中介費或暴漲25%3000家新三板公司交不起了（圖）

從32萬上漲到50萬，新三板中介服務費或?qū)⒎鰮u直上。

長期以來，“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”成為新三板公司任性停牌的一大藉口，但隨著監(jiān)管趨嚴，也許以此為理由的停牌或?qū)⒂兴笆諗俊薄?/p>

22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再次針對掛牌公司的重大資產(chǎn)審核申請文件審核要求，以及完成重大資產(chǎn)重組首次信息披露后股東大會通知的披露規(guī)范等相關(guān)問題作出解答。對此，有業(yè)界人士擔心，股轉(zhuǎn)此舉會不會導致主辦券商、會所、律所等中介工作量增加，并趁機漲價？

最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止9月23日，共有347家公司處于連續(xù)停牌狀態(tài)，其中停牌原因為“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”的有114家，占比最高；在停牌時間超過100天的有93家公司，其中因“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”而停牌的案例有54家，占比近6成。

22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再次就新三板公司重大資產(chǎn)重組進行關(guān)注。

股轉(zhuǎn)公司表示，根據(jù)《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應當對公眾公司重大資產(chǎn)重組信息披露文件的完備性進行審查，且審查并不僅限于格式規(guī)范性，對信息披露的準確性、完整性也將予以關(guān)注。

股轉(zhuǎn)公司特別強調(diào)，將對重組事項是否符合重組條件、重組標的在合規(guī)性方面是否存在瑕疵、信息披露義務人對重組定價公允性是否進行了充分解釋等問題，予以重點關(guān)注。

對于如果股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在信息披露審查中發(fā)現(xiàn)問題，將從三個層面進行處理：

一是向?qū)嵤┲亟M的掛牌公司及其聘請的獨立財務顧問發(fā)送反饋意見；

二，涉及問題較為重大的，將對掛牌公司、中介機構(gòu)等相關(guān)主體公開問詢；

第三，如發(fā)現(xiàn)重組信息披露文件中有違反法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定行為的，將向中國證監(jiān)會報告，并采取相應的自律監(jiān)管措施，情形嚴重的，將要求掛牌公司暫停重大資產(chǎn)重組。

此外，股轉(zhuǎn)公司對于掛牌公司在完成重大資產(chǎn)重組首次信息披露后，何時披露股東大會通知也做出了明確回復。

事實上，在2014年7月25日公布施行的《重大資產(chǎn)重組業(yè)務指引（試行）》中，就已明確要對公司重大資產(chǎn)重組信息披露文件的完備性進行審查，而公司也必須保證重大資產(chǎn)重組事項的真實性并及時進行信息披露，不得虛構(gòu)重大重組事項申請暫停轉(zhuǎn)讓或發(fā)布信息。

同時，《指引》明確了公司、主辦券商、獨立財務顧問的相關(guān)責權(quán)，包括信息披露、風險提示等。

股轉(zhuǎn)“盯上”掛牌公司“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”，絕非一時心血來潮。

據(jù)三板富（sanbanfu123）研究院統(tǒng)計，截止目前，新三板公司停牌天數(shù)（自然日）超過1年的公司有19家，而“重大資產(chǎn)重組”成為萬能的停牌理由，包括九鼎集團、欣影科技、商中在線、ST北華、廣源精密、參仙源、鋼鋼網(wǎng)、網(wǎng)蟲股份和達仁資管等，其中因“重大事項”停牌的ST樺清（430232），停牌時間創(chuàng)下新三板記錄，直逼1000天！

一邊是掛牌公司迅猛增加，一邊是股轉(zhuǎn)人手嚴重緊缺，掛牌公司越來越多，監(jiān)管復雜度也隨之加大，越來越多的活兒也被下放到主辦券商、會所、律所等市場中介，且監(jiān)管層對他們的工作要求越來越高，越來越細致。

9月6日，股轉(zhuǎn)發(fā)布成立以來最大規(guī)模的招聘公告，擬向海內(nèi)外公開招聘公司監(jiān)管、掛牌審查、信息技術(shù)、交易監(jiān)察、機構(gòu)監(jiān)管、內(nèi)部管理等各類人才57人，其中公司業(yè)務部招聘人數(shù)最多，達19人，掛牌業(yè)務部招聘9人，交易監(jiān)察部招聘4人。

大規(guī)模招聘的背后，凸顯股轉(zhuǎn)人手緊現(xiàn)狀。8月28日，股轉(zhuǎn)副總經(jīng)理隋強就曾公開表示，有限的人手監(jiān)管9000多家掛牌公司捉襟見肘?！靶氯鍜炫乒疽呀?jīng)8800多家，年底到一萬家，監(jiān)管層（公司業(yè)務部）才40多個人，一人得管200家。一個人管200家你管得過來嗎？”

股轉(zhuǎn)監(jiān)事長鄧映翎也曾提到，“很多主辦券商只推薦、不服務，比如好多年報出來都有問題，我們現(xiàn)在考慮今后主辦券商之間實行年報交叉檢查，用這種辦法來突出中介機構(gòu)的作用?！倍衲晟习肽陮徍藪炫乒灸陥笃陂g，股轉(zhuǎn)就曾因人手緊缺，向多家券商抽調(diào)人手。

企巢新三板學院院長程曉明在接受三板富采訪時表示，股轉(zhuǎn)重點關(guān)注新三板重大資產(chǎn)重組，可以從2個方面進行解讀：一是說明股轉(zhuǎn)的工作重點，正在從掛牌業(yè)務向已掛牌公司監(jiān)管轉(zhuǎn)向，即從增量向存量管理過渡并加強存量管理；二是預計下一步會有相關(guān)的政策出臺，新三板的吸引力會越來越大，政策紅利也會越來越大，那相應承擔的責任也越來越大。

有分析人士指出，股轉(zhuǎn)人少活兒多可以任性招人，但對于市場化的中介機構(gòu)來說，工作量增加人手卻有限，活兒還得干，還要干好，那就必須增加人手，增加人手就意味著成本提升，而提升的成本必然又會轉(zhuǎn)嫁到公司里面去，所以也就有了漲價的理由。

程曉明指出，今后主辦券商、會所律所等中介的工作量肯定會增加，收費也必然會上漲。深圳某券商新三板業(yè)務負責人也表示，服務費用會有上漲的預期，這與人力成本和工作量增加有關(guān)，“責任越大，中介服務商的成本也越大，收費也會越高?！?/p>

目前，市場各方對中介服務費漲價已經(jīng)形成一定共識，但對漲幅卻各有說法。

有業(yè)內(nèi)人士預計，按照當前主辦券商持續(xù)督導費用10萬元/年、律所10萬元/年、會所10-15萬元、股轉(zhuǎn)掛牌年費2-5萬元算，掛牌公司這些硬性成本每年增加5-10萬元都有可能，但具體漲多少，這得看所在地區(qū)市場價、券商收費標準、企業(yè)規(guī)范程度、企業(yè)規(guī)模等因素而定。

雖然漲價還只是個預期，但對于數(shù)千家仍舊虧損或利潤有限的屌絲型掛牌公司而言，這無疑是一筆不可忽略的成本。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新三板上0利潤的有11家，凈利潤低于50萬元的有839家，此外更有2126家公司仍舊虧損。（三板富）