時隔幾個月，僑興債券償付危機陰影尚在，保證保險的潛在風(fēng)險引發(fā)行業(yè)熱議。

日前保監(jiān)會針對信用保障保險的風(fēng)險下發(fā)《信用保證保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見，《暫行辦法》明確要求，經(jīng)營信保業(yè)務(wù)的保險公司，上一季度核心償付能力充足率應(yīng)當不低于75%，且綜合償付能力充足率不低于150%。而在此之前，在償二代考核體系下，保監(jiān)會對保險公司的要求為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率被要求分別保持在50%和100%以上。

據(jù)藍鯨保險了解，今年一季度數(shù)據(jù)顯示，日本財險、三星財險、安華農(nóng)業(yè)保險以及天安財險4家險企今年第一季度末綜合償付能力充足率分別為149.5%、135%、130%以及122%，均未達到上述《暫行辦法》中規(guī)定信保業(yè)務(wù)的準入門檻。根據(jù)《暫行辦法》，未達準入門檻要求的險企應(yīng)暫停開展信保新業(yè)務(wù)。

對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生表示，對償付能力的要求抬高了信保業(yè)務(wù)的市場準入門檻，其直接影響是限制了一些償付能力充足率不太高的公司進入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域。上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融保險所所長粟芳亦指出，這說明保監(jiān)會認為信用保險和保證保險市場風(fēng)險較大，要求償付能力更高的公司才能進入這個領(lǐng)域。

不過，談到上述《暫行辦法》所產(chǎn)生的具體影響，朱俊生則坦言，由于信用風(fēng)險受經(jīng)濟環(huán)境的影響大，人為影響因素也比較多，一旦爆發(fā)，風(fēng)險敞口較大，對償付能力要求提高的意義相對有限。因此對防范信保業(yè)務(wù)的風(fēng)險只能說是起到某種間接的作用，很難說直接對風(fēng)險控制起到明顯的效果。

保監(jiān)會提高信保業(yè)務(wù)準入門檻，三類業(yè)務(wù)被禁止

6月19日，保監(jiān)會發(fā)布公告，對《信用保證保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見。與之前出臺的相關(guān)文件相比，此次《暫行辦法》的監(jiān)管范圍進一步拓展至整個信保業(yè)務(wù)，而不僅僅局限于互聯(lián)網(wǎng)平臺、融資性等相關(guān)信保業(yè)務(wù)。

具體來看，此次《暫行辦法》顯示明確設(shè)置了準入門檻，首先，保監(jiān)會提出，經(jīng)營信保業(yè)務(wù)的保險公司，上一季度核心償付能力充足率應(yīng)當不低于75%，且綜合償付能力充足率不低于150%;保險公司償付能力低于上述要求的，應(yīng)當暫停開展信保新業(yè)務(wù)，并可在償付能力滿足要求后恢復(fù)開展信保業(yè)務(wù)。而在此之前，在償二代考核體系下，保監(jiān)會對保險公司的要求為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率被要求分別保持在50%和100%以上。

保險公司承保能力被納入范圍，《暫行辦法》保險公司承保的信保業(yè)務(wù)自留責(zé)任余額不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的10倍。對單個履約義務(wù)人及其關(guān)聯(lián)方承保的自留責(zé)任余額不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的5%，且不得超過5億元。超過以上自留責(zé)任余額要求的部分，應(yīng)當辦理再保險;未辦理再保險的，不得承保。

此外，《暫行辦法》還對保險公司信保業(yè)務(wù)承包范圍劃出明確紅線，稱保險公司不得為四類融資行為提供信保業(yè)務(wù)。具體來看，類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為;主體信用評級AA及以下的債券發(fā)行業(yè)務(wù);保險公司的控股股東、子公司以及關(guān)聯(lián)方的融資行為(關(guān)聯(lián)方的資金融出行為除外);中國保監(jiān)會禁止承保的其他行為。

同時，《暫行辦法》還特別強調(diào)要求審慎開展網(wǎng)貸平臺信保業(yè)務(wù)，稱保險公司開展網(wǎng)貸平臺信保業(yè)務(wù)的，不得存在三類行為。具體來看，分別為與不符合互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)規(guī)定的網(wǎng)貸平臺開展信保業(yè)務(wù);汽車抵押類或房屋抵押類貸款保證保險業(yè)務(wù)，單戶投保人為法人和其他組織的自留責(zé)任余額超過500萬元，單戶投保人為自然人的自留責(zé)任余額超過100萬元;其他信保業(yè)務(wù)，單戶投保人為法人和其他組織的自留責(zé)任余額超過100萬元，單戶投保人為自然人的自留責(zé)任余額超過20萬元;保監(jiān)會禁止的其他行為。

天安財險等4險企未達門檻，浙商等險企逼近紅線

據(jù)藍鯨保險了解，今年一季度數(shù)據(jù)顯示，日本財險、三星財險、安華農(nóng)業(yè)保險以及天安財險4家險企今年第一季度末綜合償付能力充足率分別為149.50%、135%、130%以及122.03%，均未達到上述《暫行辦法》中規(guī)定信保業(yè)務(wù)的準入門檻。根據(jù)《暫行辦法》，未達準入門檻要求的險企應(yīng)暫停開展信保新業(yè)務(wù)。

