社會(huì)融資斷崖式下滑,為何企業(yè)和個(gè)人都不愿意貸款了?
央媽公布7月最新的社會(huì)融資數(shù)據(jù),所有主要主要指標(biāo)都出現(xiàn)了明顯的回落,其中居民存款減少了1.36萬(wàn)億,非金融企業(yè)存款減少1.31萬(wàn)億,整體信貸減少1830億,最為重要的社會(huì)融資數(shù)據(jù)從去年的1.69萬(wàn)億跌到1.06萬(wàn)億,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的預(yù)期,可以說(shuō)是斷崖式下滑,那這些數(shù)據(jù)說(shuō)明了什么問(wèn)題呢,剩下幾個(gè)月央媽又會(huì)采取什么政策刺激經(jīng)濟(jì)呢,我們又有哪些投資機(jī)會(huì),下面站在我個(gè)人角度逐一說(shuō)明下。
社會(huì)融資
首先,個(gè)人存款為何大幅度減少1.36萬(wàn)億,錢(qián)都到哪里去了?
整體上來(lái)說(shuō),7月份是存款的弱勢(shì)月份,但是減少這么資金也是需要引起重視的,具體來(lái)說(shuō),雖然7月份經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑,但是咱們的A股交易量持續(xù)維持在每天萬(wàn)億以上,也就是說(shuō)很多資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)流入到了股市當(dāng)中去,大家都覺(jué)得實(shí)體經(jīng)濟(jì)不賺錢(qián),轉(zhuǎn)而去買(mǎi)基金,股票這種虛擬的資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行投機(jī)。另外,隨著銀行存款利率和國(guó)債利率進(jìn)一步降低,收益越來(lái)越低,也有一部分人不愿意將資金再放在銀行,轉(zhuǎn)而投向其他虛擬資產(chǎn)來(lái)博取收益。
資金流向了股市
其次,社會(huì)融資金額從從1.69萬(wàn)億跌到1.06萬(wàn)億,為何大家不愿意貸款了?
第一,國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的高壓調(diào)控導(dǎo)致了社融數(shù)據(jù)的大幅度下降。我們都知道,從銀行貸款最多的就是房地產(chǎn)行業(yè),不管是房企也好,還是貸款買(mǎi)房的購(gòu)房者也好,這些都是社會(huì)融資的主力。但是,隨著房地產(chǎn)調(diào)控越來(lái)越嚴(yán),部分地區(qū)二手房交易受限,跟房地產(chǎn)相關(guān)的貸款也必然出現(xiàn)下降,從而拉低了整體的社會(huì)融資數(shù)據(jù)。
房貸受限
第二,鋁,煤,鋼鐵等大宗商品原材料價(jià)格持續(xù)暴漲,而終端消費(fèi)能力又有限,導(dǎo)致很多企業(yè)不愿意再貸款擴(kuò)大生產(chǎn),甚至很多企業(yè)由于原材料或者航運(yùn)價(jià)格暴漲而不愿意再生產(chǎn)。除了房地產(chǎn)行業(yè)之外,銀行貸款的主要方向就是實(shí)體經(jīng)濟(jì),但很多制造業(yè)都面臨成本快速上升的問(wèn)題,不管是上游的各種原材料,還是國(guó)際運(yùn)輸費(fèi)用,很多都是翻倍的上漲。但是,終端消費(fèi)者的收入并沒(méi)有明顯地提高,老百姓沒(méi)錢(qián)進(jìn)行消費(fèi),這樣就沒(méi)有辦法進(jìn)行漲價(jià),成本提高了,銷(xiāo)售價(jià)格又漲不上去,可能會(huì)導(dǎo)致越生產(chǎn)就會(huì)虧損越多的情況,所以很多企業(yè)即便有訂單,也不愿意繼續(xù)貸款擴(kuò)大生產(chǎn),從而進(jìn)一步降低了社會(huì)融資數(shù)據(jù)。
成本上漲
第三,大多數(shù)人的收入并沒(méi)有明顯地增長(zhǎng),而且預(yù)期也比較悲觀,自然就不愿貸款進(jìn)行消費(fèi)。這里所說(shuō)的收入沒(méi)有增長(zhǎng)主要是從兩個(gè)方面來(lái)理解,一個(gè)是收入的絕對(duì)數(shù)上確實(shí)沒(méi)有增長(zhǎng),像一些比較傳統(tǒng)的制造業(yè),服務(wù)業(yè)行業(yè),工資收入常年維持在較低水平,而這部分行業(yè)又是就業(yè)的大戶(hù);另一個(gè)是即便收入有了一定的增長(zhǎng),但是收入的增長(zhǎng)速度明顯跟不上物價(jià)上漲的速度,導(dǎo)致手里的錢(qián)發(fā)生了貶值。收入沒(méi)有增長(zhǎng),對(duì)于未來(lái)又沒(méi)有比較好的預(yù)期,那誰(shuí)還敢貸款消費(fèi)呢?
大多數(shù)人收入低
最后,對(duì)于這種預(yù)期悲觀的社會(huì)融資數(shù)據(jù),央媽可能采取什么樣的政策來(lái)應(yīng)對(duì)呢,在這些政策里面我們的機(jī)會(huì)又在哪里?
很有可能再次降準(zhǔn)或者降息
這里基本可以有個(gè)確定的預(yù)期,那就是央媽會(huì)再次降準(zhǔn)或者降息,釋放流動(dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),而且這個(gè)時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該是在三四季度交界時(shí)期。如果央媽降準(zhǔn)或者降息,那對(duì)于股市來(lái)說(shuō)無(wú)疑巨大利好,因?yàn)橛懈嗟馁Y金可以流入到股市當(dāng)中去,尤其是鋼鐵,有色,煤炭,糧食等大宗商品相關(guān)的股票會(huì)再次迎來(lái)機(jī)會(huì)。但也有不好的方面,那就是市場(chǎng)當(dāng)中的錢(qián)變多了,可能會(huì)再次推動(dòng)物價(jià)上漲,增加了大家的生活壓力。