的方面，由關(guān)鍵性子項(xiàng)到非關(guān)鍵性子項(xiàng)。前4個(gè)方面共10個(gè)子項(xiàng)特別重要，只有通過了第1個(gè)方面，才能進(jìn)入下一個(gè)方面即第2個(gè)方面，依次類推。只有看懂、弄清、通過了前四個(gè)方面的考察和判斷，才能進(jìn)入以后六個(gè)方面的工作，否則，投資考察工作只能停止或放棄。以下就是要訣。
一、看準(zhǔn)一個(gè)團(tuán)隊(duì)(1個(gè)團(tuán)隊(duì))
投資就是投人，投資就是投團(tuán)隊(duì)，尤其要看準(zhǔn)投團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人。創(chuàng)東方對目標(biāo)企業(yè)團(tuán)隊(duì)成員的要求是：富有激情、和善誠信、專業(yè)敬業(yè)、善于學(xué)習(xí)。
二、發(fā)掘兩個(gè)優(yōu)勢(1優(yōu)勢行業(yè)+2優(yōu)勢企業(yè))
在優(yōu)勢行業(yè)中發(fā)掘、尋找優(yōu)勢企業(yè)。優(yōu)勢行業(yè)是指具有廣闊發(fā)展前景、國家政策支持、市場成長空間巨大的行業(yè);優(yōu)勢企業(yè)是在優(yōu)勢行業(yè)中具有核心競爭力，細(xì)分行業(yè)排名靠前的優(yōu)秀企業(yè)，其核心業(yè)務(wù)或主營業(yè)務(wù)要突出，企業(yè)的核心競爭力要突出，要超越其他競爭者
三、弄清三個(gè)模式(1業(yè)務(wù)模式+2盈利模式+3營銷模式)
就是弄清目標(biāo)企業(yè)是如何掙錢的。業(yè)務(wù)模式是企業(yè)提供什么產(chǎn)品或服務(wù)，業(yè)務(wù)流程如何實(shí)現(xiàn)，包括業(yè)務(wù)邏輯是否可行，技術(shù)是否可行，是否符合消費(fèi)者心理和使用習(xí)慣等，企業(yè)的人力、資金、資源是否足以支持。盈利模式是指企業(yè)如何掙錢，通過什么手段或環(huán)節(jié)掙錢。營銷模式是企業(yè)如何推廣自己的產(chǎn)品或服務(wù)，銷售渠道、銷售激勵(lì)機(jī)制如何等。好的業(yè)務(wù)模式，必須能夠贏利，好的贏利模式，必須能夠推行。
四、查看四個(gè)指標(biāo)(1營業(yè)收入+2營業(yè)利潤+3凈利率+4增長率)
五、理清五個(gè)結(jié)構(gòu)(1股權(quán)結(jié)構(gòu)+2高管結(jié)構(gòu)+3業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)+4客戶結(jié)構(gòu)+5供應(yīng)商結(jié)構(gòu))
理清五個(gè)結(jié)構(gòu)也很重要，讓投資人對目標(biāo)企業(yè)的具體結(jié)構(gòu)很清晰，便于判斷企業(yè)的好壞優(yōu)劣。
1）股權(quán)結(jié)構(gòu)：主次分明，主次合理;
2）高管結(jié)構(gòu)：結(jié)構(gòu)合理，優(yōu)勢互補(bǔ)，團(tuán)結(jié)協(xié)作;
3）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：主營突出，不斷研發(fā)新產(chǎn)品;
4）客戶結(jié)構(gòu)：既不太散又不太集中，客戶有實(shí)力;
5）供應(yīng)商結(jié)構(gòu)：既不太散又不太集中，質(zhì)量有保證。
六、考察六個(gè)層面(1歷史合規(guī)+2財(cái)務(wù)規(guī)范+3依法納稅+4產(chǎn)權(quán)清晰+5勞動(dòng)合規(guī)+6環(huán)保合規(guī))
考察六個(gè)層面是對目標(biāo)企業(yè)的深度了解，任何一個(gè)層面存在關(guān)鍵性問題，可能影響企業(yè)的改制上市。當(dāng)然，有些企業(yè)存在一些細(xì)小暇疵，可以通過規(guī)范手段予以改進(jìn)。
1）歷史合規(guī)：目標(biāo)企業(yè)的歷史沿革合法合規(guī)，在注冊驗(yàn)資、股權(quán)變更等方面不存在重大歷史瑕疵;
2）財(cái)務(wù)規(guī)范：財(cái)務(wù)制度健全，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合規(guī)，堅(jiān)持公正審計(jì);
3）依法納稅：不存在依法納稅的問題;
4）產(chǎn)權(quán)清晰：企業(yè)的產(chǎn)權(quán)清晰到位(含專利、商標(biāo)、房產(chǎn)等)，不存在糾紛;
5）勞動(dòng)合規(guī)：嚴(yán)格執(zhí)行勞動(dòng)法規(guī);
6）環(huán)保合規(guī)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營符合環(huán)保要求，不存在搬遷、處罰等隱患。
