業(yè)內(nèi)專家認為，若采取分類監(jiān)管模式，可鼓勵風險管理較為完善的銀行(行情 專區(qū))繼續(xù)合理發(fā)展理財業(yè)務，真正為實體經(jīng)濟服務；同時促進有能力的銀行設計一些凈值型、期限相對較長的理財產(chǎn)品，逐步擺脫剛性兌付?！ ”O(jiān)管部門對理財業(yè)務頻頻發(fā)聲，預示理財業(yè)務清理整頓或?qū)⒉饺搿吧钏畢^(qū)”。日前，央行明確表示，要下決心整頓同業(yè)和理財業(yè)務。與此同時，亦有消息指出，銀監(jiān)會未來將對銀行理財業(yè)務實行分級持牌和分類監(jiān)管，部分風控能力弱的銀行，將與理財業(yè)務發(fā)行“絕緣”，只能參與代銷。 業(yè)內(nèi)專家認為，若采取分類監(jiān)管模式，可鼓勵風險管理較為完善的銀行繼續(xù)合理發(fā)展理財業(yè)務，真正為實體經(jīng)濟服務；同時促進有能力的銀行設計一些凈值型、期限相對較長的理財產(chǎn)品，逐步擺脫剛性兌付。 投資方向不同是主要區(qū)別 據(jù)了解，有限牌照經(jīng)營是銀監(jiān)會近年來倡導的監(jiān)管方向，其核心是根據(jù)不同銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資本水平、風控能力、經(jīng)營管理能力給予不同的業(yè)務牌照，能力弱的銀行原則上不能做需要較高技術水平的業(yè)務，從而達到控制金融風險的目標?！ 皩︺y行理財業(yè)務實行分級持牌和分類監(jiān)管，符合監(jiān)管層一貫的監(jiān)管思路。”某國有大行資管部門工作人員表示?！ ?jù)了解，經(jīng)營理財業(yè)務的銀行將被分為ABC三類，三類持牌標準的主要區(qū)別體現(xiàn)在投資方向上。其中，C類銀行只能代銷，而不能發(fā)行管理理財產(chǎn)品；B類只能投資高等級信用債等風險等級相對較小的標準化資產(chǎn)，不能投資“非標”(非標準化債權資產(chǎn))；A類投資范圍最廣，也只有A類能投資“非標”，投資比例依然要滿足“8號文”要求?！ 〗邮苡浾卟稍L的業(yè)內(nèi)專家表示，銀行理財業(yè)務分類持牌經(jīng)營，對長期混亂的理財市場無疑是個整頓，長期利好銀行業(yè)?！ 敖陙?，全行業(yè)理財業(yè)務發(fā)展較快，也確有部分銀行因規(guī)模擴張或存貸比壓力大等因素使存量理財業(yè)務中非標資產(chǎn)的占比超過 8號文的監(jiān)管要求，要在短期內(nèi)達標必然會增加這些銀行流動性管理的壓力。如果不在業(yè)務源頭作出嚴格限制，這些銀行不可避免地會通過各種創(chuàng)新來達標，導致監(jiān)管要求不能落到實處，分級持牌有利于從根本上肅清當前理財市場的混亂?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。 “從控制銀行業(yè)風險和理財業(yè)務風險的角度出發(fā)，確有必要對理財業(yè)務的發(fā)行環(huán)節(jié)進行規(guī)范，通過限制部分業(yè)務模式較為激進、風險控制較弱銀行的業(yè)務準入，進一步使理財業(yè)務的發(fā)展更為穩(wěn)健?！苯煌ㄣy行(行情 股吧 買賣點)金融研究中心許文兵認為?！ √剿鞣諏嶓w經(jīng)濟新模式 據(jù)記者了解，在“8號文”發(fā)布后，雖然商業(yè)銀行理財業(yè)務中的非標債券資產(chǎn)總量有所下降，但存在部分理財資金通過同業(yè)存款對接非標資產(chǎn)的情況，這種以特殊交易結(jié)構繞過監(jiān)管要求的操作模式，不但沒有實質(zhì)性降低理財業(yè)務的風險，還一定程度上加大了監(jiān)管的難度?！ ⊙胄薪y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，銀行業(yè)理財產(chǎn)品余額9.5萬億元，比上年末增加2.8萬億元?！ 耙恍┊a(chǎn)品投向限制性行業(yè)和領域，規(guī)避國家宏觀調(diào)控政策和金融監(jiān)管?！毖胄袌蟾嬲J為，加速發(fā)展的銀行理財業(yè)務，潛藏著較大風險?！ ≡S文兵認為，要求銀行理財業(yè)務分級持牌并分類監(jiān)管，可以鼓勵有條件的銀行在堅持“柵欄”原則的情況下，探索銀行理財業(yè)務服務實體經(jīng)濟的新產(chǎn)品和新模式?！ 叭绻懿扇》诸惐O(jiān)管的模式，既可以從根本上限制某些銀行逃避監(jiān)管的行為，也可以使風險管理較為完善的銀行繼續(xù)合理發(fā)展理財業(yè)務，真正為實體經(jīng)濟服務?！痹S文兵告訴記者?！ ∮浾吡私獾?，一些資產(chǎn)質(zhì)量差、風控能力弱的C類銀行，投資管理能力弱，不少“非標”對應項目以當?shù)乜h市企業(yè)為主，風險較大。專家認為，取消其自主研發(fā)和管理理財產(chǎn)品的資格，不僅對其長期發(fā)展有一定益處，也有利于保持理財資金投向與國家宏觀調(diào)控政策的一致?！ ≈鸩綌[脫剛性兌付 業(yè)內(nèi)人士認為，分級持牌在凈化市場的同時，也有利于促進有能力的銀行設計一些凈值型、期限相對較長的理財產(chǎn)品，逐步擺脫剛性兌付。 近年來，銀行、信托、證券等各類理財產(chǎn)品快速發(fā)展，剛性兌付現(xiàn)象日益凸顯，不僅助長了道德風險，也抬高了市場無風險資金定價，引發(fā)資金在不同市場間的不合理配置和流動，帶來諸多問題。 “長期以來理財產(chǎn)品的預期收益率較少被打破，一些理財投資者的風險承擔意愿遠低于股票、外匯、基金投資人。而金融機構一旦存在第三方兜底或介入的預期，為吸引投資者，也會忽視項目的風險，優(yōu)先選擇收益高的項目，盡職調(diào)查和風險控制薄弱。高收益的理財產(chǎn)品往往投向地方融資平臺和房地產(chǎn)(行情 專區(qū))等調(diào)控領域，并通過資金擠出效應等渠道，加劇了中小企業(yè)融資難 、 融資貴 。”央行日前在其《中國金融穩(wěn)定報告》中指出?！ ⊙胄羞€明確表態(tài)，應在風險可控的前提下，有序打破剛性兌付，讓一些違約事件在市場的自發(fā)作用下“自然發(fā)生”?！ ∪欢苤朴凇百u者盡責”尚未到位，業(yè)內(nèi)普遍認為，“剛性兌付”難以在短期破局。“分級持牌、清理整頓理財市場后，剩下聲譽好、管理能力強、資本實力雄厚的銀行， 賣者盡責能更好實現(xiàn)?！痹S文兵說。（金融時報）