信泰人壽表示，該公司從2016年起就積極調(diào)控中短存續(xù)期業(yè)務(wù)規(guī)模，大力發(fā)展期交業(yè)務(wù)。經(jīng)過一年多的積極調(diào)整，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，最近一年的中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比下降15%。
在向保障型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，壽險公司采取了多種舉措，包括推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從理財型業(yè)務(wù)向保障型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，推動保費結(jié)構(gòu)從躉交業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向期交業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，推動年期結(jié)構(gòu)由短期向長期轉(zhuǎn)變，推動渠道結(jié)構(gòu)從銀保渠道向個險渠道傾斜等等。
值得一提的是，壽險公司轉(zhuǎn)型并非不能發(fā)展萬能險業(yè)務(wù)，而是要找到理財與保障的平衡，找到資本與負(fù)債的平衡。如何練好“平衡術(shù)”，正考驗著險企的綜合經(jīng)營能力。
在萬能險方面，某保險集團產(chǎn)品精算負(fù)責(zé)人表示，目前國內(nèi)萬能險主要分為傳統(tǒng)個人萬能險型保險產(chǎn)品和創(chuàng)新型萬能型年金產(chǎn)品?！耙詽M足團體法人客戶需求、以養(yǎng)老保障為目的萬能型年金產(chǎn)品，其宗旨是在幫助企業(yè)在政府建立的基本養(yǎng)老保險、保障退休人員基本生活的同時，提高職工退休后的養(yǎng)老待遇，其產(chǎn)品屬性有別于傳統(tǒng)個人萬能險型保險產(chǎn)品。”該人士指出，對這類產(chǎn)品，險企依然有較大的可以作為的空間。
據(jù)記者了解，保監(jiān)會近期發(fā)布了《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》，對保險產(chǎn)品設(shè)計的原則、鼓勵發(fā)展的產(chǎn)品以及具體的產(chǎn)品開發(fā)要求都進行了明確規(guī)定。其中，萬能險、投連險設(shè)計應(yīng)提供不定期、不定額追加保費，靈活調(diào)整保額等功能，并要求保險公司不得以附加險形式設(shè)計萬能險或投連險。
從利差獨大到三差鼎立
在壽險業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，還有一個不得不提及的重要方面，即改變過度依賴?yán)畹慕?jīng)營模式，從“利差獨大”的盈利模式向“三差鼎立”轉(zhuǎn)變。
影響壽險公司的利潤來源包括利差、費差和死差，簡稱“三差”。不過，保監(jiān)會副主席黃洪去年年底在公開講話中指出，近些年來，一些新興險企在產(chǎn)品設(shè)計上過分倚重利差，造成利潤來源單一。據(jù)他透露，目前我國人身保險業(yè)利潤來源中，利差占比超過了100%。
上海一家中型壽險公司投資負(fù)責(zé)人表示，這種現(xiàn)狀對壽險業(yè)形成了巨大挑戰(zhàn)。一方面，保險公司的利潤過度依賴投資收益，深受資本市場波動的影響。2016年險企的年報也反映出這一點，大部分險企利潤大幅下降，主要原因即投資收益大幅減少。當(dāng)前，在復(fù)雜利率環(huán)境下，險企必須改變嚴(yán)重利差“依賴癥”，向“三差鼎立”過度。
可喜的是，有不少險企已經(jīng)在行動，而這也成為研究機構(gòu)看好今年的保險股的重要原因之一。
新華保險董事長兼CEO萬峰此前表示，新華保險以形成科學(xué)穩(wěn)健的“三差”盈利結(jié)構(gòu)為目標(biāo)：利差益保持穩(wěn)定，死差益較快增長，費差方面實現(xiàn)收支平衡。他指出，保障類、期交產(chǎn)品銷售好，死差益就會增長。近期，各大券商再次密集發(fā)布研報，認(rèn)為保險股處在價值低洼，值得長期投資，進行資產(chǎn)配置。
天風(fēng)證券研報指出，短期來看，利率進入上行通道將進一步改善險企的利差結(jié)構(gòu)，提升保險公司內(nèi)含價值；中期來看，壽險業(yè)務(wù)從利差獨大到三差結(jié)構(gòu)均衡的業(yè)務(wù)價值轉(zhuǎn)型將會改善險企利潤結(jié)構(gòu)；同時，加速開展保障型壽險業(yè)務(wù)的險企將會持續(xù)受益于拉長期繳期限而帶來的價值提升。（證券日報）