4月26日晚間，貴州茅臺(600519)發(fā)布2024年一季報，報告期內(nèi)，該上市公司實現(xiàn)營業(yè)總收入464.85億元，同比增長18.04%；實現(xiàn)凈利潤240.65億元，同比增長15.73%。
值得關(guān)注的是，在一季度中，貴州茅臺銷售費用為11.41億元，2023年同期則為7.57億元，同比增長50.73%；稅金及附加金額為71.99億元，去年同期為54.6億元，同比增長31.85%。
此外，貴州茅臺一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為91.87億元，同比增長75.17%。對此，貴州茅臺解釋稱，本期公司銷售商品收到的現(xiàn)金增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出中的存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額增加。
在產(chǎn)品方面，茅臺酒實現(xiàn)營業(yè)收入397.07億元，系列酒營業(yè)收入則為59.36億元；按銷售渠道來看，直銷渠道銷售額為193.19億元，批發(fā)渠道銷售263.24億元。此外，貴州茅臺通過“i茅臺”數(shù)字營銷平臺實現(xiàn)酒類不含稅收入為53.43億元。報告期末，貴州茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為2097家，較年初增加17家，國外經(jīng)銷商則為106家，保持不變。
針對一季報情況，知趣咨詢總經(jīng)理、酒類分析師蔡學(xué)飛對證券時報·e公司記者如此表示，在如此大的基數(shù)之上，貴州茅臺一季度營收與利潤均保持雙位數(shù)增長，說明茅臺盈利能力進一步增強。
蔡學(xué)飛認為，這得益于茅臺目前已經(jīng)通過各種茅臺酒與系列酒完成了產(chǎn)品矩陣的搭建，在多個價格帶與細分市場獲得了新增量，并且通過“i茅臺”與專賣店系統(tǒng)，茅臺直營化占比不斷提高，進一步提高了企業(yè)的盈利能力?？梢哉f，茅臺下一步會繼續(xù)利用自身高端品牌價值與市場號召力，在生肖、紀念、民俗、大眾消費、新酒飲與跨界等多個領(lǐng)域開發(fā)新品，從而實現(xiàn)細分市場的深度占有。
“茅臺會不斷加大直營化范圍與品類，從而真正掌握市場主動，加強價格控制權(quán)，不斷開發(fā)新消費人群，從而獲得新的業(yè)績增長。”但從理性角度看到，蔡學(xué)飛提醒到，茅臺的費用增長較高，可能是茅臺大量品牌與跨界活動也導(dǎo)致企業(yè)運行成本走高。但在整體上，茅臺的行業(yè)壟斷性優(yōu)勢不斷提高，一季度的增長也為全面業(yè)績完成奠定了扎實的基礎(chǔ)。
在4月份中，網(wǎng)絡(luò)頻頻傳聞稱，貴州茅臺旗下大單品53度飛天茅臺酒終端散瓶成交價格為2580元，跌破了2600元/瓶，該消息引起市場廣泛關(guān)注。此后，有媒體報道稱，通過走訪北京、成都等地了解到，多家線下煙酒店飛天茅臺的終端零售價已站穩(wěn)2700元/瓶，部分門店售價甚至高達3000元/瓶。
但需要指出的是，飛天茅臺終端價格并非是貴州茅臺規(guī)定的市場指導(dǎo)價。眾所周知，由于需求大于供應(yīng)，導(dǎo)致飛天茅臺的價格出現(xiàn)雙軌，真實的市場價遠比廠家建議零售價溢價太多。
2023年10月31日，貴州茅臺曾發(fā)布公告，自2023年11月1日起上調(diào)該公司53度貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格，平均上調(diào)幅度約為20%，此次調(diào)整不涉及茅臺產(chǎn)品的市場指導(dǎo)價格（1499元/瓶）。
此前，針對近期的價格傳聞，中國酒業(yè)分析師肖竹青曾接受證券時報·e公司記者采訪時表示，社會購買力不足是中國酒業(yè)面臨的共同問題。實際上，消費者對未來收入預(yù)期悲觀造成消費緊縮和消費降級給貴州茅臺帶來的直接影響是，消費場景減少帶來消費量減少。另外，傳統(tǒng)春節(jié)旺季過后就是白酒行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，淡季需求有減少也是正?，F(xiàn)象。
根據(jù)今日酒價數(shù)據(jù)顯示，2024年4月26日，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺市場價約為2800元/瓶，散瓶茅臺則為2560元左右。從近期時間段對比來看，飛天茅臺終端散瓶價格略有回落，但變動幅度其實不大。
從長期來看，肖竹青認為，市場價格由供求關(guān)系決定，貴州茅臺酒因為產(chǎn)能受限將在很長時期內(nèi)都處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。