互聯(lián)網(wǎng)金融對信貸行業(yè)的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融信貸的發(fā)展史

編輯導(dǎo)語：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)即將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。目前《征信業(yè)務(wù)管理辦法》的出臺，肯定會直接重構(gòu)各金融機(jī)構(gòu)對數(shù)據(jù)產(chǎn)品的引入和使用。作者以自己的視角，聚焦個(gè)人信用，記錄互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的變遷史，推薦感興趣的朋友閱讀。

人的逃跑本能是很恐怖的。不知道為什么在我覺得還欠N大作業(yè)的時(shí)候，特別想把之前想寫的寫完。

剛創(chuàng)業(yè)的時(shí)候特別想找一個(gè)大佬，他給我講O2O的歷史，從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，從四大門戶到社交工具，從BT下載到視頻網(wǎng)站，從人工信用審核到大數(shù)據(jù)風(fēng)控，模仿《激蕩三十年》的方式。但環(huán)顧四周，始終是一只鱗片爪。可惜了。后來多多少少了解了一下個(gè)貸業(yè)務(wù)。當(dāng)面對新的孩子問題時(shí)，我偶爾會給他們講講。后來覺得還是寫文章好。

各種數(shù)據(jù)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)識別和定價(jià)中確實(shí)發(fā)揮著重要作用。目前《征信業(yè)務(wù)管理辦法》的引入將直接重構(gòu)各金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)產(chǎn)品的引入和使用。無數(shù)數(shù)據(jù)公司基于一己之私的努力，最終形成了整個(gè)征信數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。

自從有催收機(jī)構(gòu)唱到鐵窗淚下，17、18年P(guān)2P機(jī)構(gòu)聲稱可以拿到備案，然后都撤退了，甚至去了一些刀槍不入的自媒體店。個(gè)人信息數(shù)據(jù)，乃至整個(gè)行業(yè)都認(rèn)為最新立法實(shí)施后，將從喧囂進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)行期。

最近金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品/策略應(yīng)該是逐漸忙著簽約和接口開發(fā)了。畢業(yè)后，經(jīng)過三家公司，看過互金或普惠的產(chǎn)品營銷、客戶分析、催收、風(fēng)險(xiǎn)識別；惠特尼或者P2P。尤其是在這個(gè)我認(rèn)為行業(yè)即將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期的節(jié)骨眼上，我不要臉的把個(gè)人信用的變化歷史做一個(gè)記錄，主要是我視角里的互聯(lián)網(wǎng)金融。

前前后后，寫作修改，穿插房子裝修和學(xué)校上課，要處理的額外工作居然花了近兩周時(shí)間。其實(shí)我也不確定這個(gè)又長又碎的想法是否適合貼在這里。就寫著寫著，感覺不寫完就要付出一些沉默的代價(jià)。可能是新人的歷史故事吧。也可能是即將消失的不合規(guī)公司的墓志銘。

00-1010不用說，80、90后的人，還有我們的父輩，很小的時(shí)候都沒有‘普惠貸’這個(gè)業(yè)務(wù)。談借貸，只有三種選擇。

可能有些國企會在私人賭場外為員工提供貸款，或者在路口的典當(dāng)行提供貸款，在北方縣城只聽說過沒見過。借錢的宗族或個(gè)人都是開玩笑，不存在真正的“無抵押”貸款；國企抵押了工資，其他民間借貸抵押了有價(jià)值的物品，或者是不受威脅和打擾的權(quán)利。然而，不得不說，在民間借貸是貫穿始終，甚至到現(xiàn)在的。,的原始成長期，互聯(lián)網(wǎng)并沒有得到充分的利用，也沒有占據(jù)太多的主流媒體，更多的是來自軼事和醉酒的故事。

就能查到的時(shí)間線來看，1993年上海就有官方征信機(jī)構(gòu)，但好像截至2000年，只有幾百萬人的征信數(shù)據(jù)。那時(shí)候我的大部分前輩都沒有考慮福利分房，就算買了房也不知道其實(shí)可以從銀行貸到款。金融服務(wù)僅限于極少數(shù)人。

