互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的幾個(gè)法規(guī)，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款風(fēng)險(xiǎn)有哪些

■胡 濱中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副理事長(zhǎng)

■范云朋 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所博士生

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的實(shí)質(zhì)是傳統(tǒng)銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作以實(shí)現(xiàn)信用資本化收益的一種途徑，其風(fēng)險(xiǎn)并不在于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于金融業(yè)務(wù)的深度介入，而是源于新型金融業(yè)務(wù)自身的特性及其與當(dāng)前監(jiān)管模式的錯(cuò)配，即難以找到對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行有效監(jiān)管的抓手。因此，在基于宏觀審慎視角加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)合理性與風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制監(jiān)管的同時(shí)，還需著眼未來(lái)，構(gòu)建基于資金與數(shù)據(jù)雙要素的監(jiān)管體系，為新時(shí)期金融改革與發(fā)展創(chuàng)造良好的空間。

本文節(jié)選自《互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款：理論邏輯、潛在問(wèn)題與監(jiān)管方向》（發(fā)表于2021年第3期《武漢大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）》），其理論邏輯等詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)點(diǎn)擊文末“閱讀原文”查看。

作為金融科技時(shí)代的新型金融業(yè)務(wù)模式，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款受到了金融科技和商業(yè)銀行的廣泛青睞，業(yè)務(wù)規(guī)模急速擴(kuò)張。據(jù)中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，僅商業(yè)銀行發(fā)放的線上聯(lián)合消費(fèi)貸款的余額就已經(jīng)達(dá)到約1.43萬(wàn)億元。

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的快速發(fā)展有其特定的客觀條件。中國(guó)具有巨大的消費(fèi)者市場(chǎng)，為金融科技和新型金融業(yè)態(tài)的快速崛起提供了大量可落地的商業(yè)場(chǎng)景和商業(yè)模式。但值得注意的是，隨著聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，高杠桿融資、違規(guī)設(shè)立資金池、風(fēng)控外包、跨域經(jīng)營(yíng)、數(shù)據(jù)濫用、貸后非法催收等風(fēng)險(xiǎn)亂象也不斷暴露，影響了金融體系的安全與穩(wěn)定，引起監(jiān)管部門的高度重視并出臺(tái)了一系列監(jiān)管措施。

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中暴露的問(wèn)題折射出了金融科技時(shí)代創(chuàng)新與監(jiān)管之間的復(fù)雜關(guān)系。金融科技的實(shí)時(shí)運(yùn)用和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于金融業(yè)務(wù)的介入不可避免地會(huì)給既有的監(jiān)管體系造成沖擊，而互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中的“亂象”則是這類沖擊的表現(xiàn)形式之一。在當(dāng)前的輿論和監(jiān)管措施當(dāng)中，人們更多地著眼于控制互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于金融業(yè)務(wù)的深度介入，以此來(lái)防止金融業(yè)務(wù)屬性的“異化”，但這種本質(zhì)上基于傳統(tǒng)金融運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管模式的思路是否可以在未來(lái)的數(shù)字化時(shí)代得以延續(xù)，以及是否能夠有效促進(jìn)金融體系的改革與發(fā)展，則是值得深思的問(wèn)題。

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)近兩年來(lái)發(fā)展迅猛，以螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)、深圳前海微眾銀行、平安普惠為代表的金融科技公司與數(shù)百家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合作，輸出風(fēng)控技術(shù)和大數(shù)據(jù)模型，迅速做大市場(chǎng)規(guī)模。但是在實(shí)際操作過(guò)程中，聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了不少問(wèn)題，包括違規(guī)設(shè)立資金池、風(fēng)控外包、跨域經(jīng)營(yíng)、數(shù)據(jù)濫用、貸后非法催收等諸多“亂象”，引發(fā)了監(jiān)管當(dāng)局和社會(huì)各界的關(guān)注。