1）制度匯編：查看企業(yè)的制度匯編可以迅速認(rèn)識(shí)企業(yè)管理的規(guī)范程度。有的企業(yè)制度不全，更沒有制度匯編;
2）例會(huì)制度：詢問企業(yè)的例會(huì)情況(含總經(jīng)理辦公周例會(huì)、董事會(huì)例會(huì)、股東會(huì)例會(huì))能夠了解規(guī)范管理情況，也能了解企業(yè)高管對股東是否尊重;
3）企業(yè)文化：通過了解企業(yè)的文化建設(shè)能知道企業(yè)是否具有凝聚力和親和力，是否具備長遠(yuǎn)發(fā)展的可能;
4）戰(zhàn)略規(guī)劃：了解企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃情況，可以知道企業(yè)的發(fā)展有無目標(biāo)，查看其目標(biāo)是否符合行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際方向;
5）人力資源：了解企業(yè)對員工培訓(xùn)、激勵(lì)計(jì)劃、使用辦法，可以了解企業(yè)是否能充分調(diào)動(dòng)全體員工發(fā)展業(yè)務(wù)的積極性和能動(dòng)性，考察企業(yè)的綜合競爭力;
6）公共關(guān)系：了解企業(yè)的公共關(guān)系策略和狀況，可以知道企業(yè)是否具備社會(huì)公民意識(shí)，是否注重企業(yè)形象和品牌，是否具有社會(huì)責(zé)任意識(shí);
7）激勵(lì)機(jī)制：一個(gè)優(yōu)秀的現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)激勵(lì)員工、提升團(tuán)隊(duì)的機(jī)制或計(jì)劃，否則，企業(yè)難于持續(xù)做強(qiáng)做大。
八、分析八個(gè)數(shù)據(jù)(1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、2.資產(chǎn)負(fù)債率、3.流動(dòng)比率、4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、5.銷售毛利率、6.凈值報(bào)酬率、7.經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流、8.市場占有率)
在理清四個(gè)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，我們很有必要分析以下八個(gè)數(shù)據(jù)，是我們對目標(biāo)企業(yè)的深度分析、判斷。
1）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：表示多少資產(chǎn)創(chuàng)造多少銷售收入，表明一個(gè)公司是資產(chǎn)(資本)密集型還是輕資產(chǎn)型。該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對數(shù)的增加。計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)。
2）資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度;資產(chǎn)負(fù)債率的高低，體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%。
3）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比例，反映企業(yè)的短期償債能力。流動(dòng)資產(chǎn)是最容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)越多，流動(dòng)負(fù)債越少，則短期償債能力越強(qiáng)。計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。
4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均收現(xiàn)期，表示自企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收帳期越短，說明應(yīng)收賬款收回快。否則，企業(yè)的營運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。
5）銷售毛利率：銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售產(chǎn)品或商品成本后，有多少錢可以用于各期間費(fèi)用和形成利潤，是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。計(jì)算公式：銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入)×100%。