接下來，尤努斯的“農(nóng)民銀行”實(shí)驗(yàn)在很多P2P公司甚至普惠金融機(jī)構(gòu)的宣傳材料中被反復(fù)提及。在宣傳中，尤努斯98%的還款率似乎是一個(gè)極好的還款率，因?yàn)樗嘈呸r(nóng)業(yè)從業(yè)者的簡單。

但是網(wǎng)上流傳的整個(gè)故事有兩個(gè)有趣的點(diǎn)。

第一，在尤努斯的測試中，他實(shí)際做的是一種類似于坐地或風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)制的方法，農(nóng)業(yè)從業(yè)者組成一個(gè)小組，如果小組成員中的任何一個(gè)不還款，其他小組成員就要承擔(dān)。類似于擔(dān)保制度。有時(shí)候，我甚至在想，有些催收公司后來給他們的聯(lián)系人打電話，是不是出自這種想法。

其次，不得不說農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和國家產(chǎn)業(yè)檔次的影響太大了。在后來的尤努斯試驗(yàn)中，相關(guān)地區(qū)的洪水導(dǎo)致了一定階段的借貸，但糧食沒有收獲。當(dāng)然，以上故事都來自網(wǎng)絡(luò)，真的沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)，不過話說回來，寫宣傳材料的人連尤努斯是在哪里做的測試都不知道。

風(fēng)險(xiǎn)識別就是不相信人性，或者相信性惡。風(fēng)控是反人性，反同情的?；谟扰沟墓适?，不得不說，在早期，基于人們對‘借錢’這個(gè)詞的厭惡，以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的不穩(wěn)定性，可想而知，在那個(gè)時(shí)期，個(gè)人普惠貸款的覆蓋率是有限的。

另外，改革開放后目前能查到的第一筆房貸，應(yīng)該是1992年中國建設(shè)銀行上海分行發(fā)放的。之所以把這個(gè)階段單獨(dú)列出來，是因?yàn)樵凇叭巳司苜J”和“貸款唾手可得”之間，總有一個(gè)中間地帶。

想了想，覺得用網(wǎng)絡(luò)俚語“占領(lǐng)用戶心智”總有一個(gè)橋梁。在某些情況下，普通人不再那么排斥貸款。我個(gè)人還是想把這個(gè)功勞歸功于城市化發(fā)展階段出現(xiàn)的抵押貸款，以及99年試點(diǎn)的助學(xué)貸款。個(gè)人認(rèn)為功德無量。再者，我其實(shí)應(yīng)該感謝信用卡的瘋狂發(fā)行。

那時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)判斷，據(jù)懂行的老銀行人告知，主要關(guān)注是否結(jié)婚、在哪里工作、及親屬中是否有值得信賴的人。用現(xiàn)在的說法，可能是“工作類型”、“婚否”、“聯(lián)系人”三個(gè)變量，有極佳的區(qū)分度吧。但更多的，可能就是看個(gè)關(guān)系和眼緣。

1987年前后第一張信用卡的發(fā)行，感覺更多是一個(gè)象征意義，但也宣示著此類新生事物的開始。自93年征信中心建設(shè)后，逐步累積的征信數(shù)據(jù)，也給信用卡及其他貸款的展業(yè)奠定了一定的基礎(chǔ)。

00到10之間，信用卡顯然是逐步在擴(kuò)張的，但是擴(kuò)張的量，在網(wǎng)上不同的文章中，有不同的答案。

自我的感受是，隨著開放的節(jié)奏不斷加強(qiáng)，文化的不斷當(dāng)代化和重構(gòu)，新一代人對信用卡的接受度不斷加強(qiáng)。相應(yīng)而來的“套信用卡做首付”的故事至今可能時(shí)常上演。第一代”卡奴“，和目前因互金債務(wù)而寸步難行的人應(yīng)該也類似。

類似于模型的冷啟動(dòng)，個(gè)人理解FICO這一套東西，也是在風(fēng)險(xiǎn)識別沒有有效抓手時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制甚至靠放貸人員面訪和經(jīng)驗(yàn)的時(shí)候，引入的行之有效的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。甚至覺得征信中心在設(shè)置采集數(shù)據(jù)的理念上，是參考了FICO的設(shè)置的。 個(gè)人信息，共債信息及金融機(jī)構(gòu)查詢的記錄。

