水發(fā)燃氣（(603318)）4月26日晚披露2023年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.01億元，同比下降7.61%；實現(xiàn)凈利潤7239.5萬元，同比增長35.29%；基本每股收益0.16元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.59元(含稅)。

自2019年重組以來，水發(fā)燃氣由民營上市公司變?yōu)樯綎|省國資委控制的國有上市公司。公司持續(xù)積極開拓上下游業(yè)務(wù)，逐步實現(xiàn)了從上游液化天然氣生產(chǎn)，到中游燃氣裝備為主的高端制造，再到下游燃氣應(yīng)用領(lǐng)域的城鎮(zhèn)燃氣供應(yīng)和分布式能源的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

至2023年，公司戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)探索已經(jīng)取得成效，在保持原有高端裝備制造領(lǐng)域的優(yōu)勢以外，城鎮(zhèn)燃氣業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司業(yè)績增長的重要推動力。

2023年，水發(fā)燃氣根據(jù)當(dāng)前燃氣行業(yè)發(fā)展趨勢及政策導(dǎo)向，規(guī)劃了“兩東”戰(zhàn)略，通過搶抓城鎮(zhèn)燃氣市場改革機遇，精準(zhǔn)開發(fā)山東市場，加快培育壯大蒙東市場，穩(wěn)步推進優(yōu)質(zhì)資源整合。

目前，山東市場和蒙東市場是水發(fā)燃氣的重要市場。在山東地區(qū)，公司主要參股淄博綠周能源有限公司和高密豪佳燃氣有限公司。2023年，兩家公司分別實現(xiàn)營收3.81億和2.73億，實現(xiàn)凈利潤5120.73萬元和4618.76萬元。

據(jù)介紹，水發(fā)燃氣計劃依托屬地優(yōu)勢，以現(xiàn)有城燃公司為根據(jù)地，精準(zhǔn)開發(fā)山東省內(nèi)外市場，布局潛力增長業(yè)務(wù)，擴大特許經(jīng)營區(qū)域，實施氣源集中采購、統(tǒng)一協(xié)調(diào)，不斷增大公司在山東地區(qū)的影響力。

在蒙東地區(qū)，公司參股通遼市隆圣峰天然氣有限公司，2023年，該公司實現(xiàn)營收5.85億，實現(xiàn)凈利潤7459.01萬元，是公司另一個重要的現(xiàn)金“奶?！?。

歷年年報數(shù)據(jù)顯示，水發(fā)燃氣燃氣設(shè)備制造業(yè)務(wù)營收從2019年的1.1億元逐步增長至2023年2.45億元，4年增長2.2倍。城鎮(zhèn)燃氣運營業(yè)務(wù)板塊營收從2019年的0.15億元逐步提升至2023年的12.98億元，4年間的營收增長迅猛。

從毛利率看，水發(fā)燃氣的城鎮(zhèn)燃氣運營業(yè)務(wù)板塊毛利率從2019年的16.67%，提升至2023年的28.76%，保持了較高的競爭力；公司能源綜合服務(wù)業(yè)務(wù)（主要含城鎮(zhèn)燃氣運營業(yè)務(wù)）板塊毛利率從21.83%提升至2023年的24.92%，在營收大幅提升的基礎(chǔ)上，保持了健康的盈利水平。

伴隨公司燃氣運營業(yè)務(wù)快速發(fā)展，水發(fā)燃氣整體發(fā)展進入更加良性發(fā)展的通道，為公司可持續(xù)的業(yè)績增長提供保障。

值得注意的是，2023年，水發(fā)燃氣在保持業(yè)務(wù)穩(wěn)健運營的基礎(chǔ)上，還積極整合控股股東燃氣板塊資產(chǎn)，并將“擇優(yōu)”注入上市公司。

2023年12月，水發(fā)燃氣以4658.65萬元價格完成對控股股東水發(fā)集團持有曹縣啟航（總估值9134.60萬元）51%股權(quán)的收購。曹縣啟航2022年營業(yè)收入3915.65萬元，凈利潤1740.61萬元，按此估算，此次收購標(biāo)的2022年靜態(tài)市盈率僅5.25倍，遠遠低于行業(yè)平均收購估值。

早在2019年公司重組之際，控股方水發(fā)集團即將可能產(chǎn)生同業(yè)競爭的燃氣公司股權(quán)于2019年底托管給水發(fā)燃氣，并承諾于2023年將上述燃氣資產(chǎn)統(tǒng)一交由水發(fā)燃氣集團有限公司管理。后續(xù)水發(fā)燃氣集團作為孵化平臺，逐步規(guī)范整改相關(guān)資產(chǎn)，并擇優(yōu)注入上市公司。此次收購的曹縣啟航即為2019年托管公司之一。從中也可以看出，水發(fā)燃氣正在積極踐行5年前在資本市場上的公開承諾。

而從水發(fā)燃氣戰(zhàn)略角度來看，曹縣啟航與淄博綠周、高密豪佳同屬山東地區(qū)，形成了區(qū)域協(xié)同發(fā)展新格局。對曹縣啟航的收購有利于水發(fā)燃氣鞏固提高公司在山東城燃市場地位，為更好實現(xiàn)“精準(zhǔn)開發(fā)山東市場戰(zhàn)略”打下了堅實基礎(chǔ)。