業(yè)內(nèi)人士稱，短期貸款和票據(jù)融資上升，往往是企業(yè)有效信貸需求不足的表現(xiàn)，企業(yè)的借貸主要用于滿足流動(dòng)性需求，而非長(zhǎng)期投資。招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮表示，造成企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力的原因很多，主要有幾大方面：一是在經(jīng)濟(jì)下行階段，企業(yè)自身中長(zhǎng)期投資意愿受到壓制，對(duì)中長(zhǎng)期貸款的需求相對(duì)溫和；二是由于企業(yè)資質(zhì)惡化，銀行對(duì)發(fā)放中長(zhǎng)期貸款有所顧忌，主動(dòng)收緊中長(zhǎng)期放貸閘門；三是在降息周期和短端流動(dòng)性充沛導(dǎo)致的短端利率極低的環(huán)境下，不排除企業(yè)主動(dòng)對(duì)負(fù)債期限進(jìn)行調(diào)整，以短債代替長(zhǎng)債。2015年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告7月22日出爐。央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資大量擴(kuò)張，而中長(zhǎng)期貸款增速放緩，服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速更是高位回落。業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)的有效信貸需求不足，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于收縮狀態(tài)。與此同時(shí)，受政策調(diào)控影響，房地產(chǎn)貸款快速增長(zhǎng)，增量占同期各項(xiàng)貸款增量的28.7%，個(gè)人消費(fèi)貸增速也快速回升。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速下降央行披露數(shù)據(jù)顯示，上半年金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額88.79 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.4%，增速比上季度末低0.6個(gè)百分點(diǎn)；1-6月份增加6.56萬(wàn)億元，同比多增 5371 億元。從企業(yè)信貸結(jié)構(gòu)來(lái)看，無(wú)論是增速還是增量，中長(zhǎng)期貸款均放緩，而短期貸款和票據(jù)則大規(guī)模擴(kuò)張。具體而言，企業(yè)及其他部門短期貸款和票據(jù)融資余額30.66萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)9.4%，增速比上季末高0.9個(gè)百分點(diǎn)，而中長(zhǎng)期貸款余額34.41億元，同比增長(zhǎng)13.4%，增速比上季末低0.9個(gè)百分點(diǎn)。從增量上看，企業(yè)及其他部門短期貸款和票據(jù)融資增加2.16萬(wàn)億，同比多增2320億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.31萬(wàn)億，同比多增1672億元。業(yè)內(nèi)人士稱，短期貸款和票據(jù)融資上升，往往是企業(yè)有效信貸需求不足的表現(xiàn)，企業(yè)的借貸主要用于滿足流動(dòng)性需求，而非長(zhǎng)期投資。招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮表示，造成企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力的原因很多，主要有幾大方面：一是在經(jīng)濟(jì)下行階段，企業(yè)自身中長(zhǎng)期投資意愿受到壓制，對(duì)中長(zhǎng)期貸款的需求相對(duì)溫和；二是由于企業(yè)資質(zhì)惡化，銀行對(duì)發(fā)放中長(zhǎng)期貸款有所顧忌，主動(dòng)收緊中長(zhǎng)期放貸閘門；三是在降息周期和短端流動(dòng)性充沛導(dǎo)致的短端利率極低的環(huán)境下，不排除企業(yè)主動(dòng)對(duì)負(fù)債期限進(jìn)行調(diào)整，以短債代替長(zhǎng)債。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫則認(rèn)為，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款下降，主要原因跟地產(chǎn)投資持續(xù)下行、制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、中央控制平臺(tái)融資有關(guān)。分行業(yè)來(lái)看，上半年服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速高位回落。截至6月末，服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額22.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 17.7%，增速比上季末低0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)13.1%，增速比上季末低1.4 個(gè)百分點(diǎn)；文化、體育和娛樂(lè)業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng) 21.7%，增速比上季末低 3.6 個(gè)百分點(diǎn)。房貸、個(gè)人消費(fèi)貸增速回升另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象。央行數(shù)據(jù)顯示，上半年房地產(chǎn)貸款余額19.3萬(wàn)億，增加1.88萬(wàn)億，同比多增3444億元，增量占同期各項(xiàng)貸款增量的28.7%，比上年同期占比水平高1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，房產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額4.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.9%，增速比一季度低1.3個(gè)百分點(diǎn)。地方開(kāi)發(fā)貸余額1.54萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)32.8%，增速比一季度高2.2個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，房產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸的增長(zhǎng)動(dòng)力，主要來(lái)自保障房建設(shè)。上半年保障房開(kāi)發(fā)貸余額新增3895億，增量占同期房產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款的68.6%，比上年同期增量占比高21.2個(gè)百分點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)的變化，銀行對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸的態(tài)度更為謹(jǐn)慎。一位股份行對(duì)公業(yè)務(wù)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“去庫(kù)存壓力大的項(xiàng)目，銀行希望盡快收回貸款；對(duì)于新項(xiàng)目，篩選也非常嚴(yán)格，執(zhí)行政策并沒(méi)有明顯松動(dòng)?！敝煺聆伪硎?，從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度來(lái)看，銀行避險(xiǎn)情緒升溫，在一定程度上助推個(gè)人房貸規(guī)模上升。截至6月末，個(gè)人購(gòu)房貸款余額12.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 17.8%， 增速比上季末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比各項(xiàng)貸款增速高4.4個(gè)百分點(diǎn)。在朱振鑫看來(lái)，個(gè)人房貸規(guī)模的上升，主要原因是降息，加上樓市調(diào)控的結(jié)果。今年上半年，央行先后三次降息，五年期以上貸款基準(zhǔn)利率由6.15%下調(diào)到了5.4%，累計(jì)下調(diào)0.75個(gè)百分點(diǎn)。除了購(gòu)房貸款，個(gè)人消費(fèi)貸款增速也在回升。央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，本外幣住戶消費(fèi)性貸款余額16.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.6%，增速比一季度高1.1個(gè)百分點(diǎn)，1-6月份增加1.6萬(wàn)億元，同比多增 3897 億元。朱振鑫指出，個(gè)人消費(fèi)貸回升，可能跟貸款入市有關(guān)。去年下半年以來(lái)，多家銀行加大消費(fèi)貸業(yè)務(wù)的推廣。部分銀行甚至針對(duì)公務(wù)員、事業(yè)單位編制人群及少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)員工推出額度高達(dá)100萬(wàn)元的個(gè)人純信用授信業(yè)務(wù)。此類貸款資金流向難以把控，實(shí)際上不少信用貸已悄然流向股市?！跋M(fèi)貸是部分銀行未來(lái)發(fā)力的重點(diǎn)，這一貸款增速未來(lái)可能繼續(xù)提升。”華泰證券銀行業(yè)分析師林博程稱。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）