貨幣市場基金配置的協(xié)議存款屬同業(yè)存款范疇。與一般存款不同,不需繳納20%的法定存款準備金,而且還可享有“不懲息”的優(yōu)惠?! ∫话阈源婵钍侵?,銀行每吸收1元錢一般存款,需向央行繳納2毛錢存準金,這2毛錢不能拿出去放貸,而是以較低的利息固定存在央行;同業(yè)存款則可以“物盡其用”,不需交這2毛錢。此外,如果貨幣基金和銀行約定三個月期年化收益率7%的存款,前者要在兩個月的時候臨時提前支取,銀行必須按7%支付。而如果是一般存款,客戶提前取出定期存款,只能拿0.35%的活期利息?! ∮捎谪泿呕鹬鹑沼嬎阃顿Y者收益,如果一筆協(xié)議存款在中途被支取,只獲得活期利息,這意味著該筆存款實際發(fā)生時間段內(nèi),協(xié)議利率和活期利率中間的差值將形成一個虧損的“黑洞”。

  這可能導致貨幣基金出現(xiàn)虧損,而一旦出現(xiàn)虧損,貨幣基金又會進一步引發(fā)贖回,并迫使基金提前支取更多協(xié)議存款,形成更大的虧損。