“發(fā)行債券的事,我們同業(yè)之間已經(jīng)探討過了,現(xiàn)在正在談?!弊蛉眨瑴刂萑A峰小貸公司董事長翁奕峰對《第一財經(jīng)日報》記者稱,小貸公司融資瓶頸,可能很快就會通過債券融資打破。  據(jù)他介紹,包括華峰小貸在內(nèi),自從去年溫州金改細則允許小貸公司發(fā)債融資后,溫州已有多家小貸公司目前正在緊鑼密鼓地籌備發(fā)行債券。  記者了解到,券商、地方股權(quán)交易中心均對溫州小貸公司發(fā)債融資興趣濃厚。有多家券商已經(jīng)和溫州部分小貸公司就此進行了多次接觸。但由于在利率、操作細則等方面尚未達成一致,溫州小貸公司發(fā)行債券尚未進入實質(zhì)性操作階段?! ⊥貙捜谫Y渠道  溫州小貸公司發(fā)行私募債,目前已無政策障礙。去年11月23日公布的溫州金改細則已明確規(guī)定,支持探索小額貸款公司發(fā)行中小企業(yè)私募債,重點解決了小額貸款公司再融資問題?! ∥剔确甯嬖V記者,小貸公司私募債的正式名稱是小額定向債券。此前有關(guān)部門已經(jīng)召集當(dāng)?shù)匦≠J公司進行座談,就發(fā)行小額私募債券,有四家小貸公司到會。根據(jù)討論結(jié)果,發(fā)債最終可能會通過券商進行,目前多家券商已經(jīng)分頭和小貸公司進行了探討。  永嘉瑞豐小貸公司總經(jīng)理潘獻勇也證實了這一說法。潘獻勇對記者稱,目前已有數(shù)家小貸公司和券商進行了接觸,現(xiàn)在已經(jīng)進入討論和前期準備階段?!皞谫Y利率不會比銀行高很多,而且資金使用更為靈活。”  華峰小貸控股股東華峰集團一位負責(zé)人稱,溫州小貸公司的注冊資金、可貸資金規(guī)模都遠高于全國平均水平。但即便如此,溫州小貸公司仍然對資金充滿了渴求?! 刂萁鹑谵k數(shù)據(jù)顯示,溫州現(xiàn)有31家小貸公司,正在籌備的還有22家,貸款余額在120億左右。截至去年9月底,溫州30家小貸公司可貸資金規(guī)模125億元,平均超過4億元,而全國平均水平僅不足1億元?! 〕诵☆~定向債券之外,溫州小貸公司還在謀求其他的融資渠道,溫州市計劃成立小貸公司再融資中心,通過同業(yè)調(diào)劑的方式,幫助小貸公司解決資金問題,而瑞豐小貸正是參與者之一?! ?jù)潘獻勇介紹,小貸公司再融資中心將實行會員制,由參與的小貸公司按比例出資,形成一個拆借基金,供同業(yè)短期調(diào)劑資金,利率以公開市場的同期水平參考標準?!  扮娗椤倍ㄏ騻 ∠鄬τ诙唐诓鸾璧耐瑯I(yè)“基金”,小貸公司更傾向于發(fā)行小額定向債券?!  爸灰l(fā)債成本適中,大家都還是愿意參與,發(fā)債募集資金比單純增資來的方便一些?!蔽剔确宸Q,同業(yè)拆借只能解決短期資金問題,但長期的資金缺口仍然無法滿足,而發(fā)行債券正好解決了這一不足?! ?jù)翁奕峰介紹,未來會根據(jù)各家小貸公司承受能力不同而確定發(fā)債規(guī)模,初期可能會在1億~2億元之間,待信用積累到一定程度后再逐步增加融資規(guī)模?! 《诎l(fā)債渠道方面,小貸公司則希望能在銀行間市場或其他公開市場發(fā)行,而浙江股權(quán)交易中心也是可供選擇之一。實際上,浙江股權(quán)交易中心已經(jīng)有所準備。此前,其董事長孫永祥曾公開表示,將會選擇符合標準的小貸公司發(fā)行小額定向債,方案已基本成型,并計劃在溫州和麗水試點?! 〔贿^,翁奕峰和潘獻勇均表示,上述說法只是同業(yè)探討的結(jié)果,目前還沒有實質(zhì)性的推動,目前相關(guān)各方正在就此進行協(xié)商?!  爸饕前l(fā)債的各項操作細則還沒出來。”潘獻勇說,目前各家小貸公司正在就此與券商磋商?!跋纫寻l(fā)債方式、利率、期限大致范圍確定下來才能操作,進展還比較順利?!薄 《骷屹J款公司在發(fā)行方式上,也存在分歧。潘獻勇介紹,一種是幾家小貸公司組合集體發(fā)債,自己募集到位后內(nèi)部在根據(jù)需求進行調(diào)劑,一種是各家小貸公司單獨發(fā)債,而溫州金融辦則傾向于以浙江股權(quán)交易中心發(fā)行集合債?! 《A峰小貸則希望單獨發(fā)債?!拔覀兒腿陶劦囊恢倍际钦f單獨發(fā)行,如果發(fā)行集合債,各家公司的經(jīng)營和風(fēng)險控制怎么界定,違約之后責(zé)任怎么分割,都是很大的問題,所以我們更希望單獨發(fā)債?!蔽剔确逭f?! 〔┺陌l(fā)債利率  除了操作細則,溫州小貸公司發(fā)債融資,尚有諸多細節(jié)尚待解決?! ∥剔确灞硎荆l(fā)行定向債之所以還沒有真正啟動,一方面是因為大家此前都沒有經(jīng)驗,尚在摸索之中;另一方面是因為利益因素,各家小貸公司和券商方面在具體操作上也有所分歧,雙方尚未就此達成一致?! ∮浾吡私獾剑鲜鲆蛩赝?,溫州小貸公司發(fā)債受阻,更主要的原因是“卡”在利率方面,而這主要是因為小貸公司和券商之間的利益博弈。  潘獻勇介紹,券商提出來的價格較高,由于是分頭談,對每家開的價都不一樣?!翱偟膩碚f,根據(jù)券商的價格,發(fā)債的綜合成本將會超過10%,但我們希望最好能和銀行貸款利率同步?!薄 ∧壳埃瑴刂菪≠J公司貸款年化平均利率為18%左右。如果發(fā)債成本超過10%,小貸公司的利潤空間不足8%。如果加上稅收、業(yè)務(wù)費用等各種成本,小貸公司幾乎無利可圖?!斑@個成本我們甚至有可能要虧錢,而且還要承擔(dān)風(fēng)險,根本就是劃不來的生意?!彼f?! ∥剔确迳踔帘硎?,如果發(fā)債成本超過10%,“談都不會跟他們談?!边@主要是券商希望能從中多賺中介費用,所以將價格抬得很高。只有綜合成本控制在8.5%以內(nèi),華峰小貸才能接受。(第一財經(jīng)日報)