6）凈值報(bào)酬率：凈值報(bào)酬率是凈利潤與平均股東權(quán)益(所有者權(quán)益)的百分比，也叫股東權(quán)益報(bào)酬率。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平。計(jì)算公式：凈值報(bào)酬率=(凈利潤÷平均股東權(quán)益)×100%。
7）經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流：經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流，是企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間(年度或月份，通常指年度)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出的差額。這一指標(biāo)說明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，企業(yè)籌集資金額根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營需要，通過現(xiàn)金流量表，可以確定企業(yè)籌資總額。一般來說，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好，現(xiàn)金凈流量越多，所需資金越少，反之，財(cái)務(wù)狀況越差，現(xiàn)金凈流量越少，所需資金越多。一個(gè)企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù)，說明企業(yè)需籌集更多的資金滿足于生產(chǎn)經(jīng)營所需，否則企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼。
8）市場占有率，也可稱為“市場份額”是企業(yè)在運(yùn)作的市場上所占有的百分比，是企業(yè)的產(chǎn)品在市場上所占份額，也就是企業(yè)對市場的控制能力。企業(yè)市場份額的不斷擴(kuò)大，可以使企業(yè)獲得某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來壟斷利潤又能保持一定的競爭優(yōu)勢。當(dāng)一個(gè)企業(yè)獲得市場25%的占有率時(shí)，一般就被認(rèn)為控制了市場。市場占有率對企業(yè)至關(guān)重要，一方面它是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最關(guān)鍵的指標(biāo)之一，另一方面它是企業(yè)市場地位最直觀的體現(xiàn)。市場占有率是由企業(yè)的產(chǎn)品力、營銷力和形象力共同決定的。
要做好一個(gè)投資項(xiàng)目，我們有很多程序要走，而且不同的目標(biāo)企業(yè)所采取的程序應(yīng)該有所不同、分別對待，但是以下就個(gè)程序是應(yīng)該堅(jiān)持履行的。
1）收集資料：通過多種形式收集企業(yè)資料。
2）高管面談：高管面談，是創(chuàng)業(yè)投資的一個(gè)初步環(huán)境也是非常重要的環(huán)節(jié)。依據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，往往能很快得出對目標(biāo)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、團(tuán)隊(duì)素質(zhì)的印象。有時(shí)一次高管接觸，你就不想再深入下去了，因?yàn)橛∠蟛缓谩５谝桓杏X往往很重要，也比較可靠。
3）企業(yè)考察：對企業(yè)的經(jīng)營、研發(fā)、生產(chǎn)、管理、資源等實(shí)施實(shí)地考察;對高管以下的員工進(jìn)行隨機(jī)或不經(jīng)意的訪談，能夠得出更深層次的印象或結(jié)論。
4）競爭調(diào)查：梳理清楚該市場中的競爭格局和對手的情況。通過各種方式和途徑對競爭企業(yè)進(jìn)行考察、訪談或第三方評(píng)價(jià);對比清楚市場中的各種競爭力量及其競爭優(yōu)劣勢。對競爭企業(yè)的信息和對比掌握得越充分、投資的判斷就會(huì)越準(zhǔn)。
5）供應(yīng)商走訪：了解企業(yè)的采購量、信譽(yù)，可以幫助我們判斷企業(yè)聲譽(yù)、真實(shí)產(chǎn)量;同時(shí)也從側(cè)面了解行業(yè)競爭格局。
