今日阿里公告決定撤回菜鳥上市申請，要約收購菜鳥少數(shù)股東的股權和員工已歸屬的股權，收購涉及金額達到37.5億美元。
這相當于將菜鳥私有化變?yōu)槿Y子公司，說明阿里去年拆分上市計劃有了重大變化，結合此前阿里不斷出售非核心業(yè)務的舉動，阿里瘦身和終止拆分上市，將是阿里思考良久后的一個重大轉折點。阿里不想分散力量，而是想把核心力量凝結為一個拳頭，聚焦到核心業(yè)務上。
去年5月份，阿里做出了重大決策，要將阿里旗下子公司拆分上市，變?yōu)?+6+N，一是代表阿里巴巴上市主體，六個業(yè)務集團分別是云智能集團、淘寶天貓商業(yè)集團、本地生活集團、菜鳥集團、國際數(shù)字商業(yè)集團、大文娛集團。此外阿里還有平頭哥、阿里健康等業(yè)務。
阿里相當于是將業(yè)務拆分，此前阿里通過拆分旗下支付業(yè)務，發(fā)展出規(guī)模龐大的金融板塊，組建螞蟻集團，并謀劃上市，這可能讓阿里嘗到了甜頭 。
拆分上市可以激發(fā)各個板塊積極性，更好地適應競爭格局，不僅僅是作為一個集團板塊，而是可以作為獨立公司承攬第三方業(yè)務。以菜鳥為例，阿里的訂單不一定給菜鳥，而會給價格更便宜的其他客戶，菜鳥也可以到其他平臺上找業(yè)務。這樣可以分散風險，責任權利清晰。
阿里在電商競爭中陷入被動，讓公司重新思考多元化意義。公司從網(wǎng)絡零售起家，這是公司核心業(yè)務，多年來為其他業(yè)務板塊輸送彈藥。一直沒有多元化的拼多多趕了上來，抖音多元化發(fā)展的電商業(yè)務發(fā)展速度也很快，成了公司迫在眉睫的威脅。
拆分上市有很多好處，但是集團各個板塊和集團的利益并不一致。拆分比較成功的案例是，貝寶從eBay分拆后進軍全球支付，獲得很大成就，市值遠遠超過原來的母公司。
但不好的案例更多，國內不少中概股在海外有拆分動作，拆分業(yè)務能發(fā)展壯大的不多。子公司即使股價暴漲，給集團公司帶來的估值變化也不大，比如微博一度獲得很好發(fā)展，新浪股價漲幅不大，作為新浪股東受益有限。
美股大公司基本上不會拆分，比如臉書下面有不少平臺很有實力，谷歌投資業(yè)務眾多，油管表現(xiàn)優(yōu)秀，也沒有拆分計劃，微軟、亞馬遜也是如此。
華為多年來堅持利出一孔的原則，華為從最高層到所有的骨干層的全部收入，只能來源于華為的工資、獎勵、分紅及其他，不允許有其他額外的收入。從組織上、制度上，堵住了從最高層到執(zhí)行層的個人謀私利，通過關聯(lián)交易的“孔”，掏空集體利益的行為。
華為連后勤服務公司也是全資子公司。華為下屬業(yè)務龐雜，現(xiàn)在又開始做汽車業(yè)務，按道理可以拆分成無數(shù)個子公司，引入員工和高管持股，但除了少數(shù)外資合資公司外，華為很少有合資公司。員工持有股權都在華為總公司層面，不同板塊員工獎金差異可能很大，但持有股權一樣。不同板塊的員工都努力工作，大家把收益匯集起來，放在一個大盤子里分，有利于公司協(xié)同考慮問題，追求集團層面利益最大化。
阿里在2024財年內已退出了價值17億美元的非核心資產(chǎn)。根據(jù)公告，阿里過去一年大幅減持了快狗打車、小鵬汽車，清倉了商湯科技、B站。公司還不時傳出正在洽談出售餓了么、盒馬、高鑫零售等資產(chǎn)。阿里此前一直在買買買，現(xiàn)在也像騰訊一樣瘦身，大刀闊斧地賣賣賣。不過和騰訊不一樣的是，騰訊占股比例一般不高，阿里經(jīng)常全資收購，騰訊可以通過分紅等方式退市，阿里要找接盤方，所以市場上才會紛紛擾擾。
阿里是國內最早的電商平臺，一年不到從決定拆分上市又到終止上市，決策拐了大彎，說明公司還有靈活的調整能力，不斷試探調整，希望公司能將核心資源捏成一個拳頭，核心業(yè)務利出一孔，打好翻身“攻堅戰(zhàn)”。