2月23日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行房地產(chǎn)和棚戶區(qū)改造有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì)。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)陳政高在會(huì)上表示，開發(fā)銀行、農(nóng)發(fā)行貸款資金已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，有的項(xiàng)目現(xiàn)在已經(jīng)開始貸款。
資金來源被認(rèn)為是棚戶區(qū)改造的一大難題。為解決這一問題，國(guó)家于2014年創(chuàng)設(shè)新的金融工具。
據(jù)央行官網(wǎng)介紹，為支持國(guó)家開發(fā)銀行加大對(duì)“棚戶區(qū)改造”重點(diǎn)項(xiàng)目的信貸支持力度，2014年4月中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)抵押補(bǔ)充貸款（Pledged Supplemental Lending，PSL），為開發(fā)性金融支持棚改提供長(zhǎng)期穩(wěn)定、成本適當(dāng)?shù)馁Y金來源。后央行PSL貸款對(duì)象擴(kuò)展到中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。
新工具創(chuàng)設(shè)后，國(guó)開行棚改貸款明顯增加。以國(guó)家開發(fā)銀行為例，其2012年、2013年棚戶區(qū)改造發(fā)放貸款分別為778億、1060億，而2014年、2015年則大幅增至4086億、7509億。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年1月底PSL余額達(dá)2.11萬億，同比增長(zhǎng)72.95%。值得注意的是，現(xiàn)在PSL還投向水利建設(shè)等領(lǐng)域。
民生銀行研究院院長(zhǎng)黃劍輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，PSL既支持了國(guó)家棚改、水利建設(shè)，同時(shí)又拓展了基礎(chǔ)貨幣的有效投放路徑。
PSL年利率較基準(zhǔn)利率下浮15.4%
2013年7月4日，國(guó)務(wù)院發(fā)布專門針對(duì)棚戶區(qū)改造的23號(hào)文，將2013年的棚改目標(biāo)由此前提出的304萬戶降低為232萬戶。彼時(shí)有分析人士稱，棚改最大的壓力來自資金。
2014年4月，為支持國(guó)家開發(fā)銀行加大對(duì)“棚戶區(qū)改造”重點(diǎn)項(xiàng)目的信貸支持力度，央行創(chuàng)設(shè)抵押補(bǔ)充貸款。據(jù)了解，PSL采取質(zhì)押方式發(fā)放，合格抵押品包括高等級(jí)債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。
2016年，PSL投放對(duì)象拓展，并且頻率穩(wěn)定。從2015年10月起，人民銀行將抵押補(bǔ)充貸款發(fā)放的對(duì)象擴(kuò)大至中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。2016年5月，央行稱從當(dāng)年5月起，在每月月初對(duì)三家銀行發(fā)放上月特定投向貸款對(duì)應(yīng)的抵押補(bǔ)充貸款。
整體而言，PSL有兩大特點(diǎn)，一是利率低，二是期限長(zhǎng)。
雖然信息披露不完全，一些信息也顯示PSL利率低于基準(zhǔn)利率。Wind數(shù)據(jù)顯示PSL利率從2014年的4.5%降至2015年11月的2.75%。根據(jù)抵押補(bǔ)充貸款管理有關(guān)要求，使用抵押補(bǔ)充貸款資金發(fā)放的特定貸款利率實(shí)行在抵押補(bǔ)充貸款利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的定價(jià)機(jī)制，央行可以根據(jù)宏觀調(diào)控需要進(jìn)行調(diào)整。
廣東省政府門戶網(wǎng)站“涉農(nóng)政策”一欄顯示，PSL年利率較基準(zhǔn)利率下浮15.4%，貸款期限一般不超過20年，最長(zhǎng)不超過25年?？蓤?zhí)行PSL利率的有重大水利工程建設(shè)專項(xiàng)過橋貸款、水利建設(shè)貸款、棚戶區(qū)改造貸款、農(nóng)村公路貸款四個(gè)領(lǐng)域。