了解到，傳統(tǒng)的評分，就是經(jīng)典的評分卡制度，主要的模型設(shè)置，主要使用的也是LR等經(jīng)典算法。但是在那個(gè)大學(xué)擴(kuò)招還沒有那么嚴(yán)重的年代，經(jīng)典評分卡也足以讓人覺得非常先進(jìn)。

但不得不說，在那個(gè)時(shí)間段，征信所覆蓋的人群，仍然是有限的，仍然有相當(dāng)大的群體，無法享受到”加杠桿”的感覺。征信是唯一金標(biāo)準(zhǔn)，F(xiàn)ICO是唯一思路。

在知乎及其他主流社交媒體搜索時(shí)，其實(shí)不難看到，部分老從業(yè)者當(dāng)時(shí)的回答方式還是頗有些“櫻落神斧華盛頓”、“德國下水道”的風(fēng)格和路子，大部分提到的是“水土不服”，“不夠重視”云云。

我相信五道口金融學(xué)院的專家們，即使是20年前，也比大部分主流社交媒體上的人更懂經(jīng)濟(jì)。他們不可能不知道降低居民儲蓄率對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義，也不可能不懂一個(gè)合理的評估體系對在控制風(fēng)險(xiǎn)敞口的同時(shí)對促進(jìn)消費(fèi)有多重要。

但征信基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)是必須得有一定契機(jī)的。大學(xué)時(shí)期所所學(xué)的馬原一直在告訴我們需要基于歷史的局限性去看待問題。自認(rèn)為在電商沒有塵囂甚上無孔不入之前，征信系統(tǒng)的建立缺乏天時(shí)，在人臉識別等技術(shù)成熟之前，征信系統(tǒng)的建立缺乏地利。

FICO所需要的主要數(shù)據(jù)，如個(gè)人信息，在二代身份證推廣，OCR識別成熟前，是難以保證真實(shí)性的。如借貸信息，即使現(xiàn)在也有非常多機(jī)構(gòu)不愿意共享，并且當(dāng)時(shí)是沒有那么多共債信息可以共享的，金融機(jī)構(gòu)查詢記錄，這個(gè)倒是可以要求，但是數(shù)以億計(jì)的白戶，也就意味著諸多機(jī)構(gòu)，他們查詢時(shí)，就是第一筆查詢。所謂巧婦難為，也不過如此。

這段時(shí)間的風(fēng)控，與其說是數(shù)據(jù)起到了參考價(jià)值，不如說是客群的選擇起到了風(fēng)控作用。至少在十幾年前，信用卡此類名詞，大都還是和“白領(lǐng)”，“新青年”掛鉤的。抵押以名譽(yù)，恐嚇以法律，提供收入證明，總歸會保證整體可控。

這個(gè)部分大體有兩條主線，一是P2P的幾度變形。二是電商、文化工業(yè)、消費(fèi)主義的蓬勃發(fā)展。

每次想到這個(gè)部分，總感嘆自己的筆力不濟(jì)，不足以模仿沖浪普拉斯將他總結(jié)成為一個(gè)中國P2P史。但是就P2P和電商的每個(gè)發(fā)展階段，每個(gè)或明或暗的手段，最終促成了十年內(nèi)無人不借貸，無人不欠款的現(xiàn)狀。但是電商和文化工業(yè)、消費(fèi)主義的發(fā)展完全可以另開一文，就不贅述了。就簡單說說P2P的，我個(gè)人視角下的變形史。

為了在暴論中攻擊除了正確模式之外的所有模式，先引入幾個(gè)自己認(rèn)為不需要證明的定律，貫穿“借貸”這個(gè)業(yè)務(wù)始終。

個(gè)人的借貸，從性質(zhì)上面，其實(shí)可以分為用于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的經(jīng)營性質(zhì)貸款，以及用于個(gè)人消費(fèi)的兩類借貸。但經(jīng)營貸類的貸款，其實(shí)是不作為個(gè)人的需求而出現(xiàn)的。因此只討論“個(gè)人”借貸。