6）客戶走訪：可以了解企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和受歡迎程度，了解企業(yè)真實(shí)銷售情況，了解競爭企業(yè)情況;同時(shí)，客戶自身的檔次和優(yōu)質(zhì)情況也有助于判斷企業(yè)的市場地位、以及市場需求的潛力與可持續(xù)程度。
7）協(xié)會(huì)走訪：了解企業(yè)的行業(yè)地位和聲譽(yù)，了解行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。
8）政府走訪：了解企業(yè)的行業(yè)地位和聲譽(yù)，了解政府對企業(yè)所處行業(yè)的支持程度。
十、報(bào)告十個(gè)內(nèi)容(1.企業(yè)歷史沿革；2.企業(yè)產(chǎn)品與技術(shù)；3.行業(yè)分析(機(jī)會(huì)與威脅)；4.企業(yè)優(yōu)勢及不足；5.發(fā)展規(guī)劃；6.股權(quán)結(jié)構(gòu)；7.高管結(jié)構(gòu)；8.財(cái)務(wù)分析；9.融資計(jì)劃；10.投資意見)
《盡職調(diào)查報(bào)告》是業(yè)務(wù)的基本功，是對前期工作的總結(jié)，是最終決策依據(jù)。寫好《盡職調(diào)查報(bào)告》，至少應(yīng)報(bào)告以下10個(gè)方面的主要內(nèi)容。
1）企業(yè)歷史沿革：股權(quán)變動(dòng)情況，重大歷史事件等。
3）行業(yè)分析：行業(yè)概況、行業(yè)機(jī)會(huì)與威脅，競爭對手分析。
4）優(yōu)勢和不足：企業(yè)有哪些優(yōu)勢，哪些是核心競爭力;存在不足或缺陷，有無解決或改進(jìn)辦法。
5）發(fā)展規(guī)劃：企業(yè)的近期、中期的發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略;以及發(fā)展規(guī)劃的可實(shí)現(xiàn)性。
6）股權(quán)結(jié)構(gòu)：股權(quán)結(jié)構(gòu)情況，合理性分析。
7）高管結(jié)構(gòu)：高管人員和技術(shù)人員背景情況，優(yōu)勢、劣勢分析。
8）財(cái)務(wù)分析：近年各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或指標(biāo)情況及分析。
9）融資計(jì)劃：企業(yè)發(fā)展計(jì)劃和融資計(jì)劃及融資條件。
10）投資意見：投資經(jīng)理對項(xiàng)目的總體意見或建議。
“廚師炒菜，各有各法?！泵考覉F(tuán)隊(duì)都有自己看項(xiàng)目的辦法，上要訣只是其中的一種而已。
行研篇
一、行業(yè)研究認(rèn)識(shí)
1、定義
參考相關(guān)文獻(xiàn)，行業(yè)研究是通過深入研究某一行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)、規(guī)模結(jié)構(gòu)、競爭格局以及綜合經(jīng)濟(jì)信息等。
行業(yè)研究是重點(diǎn)研究行業(yè)過去發(fā)展歷程、行業(yè)現(xiàn)狀發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)未來發(fā)展趨勢，發(fā)現(xiàn)和挖掘行業(yè)發(fā)展階段，主要影響因素及行業(yè)內(nèi)的行業(yè)關(guān)鍵成功因素等。
2、行業(yè)研究認(rèn)識(shí)
1）行業(yè)研究需從微觀中來，也需要到宏觀中去（大處著眼、小處著手）
小處著手：同時(shí)，行業(yè)研究均要回歸到各個(gè)細(xì)分子行業(yè)及企業(yè)層面，也就是說行業(yè)的核心需要深入研究組成行業(yè)基本單元的企業(yè)，
2）行業(yè)研究的關(guān)鍵：方法+時(shí)間+專注
3、行業(yè)研究基本功
資料搜集能力
資料整理與分析能力
邏輯思維與獨(dú)立思考能力
鉆研與細(xì)節(jié)處理能力
交流與溝通能力
二、行業(yè)研究方法
1、歷史資料研究法
2、調(diào)查研究法
3、歸納與演繹法
歸納法：從個(gè)別出發(fā)以達(dá)到一般性，從一系列特定的觀察中發(fā)現(xiàn)一種模式。先觀察后推論
演繹法：一般到個(gè)別，先推論后觀察。
4、比較研究法
橫向比較與縱向比較
橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。例如研究行業(yè)的增長同國民經(jīng)濟(jì)增長比較研究。
縱向比較主要利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤、企業(yè)規(guī)模等，分析過去增長情況，并據(jù)此預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。
三、行業(yè)研究流程
