為了支持清潔能源發(fā)展，央媽重磅推出了碳減排支持工具，主要集中三大領(lǐng)域：清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)。
清潔能源領(lǐng)域主要包括風(fēng)力發(fā)電、太陽能利用、生物質(zhì)能源利用、抽水蓄能、氫能利用、地?zé)崮芾谩⒑Ｑ竽芾?、熱泵、高效儲能（包括電化學(xué)儲能）、智能電網(wǎng)、跨地區(qū)清潔電力輸送系統(tǒng)、應(yīng)急備用和調(diào)峰電源等。節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域主要包括工業(yè)領(lǐng)域能效提升、新型電力系統(tǒng)改造等。碳減排技術(shù)領(lǐng)域主要包括碳捕集、封存與利用等。
簡單地說，碳減排支持工具有些類似人民銀行再貸款，相當(dāng)于商業(yè)銀行向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)發(fā)放碳減排貸款后，可向人民銀行申請利率較低的資金支持。
這也就是人民銀行提出的“先貸后借”的直達(dá)機(jī)制。
目前，市場關(guān)于央媽創(chuàng)設(shè)這樣一個工具的解讀很多，這也使我想起當(dāng)年央媽創(chuàng)設(shè)MLF、SLF、PSL，還有近期出現(xiàn)的TMLF的時候，也有不少解讀。
其實，相關(guān)解讀還是比較專業(yè)的，這樣一個新型工具，無論對于央企還是民企，都可以降低它們的綜合貸款利率。
就拿央企來說：
若在政策發(fā)布之前，5年期LPR為4.75%，假設(shè)某央企的貸款利率為4.75%+x，政策發(fā)布之后，假設(shè)央企有8成的資金來自銀行貸款，這8成貸款的60%，可以享受央媽給予的綠色信貸——1.75%。
這樣綜合算一下，其實際貸款利率為3%+x，相當(dāng)之前的貸款利率要降低接近2個百分點。
其實，對于央企來說，省錢不是最重要的，有錢干事才是最重要的，畢竟央企的融資成本歷來就不高。
不過，對于清潔能源而言，央企也會面臨“地主家也沒有余量”的難題，畢竟風(fēng)光項目都是重資產(chǎn)項目，有了政策的加持，央企才會有更充足的能量來提升裝機(jī)容量。
相對而言，民企可以降低的貸款利率就更高（估計會高于2個點），因為相對央企而言，民企可以從銀行中貸到的資金就少，自有資金更多。
我說到這里，估計會有專家過來潑冷水。
他們會指出，央行發(fā)言人在答記者問中說得很清楚，碳減排支持工具重點支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)，初期重點支持領(lǐng)域是“小而精”，重點支持正處于發(fā)展起步階段，但促進(jìn)碳減排的空間較大，給予一定的金融支持可以帶來顯著碳減排效應(yīng)的行業(yè)，后續(xù)支持范圍可根據(jù)行業(yè)發(fā)展或政策需要進(jìn)行調(diào)整。
說白了，不是什么企業(yè)都能夠拿到這筆錢的。還有就是這筆錢的發(fā)放對象是全國性的金融機(jī)構(gòu)，地方城商行根本拿不到額度。
專家講這兩點都沒有問題，但是我估計他們忽略非常重要的一點，那就是具體實施的方式——先貸款、再補(bǔ)充。
我細(xì)細(xì)琢磨一下午，越琢磨越覺得其中的意義重大。
當(dāng)前央媽推出這筆錢的方式是這樣的：
銀行也把錢按照要求貸出去，然后再去找央媽申請再貸款，在這個時候，央媽肯定會嚴(yán)格審核銀行是否把錢投到該投的地方去了，然后再說給其低利率貸款的事情。
這種先貸再續(xù)的模式，如果能夠很好執(zhí)行下去，不給銀行”騰挪“的空間，未來國內(nèi)貨幣信用擴(kuò)張的模式將徹底改變。
大家都知道，前期央媽釋放流動性的方式，是先釋放基礎(chǔ)貨幣到商業(yè)銀行那里，通過商業(yè)銀行實現(xiàn)貨幣擴(kuò)張，這也是我們經(jīng)常所說的M2的產(chǎn)生過程。
過去，我們經(jīng)常說貨幣超發(fā)，其實這句話說得不咋正確，我們更應(yīng)該說“貨幣超創(chuàng)”，說白了大量的貨幣源自于信用創(chuàng)造，而不是說發(fā)行天量的基礎(chǔ)貨幣，畢竟M2的多少跟貨幣乘數(shù)也是息息相關(guān)的。
當(dāng)然，前期，央媽也沒少釋放基礎(chǔ)貨幣，但是錢到了商業(yè)銀行那里，要么轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去跑到不該去的地方（如房企），要么在銀行系統(tǒng)中瞎轉(zhuǎn)悠（空轉(zhuǎn)），很難正兒八經(jīng)支持實體經(jīng)濟(jì)。
說實話，這也不能全怪商業(yè)銀行，他們也盤算著把錢放到最安全的地方才是最合適的，如果把錢貸給某些半死不活的企業(yè)，哪天打水漂怎么辦？
而當(dāng)前的先貸再續(xù)模式，商業(yè)銀行把錢貸出去，由于貸款的方向在清潔能源領(lǐng)域，并且有相當(dāng)多的央企，這些企業(yè)的盈利不是大問題，對于銀行來說，其資金安全性大增，他們也就有動力干這件事情。
后期，一旦這種模式能夠順利推下去的話，國內(nèi)資金信用擴(kuò)張的模式就發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，將由貨幣派生信用，轉(zhuǎn)向信用產(chǎn)生貨幣。
如果信用產(chǎn)生貨幣的模式能夠不斷推廣開來，這將極大促進(jìn)中國新能源發(fā)展的速度，真正發(fā)揮金融支持實體的功能，金融發(fā)展將真正獲得內(nèi)生動力。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎也會徹底由地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向新能源拉動經(jīng)濟(jì)，新能源車-光伏-儲能-芯片這樣一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎將會初步拉開，未來投資的機(jī)會也在這里。
盡管金融改革不可能一蹴而就，但我們有理由相信，星星之火，可以燎原。