1)真正優(yōu)質(zhì)的客戶是不會借款的，除非有房貸此類的土地財(cái)政的原因。

2)就業(yè)務(wù)模式本身而言，最合理的業(yè)務(wù)原因是當(dāng)期需要相對大量的資金，但手頭沒有，自己以之后的收入為抵押，以克服當(dāng)期的困難?；蛘咴诮?jīng)濟(jì)上行期間，對自己之后的收入有正向的預(yù)估時(shí)，為了當(dāng)前的消費(fèi)者效用，進(jìn)行的提前預(yù)支。

3)絕大部分普通人一生的收入增長較為平緩，甚至隨著自己年齡增長略有下降?？梢韵硎芰己玫氖杖胨降哪晗抻邢?。借貸行為作為“個(gè)人”為數(shù)不多的“加杠桿”方式，在前期可能起到一定的效果，但是在之后，隨著“個(gè)人努力”的邊際效用遞減，借貸的利息會成為組織個(gè)人擴(kuò)大再生產(chǎn)的巨大阻礙。也就是個(gè)人會變成借貸資本的佃農(nóng)。

4)每個(gè)公司都有天生的擴(kuò)張的傾向，業(yè)務(wù)的進(jìn)展，必先從最精妙的“好客戶”開始，走向“普通”客戶，再騎虎難下地接受不好的客戶，以維持業(yè)務(wù)擴(kuò)張，以維持不良率可控。

5)基于損失厭惡，如果沒有制裁手段，每個(gè)借款人都傾向于不還錢。所以風(fēng)控是必須的。

某最早涉及P2P的公司在自己的《XX人的十年》中，也總會將公司的起家歸類為基于“農(nóng)民銀行”的夢想，但是在上述的故事梳理中，可以看出，即使是農(nóng)民銀行的故事，也不甚完美。

在這個(gè)階段，據(jù)《XX人的十年》自述，業(yè)務(wù)模式大體也是自有資金的小B，向個(gè)人放貸，與幾年前路邊的“金融公司”別無二致。風(fēng)險(xiǎn)識別，大都參考銀行的方式，面審，聊天，溝通，確認(rèn)。效率極低，成單率極低，而且風(fēng)險(xiǎn)也難以控制。

非銀行及非信用卡機(jī)構(gòu)，在沒有足夠強(qiáng)力的法律支持下，以民間借貸的身份去起訴還款，效率也極度低下。沒有早年間的數(shù)據(jù)，但是暴論隨便預(yù)估一下，可以想到早年間的還款率有多可怕。選擇非銀行非信用卡機(jī)構(gòu)的貸款，在十幾年前，整體是怎么樣的客群，不用多論。

這個(gè)階段的風(fēng)控，就是面審，聊天。

不論起家的原因是什么，不論之前是互聯(lián)網(wǎng)公司、小貸公司、典當(dāng)公司，早期的P2P發(fā)展，大體思路說白了就是非法集資的路子。

和非常多toVC的創(chuàng)業(yè)公司類似，既然風(fēng)控非常難做，那么用別人的錢放貸就是很好的思路。既然有LendingClub/Capital One珠玉在前，那么模仿之，再冠以互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的名稱，就可以在不發(fā)ABS的情況下，給自己加上杠桿。

收集一部分想獲得’超額收益’的資金，尋找有’借貸’意向的客戶，將這部分人的錢借給他們，抽取一部分的通道費(fèi)。這是最正派，最正統(tǒng)的思路。即美好的Peer to Peer.

這個(gè)階段的風(fēng)控，已經(jīng)有了利用技術(shù)做風(fēng)控的苗頭，但整體業(yè)務(wù)的主體運(yùn)轉(zhuǎn)，個(gè)人感覺得靠資金池來維持。

錢的流轉(zhuǎn)是非常高效的，即使只是升斗小民的錢，也會在一定的信息下，流向利息更高的地方。在P2P機(jī)構(gòu)群魔亂舞之時(shí)，我此類的升斗小民們， 肯定也會認(rèn)識到錢的“機(jī)會成本”。Peer to Peer的模式，有一個(gè)不得不面對的問題，即期限錯(cuò)配，大小錯(cuò)配。

Lender想放出的錢，和borrower想借的錢，從金額和期限上來說是不一致的。假如A平臺，嚴(yán)格恪守Peer to Peer規(guī)范的，某個(gè)lender想借出2萬塊錢，但是因?yàn)閎orrower的客戶只愿意借1萬塊錢，則有1萬塊輪空，則借出者可能將這1萬塊錢提走。

