【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 裴熔熔）在央行接連釋放信號(hào)后，如市場(chǎng)所料，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）降了！
1月20日上午，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.7%，較上期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.6%，較此前下降5個(gè)基點(diǎn)。
這是時(shí)隔21個(gè)月，5年期以上LPR的首次下降，也是上個(gè)月1年期LPR下調(diào)5BP后，連續(xù)兩個(gè)月的持續(xù)下調(diào)，引起社會(huì)各界的極大關(guān)注。
作為與日常經(jīng)濟(jì)生活息息相關(guān)的指標(biāo)，此次LPR雙降，預(yù)計(jì)將為個(gè)人與企業(yè)帶來哪些影響？房貸利率和企業(yè)貸款利率會(huì)降嗎？
信號(hào)接連釋放，LPR雙降在市場(chǎng)預(yù)料之中
根據(jù)2019年8月以來，央行推行實(shí)施的貸款利率市場(chǎng)化改革，新的LPR報(bào)價(jià)方式由“公開市場(chǎng)操作利率（主要指MLF利率）+點(diǎn)差”的形式構(gòu)成，因此MLF利率和點(diǎn)差的壓降都會(huì)帶來LPR利率的下行。
1月17日，中國(guó)人民銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場(chǎng)逆回購操作。MLF和公開市場(chǎng)逆回購操作的中標(biāo)利率均下降了10個(gè)基點(diǎn)。
隨后一天，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，此次中期借貸便利和公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下降，體現(xiàn)了貨幣政策主動(dòng)作為、靠前發(fā)力，有利于提振市場(chǎng)信心，通過LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進(jìn)債券利率下行，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場(chǎng)主體融資需求，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)穩(wěn)定性，支持國(guó)債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。
在發(fā)布會(huì)上，針對(duì)記者“一季度是否有降息空間”提問，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)回應(yīng)說：“貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的利率也相應(yīng)下行， 20日商業(yè)銀行會(huì)給出最優(yōu)的貸款報(bào)價(jià)利率?！?/p>
接連釋放的信號(hào)，令此次LPR“雙降”在市場(chǎng)預(yù)料之中。A股市場(chǎng)并未產(chǎn)生太大變動(dòng)，20日早間A股三大指數(shù)集體低開，午盤前一度突然拉升翻紅，不過午后再回小幅下跌。截至收盤，滬指跌0.09%，深指跌0.06%，創(chuàng)指跌0.32%。
“去年12月20日1年期LPR利率下調(diào)5BP，本次1年期LPR利率下調(diào)10BP，在一個(gè)月的時(shí)間里，連續(xù)兩次累計(jì)下調(diào)15BP；同時(shí)5年期以上品種下調(diào)5BP。貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，體現(xiàn)了宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，鼓勵(lì)企業(yè)增加中長(zhǎng)期投資，對(duì)于當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行將產(chǎn)生積極效果?！泵裆y行首席研究員溫彬表示。
100萬元房貸月供有望省30元
“好消息來了！今天5年期以上LPR降了，你的月供也要降低了?！?月20日，某樓盤營(yíng)銷群中，發(fā)布了這樣一條信息，直接說明了此次LPR雙降對(duì)貸款買房者的影響。不過，究竟月供能降多少，是否適用于每一個(gè)貸款者，還得分類來看。
根據(jù)LPR轉(zhuǎn)換規(guī)則及銀行客戶經(jīng)理反饋的信息，大河報(bào)·大河財(cái)立方記者梳理了三種不同情形。
一是央行推進(jìn)貸款利率市場(chǎng)化改革之前的存量客戶，若未選擇轉(zhuǎn)換利率，仍舊采用固定利率，則不受本次LPR下降影響，仍舊執(zhí)行固定利率。
二是已轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR定價(jià)利率的存量客戶，在現(xiàn)有的定價(jià)周期內(nèi)，仍以正在執(zhí)行的利率為準(zhǔn)，其間不受本次LPR下降的影響。直到下一定價(jià)調(diào)整日，參照當(dāng)月最新的LPR執(zhí)行。
相當(dāng)于若是去年5月底新發(fā)放的貸款，直到今年5月均是參照去年5月份的LPR，執(zhí)行相同的房貸利率，不受本次LPR下調(diào)影響。待到今年5月份，再按照當(dāng)月的最新LPR執(zhí)行新一年的利率。若屆時(shí)5年期以上LPR仍為4.6%，則意味著你的房貸利率將降低。
三是從今天開始到下個(gè)LPR報(bào)價(jià)日的新簽客戶，則直接以最新的5年期以上LPR利率執(zhí)行，即4.6%，相較此前利率下降。
大河報(bào)·大河財(cái)立方記者計(jì)算，以100萬元房貸、等額本息償還30年計(jì)算，5年期以上LPR每下降5個(gè)基點(diǎn)，月供額約減少30元。例如，5年期以上LPR由4.65%降至4.6%，每月月供即由5197元將至5167元。
有銀行業(yè)人士認(rèn)為，本次LPR雙降反映出國(guó)家在加大金融信貸支持，對(duì)房地產(chǎn)、科技等行業(yè)起到更大的支持作用，尤其對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)屬于“救市性”信號(hào)。