1、界定行業(yè)、明確目標(biāo)
行業(yè)國民經(jīng)濟(jì)鏈條，行業(yè)大致分類和細(xì)分。
2、搜集資料、分類整理
資料搜集中的工作和效率方法：一是搜集資料目的和范圍要明確；二是學(xué)會(huì)資料的甄選鑒別；三是分類整理。
3、研究分析、深入淺出
一是通讀整理搜集的信息資料，初步了解這個(gè)行業(yè)；
二是構(gòu)想整個(gè)研究的基本框架
三是針對框架內(nèi)容進(jìn)行逐個(gè)專題研究分析，研究過程中調(diào)整框架內(nèi)容
四是撰寫研究報(bào)告，總結(jié)報(bào)告觀點(diǎn)及依據(jù)
五是通讀研究報(bào)告，完善修改。
所謂的深入就是分析要抓住本質(zhì)，進(jìn)行深挖，淺出就是結(jié)論與觀點(diǎn)要簡明扼要，容易理解
4、多方探究、推敲驗(yàn)證
報(bào)告與行業(yè)內(nèi)專家及企業(yè)家溝通交流，多方驗(yàn)證及修改
5、持續(xù)跟蹤、與時(shí)俱進(jìn)
四、行業(yè)研究內(nèi)容
一是行業(yè)歷史，弄清楚行業(yè)的界定分類、行業(yè)發(fā)展歷史脈絡(luò)、行業(yè)發(fā)展周期等。
二是行業(yè)現(xiàn)狀，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，市場供需情況，競爭狀況，行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素
三是行業(yè)趨勢，行業(yè)發(fā)展前景，發(fā)展大勢等。
1、行業(yè)歷史
探究行業(yè)的產(chǎn)生、發(fā)展、演變的歷程，通過行業(yè)歷史的把握更好的研究行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢
1）行業(yè)界定
行業(yè)的定義是高度概括的，通過概括讓讀者一眼就能看出這個(gè)行業(yè)是做什么的，滿足哪些需求。
2）行業(yè)分類
分類有不同標(biāo)準(zhǔn)和類型，需要根據(jù)我們研究的目的與用途分類。
3）行業(yè)演變
行業(yè)是因滿足社會(huì)哪一方面的需求產(chǎn)生，需研究個(gè)發(fā)展過程中經(jīng)歷了哪些階段，行業(yè)供需發(fā)生了哪些變化，同時(shí)行業(yè)的歷史演變過程研究中，有些行業(yè)我們需要從全球視角去看，對比國內(nèi)外發(fā)展作對比分析。
4）行業(yè)周期
行業(yè)周期可分為經(jīng)濟(jì)周期與生命周期兩類。
經(jīng)濟(jì)周期：增長型行業(yè)、防守型行業(yè)、周期性行業(yè)
增長型行業(yè)：行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及波動(dòng)并不密切相關(guān)，這些行業(yè)的增長主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)生產(chǎn)等，從而使該行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)的增長態(tài)勢。
防守型行業(yè)：行業(yè)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，需求彈性小，如醫(yī)藥、日常消費(fèi)品行業(yè)
周期型行業(yè)：周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。
生命周期是指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。
行業(yè)的生命周期包括：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期
幼稚期：產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未成熟，行業(yè)利潤率較低，市場增長率高，需求增長較快，技術(shù)變動(dòng)較大。
成長期：市場增長率很高，需求高速增長，技術(shù)趨于穩(wěn)定，行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競爭狀況及用戶特點(diǎn)已經(jīng)比較明朗，企業(yè)進(jìn)入壁壘提高，
成熟期：市場增長率不高，需求趨于穩(wěn)定，技術(shù)上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點(diǎn)、競爭狀況及用戶特點(diǎn)非常清楚和穩(wěn)定，行業(yè)盈利能力下降，行業(yè)進(jìn)入壁壘提高。
衰退期：生產(chǎn)能力過剩，技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場，市場增長率嚴(yán)重下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。