有新增的borrwer時(shí)，則又因?yàn)椴荒芗皶r(shí)借到錢，borrower又可能出走。長此以往，惡性循環(huán)會導(dǎo)致客戶越來越少。除此之外，這批borrower，可以說是肯定比常規(guī)的借貸客戶要劣質(zhì)一些。

假如有這么一個(gè)公司，每當(dāng)想借出的時(shí)候，可以借出，每當(dāng)想借貸的時(shí)候，可以借貸，則會形成正向的飛輪效應(yīng)。但是，理論上講是不可能的。因此，“資金池”和“錯(cuò)配”，是不得不選擇的一條路徑。只有資金池，才能保證想要借錢的人即時(shí)能借到錢，借出的人能即時(shí)借出。加上根深蒂固的’兜底’思想，想要做事的P2P機(jī)構(gòu)們，不得不自行銀行化。即必須以高效率的方式，基于比銀行成本要高的錢，解決比銀行困難的風(fēng)控問題，實(shí)現(xiàn)比銀行更快的周轉(zhuǎn)。

這是完全不可能的事情。

但是資金池，至少可以保證在暴雷之前，所有人開開心的舞照跳，馬照跑。這也是部分公司自稱良性退出后，最后還是走向暴雷的隱患。及被迫走向了銀行化，但是又無法做到銀行化的現(xiàn)金儲備管理，最終被擠兌而死。

這個(gè)階段的風(fēng)控，就是資金池。

既然資金池是被迫的一個(gè)選擇，基于每個(gè)公司“降低成本”/”提高利潤率“的基礎(chǔ)“動(dòng)因”，公司們很自然的會發(fā)現(xiàn)兩個(gè)問題。

1）被標(biāo)的的利率迷惑的人，其實(shí)是完全不會關(guān)心標(biāo)的的“基礎(chǔ)資產(chǎn)”的，而且大部分的人，對于標(biāo)的的“基礎(chǔ)資產(chǎn)”，是沒有什么識別能力的。因此，尋找“借貸者”和“標(biāo)的”的成本是可以省的。

2）其次，銀行和信用卡不要的客戶，才是P2P的借貸人主體，這些人，風(fēng)控是非常難做的，大部分的人就借貸行為當(dāng)時(shí)，本身就傾向于不還款，為了彌補(bǔ)這部分風(fēng)險(xiǎn)，為了提高利潤率，則這批客戶的借貸利率，是可以不斷試探的，比如年化利率100%。

基于以上兩個(gè)思考，平臺及公司很容易走向另一面，即虛假標(biāo)的。既然龐氏騙局能完成賺錢的目的。為什么還要苦哈哈地做風(fēng)控和挑選項(xiàng)目。而且個(gè)人風(fēng)控都做不好的公司，是很難相信他們有完善的項(xiàng)目盡調(diào)能力的。這是又在要求P2P公司做到銀行也做不到的事情。坦白說，是不現(xiàn)實(shí)的。

風(fēng)險(xiǎn)控制沒有妖物。投資回報(bào)率也不存在妖物。風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)率、流動(dòng)性是不可能三角。任何一個(gè)自稱創(chuàng)新打破了這個(gè)三角的公司，無一例外都在監(jiān)獄的門口打轉(zhuǎn)。

這個(gè)階段的Peer to Peer,逐步走向了Peer to Air , Peer to Business,Peer to Stranger 等形式。大部分公司自有資金的積累，也是在這個(gè)階段。當(dāng)流量足夠大，總歸會給平臺方積攢些資金。

也就是在這個(gè)時(shí)間段，在灰色階段實(shí)際上均涉嫌非法集資的公司，也走向了不同的道路。有些狂嫖濫賭的，最終走進(jìn)了監(jiān)獄；有些積累了足夠的自有資金，開始申請牌照；有些將穩(wěn)準(zhǔn)狠平快的高利息模式復(fù)制到了東南亞?？蛻袅髁?、貸后催收，整條線路上供養(yǎng)了無數(shù)的工作崗位。

