2015年我國全年票據(jù)承兌量約為20萬億元，交易量110萬億元——這個規(guī)模十萬億、交易量百萬億級的龐大票據(jù)市場，2016年卻亂象叢生，一個個被曝出的票據(jù)大案，總計規(guī)模已超百億。
不過，這一切即將成為過去。一個由央行牽頭、43家金融機構接入，更加規(guī)范、市場化的票據(jù)交易場所今日上線試運營。
根據(jù)央行下發(fā)的《關于做好票據(jù)交易平臺接入準備工作的通知》，12月8日，票交所一期將正式上線試運營?！兜谝回斀?jīng)日報》記者從靠近票交所接入行票據(jù)人士處獲悉，今日上線的票交所，出資總規(guī)模在15億元。
在票交所上線前兩日，12月6日中國人民銀行制定了《票據(jù)交易管理辦法》（下稱《辦法》）公布實施。《辦法》從頒布之日起生效，對票據(jù)市場的參與者，票據(jù)市場基礎設施即票交所、票據(jù)信息登記與電子化、票據(jù)登記與托管、票據(jù)交易以及票據(jù)交易結算與到期處理進行了規(guī)定。
票交所為交易基礎設施
《辦法》指定上海票據(jù)交易所為票據(jù)市場基礎設施，并由央行對票交所的運營進行監(jiān)督管理。業(yè)內(nèi)人士指出，此次央行出臺《辦法》，勾勒出票交所交易制度的輪廓，標志著票據(jù)正向標準化資產(chǎn)邁進。
根據(jù)央行公布的《辦法》，可以在票交所交易的品種，包括紙票、電票、銀票、商票等可交易票據(jù)。票據(jù)業(yè)內(nèi)人認為，“可交易的票據(jù)”為日后票交所交易品種擴容留下了空間。
對于票據(jù)參與的主體，《辦法》規(guī)定，包括政策性銀行、商業(yè)銀行及其授權分支機構、財務公司、其他非銀機構等法人類參與者及金融機構作為資產(chǎn)管理人的非法人投資產(chǎn)品等非法人類參與者兩類。
此前，央行下發(fā)《關于做好票據(jù)交易平臺接入準備工作的通知》，首批試點接入票交所的機構包括商業(yè)銀行共35家、財務公司2家、證券公司3家以及基金管理公司3家，共計43家機構。
監(jiān)管層已經(jīng)對接入票交所的商業(yè)銀行作出明確要求。記者從國有大行分行票據(jù)人士處了解到，接入票交所的銀行未來電子票據(jù)將全部通過票交所交易，而上半年風險高發(fā)的紙質票據(jù)，電子化后再在票交所交易也是監(jiān)管層的方向，對此已經(jīng)設立時間表。
值得注意的是，《辦法》引入“保證增信行”及“付款確認”概念，引進“保證增信行”概念貼現(xiàn)機構可以按市場化原則選擇商業(yè)銀行對紙質票據(jù)進行保證增信，保證增信行對紙質票據(jù)進行保管，并為貼現(xiàn)行的償付責任進行先行償付。
此外，還引進“付款確認”概念，紙票貼現(xiàn)后，票據(jù)實物形式及記載內(nèi)容不再變更，保管人此時可以用影像確認或實物確認的方式向承兌行或承兌人開戶行發(fā)起付款確認，承兌人在對票據(jù)真實性和背書連續(xù)性進行審查的基礎上，對到期付款責任進行確認。
票據(jù)迎來改革元年
從今年年初開始，農(nóng)行爆發(fā)39.15億票據(jù)大案。此后中信銀行、天津銀行、寧波銀行爆發(fā)了共計49.55億票據(jù)大案。
伴隨著票據(jù)風險不斷，監(jiān)管重拳出擊。年內(nèi)銀監(jiān)會、央行分別兩度下文規(guī)范票據(jù)業(yè)務。銀監(jiān)會出臺203號文，全面總結近年銀行票據(jù)業(yè)務存在問題及風險并提出應對措施；此后，央行、銀監(jiān)會出臺126號文，以此打開票據(jù)業(yè)務轉型序幕。
記者了解到，農(nóng)行39億票據(jù)大案爆發(fā)后，包括該行在內(nèi)的幾家大行“一刀切”地限制了票據(jù)轉貼現(xiàn)交易。但紙票風險依舊集中爆發(fā)，下半年廣發(fā)銀行爆發(fā)9億票據(jù)案，同時是紙票在銀行間票據(jù)轉貼現(xiàn)市場的風險，手法與農(nóng)行類似。
2016年9月，央行出臺銀發(fā)224號文，旗幟鮮明地全面推廣電子商業(yè)匯票業(yè)務，進一步完善ECDS系統(tǒng)，定調(diào)票據(jù)業(yè)務及市場的改革精神和方向：以電票為主，票據(jù)業(yè)務全面電子化。
但此后工行爆發(fā)的電票風險證明，電票與紙票一樣，并不能杜絕來自票據(jù)中介與同業(yè)戶的道德風險，出現(xiàn)問題的風險點大多不是票據(jù)本身，而是操作管理環(huán)節(jié)。
而作為票交所本身，將逐步取代票據(jù)中介的作用，為銀行同業(yè)提供更加透明的報價和交易信息。業(yè)內(nèi)普遍認為，央行搭建的票交所一系列制度安排將有效防范票據(jù)風險。
票交所上線前夕，央行相繼出臺《上海票據(jù)交易所紙質商業(yè)匯票信息登記操作規(guī)程》及《辦法》。前者規(guī)定了紙質商業(yè)匯票線上辦理的業(yè)務登記規(guī)范，后面則更一步全面勾勒了未來票據(jù)業(yè)務辦理的基本框架。
中國社科院經(jīng)濟研究所銀行業(yè)研究員曾剛指出：“票交所上線后信息不對稱將消失，檢驗真假的服務將不復存在。票據(jù)交易將成為銀行純粹做資產(chǎn)配置的投資行為，未來銀行票據(jù)交易模式將發(fā)生顛覆性變化?！保ǖ谝回斀?jīng)日報）