首先是貸款利率較高，融資成本并未顯著下降。由于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)控制模式上的優(yōu)越性，人們對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款降低小微企業(yè)和其他消費(fèi)者的金融服務(wù)成本抱有熱切的期望。而從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，目前聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)在一定程度上解決了“融資難”現(xiàn)象，但是“融資貴”的結(jié)構(gòu)性難題仍未解決。聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展貢獻(xiàn)更多體現(xiàn)在貸款機(jī)會(huì)上面，而非貸款利率。以主要互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)披露的聯(lián)合貸款借款利率為例，螞蟻借唄的年化利率區(qū)間約為5.4%-21.6%，騰訊微粒貸的年化利率不高于18%，平安普惠和京東金條的最高年化利率不超過(guò)36%?？傮w而言，聯(lián)合貸款利率雖然低于最高人民法院規(guī)定的高利貸年利率36%的紅線，但仍然處于高位，未能真正實(shí)現(xiàn)普惠金融降成本的期望。此外，目前市場(chǎng)上的聯(lián)合貸款更多集中在以消費(fèi)場(chǎng)景為主的消費(fèi)信貸，易引發(fā)市場(chǎng)集中度風(fēng)險(xiǎn)，并推高居民杠桿率，而針對(duì)小微企業(yè)融資的聯(lián)合貸款產(chǎn)品較少，民營(yíng)小微企業(yè)的信貸綜合融資成本并未有效下降。

其次是聯(lián)合貸款中的真實(shí)融資需求和客戶適當(dāng)性問(wèn)題。識(shí)別真實(shí)融資需求和強(qiáng)化客戶適當(dāng)性管理對(duì)于聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。2018年以來(lái)，聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)規(guī)模劇增，但是其質(zhì)量則良莠不齊。很多案例顯示，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司經(jīng)常未能識(shí)別真實(shí)融資需求，偽融資需求客戶獲得聯(lián)合貸款的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。銀行獲客的途徑主要是科技公司，銀行雖然承擔(dān)著主要出資人的角色，但事實(shí)上并未完全掌握詳細(xì)的客戶信息，過(guò)度依賴于科技公司的客戶策略和風(fēng)控能力，如果科技公司采取過(guò)于激進(jìn)的獲客策略或?qū)嵤?shù)據(jù)操控，將會(huì)直接影響到銀行的貸款質(zhì)量與不良率，而且金融科技公司或互金平臺(tái)在為商業(yè)銀行提供客戶初篩服務(wù)或客戶“白名單”時(shí)，也存在內(nèi)生的價(jià)值判斷和道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致聯(lián)合貸款并非真正觸達(dá)底層的普惠金融客戶群，而是僅僅選擇大數(shù)據(jù)分析下的優(yōu)質(zhì)客戶群體，在一定程度上存在主觀的客戶歧視現(xiàn)象。而隨著聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)前期的大規(guī)模擴(kuò)張，客戶群體質(zhì)量進(jìn)一步下沉，銀行和金融科技公司的風(fēng)控能力難以精準(zhǔn)識(shí)別底層長(zhǎng)尾人群的風(fēng)險(xiǎn)水平，許多長(zhǎng)尾客戶群的征信和資產(chǎn)質(zhì)量存在問(wèn)題，不具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和負(fù)債能力，客戶適當(dāng)性問(wèn)題凸顯。

第三是貸款核心業(yè)務(wù)外包，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制模糊。除共同出資外，聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)另一個(gè)重要的合作要素是金融科技公司為銀行類金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)控支持。在實(shí)踐中，許多商業(yè)銀行，尤其是城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，限于自身的資金實(shí)力、技術(shù)研發(fā)能力、人員隊(duì)伍素質(zhì)等因素，往往選擇盲從先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)，將自身禁錮在金融科技公司提供的“信息繭房”中，難以識(shí)別和檢驗(yàn)合作機(jī)構(gòu)提供的模型有效性，缺乏獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)控制、信貸決策等核心業(yè)務(wù)完全外包給合作機(jī)構(gòu)，在客戶推薦、信息獲取、額度核定、貸款發(fā)放、貸后管理等諸多重要環(huán)節(jié)上沒(méi)有盡到商業(yè)銀行的主體責(zé)任，這也直接導(dǎo)致市場(chǎng)中亂象和風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。