誤入歧途走入這個(gè)階段的公司，是不存在風(fēng)控的。

番外：在發(fā)展階段總會走進(jìn)一些奇奇怪怪的路線。

走火入魔1：XX寶

既然對于陌生人的風(fēng)控和審核非常難做，個(gè)人沒有能力去判斷熟識的人之外的風(fēng)險(xiǎn)狀況，則我們可能可以做一個(gè)產(chǎn)品，只服務(wù)于“熟人借貸”，解決了“熟人之間愛面子”的痛點(diǎn)。自P2P開始，某些其實(shí)也算很有進(jìn)取精神的公司也做出了一些嘗試。但是個(gè)人看來，確實(shí)有點(diǎn)難處。信譽(yù)足以向朋友舉債的人不需要另補(bǔ)個(gè)欠條，即使遵守程序正義的人，可能也會手動(dòng)自行補(bǔ)個(gè)欠條。所以產(chǎn)品的借款人主要使用方會被逆向選擇。但就嘗試來說無可厚非。

風(fēng)控：理論上利用熟人情誼抵押，實(shí)際無法控制。

走火入魔2：714高炮

既然風(fēng)控很難做，那么我就預(yù)想所有的借貸客戶主要都是為了騙貸。除了電商優(yōu)選的還可以的小資和中產(chǎn)客戶外，其他的互聯(lián)網(wǎng)上非信用卡和非銀行客戶，基本都是缺乏識別能力、自保能力的客戶。既然如此，那就在法律的邊緣再去做嘗試，比如714高炮。實(shí)際年化接近3000%的利息，可以覆蓋一切風(fēng)險(xiǎn)。諸多惡劣的借款人及惡劣的放貸人，在這個(gè)階段均互相攻擊。

風(fēng)控：騷擾催收。

走火入魔3：增信保險(xiǎn)

既然客戶資信存在不確定性，既然風(fēng)控做起來比較難。那么不如利用保險(xiǎn)產(chǎn)品，來進(jìn)行增信。增信這個(gè)產(chǎn)品，基于保險(xiǎn)公司對資產(chǎn)包有充分認(rèn)知的情況下，是可以稱為金融創(chuàng)新的。但是基于放貸公司自己對客戶都乏認(rèn)知的情況下，增信保險(xiǎn)有點(diǎn)難以推行。

走火入魔4：學(xué)生貸

伴隨著下面會說到的電商的發(fā)展和消費(fèi)主義文化產(chǎn)品的入侵，部分公司可能會發(fā)現(xiàn)，新時(shí)代的大學(xué)生們是真的不能放棄的肥肉。不用為了家庭犧牲自己的年紀(jì)，正是消費(fèi)能力最強(qiáng)的時(shí)候。在明知道大學(xué)生沒有自己賺錢的能力，還要將貸款放給他們，就是吃準(zhǔn)了一個(gè)點(diǎn)，即大學(xué)生的還款，主要依靠父母給予。除了掩蓋自己學(xué)生身份外，除了助學(xué)貸款或者真正的低息普惠貸款外。為大學(xué)生放貸，私以為和714高炮一樣可恥。

風(fēng)控：學(xué)生的家庭。

自諸多P2P公司自融、非法集資、龐氏騙局、暴力催收，引發(fā)諸多事件之后。監(jiān)管自然對互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)注度陡然提升。私以為，為了避免一刀切導(dǎo)致的不可收場，監(jiān)管還是通過逐步釋放：‘可以進(jìn)行P2P備案’，‘需持有小貸牌照合規(guī)經(jīng)營’，’不得吸納民間資金’，逐步收緊口袋，將可以合規(guī)化的公司逐步合規(guī)化的。

但是現(xiàn)在再回頭去看，基本上從“P2P備案”開始，小公司們基本上開始了最后的盛宴。本身客戶就是比較低質(zhì)量的客戶，在客戶被掏空的邊緣，還愿意借貸給這些次級客戶。主要是靠狗咬狗之間的砍殺。

我可以上征信，那么你就要先還我的錢，不上征信的錢你慢點(diǎn)還。你還不上我的錢？嫌我暴力催收，那么我告訴你哪里有其他“口子“可以去借。實(shí)在還不上了？我還可以把你的債權(quán)賣給714高炮公司。

最后的最后，就是那些食物鏈末端的公司入獄，部分投資人投資款無法收回，部分客戶征信及大數(shù)據(jù)全部黑掉為結(jié)局。可以說，在這個(gè)階段，借款人只是一個(gè)擊鼓傳花的標(biāo)的物。每個(gè)人都在賭會不會爛在自己手里。those violent feast must have violent ends.