具體來看，根據(jù)公開信息顯示，天安財險的綜合償付能力繼2016年第四季度綜合償付能力135.98%下滑13.95個百分點，在今年第一季度綜合償付能力達122.03%，成為財險公司中償付能力最低的險企;其次是安華農(nóng)業(yè)財險，該險企今年第一季度的綜合償付能力為130%，繼上一季度綜合償付能力113%上升17個百分點;三星財險同樣綜合償付能力未達到新規(guī)標準，今年一季度該險企綜合償付能力為135.14%，繼上一季度綜合償付能力151.97%下滑16.83個百分點。日本財險在今年一季度的綜合償付能力充足率為149.50%，繼2016年第四季度綜合償付能力147%微幅上升2.39個百分點。

根據(jù)藍鯨保險統(tǒng)計，三星財險和天安財險均對信保業(yè)務(wù)有所涉及。其中，三星財險在2016年直接承保保證險業(yè)務(wù)所取得的保費為167.7萬元，同比減少3.61%，分入保險保證險業(yè)務(wù)收入19.35萬元，同比增加151.77%，兩項數(shù)據(jù)共計187.04萬元，同比增加2.96%。

天安財險的信保業(yè)務(wù)2016年直接承保信保業(yè)務(wù)所取得的保費為3.09億元，同比2015年直接承保信保業(yè)務(wù)收入7174.83萬元大幅增長330.8%。據(jù)了解，天安財險自2015年起與P2P平臺米缸金融達成戰(zhàn)略合作，凡標識有天安財險承保的理財產(chǎn)品，米缸金融會為投資人購買履約保證保險，如果借款人兌付逾期，天安財險將按保單約定履行保險責(zé)任，賠付本金及收益。

此外，部分財險的償付能力逼近《暫行辦法》規(guī)定的紅線。具體來看，英大泰和財險今年一季度綜合償付能力為152.47%;浙商財險今年第一季度綜合償付能力為160%，逼近監(jiān)管紅線。

新規(guī)助力防控市場風(fēng)險，業(yè)內(nèi)強調(diào)審慎經(jīng)營

目前來看，保證保險演繹了其輝煌的一面，在非車險業(yè)績中異軍突起得到規(guī)模的快速增長，由曾經(jīng)的小眾險種發(fā)展到如今愈加頻繁的出現(xiàn)在公眾視野。但其風(fēng)險同時暴露，時至今日，僑興私募債陰影尚在，到網(wǎng)貸平臺履約保證險糾紛頻現(xiàn)，審慎經(jīng)營成為業(yè)內(nèi)談及該險種時屢次提及的關(guān)鍵詞。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生對藍鯨保險表示，近年來信用保證保險給保險公司業(yè)務(wù)發(fā)展帶來新的增長點，也對風(fēng)險管理能力提出了挑戰(zhàn)。行業(yè)對這類業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理工作剛剛起步，防范、控制和分散風(fēng)險的手段工具相對有限。如果風(fēng)險管理能力沒有跟上，超常規(guī)發(fā)展該類業(yè)務(wù)確實會增加經(jīng)營風(fēng)險。上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融保險所所長粟芳則同樣指出，部分中小機構(gòu)之所以需要尋求保險公司提供增信，正是因為其信用不足。而這種情況下，一旦保險公司沒能做好風(fēng)控，很可能會陷入惡性循環(huán)。

對于此次保監(jiān)會披露的《暫行辦法》，業(yè)內(nèi)普遍認為其能夠?qū)Ψ婪缎疟I(yè)務(wù)風(fēng)險起到一定的作用。朱俊生表示，對償付能力的要求抬高了該業(yè)務(wù)的市場準入門檻，其直接影響是限制了一些償付能力充足率不太高的公司進入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域。粟芳亦指出，這說明保監(jiān)會認為信用保險和保證保險市場風(fēng)險較大，要求償付能力更高的公司才能進入這個領(lǐng)域。

不過，談到上述《暫行辦法》所產(chǎn)生的具體影響，朱俊生則坦言，由于信用風(fēng)險受經(jīng)濟環(huán)境的影響大，人為影響因素也比較多，一旦爆發(fā)，風(fēng)險敞口較大，對償付能力要求提高的意義相對有限。因此對防范信保業(yè)務(wù)的風(fēng)險只能說是起到某種間接的作用，很難說直接對風(fēng)險控制起到明顯的效果。

朱俊生具體指出，信保業(yè)務(wù)的風(fēng)險與經(jīng)濟周期、經(jīng)濟環(huán)境變化有關(guān)，區(qū)域性的信用鏈條斷裂使得該風(fēng)險具有一定的外溢性和傳導(dǎo)性。同時，信用環(huán)境整體不好也加劇了該業(yè)務(wù)的風(fēng)險。因此，其風(fēng)險具有一定的行業(yè)共性。朱俊生強調(diào)，解決之道是保險公司要審慎經(jīng)營，要根據(jù)自己的能力圈大小來確定是否承保、承保多少。