就棚改而言，貸款要用于納入國(guó)家年度棚改目標(biāo)任務(wù)的城中村改造、國(guó)有林區(qū)棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目建設(shè)及原址重建、異地新建、統(tǒng)籌購買安置住房和單一貨幣補(bǔ)償?shù)软?xiàng)目。
同時(shí)PSL低利率貸款對(duì)象主要為：地方政府出資成立、未列入“監(jiān)管類”融資平臺(tái)名單的國(guó)有獨(dú)資及控股企業(yè)；中央企業(yè)及其所屬企業(yè)；非國(guó)有上市企業(yè)與地方政府或（和）國(guó)有企業(yè)合資成立的項(xiàng)目公司；已通過市場(chǎng)化改制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的地方融資平臺(tái)公司，在明確公告今后不再承擔(dān)政府融資職能的前提下，可視同一類公司。
接近國(guó)開行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，PSL通過定向精準(zhǔn)調(diào)控實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展的支持。國(guó)開行利用PSL和自有資金支持各地棚改，顯著改善了棚戶區(qū)居民居住條件，惠及居民超1700萬戶?！皩?shí)踐證明，PSL有效降低了社會(huì)融資成本?！?/p>
農(nóng)發(fā)行相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，使用抵押補(bǔ)充貸款資金能夠有效降低農(nóng)發(fā)行貸款企業(yè)財(cái)務(wù)成本，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，緩解企業(yè)融資難、融資貴現(xiàn)狀。
資金支持下，棚改目標(biāo)超額完成。2015年國(guó)家實(shí)施了棚改三年計(jì)劃，即從2015年到2017年，要改造各類棚戶區(qū)住房1800萬套。2015年棚改開工601萬套，2016年開工606萬套，今年計(jì)劃目標(biāo)是600萬套。
PSL余額同比增七成
Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年1月新增PSL規(guī)模543億元，余額達(dá)2.11萬元，同比增長(zhǎng)72.95%。
“PSL相應(yīng)政策已經(jīng)明確，從去年開始每月供應(yīng)，同時(shí)需求與供給一一對(duì)應(yīng)，政策性銀行發(fā)了多少貸款相應(yīng)會(huì)供應(yīng)多少PSL，用得多了規(guī)?？隙ㄔ黾?。”中信證券固收研究主管明明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
截至2015年底，國(guó)開行棚戶區(qū)改造貸款余額1.31萬億元，占比14.68%，僅次于公路貸款。當(dāng)年發(fā)放棚戶區(qū)改造貸款7509億元，是2014年的1.84倍。
農(nóng)發(fā)行提供的數(shù)據(jù)顯示，從2015年10月獲批可以使用PSL資金以來，截至2016年4月底，已累計(jì)向697個(gè)項(xiàng)目投放特定貸款1010億元。其中棚戶區(qū)改造貸款項(xiàng)目231個(gè)、金額458億元，占比45%。
需要說明的是，PSL作為央行的貨幣操作工具之一，在為棚戶區(qū)改造、水利建設(shè)提供貸款時(shí)，也向市場(chǎng)提供了基礎(chǔ)貨幣。
“原來主要靠外匯占款提供基礎(chǔ)貨幣，現(xiàn)在隨著外匯占款的減少，需要開辟新的基礎(chǔ)貨幣投放途徑，而PSL通過政策性銀行支持了國(guó)家棚改、水利建設(shè)，與政策重點(diǎn)相契合的同時(shí)，又拓展了基礎(chǔ)貨幣有效的投放路徑。”黃劍輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
“央行向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的工具從短期到中期、長(zhǎng)期形成了完整體系，短期有常備借貸便利，中期有中期借貸便利，PSL時(shí)間較長(zhǎng)?！?社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“PSL操作在量方面向市場(chǎng)提供中長(zhǎng)期資金，通過三個(gè)政策性銀行，直接對(duì)接重點(diǎn)支持對(duì)象；另外PSL利率相對(duì)優(yōu)惠，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期利率有影響?！保?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）