聯(lián)合貸款合作雙方的出資比例與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制緊密相關(guān)。一些頭部金融科技公司隨著業(yè)務(wù)的深入與發(fā)展，對(duì)接數(shù)目眾多、層次各異的商業(yè)銀行。這些金融科技公司憑借先進(jìn)的數(shù)字處理技術(shù)和風(fēng)控模型，逐漸在合作中占據(jù)了一定的主動(dòng)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，于是便出現(xiàn)了出資比例和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例不匹配的現(xiàn)象。持牌金融科技公司的出資比例愈發(fā)減小，甚至降到了1：99的比例，使得商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)際承擔(dān)了更多風(fēng)險(xiǎn)，為金融科技公司提供了隱性兜底，偏離了聯(lián)合貸款的業(yè)務(wù)本質(zhì)。根據(jù)螞蟻集團(tuán)招股說(shuō)明書公開披露數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)共促成了21536億元的聯(lián)合信貸投放，其中消費(fèi)信貸17320億元、小微信貸4216億元，但是螞蟻集團(tuán)自身表內(nèi)的貸款和墊款只有362億元，僅占促成聯(lián)合貸款余額的1.68%。如果按照《網(wǎng)絡(luò)小額貸款管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》第十五條規(guī)定的“單筆聯(lián)合貸款網(wǎng)絡(luò)小貸公司的出資比例不得低于30%”的要求計(jì)算，螞蟻集團(tuán)表內(nèi)貸款和墊款需要達(dá)到6460.8億元。這在一定程度上說(shuō)明在聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行更多充當(dāng)了“資金管道”的角色和作用，而非合理基礎(chǔ)上的相互合作。此外，聯(lián)合貸款模式中，由于借款人的需求分散、場(chǎng)景復(fù)雜、大量小額信貸、高頻等特點(diǎn)，使得銀行無(wú)法掌握貸款人真實(shí)的消費(fèi)場(chǎng)景和后續(xù)的資金流向，以至于在后期貸款篩查與復(fù)核、面簽面談環(huán)節(jié)中，難以按照《個(gè)人貸款管理暫定辦法》執(zhí)行。

第四是數(shù)據(jù)治理和數(shù)據(jù)管控亟待提升，信息管理風(fēng)險(xiǎn)突出。金融科技公司擁有多維度客戶數(shù)據(jù)信息和強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力，能夠幫助金融機(jī)構(gòu)獲客引流，這是聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)或助貸業(yè)務(wù)在初期得以發(fā)展的基礎(chǔ)。但是隨著聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的逐漸深化，市場(chǎng)上各類良莠不齊的金融科技服務(wù)機(jī)構(gòu)的信息管理風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，數(shù)據(jù)泄露、違規(guī)數(shù)據(jù)爬蟲、販賣個(gè)人數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)造假等數(shù)據(jù)失衡現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)在個(gè)人金融信息獲取及保護(hù)方面缺乏明確的監(jiān)管要求，百行征信公司的個(gè)人征信系統(tǒng)尚未完全建立，并且市場(chǎng)存在諸多“以大數(shù)據(jù)風(fēng)控為名、行個(gè)人征信之實(shí)”的第三方數(shù)據(jù)服務(wù)提供商，為合作類業(yè)務(wù)的不少亂象提供了土壤。聯(lián)合貸款的數(shù)據(jù)共享存在較多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，信息主體的安全訪問(wèn)、概括授權(quán)、個(gè)別授權(quán)以及鑒權(quán)等重要環(huán)節(jié)，都需要依法合規(guī)操作，否則將會(huì)損害互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。2019年三季度以來(lái)，部分地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與警方共同加大對(duì)第三方大數(shù)據(jù)公司的整治力度，就釋放出了明確的強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)。

第五是“多頭共債”和異地貸款現(xiàn)象頻發(fā)。在互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款中，“多頭共債”，即當(dāng)事人在多個(gè)金融機(jī)構(gòu)持有貸款，是較為突出的問(wèn)題，其緣由在于當(dāng)前個(gè)人征信系統(tǒng)尚未完全建立，單一貸款主體獲得多頭授信的現(xiàn)象頻發(fā)進(jìn)而造成共債風(fēng)險(xiǎn)。共債風(fēng)險(xiǎn)背后存在兩類群體：第一類是基于消費(fèi)、生產(chǎn)、投資需求而被動(dòng)逾期的共債群體，第二類是通過(guò)騙貸、套路貸等各種方式多頭借貸且無(wú)還款意愿的共債群體。除“多頭共債”外，異地貸款現(xiàn)象也是聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)管難點(diǎn)之一。互聯(lián)網(wǎng)貸款客觀上使得城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等中小銀行突破了異地展業(yè)的監(jiān)管約束，與此同時(shí)，金融科技公司基于互聯(lián)網(wǎng)渠道向銀行推薦的客戶也沒(méi)有地域限制，這使得一些中小銀行有動(dòng)力大量向?qū)俚匾酝獾目蛻羰谛砰_展異地貸款，規(guī)避屬地化監(jiān)管原則，實(shí)施跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而在一定程度上改變了中小銀行立足本地和服務(wù)小型、微型企業(yè)的基本定位。一旦異地貸款形成不良，后期清收處置難度較大，成本較高，也給地方金融監(jiān)管部門帶來(lái)諸多難題。