2、行業(yè)現(xiàn)狀
1）行業(yè)概況
對行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀做一個(gè)概括性描述，主要包括三大細(xì)分內(nèi)容：一是行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，二是產(chǎn)業(yè)鏈分析；三是價(jià)值鏈分析。
發(fā)展現(xiàn)狀概況：重點(diǎn)描述國內(nèi)外該行業(yè)發(fā)展進(jìn)展，處于什么水平，以及國內(nèi)外行業(yè)基本對比分析。
產(chǎn)業(yè)鏈分析：產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵冈撔袠I(yè)內(nèi)的產(chǎn)品由原材料、生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售等活動(dòng)過程最終達(dá)到消費(fèi)者手中每個(gè)環(huán)節(jié)的描述。
2）政策監(jiān)管
首先明確該行業(yè)的主管部門有哪些，其中對該行業(yè)最具有監(jiān)管的是哪個(gè)部門？
其次是名清楚影響該行業(yè)發(fā)展的主要政策/規(guī)范/標(biāo)準(zhǔn)有哪些？區(qū)分政策標(biāo)準(zhǔn)對行業(yè)有利及不利的地方、影響程度及時(shí)間長遠(yuǎn)性等。
3）市場分析
市場分析重點(diǎn)研究需求與供給兩端，需求度探究客戶的需求點(diǎn)在哪里，需求量多大（市場容量），未來需求的變化狀態(tài)，增加減少還是穩(wěn)定等。供給端主要看市場上的供給量與需求量之間的配比，直接反應(yīng)是行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格走勢上。
市場容量
主要從界定區(qū)域市場、容量大小和增長速度三個(gè)方面。
市場細(xì)分
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史規(guī)律來看，產(chǎn)業(yè)逐步細(xì)分是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，因此在研究企業(yè)所在的細(xì)分市場及該細(xì)分市場在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的比例和地位情況很重要。
供需狀況
產(chǎn)品價(jià)格走勢、成本走勢
4）競爭狀況
行業(yè)競爭格局
盈利水平
行業(yè)毛利率高低，毛利率變化能間接反應(yīng)該行業(yè)的競爭狀況趨勢
主要競爭者
研究行業(yè)內(nèi)具有代表性的競爭者，深入研究競爭者的經(jīng)營模式、核心競爭力、優(yōu)劣勢等。
5）技術(shù)發(fā)展
技術(shù)發(fā)展與進(jìn)步是行業(yè)驅(qū)動(dòng)的核心要素及相關(guān)行業(yè)顛覆性改變的重要導(dǎo)火索。研究行業(yè)技術(shù)發(fā)展有利于把握行業(yè)未來可能的發(fā)展方向及對行業(yè)企業(yè)影響狀況。
國內(nèi)外技術(shù)特點(diǎn)
技術(shù)發(fā)展趨勢
分為漸進(jìn)型影響和顛覆性影響，重點(diǎn)研究顛覆性影響。
6）發(fā)展模式
行業(yè)商業(yè)模式
7）資本市場
8）關(guān)鍵因素
進(jìn)入壁壘
規(guī)模、技術(shù)、資金、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、轉(zhuǎn)化成本高、法律法規(guī)
關(guān)鍵成功因素
行業(yè)發(fā)展的核心關(guān)鍵因素，行業(yè)龍頭企業(yè)核心競爭力在哪里？企業(yè)保持高速發(fā)展核心能力是什么？
3、行業(yè)趨勢
驅(qū)動(dòng)行業(yè)變化的關(guān)鍵因素
行業(yè)環(huán)境之所以發(fā)生變化是因?yàn)橐恍┲匾牧α吭谕苿?dòng)行業(yè)的參與者改變他們的行動(dòng)，這些重要的力量構(gòu)成了行業(yè)變革的驅(qū)動(dòng)因素。一般主要包括：
行業(yè)長期增長率的變化：影響供需平衡，進(jìn)而影響競爭廠商增加銷售的難以程度。
購買者偏好變化
產(chǎn)品使用方式變化
產(chǎn)品革新
成本和效率變化
政策、法規(guī)變化
技術(shù)創(chuàng)新
營銷革新
技術(shù)秘密的轉(zhuǎn)移擴(kuò)散
行業(yè)日益全球化
短期、中期、長期趨勢
短期趨勢（1-3年）、中期趨勢（3-10年）、長期趨勢（10年以上）