By the way,居然有公眾號說要考慮將黑名單的客戶釋放出來，以作為拒量撈回的思路，感覺這個(gè)人既不了解借貸業(yè)務(wù)的本質(zhì)，也不了解風(fēng)控。這部分客戶當(dāng)然有適配的金融產(chǎn)品可以去用，比如民間高利貸。當(dāng)然在明面上，這些客戶全部被拒絕，是非常合理，并且有利于整個(gè)系統(tǒng)穩(wěn)定的。

主動(dòng)的宣稱需要將這些客戶從黑名單中釋放，要么蠢，要么壞。

假如新的國資公司一來，其實(shí)不難感覺到。國資及傳統(tǒng)銀行帶來的審慎傾向，不折騰，不冒進(jìn)，盡量維持良好的現(xiàn)金流及流轉(zhuǎn)。至少是可以維持業(yè)務(wù)進(jìn)行和風(fēng)險(xiǎn)的。

某種意義上，即使不掛在嘴上，國資背景的公司大體是有除了“盈利”之外更高的站位的，當(dāng)盈利和國家號召之間，此類公司可以選擇國家號召，將盈利放在身后。 不論是疫情關(guān)懷政策，還是在借貸利率上，國資的公司明顯是比市場上的公司要良善的多。

這也可能是有時(shí)候領(lǐng)導(dǎo)傳達(dá)的一種感覺，即所有國資的公司，或者機(jī)關(guān)事業(yè)單位，總歸會有足夠的底線思維，而市場公司沒有。

大體在P2P變形記的階段(2)和階段(3)，伴隨著海量的借貸需求和風(fēng)險(xiǎn)識別需求，諸多數(shù)據(jù)公司應(yīng)運(yùn)而生，在那個(gè)階段，如果是FICO和SAS“畢業(yè)”的人員，總能在市場上找到一個(gè)好的位置。因?yàn)樵诿麟A段，總要基于前人的努力做嘗試。DROOLS此類決策引擎的引入，也極大地提升了決策效率，使諸多P2P公司告別了傳統(tǒng)的人員電審，真正走向大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識別。

金融數(shù)據(jù)不是一下子從天上掉下來的，如同模型冷啟動(dòng)，得有交易行為，才會產(chǎn)生金融數(shù)據(jù)。因此思路會自然而然的走向弱金融或者非金融屬性的數(shù)據(jù)。

不同的文章和人員，總是會提到了數(shù)據(jù)本身的重要性。但在我的觀點(diǎn)看來，公安部一所及三所，提供的人民二代身份證驗(yàn)證和其他公司提供的人臉識別的能力，才是反欺詐的基礎(chǔ)。

基于“我們都把數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)出來，則壞人在整個(gè)市場上就可以無所遁形“的美好幻想，部分?jǐn)?shù)據(jù)公司應(yīng)運(yùn)而生。資本、國資，民企、事業(yè)單位；大家總嘗試著在那個(gè)時(shí)代，通過某種意義上或者眾人均注資、利益均沾的方式，形成一個(gè)征信中心之外的數(shù)據(jù)的共享平臺。而事實(shí)無一例外地告訴所有人，這條道路走不通。唯一成功的走通了這條道路的，是部分為新興公司提供系統(tǒng)服務(wù)或者SDK的公司。

在提供系統(tǒng)服務(wù)的同時(shí)，可以拿到申請的信息，基于這些申請的數(shù)據(jù)，他們可以賣數(shù)據(jù)產(chǎn)品。在賣數(shù)據(jù)產(chǎn)品的同時(shí)，各家公司的查詢又變成了新的數(shù)據(jù)積淀。思路與征信中心一致，但歷史數(shù)據(jù)來源已不可考。