第六是貸后非法暴力催收侵犯金融消費(fèi)者權(quán)益。貸后催收是資金方管理和處置風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。然而在業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，一些聯(lián)合貸款機(jī)構(gòu)采取騷擾、恐嚇、暴力方式或高科技手段進(jìn)行非法催收，甚至可能演化為犯罪行為，逾越合法合規(guī)的行業(yè)底線，對(duì)借款人的正常生活造成嚴(yán)重影響。這種現(xiàn)象在聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)發(fā)展初期“做大市場(chǎng)規(guī)模、無(wú)嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入”的背景下屢見(jiàn)不鮮，一個(gè)重要原因是，在消費(fèi)信貸和消費(fèi)金融快速發(fā)展的背景下，借貸規(guī)模和客戶數(shù)量逐漸向年輕人群和中低收入人群傾斜，也就內(nèi)生增加了個(gè)人逾期或銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而相關(guān)監(jiān)管政策的缺位使得互聯(lián)網(wǎng)貸后催收在一定程度上成為“法外之地”，影響社會(huì)安全穩(wěn)定。

新型銀行運(yùn)行模式下的金融監(jiān)管思路

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的諸多“亂象”暴露了對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管的缺位，這也是金融創(chuàng)新中的一個(gè)普遍現(xiàn)象。我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)此迅速做出反應(yīng)，出臺(tái)一系列法規(guī)，將互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款納入監(jiān)管視野，尤其是2020年7月和2021年2月，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)相繼推出《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》和《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》，從杠桿率、授信額度、出資比例、貸款集中度、跨域經(jīng)營(yíng)等方面對(duì)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的開展做出明確規(guī)定。這些法規(guī)也集中體現(xiàn)了監(jiān)管當(dāng)局在互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)中的監(jiān)管思路，即通過(guò)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在聯(lián)合貸款中的介入深度和業(yè)務(wù)規(guī)模的控制來(lái)遏制風(fēng)險(xiǎn)，而其背后的潛臺(tái)詞則是這些機(jī)構(gòu)及其帶來(lái)的信貸業(yè)務(wù)伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要在發(fā)揮其作用的同時(shí)，避免其主導(dǎo)金融業(yè)務(wù)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，這些措施在短期內(nèi)能夠有效地緩解互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)當(dāng)前面臨的問(wèn)題，但從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的監(jiān)管措施還是其背后的思路都需要做進(jìn)一步的考量。

首先應(yīng)該指出，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款中的許多問(wèn)題與其面對(duì)的新型客戶和業(yè)務(wù)性質(zhì)有關(guān)。例如缺乏資產(chǎn)抵押的小微企業(yè)與個(gè)人客戶相對(duì)于大型企業(yè)必定有著更高的風(fēng)險(xiǎn)，并且一旦他們出現(xiàn)違約，貸款機(jī)構(gòu)缺乏有效的資金回收手段。這其中存在的一個(gè)悖論是，與人們通常的直覺(jué)相反，由于很多原來(lái)無(wú)法獲得信貸的高風(fēng)險(xiǎn)人群被引入客戶當(dāng)中，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制能力的提高反而會(huì)導(dǎo)致信貸整體風(fēng)險(xiǎn)水平的上升，進(jìn)而推高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和平均利率。在這種情況下，監(jiān)管當(dāng)局面臨的一個(gè)問(wèn)題是社會(huì)合意風(fēng)險(xiǎn)水平的確定。因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)不可避免的外部性，對(duì)于單個(gè)金融機(jī)構(gòu)而言利益最大化的邊際風(fēng)險(xiǎn)水平在加總之后很可能大大超出社會(huì)最優(yōu)水平，因而監(jiān)管當(dāng)局必須要對(duì)此加以干預(yù)，找到新的風(fēng)險(xiǎn)—收益平衡點(diǎn)，這需要一個(gè)摸索的過(guò)程。與此同時(shí)，如同我們?cè)诎l(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)信用發(fā)展過(guò)程中所看到的，客戶信譽(yù)機(jī)制、貸后管理、違約貸款處置等機(jī)制的構(gòu)建都需要時(shí)間，因而互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款出現(xiàn)的某些“亂象”實(shí)際上是發(fā)展中難以避免的陣痛。

