接近監(jiān)管部門的人士透露，面對智能投顧魚龍混雜的局面，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度對其規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)可能通過相對簡易的程序獲得牌照。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大批不合規(guī)的智能投顧公司將被淘汰出局。
行業(yè)良莠不齊
在各路資金的追捧之下，智能投顧近年大熱，但業(yè)內(nèi)人士表示，這個行業(yè)水很深，可謂魚龍混雜。
智能投顧又稱“機器人顧問”，指通過算法以極低的價格為個人提供定制化理財服務(wù)的機構(gòu)，能降低投資理財成本、分散投資風(fēng)險、避免情緒化。智能投顧成為近年來一類創(chuàng)新業(yè)務(wù)，資本積極布局。例如，量財富11月20日獲得1億元A輪融資；因果樹10月獲得1億元B輪融資。招商證券預(yù)計，到2020年國內(nèi)智能投顧涉及的資金規(guī)模將達6萬億元。
目前國內(nèi)除創(chuàng)新型科技公司外，券商、銀行、基金公司、金融信息平臺、電商巨頭也紛紛布局智能投顧?；鸸敬蠖嘁浴百Y產(chǎn)管理＋組合策略銷售”為投資者提供投前、投中、投后全套定制服務(wù)。創(chuàng)新型科技公司大多僅提供投資咨詢服務(wù)，同時直接或間接與券商、基金公司對接。
某大型基金公司旗下的智能投顧公司市場營銷部負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者：“智能投顧行業(yè)魚龍混雜，一些粗糙的甚至有害的底層策略堪稱行業(yè)里的‘地溝油’?！庇捎谕顿Y者接觸不到底層策略設(shè)計，業(yè)內(nèi)某些公司的底層策略設(shè)計根本沒用人工智能，只是借智能投顧的噱頭賣基金。
北方一家量化投資公司的首席技術(shù)官表示，他們?nèi)ツ隃y試過一些基于美國市場ETF的智能投顧產(chǎn)品，回報率不理想，于是放棄了這塊業(yè)務(wù)。對于“看上去很美”的智能投顧，他持懷疑態(tài)度。
業(yè)內(nèi)人士表示，社會上新興的智能投顧公司中，僅少數(shù)是中國基金業(yè)協(xié)會會員。相當(dāng)多的公司沒有“證券與期貨投資咨詢”業(yè)務(wù)牌照。
醞釀牌照管理
監(jiān)管部門已注意到智能投顧存在的問題，今年8月叫停了假借智能投顧名義營銷的基金產(chǎn)品。據(jù)接近監(jiān)管部門的人士透露，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度進行規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)可能通過相對簡易的程序獲得牌照。對于未來可能實施的牌照管理，拿鐵財經(jīng)的創(chuàng)始人徐志剛表示，如果不能獲得智能投顧牌照，拿鐵財經(jīng)會選擇向機構(gòu)提供財富管理咨詢，放棄面對散戶的智能投顧產(chǎn)品。某投資者社交網(wǎng)絡(luò)選擇與智能投顧撇清關(guān)系，其“基金策略組合”業(yè)務(wù)的設(shè)計思路和效果類似智能投顧產(chǎn)品。其中，某明星組合上線半年來銷售額超過2億元，但該機構(gòu)反復(fù)聲明這是策略組合，不是智能投顧。
業(yè)內(nèi)人士笑稱，要管好智能投顧，需要懂業(yè)務(wù)、懂法律、懂代碼的“監(jiān)管超人”。
專家表示，在政策法規(guī)層面，與投資顧問業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)均基于人對人的服務(wù)，機器人投顧的合法性無法判定。方正證券研究報告指出，在目前的監(jiān)管框架下，從事投資咨詢的機構(gòu)只能提供建議，實際交易操作必須由客戶自己完成，智能投顧的“投資咨詢＋資產(chǎn)管理”的模式不能成立。
更重要的是，對于智能投顧這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)，還需關(guān)注如何在保護投資者權(quán)益與鼓勵創(chuàng)新之間找到平衡。某大型基金公司產(chǎn)品部總經(jīng)理說，在監(jiān)管機構(gòu)注冊的基金公司、資管機構(gòu)責(zé)任主體明確，應(yīng)鼓勵這些機構(gòu)從事智能投顧，可以將智能投顧融入產(chǎn)品的售前、售中和售后服務(wù)。德圣基金研究中心創(chuàng)始人江賽春表示，考慮到國內(nèi)散戶風(fēng)險意識低、風(fēng)險管理能力較差，應(yīng)鼓勵發(fā)展“買方投顧”。智能投顧如果與銷售結(jié)合在一起，可能淪為賣方銷售手段，不一定能保證買方的利益。（中證網(wǎng)）