長達數(shù)頁的產(chǎn)品說明書，鋪天蓋地的專業(yè)術(shù)語，理財顧問快速流利的介紹，這些明顯超出一般投資者接受能力的理財產(chǎn)品，讓預(yù)期收益率成為投資者判斷理財產(chǎn)品的重點?！ °y率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，2013年到期的人民幣理財產(chǎn)品共計39727款，其中披露到期收益率的理財產(chǎn)品為27277款；171款產(chǎn)品未達到預(yù)期收益率，6款產(chǎn)品實際收益為零?！ 》ㄅd銀行(行情 專區(qū))官網(wǎng)公布的已到期產(chǎn)品收益顯示，截止到2014年3月31日，從2012年至今的97款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，16款產(chǎn)品的到期收益率(年化收益率)未達到1%，4款產(chǎn)品收益率為0. “外資行一些浮動收益的理財產(chǎn)品聽起來收益率是挺高，但他們做的基本是波動性理財產(chǎn)品，很多是掛鉤海外市場，實際上可能發(fā)行了很多期，只有兩三期可以達到預(yù)期收益率”，一家股份制銀行的理財經(jīng)理告訴記者?！ ∮?0%的高預(yù)期收益 即便中資行今年以來在理財產(chǎn)品市場上持續(xù)發(fā)力，但是在標明預(yù)期收益率超過10%的銀行理財產(chǎn)品中，外資行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品仍然是“主演”?！ ?shù)據(jù)顯示，3月份銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率綜合(行情 專區(qū))排名中，外資銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率最高。在投資期限為一年以上的理財產(chǎn)品中，平均預(yù)期收益率達到9.16%?！ °y率網(wǎng)目前在售的銀行理財產(chǎn)品中，預(yù)期收益率超過10%的包括：廣發(fā)銀行的一款中期產(chǎn)品“歡欣股舞”2014年第13期人民幣理財計劃，預(yù)期收益率為10.25%；花旗銀行2014年第4期人民幣結(jié)構(gòu)性投資賬戶理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率為14.00%；匯豐銀行匯享天下-一年期人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，到期保障90%本金，預(yù)期收益率為10.02%?！ ≈档米⒁獾氖?，目前銀行理財市場的平均預(yù)期收益率為下行趨勢。而在量價齊升的2013年12月，投資期限在6個月至1年產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率排行榜中，匯豐銀行為11.01%，花旗銀行和星展銀行均為10%；1年以上產(chǎn)品平均預(yù)期收益率中，法興銀行達到21.24%，東亞銀行為12.92%，平安銀行(行情 股吧 買賣點)為10%?！ ±硐肱c現(xiàn)實的過山車 看起來很美的高預(yù)期收益理財產(chǎn)品，很多時候最后的實際收益率不到1%，這猶如給投資者畫餅充饑。 銀率網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年共有172款產(chǎn)品未達最高預(yù)期收益率，其中6款人民幣理財產(chǎn)品實際收益為零?！ ∩鲜鑫催_預(yù)期理財產(chǎn)品中，89%為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，掛鉤匯率和大宗商品的理財產(chǎn)品未達標產(chǎn)品數(shù)量較多?！ 「鶕?jù)統(tǒng)計，6款收益為零的到期產(chǎn)品均為人民幣保本浮動收益類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，4款產(chǎn)品掛鉤大宗商品，2款產(chǎn)品掛鉤指數(shù)。 其中，預(yù)期收益率與實際到期收益率差別最大的為法興銀行的一款“2011年1.5年期股票指數(shù)掛鉤人民幣投資產(chǎn)品(2011年10月19日至11月11日)”。該產(chǎn)品預(yù)期收益率為10%，而實際收益率為0. 記者登錄法興銀行中國官網(wǎng)查閱發(fā)現(xiàn)，法興銀行定期公布的已到期產(chǎn)品收益顯示，截止到2014年3月31日，從2012年至今的97款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，16款產(chǎn)品的到期收益率(年化收益率)未達到1%，4款產(chǎn)品收益率為0. 像這樣預(yù)期收益率和實際收益率天壤之別的外資行理財產(chǎn)品并不在少數(shù)?！ °y率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在1月份未達到最高預(yù)期收益率的理財產(chǎn)品中，東亞銀行的一款“牛熊雙盈14高增長區(qū)域指數(shù)基金VI”產(chǎn)品，最高預(yù)期收益率為13.72%，銀率網(wǎng)分析師依據(jù)東亞銀行公布的產(chǎn)品收益數(shù)據(jù)測算，該產(chǎn)品的實際收益率為2.58%，相差超過10個百分點?！ 昂芏囝A(yù)期收益率很高的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，要達到預(yù)期最高收益率的條件很苛刻，預(yù)期收益率只是產(chǎn)品設(shè)計部門根據(jù)模型得出的數(shù)據(jù)，而外資行多是聯(lián)手海外的投行最后確定預(yù)期收益率，這是在相對理想的情況下才能達到，但市場卻是極其多變的”，一位外資行的理財經(jīng)理表示。 “一般情況下，這些浮動性產(chǎn)品投資的都是我們認為近期會有好的表現(xiàn)的標的，從大的方向來看我們看的是比較準的。當然也存在例外，比如黃金市場的波動連很多國際金融機構(gòu)事前也沒有想到”，星展銀行的一位理財經(jīng)理告訴記者。 “我們有款產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率是8%，具體要看產(chǎn)品的表現(xiàn)，前幾期實際到期收益率平均可以達到6%，但不能跟您做任何保證”，東亞銀行的理財經(jīng)理向記者這樣介紹?！ 「哳A(yù)期收益率的背后 為什么會出現(xiàn)預(yù)期收益率和實際收益率相差那么大的情況，高收益的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率是如何確定的，高預(yù)期低實際的背后僅僅是市場的因素嗎？ 業(yè)內(nèi)分析稱，對于預(yù)期收益的計算，要通過衍生品的模型，一般需要數(shù)十個甚至上百個變量參數(shù)。在這些變量參數(shù)中，除了利率水平、股票的價格、產(chǎn)品期限等可以確定的參數(shù)外，還包括許多不確定的預(yù)期參數(shù)，比如銀行對市場波動性的一系列預(yù)估等。這些預(yù)期完全取決于銀行對市場的經(jīng)驗和預(yù)判能力，也是最能體現(xiàn)銀行差異和優(yōu)勢的地方?！ °y行將通過歷史參考、模擬測試或預(yù)估的數(shù)據(jù)代入衍生模型中進行計算，得出可能的收益范圍，而最高預(yù)期收益率就是計算所得收益的最大值，更多時候這僅僅是小概率事件，但是被銀行巧妙的放大了。 “不夠?qū)I(yè)的投資者往往都看不太懂理財產(chǎn)品說明書，而理財經(jīng)理介紹的時候又使用很多專業(yè)的術(shù)語。在這種情況下，超高的預(yù)期收益率水平更多的時候?qū)τ谕顿Y者來講是一個陷阱”，在一家銀行網(wǎng)點一位理財超過十年的投資者這樣說。（證券日報）