沿著上述思路，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款中的核心風(fēng)險(xiǎn)并不在于“聯(lián)合”機(jī)制或金融科技機(jī)構(gòu)的介入。如前文所述，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款在本質(zhì)上是傳統(tǒng)銀行與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作以實(shí)現(xiàn)信用資本化收益的一種途徑。從傳統(tǒng)銀行的角度來(lái)看，這一合作源于其當(dāng)前在數(shù)據(jù)與金融科技方面能力的不足。隨著金融科技的快速發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)也需要隨之轉(zhuǎn)換，服務(wù)長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)和普惠金融客戶群成為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的重要方向，而傳統(tǒng)信用甄別手段在此類新興客戶金融服務(wù)上的力不從心則是商業(yè)銀行信貸服務(wù)下沉的最大障礙。與此同時(shí)，隨著金融科技的發(fā)展和大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，信息和數(shù)據(jù)逐漸成為金融行業(yè)最重要的資源之一，正在改變金融產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的部分重要環(huán)節(jié)。不管是擁有微貸技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)小貸公司，還是轉(zhuǎn)型做信貸工廠的商業(yè)銀行，亦或是提供大數(shù)據(jù)信貸服務(wù)的BigTech公司，其本質(zhì)目的都是想通過(guò)解決借貸前后的信息不對(duì)稱問(wèn)題，進(jìn)而探索出一條改善傳統(tǒng)金融信貸配給困境的全新路徑。在這種情況下，通過(guò)聯(lián)合貸款的方式與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和科技金融機(jī)構(gòu)合作，借助后者的數(shù)據(jù)和技術(shù)能力來(lái)引入新興的長(zhǎng)尾客戶，可以說(shuō)是傳統(tǒng)銀行的一種“權(quán)宜之計(jì)”。在與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作之余，我們已經(jīng)看到許多傳統(tǒng)銀行在大力投入金融科技和大數(shù)據(jù)能力建設(shè)，試圖最終能夠獨(dú)立地開展基于長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)和普惠金融客戶群的業(yè)務(wù)。因此，即使未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款這一形式不復(fù)存在，新型貸款業(yè)務(wù)及其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)特征仍會(huì)持續(xù)，需要監(jiān)管者從長(zhǎng)期著眼加以應(yīng)對(duì)。

與此同時(shí)，在互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款乃至更為一般的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)上，監(jiān)管部門面臨的一個(gè)問(wèn)題是難以找到對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行有效監(jiān)管的抓手。這些介入金融業(yè)務(wù)的新型機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式上都與傳統(tǒng)銀行和金融機(jī)構(gòu)大不相同，從而使得傳統(tǒng)監(jiān)管手段的效能大大弱化，這也是監(jiān)管當(dāng)局試圖在互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款中限制這些合作機(jī)構(gòu)的介入深度的潛在原因。但是對(duì)于合作形式和深度的控制顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)。長(zhǎng)期而言，包括傳統(tǒng)銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)都會(huì)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)模式與業(yè)務(wù)框架上的轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)數(shù)字化時(shí)代的客戶和業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)銀行借助最新金融科技，可以在一定程度上突破時(shí)空限制，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，減少基層人員雇傭，不必拘泥于物理網(wǎng)點(diǎn)的約束，改變金融業(yè)務(wù)的邊際成本與收益關(guān)系。而“開放銀行”的觀念也已經(jīng)深入人心，銀行不同業(yè)務(wù)功能和程序的重構(gòu)已經(jīng)是大勢(shì)所趨。很可能在不久的將來(lái)，銀行的架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)方式會(huì)與現(xiàn)在大不相同。因此，對(duì)于它們的監(jiān)管也必定要與時(shí)俱進(jìn)，設(shè)法通過(guò)將風(fēng)險(xiǎn)控制與傳統(tǒng)銀行運(yùn)營(yíng)模式加以“綁定”來(lái)進(jìn)行監(jiān)管的思路不可持續(xù)。

