當P2P逐漸退熱，消費金融悄然接棒，成為時下最火的互聯(lián)網(wǎng)金融細分領域。

這里是資本眼中的萬億藍海，前景廣闊。創(chuàng)投圈、消費者都在為之狂歡。

實際上，部分消費金融平臺，已開始出現(xiàn)腐壞變質(zhì)的征兆。一個金融公司的創(chuàng)始人，曾派人去行業(yè)“臥底”，發(fā)現(xiàn)一線平臺的壞賬率，已高達10%，而一些互聯(lián)網(wǎng)平臺，已高達20%以上。

為了掩蓋高壞賬率，只能通過高利息來覆蓋風險，行業(yè)中很多秘而不宣的現(xiàn)狀是，很多平臺的利息已高達100%，甚至400%?！靶袠I(yè)在引導低收入人群急速膨脹、過度消費，就如一場龐氏騙局，有崩盤的危險”，該創(chuàng)始人稱。

有人將中國消費金融的狂歡，與當年的韓國信用卡危機比較，發(fā)現(xiàn)驚人的相似。

歷史總是具有重復性，人們在利益面前，往往忽視規(guī)律，迷失本心……

1、萬億市場

王峰杰在工廠附近的手機店，僅花了500塊錢，就拿走了偶像楊洋代言的OPPO R9手機。

近期蓬勃發(fā)展的消費金融，讓這位剛在電子工廠上班不久的“95后”少年，實現(xiàn)了買手機的“夢想”。接下來一年，每月兩百多的分期費用，并沒有讓他感到壓力，“也就是和兄弟們少出去吃幾次夜宵?！?/p>

王峰杰身邊的很多人，都用這種方式買回了手機、筆記本電腦、電動車，且樂此不疲。

消費金融，開始成為繼P2P之后，互聯(lián)網(wǎng)金融中最炙手可熱的細分領域。波士頓咨詢則預測，到2017年，消費金融類貸款余額將增長至30萬到40萬億元。這其中有多少羹，將屬于互聯(lián)網(wǎng)？

據(jù)零壹財經(jīng)預計，到2020年，互聯(lián)網(wǎng)消費金融可能占據(jù)非放貸消費金融1/3的份額，市場規(guī)模將達到4萬億元左右。

又是一個萬億級別的市場，引來各路玩家摩拳擦掌，激戰(zhàn)正酣。

過去十年，消費雖是我國拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，但對GDP的貢獻一直偏弱。而如今，在投資與出口接連失速的情況下，擴大內(nèi)需、刺激消費，已成為政府著力發(fā)展的方向。

隨著公眾消費觀念的轉(zhuǎn)變，崇尚超前消費的8090后逐漸成長為消費市場的主力軍，乘著互聯(lián)網(wǎng)的東風，消費金融從今年開始，成為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)的最大風口。

截止目前，已有17家公司獲得了消費金融牌照。實際上，參與消費金融奪金戰(zhàn)的，遠比17家公司多得多。

學生、藍領、農(nóng)民、次貸人群，大量傳統(tǒng)銀行覆蓋不到的人群，開始成為互聯(lián)網(wǎng)公司的爭奪對象。

在IT桔子中搜索“消費金融”，與之相關的公司達到111家。在這些公司背后，紅杉資本、經(jīng)緯中國、真格基金等一些知名投資機構投入大量資金，紛紛布局。

專注于藍領消費金融領域的買單俠，16個月內(nèi)就完成了三輪融資，融資總額高達8697萬美元?？梢娰Y本對這個行業(yè)的看好。

金融的發(fā)展，總具有一些規(guī)律性，一個行業(yè)周期，總要經(jīng)歷崛起、爆發(fā)、混亂、洗牌。消費金融也不例外。

2、“雙高”的危機

金融公司的CEO陳新（化名），在兩年前，也曾想涌入這個領域。為了調(diào)研市場，他派了幾個人，去“臥底”當時在中國做得最好的幾家消費金融公司。結果讓他出乎意料。當時排名第一的消費金融公司，實際的壞賬率，已高達10%以上，且每月持續(xù)攀升。

“大部分壞賬率，來自內(nèi)部人員的造假”，陳新稱，很多員工對給藍領人群放貸這件事，極不認可，認為只是在“放高利貸”。因此，他們幫著用戶資料造假，共同分貸款獲得的錢，“員工完全沒有忠誠度”。

“大部分公司，根本就沒有風控，對于他們來說，就是急速將用戶量做起來，用于下一輪融資講故事”，陳新在派人“臥底”的過程中，發(fā)現(xiàn)大部分互聯(lián)網(wǎng)金融公司，并非“2C”，而是“2VC”。

實際上，信譽高、優(yōu)質(zhì)的客戶，都把持在銀行手中，為其提供信用卡服務。而成為消費金融公司客戶的，恐怕都是“銀行不愿發(fā)卡的人群”。

這部分“零征信人群”，信譽不夠，加上風控缺失，必然導致行業(yè)壞賬率難以控制。

這個月初，蘇寧消費金融公司公布了最新財務數(shù)據(jù)，不良率達10.37%。媒體報道稱，蘇寧內(nèi)部人士坦言：“我們絕對不是不良率最高的，很多面向大學生提供分期消費的平臺，不良率超過25%?！?/p>

不少平臺，正在試圖用高利息掩蓋高壞賬率。春曉資本的投資人張博發(fā)現(xiàn)，不少消費金融分期平臺，“其利息已高達100%，甚至400%”。

“利息就像一個雪球，越滾越大”，陳新在深入調(diào)研過行業(yè)后，也提出了自己的擔憂。“現(xiàn)在的情況，和當年韓國的信用卡危機，極其相似”。

1999年，在亞洲金融危機過去之后，為了增加消費者開支，韓國政府鼓勵銀行盡可能多地發(fā)放信用卡。一時間，首爾街頭充斥著信用卡發(fā)行商，對大學生、失業(yè)者等等都來者不拒，只要你肯填寫申請表。有人形容，這是國家在對人民進行“債務填鴨”。

韓國人很快變得刷卡成癮。到2003年，人均信用卡持有量達到4張，每個人的信用卡債務總額約2000美元。

人們在瘋狂購物、透支消費的同時，卻忘了，清算的一天終究要到來。