如果8.8%與最終的收益沒有關(guān)系，這只產(chǎn)品的投資價(jià)值何在？ 《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查閱了國(guó)泰安康養(yǎng)老基金招募說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，該基金的投資組合比例為：“股票等權(quán)益類金融工具占基金資產(chǎn)的比例不超過(guò)30%；基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價(jià)值，合計(jì)占基金資產(chǎn)的比例不超過(guò)30%；債券等固定收益類金融工具投資占基金資產(chǎn)的比例不低于70%；中小企業(yè)私募債占基金資產(chǎn)的比例不高于20%?！薄 〔浑y發(fā)現(xiàn)，國(guó)泰安康養(yǎng)老是一款混合型基金，該基金主要投資于債券等固定收益類產(chǎn)品，但投資范圍同時(shí)包含了風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)私募債，以及股票等權(quán)益類品種?！ ?guó)泰安康養(yǎng)老基金的投資目標(biāo)方面，京東商城的介紹顯示，其主要投資銀行(行情 專區(qū))大額存款收益、參與IPO市場(chǎng)增厚收益和優(yōu)選債券固定票息收益。該產(chǎn)品也使用“套期保值”策略工具，但是首期策略將不參與A股的二級(jí)市場(chǎng)交易，以回避股市的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。然而后續(xù)大類資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，該基金可以投資股指期貨工具等?！ ≡诨甬a(chǎn)品線條上，這其實(shí)是一款風(fēng)險(xiǎn)收益屬性高于貨幣基金和債券基金的產(chǎn)品，面臨較大的波動(dòng)性。 國(guó)泰安康養(yǎng)老基金在說(shuō)明書中也表示：“當(dāng)基金凈值增長(zhǎng)率低于同期現(xiàn)金支付比率時(shí)，基金份額持有人可能面臨以其初始投資金額來(lái)進(jìn)行定期支付的風(fēng)險(xiǎn)。” 根據(jù)京東商城的介紹，投資者認(rèn)購(gòu)該只產(chǎn)品后最近的定期支付日為9月22日，發(fā)售公告稱首次現(xiàn)金支付比率為8.8%，意味著現(xiàn)在購(gòu)買的投資者可以在9月22日返還8.8%的資金。不過(guò)京東商城也表示：“年化現(xiàn)金支付比率每年可調(diào)整。” 宣傳噱頭：年化8.8%浮云 國(guó)泰安康養(yǎng)老基金的擬任基金經(jīng)理張一格2012年8月加入國(guó)泰基金，目前他還管理著國(guó)泰民益混合、國(guó)泰濃益混合、國(guó)泰民安增利、國(guó)泰5年國(guó)債、國(guó)泰信用債等多只基金。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，管理產(chǎn)品較多，會(huì)增加基金經(jīng)理的操作難度?！ 膹堃桓窆芾懋a(chǎn)品的表現(xiàn)看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，股票投資比例為0至95%的國(guó)泰民益混合，2013年12月30日成立以來(lái)年化收益為6.97%；國(guó)泰民安增利2012年12月26日成立以來(lái)年化收益為2.32%；國(guó)泰信用A類2012年7月成立以來(lái)年化收益為1.53%。無(wú)論是其管理的債券型基金還是混合型基金，截至目前，均未達(dá)到8.8%的高收益投資水平?！ ?guó)泰基金京東官方旗艦店則宣傳稱，“國(guó)泰旗下結(jié)構(gòu)相似、類似的同類產(chǎn)品”國(guó)泰金鹿保本近三個(gè)月累計(jì)收益4.91%，國(guó)泰保本(基金 凈值 基金吧 購(gòu)買)近三個(gè)月累計(jì)收益3.44%。上述電商人士認(rèn)為，不管國(guó)泰還是京東，只是提示短期業(yè)績(jī)，有誤導(dǎo)之嫌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，國(guó)泰保本2011年4月成立以來(lái)年化收益僅有3.75%。而且，這兩只基金的基金經(jīng)理與國(guó)泰安康養(yǎng)老基金并不是同一人?！ 跋揞~+高收益率”是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道宣傳的慣用手段，“8.8%”在業(yè)界看來(lái)，僅僅是宣傳的噱頭，投資者最終可能難以獲得如此高的固定收益率。在京東金融的平臺(tái)上，“2014年化8.8%”的宣傳顯眼，而“現(xiàn)金支付比率”的提示文字卻不明顯?！ °y率網(wǎng)分析師提醒投資者，對(duì)于8.8%仍需冷靜看待，應(yīng)了解清楚京東這款產(chǎn)品的投資本質(zhì)與收益分配機(jī)制。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))