那么在新的銀行運(yùn)行模式下，監(jiān)管的要點(diǎn)是什么？在傳統(tǒng)的金融運(yùn)行與監(jiān)管中，資金是關(guān)鍵性的樞紐，它既是銀行經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)和工具，也是監(jiān)管實(shí)施的著力點(diǎn)。在金融科技時(shí)代，數(shù)據(jù)的重要性則大大上升，并且逐漸獲得了與資金類似的地位?；ヂ?lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的出現(xiàn)實(shí)際上證明，數(shù)據(jù)已經(jīng)成為金融運(yùn)營(yíng)的核心資產(chǎn)，而對(duì)于這一資產(chǎn)的管理和使用則決定了相關(guān)機(jī)構(gòu)之間合作的模式。在未來(lái)，銀行業(yè)務(wù)功能和程序的重構(gòu)同樣也將圍繞著數(shù)據(jù)的最優(yōu)化運(yùn)用而進(jìn)行。而制度經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，交易成本決定著經(jīng)濟(jì)組織的形態(tài)，因此關(guān)于數(shù)據(jù)采集、管理、使用、交易的法制環(huán)境會(huì)在根本上影響著未來(lái)金融運(yùn)行模式的形態(tài)和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)水平，這也是世界各國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局越來(lái)越清晰地認(rèn)識(shí)到的事實(shí)。可以展望，未來(lái)的金融監(jiān)管將不再是僅僅圍繞資金展開，而必定是同時(shí)著眼于資金與數(shù)據(jù)雙要素的監(jiān)管體系。但是，與資金監(jiān)管相比，如何實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)治理的最優(yōu)模式還是個(gè)僅僅處于初始階段的課題，它的進(jìn)展不僅會(huì)決定互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的監(jiān)管方式，也將深刻影響金融供給側(cè)改革的未來(lái)發(fā)展。

規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的政策建議

《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》指出：“構(gòu)建金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，提升金融科技水平，增強(qiáng)金融普惠性”。開展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，各自發(fā)揮資源稟賦和金融功能，有助于推動(dòng)普惠金融發(fā)展，完善信貸業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。針對(duì)上述存在的問(wèn)題，我們應(yīng)對(duì)金融科技監(jiān)管的前瞻性和主動(dòng)性進(jìn)行反思并采取相應(yīng)的措施，避免陷入“一刀切”和“鐵路警察、各管一段”的監(jiān)管桎梏，努力實(shí)現(xiàn)監(jiān)管與創(chuàng)新的有效平衡。這一思路包含著兩層含義，即一方面要通過(guò)短期措施來(lái)控制當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則要構(gòu)建與新的金融模式及其風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配的長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制，具體可從以下方面進(jìn)行作為。

第一，針對(duì)問(wèn)題分類施策，抓準(zhǔn)監(jiān)管著力點(diǎn)。

在短期內(nèi)，現(xiàn)有的金融體系不可能發(fā)生根本的改變，因此我們需要將既有的金融結(jié)構(gòu)和監(jiān)管體系作為外生給定的條件，考慮如何在此基礎(chǔ)上盡可能地抑制互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款等新興業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，應(yīng)該在摸清聯(lián)合貸款在各區(qū)域內(nèi)發(fā)展的真實(shí)情況的前提下，明確風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和監(jiān)管著力點(diǎn)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，從以下幾個(gè)方面著力規(guī)范聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)：

一是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理降低聯(lián)合貸款利率和融資成本，堅(jiān)持金融為民、服務(wù)實(shí)體的原則。隨著聯(lián)合貸款的出現(xiàn)和發(fā)展，貸款可得性增強(qiáng)使得一些借款人提高了對(duì)高貸款利率的承擔(dān)意愿和承擔(dān)能力，這也間接迎合了銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)獲取較高利潤(rùn)的訴求。在商業(yè)銀行和金融科技公司的合作模式中，應(yīng)將貸款利率和費(fèi)用分離開來(lái)，避免將技術(shù)費(fèi)用、數(shù)據(jù)費(fèi)用等計(jì)入貸款利率中，進(jìn)而轉(zhuǎn)嫁至金融消費(fèi)者并獲取不合理的高額利潤(rùn)。合作機(jī)構(gòu)不得以任何形式向借款人收取息費(fèi)，商業(yè)銀行也要向借款人披露實(shí)際的借款年化利率。聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)內(nèi)部存在結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題，應(yīng)在一定程度上對(duì)消費(fèi)信貸和小微信貸的比重進(jìn)行合理調(diào)整或窗口指導(dǎo)，降低消費(fèi)信貸比重，有效控制居民杠桿率，提升對(duì)小微企業(yè)融資的支持力度，降低社會(huì)融資成本。此外，要對(duì)聯(lián)合貸款合作機(jī)構(gòu)（科技公司）的對(duì)外融資杠桿率進(jìn)行上限規(guī)定，融資杠桿過(guò)高在一定程度上促使聯(lián)合貸款利率和融資成本提升，這部分成本大概率被轉(zhuǎn)嫁至貸款客戶，由金融消費(fèi)者負(fù)擔(dān)。