監(jiān)管和國資的反應(yīng)當(dāng)然是略微滯后的，因?yàn)樾纬煞治龊徒Y(jié)論，需要時(shí)間。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電商、消費(fèi)主義、外賣、打車、買車、互聯(lián)網(wǎng)房屋中介突然疊加發(fā)展的幾年內(nèi)，不同的APP、服務(wù)，均產(chǎn)生了難以置信的海量數(shù)據(jù)。

除此之外，還有一些官方的，比如社保、公積金等數(shù)據(jù)。究竟哪些數(shù)據(jù)有金融價(jià)值，哪些沒有，也沒有人知道。但是在官方和監(jiān)管，將’數(shù)據(jù)就是資產(chǎn)’這句話喊出來前，有諸多公司已經(jīng)認(rèn)識到這一點(diǎn)。

互相爬蟲，互相反爬蟲，乃至于膽大到爬取政府機(jī)關(guān)的數(shù)據(jù)，都潛藏在水面下，即使這個(gè)數(shù)據(jù)可能沒用，我也要先拿到再說。因此，也送了不少人進(jìn)去。

但是在某個(gè)階段開始，弱金融的數(shù)據(jù)對于風(fēng)險(xiǎn)識別確實(shí)產(chǎn)生了一些行之有效的影響。理論上是可以講通的，基于控制論的觀點(diǎn)，足夠的數(shù)據(jù)就可以描述這個(gè)人。身高體重、健康、行為方式、APP使用時(shí)間、消費(fèi)能力、債務(wù)狀況，就可以從側(cè)面描述這個(gè)人的金融價(jià)值。

所以個(gè)人感覺，在這個(gè)階段，F(xiàn)ICO的思路加上各家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司的數(shù)據(jù)，行程了各家公司自己的SCORE。而這些SCORE，也成為了風(fēng)險(xiǎn)識別的重要參考。不能輕視FICO，也不能狠吹FICO。

新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，至少中外幾乎是同步的。與其迷信任何一家數(shù)據(jù)，倒不如關(guān)心一下公司提供的數(shù)據(jù)的KS值，是可以使用，還是可疑。因地制宜，因客制宜才是合理的。

有時(shí)候想想，至少在個(gè)人征信和使用金融服務(wù)方面，監(jiān)管真是手里端著尿布的老媽子，總是害怕孩子摔死在泥水里。為了規(guī)范爬蟲、規(guī)范數(shù)據(jù)使用，《數(shù)據(jù)安全法》、《個(gè)人信息保護(hù)法》出臺，并且嚴(yán)格打擊非法爬蟲。

為了應(yīng)對新形勢下的的，新型的‘個(gè)人征信’業(yè)務(wù)，2015年1月，中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》(以下簡稱通知)，要求八家機(jī)構(gòu)做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作，通知給了以上八家公司6個(gè)月的時(shí)間做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。

再到百行、樸道，及《征信業(yè)務(wù)管理辦法》。監(jiān)管爸爸總體來說，還是在理解新興的業(yè)務(wù)需求，并且控制其不要走向奇怪的方向的?；诿總€(gè)公司出于自己利益的嘗試，監(jiān)管實(shí)際上完成了現(xiàn)代化的征信體系的建設(shè)的堅(jiān)實(shí)的一步。再到后面，可能科幻小說中，沒有征信評級不提供服務(wù)的場景，早晚一天會到來。

在和某人交流學(xué)生貸這個(gè)話題時(shí)，我自稱覺得學(xué)生貸非?？蓯u，但某人回復(fù)我，就如同我之前有時(shí)候說到的，存在即是合理的。所有的個(gè)人信貸也都只是一個(gè)工具。

兵者不祥，圣人不得以而用之。工具永遠(yuǎn)只是工具，也不乏看到確實(shí)有人借著杠桿和工具，投資自己，投資資產(chǎn)而不是負(fù)債，著實(shí)改善了自己的生活。有時(shí)候想來，這個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)不會消失，即使所謂的元宇宙即VR超級加強(qiáng)版實(shí)現(xiàn)，也會有新的公司嘗試在那個(gè)環(huán)境下進(jìn)行放貸。

但是作為個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的新兵，還是希望和建議更多的人，保守乃至謹(jǐn)慎。

本文由 @肥柴周 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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