不過，這并不意味著對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)定位的變化。“此前央行副行長(zhǎng)已指出，LPR是一個(gè)宏觀變量，它的變動(dòng)不針對(duì)具體的行業(yè)。5年期LPR是中長(zhǎng)期貸款定價(jià)的錨，不只是個(gè)人住房貸款，還有制造業(yè)、基建等中長(zhǎng)期貸款。地產(chǎn)銷售或一定程度受到5年期LPR下調(diào)的提振，但在房?jī)r(jià)預(yù)期、收入等約束下，后續(xù)情況仍需緊密跟蹤?！眹?guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉說。
企業(yè)貸款利率有望同步降低
劉國(guó)強(qiáng)在1月18日的發(fā)布會(huì)上介紹，LPR有1年期和5年期這兩種期限品種。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放企業(yè)流動(dòng)性資金貸款等利率定價(jià)一般參考1年期LPR，就是投放短期貸款一般參考1年期LPR。發(fā)放中長(zhǎng)期貸款，比如制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款、固定資產(chǎn)投資和個(gè)人住房貸款等，這些利率定價(jià)期限比較長(zhǎng)，參考的是5年期的LPR。
這就意味著，此次LPR雙降對(duì)于企業(yè)貸款利率也會(huì)帶來一定影響。
“從今天開始到下個(gè)LPR報(bào)價(jià)日內(nèi)新發(fā)放的企業(yè)貸款，都將按照最新的LPR執(zhí)行，即企業(yè)貸款利率降低了。至于存量貸款，一般來說需要到明年1月1日才能調(diào)整。當(dāng)然銀行與企業(yè)簽訂合同時(shí)，也有可能約定其他的貸款定價(jià)調(diào)整頻次，按照約定執(zhí)行即可?！蹦炽y行公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人告訴記者。
大河報(bào)·大河財(cái)立方記者注意到，近年來，在穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)下，央行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，促進(jìn)金融穩(wěn)固支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，比2020年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2019年下降0.69個(gè)百分點(diǎn)，是改革開放四十多年來最低水平。2021年末，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)31.8%，比各項(xiàng)貸款增速高20.2個(gè)百分點(diǎn)。2021年末，普惠小微貸款余額同比增長(zhǎng)27.3%，普惠小微授信戶數(shù)超過4400萬戶，11月新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.98%，比2020年12月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。
（小標(biāo)4）MLF和LPR下調(diào)或并非新一輪貨幣寬松周期的終點(diǎn)
接下來貨幣政策走向如何？是否有望持續(xù)降準(zhǔn)降息？
劉國(guó)強(qiáng)在發(fā)布會(huì)上表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力根本緩解之前，要服務(wù)于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺(tái)，有利于穩(wěn)的政策多出臺(tái)，做到“以進(jìn)促穩(wěn)”。簡(jiǎn)單說，當(dāng)前重點(diǎn)的目標(biāo)是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。一是充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；二是精準(zhǔn)發(fā)力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動(dòng)出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動(dòng)找好項(xiàng)目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；三是靠前發(fā)力，前瞻操作，走在市場(chǎng)曲線的前面，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)的普遍關(guān)切。
溫彬告訴記者，鑒于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨“三重壓力”，下一階段，預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度支持穩(wěn)增長(zhǎng)。一方面，在總量方面將繼續(xù)用好法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕；另一方面用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策做“加法”，持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
趙偉認(rèn)為，MLF和LPR下調(diào)或并非新一輪貨幣寬松周期的終點(diǎn)。經(jīng)驗(yàn)顯示，貨幣寬松周期多出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)承壓階段，一般會(huì)多次降準(zhǔn)降息。2021年下半年開始的新一輪寬松周期，降準(zhǔn)降息均已落地，但需求收縮下，貨幣或仍有進(jìn)一步寬松可能，后續(xù)寬松節(jié)奏和力度或取決于穩(wěn)增長(zhǎng)效果落地。流動(dòng)性寬松的同時(shí)，央行或繼續(xù)運(yùn)用再貸款、直達(dá)工具等，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的重點(diǎn)支持。
責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