二是對(duì)良莠不齊的聯(lián)合貸款機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)監(jiān)管，并強(qiáng)化客戶適當(dāng)性管理。牌照管理是聯(lián)合貸款行業(yè)正本清源的首要抓手，嚴(yán)禁無(wú)牌機(jī)構(gòu)開展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管套利，并對(duì)持牌機(jī)構(gòu)的聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行審核查驗(yàn)，開展風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)評(píng)估。嚴(yán)禁聯(lián)合貸款機(jī)構(gòu)以任何形式提供兜底承諾或隱性兜底，也不允許沒(méi)有擔(dān)保資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)合放貸業(yè)務(wù)。對(duì)于具備實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或金融科技企業(yè)，中央或地方層面的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可設(shè)置聯(lián)合貸款服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，開展合規(guī)備案管理，按照審慎監(jiān)管原則，鼓勵(lì)其和域內(nèi)的商業(yè)銀行開展合作業(yè)務(wù)，并提供相應(yīng)的政策支持。此外，強(qiáng)化客戶適當(dāng)性管理有利于從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)合貸款機(jī)構(gòu)應(yīng)采集客觀全面的客戶信息，采用分級(jí)分類模式將科學(xué)合理、能識(shí)別真實(shí)借貸需求的客戶白名單和風(fēng)險(xiǎn)提示信息給予商業(yè)銀行進(jìn)行復(fù)審，對(duì)貸款限額和貸款期限進(jìn)行規(guī)定，強(qiáng)化對(duì)授信的重新評(píng)估和審批，不再一味追求行業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)占有率，降低商業(yè)銀行潛在的不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，并保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。在互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款中，對(duì)于不同類型的業(yè)務(wù)也需要分別管理，尤其是授予消費(fèi)金融業(yè)務(wù)單獨(dú)的牌照，從而能夠?qū)⑵浼{入消費(fèi)金融業(yè)務(wù)序列加以規(guī)范。

三是加大對(duì)非法暴力催收的處罰力度。非法暴力催收是嚴(yán)重?cái)_亂正常社會(huì)秩序的行為，對(duì)踩到法律紅線的暴力催收行為應(yīng)從重處罰。2019年7月，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部和司法部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于辦理非法放貸刑事案件若干問(wèn)題的意見(jiàn)》，對(duì)暴力催收做出了明確界定。貸后催收是聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品事后監(jiān)管效益和風(fēng)險(xiǎn)處置水平的重要體現(xiàn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)清理整頓的不斷推進(jìn)，一部分違規(guī)催收機(jī)構(gòu)將退出市場(chǎng)，聯(lián)合貸款機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變催收策略，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將被催收用戶的社交網(wǎng)絡(luò)串聯(lián)起來(lái)，倡導(dǎo)文明催收、綠色催收和智能催收。

第二，著眼未來(lái)，加強(qiáng)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，監(jiān)管系統(tǒng)必須追隨金融運(yùn)行模式的變化，以盡可能地在發(fā)揮金融創(chuàng)新功能的同時(shí)，保障金融體系的安全和穩(wěn)定。為此，我們的金融監(jiān)管體系可能需要做出結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，并且通過(guò)引入新的監(jiān)管理念和手段，實(shí)現(xiàn)全系統(tǒng)的更新。

一是將互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款全面納入宏觀審慎監(jiān)管體系。當(dāng)前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的監(jiān)管主要是從貸款集中度、合作機(jī)構(gòu)杠桿率和異地貸款限制等因素著手，究其根本，仍然是著眼于微觀機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目個(gè)體，但這種監(jiān)管方式很容易受制于“合成謬誤”陷阱。隨著其規(guī)模不斷增長(zhǎng)和參與機(jī)構(gòu)數(shù)量的不斷擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款已經(jīng)成為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中不可忽視的因素，應(yīng)該納入宏觀審慎框架，在總體層面與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管。在這當(dāng)中有三個(gè)方面需要特別注意。第一是在互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的項(xiàng)目合理性與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制中，需要將風(fēng)險(xiǎn)溢出等外部效應(yīng)考慮在其中，將高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的社會(huì)成本內(nèi)部化。第二是需要厘清互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制，尤其是基于非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑，如金融科技企業(yè)的市場(chǎng)估值效應(yīng)以及數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)，繪出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)圖。第三是考慮到大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的業(yè)務(wù)規(guī)模、金融基礎(chǔ)設(shè)施性質(zhì)及其在金融、經(jīng)濟(jì)乃至社會(huì)生活中的多重功能，需要將它們納入系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)，對(duì)其聯(lián)合貸款項(xiàng)目加以重點(diǎn)監(jiān)管，在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，也避免項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)運(yùn)行上產(chǎn)生共振。

