跨境投資，過去往往是體量更大的公司來扮演主角。而近年來，中小企業(yè)聚集的新三板市場，這一活動也在頻繁發(fā)生。

　　5月初，美心翼申（833959.OC）發(fā)布公告稱擬與另一家重慶機械制造合作，在墨西哥新萊昂州投資設(shè)立海外子公司MexinIndustrial（暫定，下稱MI），其中美心翼申出資占比達(dá)99.50%。

　　此外，世紀(jì)福（835633.OC）也于日前發(fā)布公告稱通過香港子公司增資美國的FreeseEnterprises，Inc（下稱FEI）并計劃獲取該公司20%的普通股股權(quán)。

　　事實上，上述這兩起投資僅是5月份以來部分新三板公司增加境外投入的一個縮影。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，已有巨立股份（833481.OC）、僑益股份（833478.OC）等不少于7家新三板公司啟動或追加了境外資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的投入。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前部分新三板公司所加碼的境外投入，多數(shù)與自身的戰(zhàn)略布局緊密相關(guān)。一方面相關(guān)公司在積極擴寬業(yè)務(wù)范圍，提升增長預(yù)期；另一方面也是在境內(nèi)外的資產(chǎn)估值上尋找價格洼地，獲得公司財務(wù)層面的增值。

　　上海一家新三板公司董秘認(rèn)為，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型同資本、貿(mào)易自由流通的加深，以及人民幣國際化程度的提高，未來或有更多新三板公司結(jié)合自身需求，開展更多境外投入。

　　加碼跨境投資

　　近期，部分新三板公司出現(xiàn)了增加境外投資活動的跡象。

　　5月3日，僑益物流公告稱，以現(xiàn)金形式作價合人民幣2100萬元，收購香港公司SATURNAGRICULTUREINCORPORTED（下稱SATURN）的75%股份。

　　據(jù)中介機構(gòu)評估，SATURN截至去年10月底的估值為2800萬元，而凈資產(chǎn)則為2442.08萬元，即市凈率PB約為1.15倍。

　　事實上，該收購正是僑益物流對海外業(yè)務(wù)擴張的發(fā)力。

　　對于此次收購的完成，僑益物流表示，此舉將“進(jìn)一步拓展公司海外業(yè)務(wù)渠道，充分整合和利用境外公司已有的資源，進(jìn)一步提升公司的競爭力，同時有助于減少未來可能產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易或同業(yè)競爭?！?/p>

　　除上述控股外，一些新三板公司的出海投資只為達(dá)到參股的目的。

　　例如日前巨立股份就公告稱以全資子公司巨立亞太國際收購位于新加坡的標(biāo)的公司VMElevatorPteLtd20%的股份，該公司與巨立股份業(yè)務(wù)相關(guān)。

　　“此次交易有利于公司整合資源、擴展海外市場、增強公司盈利能力。”巨立股份稱。

　　而亦有部分新三板公司在境外投資上流露出持續(xù)投入的態(tài)度。

　　例如世紀(jì)福對FEI的20%股份的投入就并非終點。而據(jù)世紀(jì)福透露，其有權(quán)在2018年底繼續(xù)投資該公司并進(jìn)一步獲得更多的股份，并最終獲得FEI的49%股份。

　　“本次對外投資將加強與美國相關(guān)汽車自動化公司的業(yè)務(wù)合作，提升服務(wù)國際知名品牌客戶的能力，優(yōu)化公司海外業(yè)務(wù)布局。”世紀(jì)福表示?！肮緦⒓訌妼ν馔顿Y管理，參與FEI公司重大經(jīng)營決策，督促FEI公司盡可能實現(xiàn)盈利并實現(xiàn)業(yè)績成長，并將根據(jù)FEI公司未來盈利情況調(diào)整后續(xù)投資?！?/p>

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，多數(shù)新三板的出海仍然是其主營業(yè)務(wù)的海外延伸，其目的在于在國內(nèi)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，在更廣的范圍內(nèi)尋找業(yè)績增長動力。

　　“在一些產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上，國內(nèi)的市場反而會競爭更加激烈，更飽和，而且隨著國內(nèi)產(chǎn)品、技術(shù)的提高，國外市場也成為不少新三板公司開辟的新戰(zhàn)場?！鄙虾Ｒ晃煌缎斜４硎?，“出海投資，其實也成為一些公司尋找新增長點的途徑?！?/p>

　　出海阻力仍存

　　除收購存量公司外，另一類跨境投入則是直接在境外組建新公司，而美心翼申在墨西哥設(shè)立的MI就屬此類。

　　無獨有偶，富蘭地也是近期在境外新設(shè)子公司的新三板企業(yè)之一。4月27日，富蘭地宣布在越南太原省富平縣設(shè)立全資子公司“富蘭地工具（越南）有限公司”。按照其計劃，該子公司將成為其打開越南機械工具、設(shè)備零部件等業(yè)務(wù)的延伸。

　　而對于出海投入，富蘭地也坦言其存在一定的經(jīng)營風(fēng)險。

　　“本次投資為海外投資，越南的法律法規(guī)、政策體系、商業(yè)環(huán)境與中國存在較大差異，存在一定的經(jīng)營與管理風(fēng)險?！备惶m地表示，“公司將盡快熟悉并適應(yīng)越南的法律、政策、商業(yè)和文化環(huán)境，并進(jìn)一步健全和完善子公司的治理結(jié)構(gòu)，完善其內(nèi)部管控制度和監(jiān)督機制，積極防范上述風(fēng)險?！?/p>

　　而除經(jīng)營風(fēng)險外，新三板公司的出海投入也可能面臨一定的政策阻力。例如當(dāng)前絕大部分境外投資活動仍然需要通過商務(wù)部門、發(fā)改委等部門的審批或批準(zhǔn)來“過關(guān)”。

　　而有業(yè)內(nèi)人士指出，近年來隨著人民幣匯率壓力的抬升，監(jiān)管部門對于境外投資活動的審核也逐漸趨嚴(yán)。

　　“目前境外投資的審批確實在加強，因為畢竟要對其中的違法違規(guī)活動進(jìn)行篩查?！币晃唤咏虅?wù)部門的新三板公司人士稱。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士表示，只要做到投資內(nèi)容、資金來源等多個方面滿足監(jiān)管要求，出海投資所面臨的行政阻攔仍然不是問題。

　　“對于新三板公司來說，其在資本市場的運作是相對較為規(guī)范的。通常在境外投資審批上也能做到合規(guī)?！鄙鲜鲂氯宥乇硎?，“而且合規(guī)、有積極意義的境外投資，也是監(jiān)管部門所鼓勵的?！?（21世紀(jì)經(jīng)濟報道）