又一個(gè)信貸指標(biāo)給中國(guó)金融形勢(shì)亮起了紅燈。

標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，調(diào)整口徑納入表外項(xiàng)目的存貸款比率升到了80%。據(jù)標(biāo)普估算，在一些中小銀行，這項(xiàng)衡量銀行體系抗壓能力的指標(biāo)已經(jīng)突破了100%。

由于銀行大量在表外放款以規(guī)避政府對(duì)信貸的控制，標(biāo)普調(diào)整后的存貸比上升速度比官方數(shù)字快很多。按照當(dāng)前速度，基于調(diào)整的整體貸款規(guī)?？赡茉趲啄陜?nèi)超過存款，屆時(shí)一旦遭遇金融風(fēng)暴，中國(guó)將幾乎無處可躲。

標(biāo)普駐上海的金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)資深董事廖強(qiáng)表示，未來兩三年是中國(guó)控制存貸比的關(guān)鍵窗口期，把握不好就會(huì)有嚴(yán)重的后果。他還表示，存貸比達(dá)到100%并不代表馬上會(huì)陷入危機(jī)，但它說明中國(guó)存款基礎(chǔ)已經(jīng)全部被占用，儲(chǔ)戶信心若是有一星半點(diǎn)的下降，都將嚴(yán)重破壞銀行體系的穩(wěn)定。

即便是經(jīng)過了標(biāo)普的調(diào)整，中國(guó)存貸比仍低于其他很多國(guó)家。但廖強(qiáng)表示，中國(guó)貸款增長(zhǎng)迅速，信貸收益下降，不良貸款增多，這些因素使存款在緩沖未來金融壓力上扮演著格外重要的角色。

取消存貸比上限

在與經(jīng)濟(jì)一道增長(zhǎng)的過程中，吸納存款成了中國(guó)銀行體系的一座基石，它為銀行提供了穩(wěn)定的低成本資金來源，推動(dòng)著信貸規(guī)模的擴(kuò)張。中國(guó)居民與企業(yè)的銀行存款高達(dá)22萬億美元，在全世界范圍內(nèi)高居首位。正是得益于此，中國(guó)的銀行相比其他國(guó)家同行對(duì)短期批發(fā)資金的依賴度更低。

中國(guó)曾規(guī)定存貸比不得超過75%，以作為控制風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一。這項(xiàng)實(shí)施長(zhǎng)達(dá)20年的規(guī)定已于2015年10月被廢止，部分原因是認(rèn)為其鼓勵(lì)了非法攬儲(chǔ)和貸款向表外的轉(zhuǎn)移。截至9月末，官方存貸比數(shù)字為67%，僅略高于取消存貸比上限時(shí)的66%。

但是隨著中資銀行尤其是中小銀行開展影子銀行和理財(cái)產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)，這項(xiàng)指標(biāo)的意義已經(jīng)大不如前。標(biāo)普調(diào)整后的存貸比指標(biāo)考慮到了這種轉(zhuǎn)變。該指標(biāo)基于中國(guó)前50大銀行編纂得出，2013年為70%，隨后兩年上升10個(gè)百分點(diǎn)。

調(diào)整存貸比

標(biāo)普將銀行表內(nèi)所有具有貸款性質(zhì)的資產(chǎn)和所投公司債券，及其向企業(yè)提供的表外信貸都計(jì)入貸款，得出了調(diào)整后的存貸比。存款方面，標(biāo)普將理財(cái)產(chǎn)品也計(jì)入其中。

惠譽(yù)駐香港的北亞銀行評(píng)級(jí)主管Jonathan Cornish稱，將銀行間拆借、理財(cái)產(chǎn)品及其他資產(chǎn)計(jì)入存貸比，可以“更加全面的評(píng)估銀行體系及單個(gè)銀行的流動(dòng)性狀況”。他表示惠譽(yù)尚沒有做過這樣的調(diào)整。

批發(fā)融資

Cornish稱，當(dāng)貸款超過存款時(shí)，銀行會(huì)被迫依靠批發(fā)性融資，而在市場(chǎng)陷入混亂時(shí)這種流動(dòng)性會(huì)迅速蒸發(fā)。廖強(qiáng)認(rèn)為，這種情況會(huì)導(dǎo)致央行被迫提高利率以吸引存款。這將反過來增大企業(yè)的還貸難度，從而進(jìn)一步加大銀行壓力。

一些銀行已經(jīng)在進(jìn)入危險(xiǎn)區(qū)域。標(biāo)普估算，截至2015年末，錦州銀行經(jīng)調(diào)整后的存貸比高達(dá)153%，去年有43%的資金來源于銀行間拆借。標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，在中等規(guī)模的興業(yè)銀行，調(diào)整后的存貸比為115%，39%的資金來源于銀行間市場(chǎng)。

興業(yè)銀行未予置評(píng)。錦州銀行負(fù)責(zé)媒體溝通的官員尚未回復(fù)詢電。（網(wǎng)易財(cái)經(jīng)）