截至昨日,農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行和平安銀行等5家上市銀行發(fā)布了2012年年度財務(wù)報告,除中國銀行外,其余4家銀行均按行業(yè)劃分出了貸款結(jié)構(gòu)和貸款質(zhì)量明細表?! ?shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、交通運輸倉儲和郵政業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、農(nóng)林牧漁等7類行業(yè)分處于上述4家銀行不良貸款率前三位,其中,交通運輸、倉儲和郵政業(yè)行業(yè)的不良貸款率在三家銀行中處于較低水平,該行業(yè)在四家銀行的不良貸款率分別為:農(nóng)業(yè)銀行(1.2%較去年下降0.43個百分點)、建設(shè)銀行(0.37%)、平安銀行(0.28%)、浦發(fā)銀行(0.05%)。 分析人士表示,作為評價金融機構(gòu)的不良貸款率是金融機構(gòu)信貸安全狀況的重要指標之一,交通運輸倉儲和郵政業(yè)行業(yè)銀行貸款不良率保持在較低水平或下降,顯示出該行業(yè)金融機構(gòu)收回貸款的風險小,同時,也顯示出該行業(yè)的生存狀況良好,具有良好的發(fā)展?jié)摿?,而與A股市場密切相關(guān)的行業(yè)當屬交通運輸和倉儲業(yè)?! 〗煌ㄟ\輸:季節(jié)性增長臨近 申銀萬國最新研報對交通運輸行業(yè)的三個子行業(yè)進行全面分析,鐵路公路物流:1月-2月鐵路貨運周轉(zhuǎn)量與去年基本持平。首先,1月-2月份鐵路貨運周轉(zhuǎn)量為4765億噸公里,同比小幅下滑0.4%,與去年基本持平。客運周轉(zhuǎn)量同比增長6%,基建投資為251億元,同比增長21%。本周大部制方案公布,鐵路實現(xiàn)政企分開,鐵改第一槍打響。預(yù)計未來兩個月內(nèi)鐵路將進行人員在政府與企業(yè)部門的分配,人員分配結(jié)束后,鐵路資產(chǎn)劃分有望啟動,后續(xù)需要關(guān)注提價以及資產(chǎn)注入,維持行業(yè)“看好”評級,分別推薦大秦鐵路、廣深鐵路與鐵龍物流。其次,清明節(jié)小長假高速免費通行時間預(yù)計為4月4日0時至4月6日24時。今年春節(jié)期間免費通行政策對各上市公司收入影響約為3000萬元-9000萬元左右,對應(yīng)全年收入占比約為2%左右。最后,年報披露逐漸進入密集公布期,在大盤震蕩的情況下,小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板股票風險加大。建議回歸基本面,推薦業(yè)績超預(yù)期的建發(fā)股份,關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的飛力達。建發(fā)股份預(yù)計2012年業(yè)績將達0.9元,供應(yīng)鏈與地產(chǎn)結(jié)算超預(yù)期是公司業(yè)績超預(yù)期的主因?! 『娇諜C場:東航1月至2月經(jīng)營數(shù)據(jù)實現(xiàn)兩位數(shù)增長,客座率略增。第一,東航本周公布了2月份經(jīng)營數(shù)據(jù),國內(nèi)航線ASK和RPK分別增長18%和22%,國際航線ASK和RPK分別增長39%和48%,平均客座率提升3.3個百分點至81.3%。加總1月份數(shù)據(jù)。東航1月至2月總體ASK和RPK同比增長11.9%和12.3%,客座率同比提升0.3個百分點,符合預(yù)期的兩位數(shù)增長和客座率同比基本持平或略增。第二,兩會之后商務(wù)客流的恢復(fù)情況將是值得密切關(guān)注的數(shù)據(jù)??紤]到油價因素,預(yù)計一季度行業(yè)將略有盈利,同比實現(xiàn)正增長。第三,2月份,深圳機場旅客吞吐量和起降架次同比增長11.3%和3.8%,白云機場旅客吞吐量和起降架次同比增長14.4%和8.4%;對應(yīng)航空數(shù)據(jù)兩位數(shù)增長和客座率提升。繼續(xù)推薦白云機場?! 『竭\港口:長周期向上,中周期去產(chǎn)能,短周期季節(jié)性向上,維持航運“看好”評級。第一,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、技術(shù)革命之類是驅(qū)動長周期的主要因素,從目前分析來看航運仍處在第三個長周期的上升周期中。第二,中周期角度,當前是處于第23個中周期吸收過剩產(chǎn)能的階段,且從未來幾年來看,逐步復(fù)蘇的全球經(jīng)濟將帶動海運需求(預(yù)計2013年海運需求量的增長較2012年高1個百分點)。第三,短期來看,一個是北半球工業(yè)生產(chǎn)的旺季將帶動BDI上漲;從未來1-2年的時間范圍看,目前較低的港口鐵礦石庫存、較高的日均粗鋼產(chǎn)量以及未來1-2年內(nèi)約有7000萬噸-1億噸的全球新增礦石投產(chǎn),均將帶動中國鐵礦石進口增加?;久娓纳婆c持續(xù)偏低的估值走勢相背離,配置航運股的收益風險在不斷提升,維持“看好”。推薦:中遠航運、上港集團和中國遠洋,建議關(guān)注中海集運和寧波港。 倉儲:有較高進入門檻 關(guān)于另一個倉儲子行業(yè),國金證券表示,商務(wù)部發(fā)布《促進倉儲業(yè)轉(zhuǎn)型升級的意見》,聚焦倉儲業(yè)轉(zhuǎn)型升級,通用倉儲將繼續(xù)受益于物流土地政策支持和現(xiàn)代倉儲轉(zhuǎn)型升級發(fā)展推動,而專業(yè)倉儲(IT和電子)由于行業(yè)較好供需格局和較高進入門檻,對經(jīng)濟增速放緩的抗性特征支撐穩(wěn)定業(yè)績?! ┚脖硎荆锪鱾}儲行業(yè)利好政策密集,同時也將受益于信貸政策的定向?qū)捤伞?011年商務(wù)部印發(fā)《開展現(xiàn)代流通綜合試點有關(guān)問題的通知》,支持部分省區(qū)開展農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)代流通綜合試點;近期財政部關(guān)于營業(yè)稅改增值稅的試點,對農(nóng)產(chǎn)品這樣的物流企業(yè)有利; 在信貸定向?qū)捤蓵r,物流倉儲行業(yè)也將充分受益。(證券日報)