二是互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款背后的驅(qū)動(dòng)變量是數(shù)據(jù)和技術(shù)，而傳統(tǒng)監(jiān)管手段在此領(lǐng)域的“失效”深刻地表明了構(gòu)建基于資金與數(shù)據(jù)雙要素監(jiān)管體系的必要性。為此，未來(lái)須重點(diǎn)加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)管控和數(shù)據(jù)共享機(jī)制建設(shè)，規(guī)范個(gè)人信息征集使用。數(shù)據(jù)治理的特殊性在于，它與社會(huì)倫理和價(jià)值觀念密切相關(guān)，很難從純經(jīng)濟(jì)的角度給出是非判斷。例如，歐洲通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例(General Data Protection Regulation，GDPR)賦予個(gè)人數(shù)據(jù)隱私極高的權(quán)限，但美國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域的法規(guī)則要寬容得多。作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，在總體層面我們必須同時(shí)注重個(gè)人隱私的保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因?yàn)楫吘购笳呤谴蟊娀窘?jīng)濟(jì)權(quán)利的保障。因此，我國(guó)的立法機(jī)關(guān)應(yīng)該根據(jù)我國(guó)的實(shí)際國(guó)情和最新國(guó)際實(shí)踐對(duì)于數(shù)據(jù)采集、使用和交易做出恰當(dāng)?shù)囊?guī)定，盡可能地實(shí)現(xiàn)公民隱私權(quán)與發(fā)展權(quán)之間的平衡。

第三，明確分工，加強(qiáng)監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)應(yīng)明確中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)在聯(lián)合貸款、助貸業(yè)務(wù)監(jiān)管中的主體責(zé)任，在框架設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、專業(yè)監(jiān)管以及監(jiān)管協(xié)調(diào)中發(fā)揮核心作用，全面統(tǒng)籌負(fù)責(zé)行業(yè)規(guī)范和政策制定，領(lǐng)導(dǎo)其派出機(jī)構(gòu)針對(duì)聯(lián)合貸款行業(yè)開展行為監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要在監(jiān)管執(zhí)行中發(fā)揮基礎(chǔ)作用，行業(yè)協(xié)會(huì)則要發(fā)揮自律引導(dǎo)作用。在監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)中，最主要是嚴(yán)控異地貸款現(xiàn)象，應(yīng)穩(wěn)妥清退當(dāng)前的存量異地貸款，避免聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)跨域傳染，強(qiáng)化屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任和維穩(wěn)責(zé)任。未來(lái)伴隨互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制的不斷完善，可逐步加強(qiáng)異地金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合貸款的備案管理工作，各地方監(jiān)管部門和公安部門之間加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管共識(shí)與合力。

第四，完善征信系統(tǒng)、債權(quán)登記和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

金融基礎(chǔ)設(shè)施是確保金融市場(chǎng)穩(wěn)健高效運(yùn)行的基礎(chǔ)性保障，是實(shí)施宏觀審慎管理和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控的重要抓手。隨著金融科技的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施缺位問(wèn)題愈發(fā)顯著，成為難以有效防控金融科技風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。目前，非銀互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技借貸交易等信息沒(méi)有體現(xiàn)在征信體系中，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)難以甄別客戶群體的多頭借貸和聯(lián)合騙貸行為，對(duì)相關(guān)失信人也缺乏必要的懲戒壓力和有效措施。建議盡快建立和運(yùn)行以中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為主導(dǎo)的百行征信系統(tǒng)，形成全國(guó)統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信數(shù)據(jù)庫(kù)，并以此為依托對(duì)接央行征信系統(tǒng)。強(qiáng)化現(xiàn)代金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，建立互金行業(yè)統(tǒng)一的信息統(tǒng)計(jì)和上報(bào)平臺(tái)，建立互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)統(tǒng)一的債權(quán)債務(wù)登記系統(tǒng)，利用API程序接口等監(jiān)管科技先進(jìn)手段加強(qiáng)數(shù)據(jù)報(bào)送和監(jiān)測(cè)預(yù)警，讓投資人、借款人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)有據(jù)可循。

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中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室設(shè)立于2005年，原名“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融實(shí)驗(yàn)室”。這是中國(guó)第一個(gè)兼跨社會(huì)科學(xué)和自然科學(xué)的國(guó)家級(jí)金融智庫(kù)。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智庫(kù)型研究機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，更名為“國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室”。2015年11月，被中國(guó)政府批準(zhǔn)為首批25家國(guó)家高端智庫(kù)之一。