《港灣商業(yè)觀察》施子夫
9月21日，湖南崇德科技股份有限公司（以下簡稱，崇德科技）將迎來創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上會。
招股書介紹稱，崇德科技主營業(yè)務(wù)是動壓油膜滑動軸承的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，滾動軸承及相關(guān)產(chǎn)品等的銷售。發(fā)行人自主研發(fā)的動壓油膜滑動軸承產(chǎn)品主要聚焦于能源發(fā)電、工業(yè)驅(qū)動、石油化工及船舶等領(lǐng)域，是重大裝備、高精設(shè)備如重型燃?xì)廨啓C(jī)、大型汽輪機(jī)、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備、高效壓縮機(jī)、高速電機(jī)、泵及齒輪箱等裝備的關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件。發(fā)行人是具有國際競爭力的核心關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件制造企業(yè)，其產(chǎn)品具備承載能力強(qiáng)、旋轉(zhuǎn)精度高、使用壽命長等特點(diǎn)，在主要技術(shù)參數(shù)上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等國際知名企業(yè)同類產(chǎn)品，主要性能指標(biāo)已達(dá)到國際先進(jìn)水平。
01
業(yè)績表現(xiàn)不錯
經(jīng)營數(shù)據(jù)上，2019年-2021年，崇德科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.58億元、3.23億元、4.11億元；同期凈利潤分別為3311.85萬元、4611.49萬元、6337.22萬元。
另外，崇德科技主營業(yè)務(wù)收入分別為 2.5億元、3.12億元及3.96億元，占營業(yè)收入比分別為97.03%、96.63%以及96.39%。
據(jù)介紹，軸承作為現(xiàn)代工業(yè)的基礎(chǔ)零部件，被廣泛應(yīng)用于核電、火電、風(fēng)電、水電等能源發(fā)電領(lǐng)域、工業(yè)驅(qū)動領(lǐng)域、石油化工領(lǐng)域、船舶領(lǐng)域等。報告期內(nèi)，隨著前述領(lǐng)域的不斷發(fā)展，其對軸承的需求量亦隨之增長。
崇德科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為34.87%、33.31%及33.71%，整體高于可比公司平均值27.06%、26.96%及26.51%。
公司也談到，主營業(yè)務(wù)毛利率受市場競爭程度、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、客戶需求、原材料價格、銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響較大，若未來出現(xiàn)市場競爭激烈、下游市場的不景氣、客戶需求降低或增速放緩、采購材料成本上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中低毛利率產(chǎn)品銷售占比上升且未采取有效應(yīng)對措施等情形，主營業(yè)務(wù)毛利率存在下滑的風(fēng)險。
從2022年業(yè)績來看，崇德科技披露也算不錯。據(jù)悉，公司2022年1-9月營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤同比增長，主要原因系毛利率上漲及其他收益科目增長所致；其中扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤增長15.74%，與毛利增幅基本相當(dāng)。2022年1-9月，營業(yè)收入同比增長7.51%、扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤同比增長15.74%，整體經(jīng)營業(yè)績情況呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的趨勢。
關(guān)于此次上市，崇德科技計劃募集資金約5.3億元，主要用于年產(chǎn)3萬套高精滑動軸承高效生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、高速永磁電機(jī)及發(fā)電機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。
02
兩高管行賄與轉(zhuǎn)貸
雖然業(yè)績整體表現(xiàn)不錯，但崇德科技的歷史行賄往事，以及涉嫌“轉(zhuǎn)貸”，難免令投資者對公司合規(guī)層面有所擔(dān)憂。
裁判文書網(wǎng)顯示，2018年11月，原湘電集團(tuán)有限公司黨委副書記陳能。因涉嫌犯受賄罪、行賄罪被查處。
判決書顯示，其中的一個細(xì)節(jié)顯示，周某3原系湘潭電機(jī)廠職工，辭職后相繼成立了湖南崇德工業(yè)科技有限公司、湘潭崇德科技機(jī)器制造有限公司、湖南崇德工業(yè)傳動服務(wù)有限公司等公司(以下統(tǒng)稱為崇德公司)，2014年張某5亦從湘電集團(tuán)辭職并擔(dān)任崇德公司總經(jīng)理。崇德公司主要從事代理德國SKF滾動軸承和生產(chǎn)、銷售滑動軸承等業(yè)務(wù)，湘電集團(tuán)和湘電股份系崇德公司的主要客戶之一。為感謝陳能在貨款支付等方面為崇德公司提供幫助，2011年至2016年，周某3、張某5以拜年的名義共計送給陳能現(xiàn)金7萬元，美元1.5萬元，其中2011年、2012年每年各0.5萬美元，2013年5萬元人民幣，2014年0.5萬美元，2016年2萬元人民幣。
根據(jù)判決書描述，眾多媒體披露，“周某3”即崇德科技實(shí)控人周少華，而“張某5”為曾在2014年至2016年期間擔(dān)任崇德公司總經(jīng)理的張力，目前為崇德科技監(jiān)事。根據(jù)被告人陳能供述，一方面他應(yīng)周少華之托，在崇德公司貨款支付方面幫了忙，比如說安排計劃外資金支付給崇德公司；另一方面，在周少華請他及與崇德公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來的湘電集團(tuán)下屬機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人吃飯時，他會跟這些下屬打招呼，要他們關(guān)照周少華及崇德公司的業(yè)務(wù)。從周少華在香港往來開始，陳能的衣服基本都是周少華從香港買給他的，他也沒有付錢。
陳能還提及，周少華是“湘電子弟”，而接受他吃請的集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)還有與陳能同一時間“落馬”的原黨委副書記、董事馬甄拔。
銀柿財經(jīng)提到，“而陳能案中另一位崇德科技的高管張力，在本次申報創(chuàng)業(yè)板時曾遭交易所問詢，深交所要求公司說明張力此前曾任崇德有限總經(jīng)理而后僅擔(dān)任監(jiān)事的合理性。崇德科技解釋稱，2016年張力因“身體原因無法勝任總經(jīng)理職位高強(qiáng)度的工作負(fù)荷”，故主動辭去職務(wù)進(jìn)行休養(yǎng)。但2016年這個時間，不得不說有些巧合?！?/p>
《港灣商業(yè)觀察》就該行賄案件聯(lián)系崇德科技董秘辦試圖求證，未能收到相關(guān)回應(yīng)。
招股書好顯示，崇德科技2018年至2020年通過轉(zhuǎn)貸向供應(yīng)商轉(zhuǎn)出金額為2.12億元，供應(yīng)商回款的金額為2.02億元，其中差額981.05萬元為發(fā)行人向供應(yīng)商支付的實(shí)際貨款。供應(yīng)商在收到公司轉(zhuǎn)貸款項(xiàng)后，一般于三個工作日內(nèi)將相應(yīng)金額轉(zhuǎn)回。截至2020年末，公司已按期、足額向貸款銀行償還上述借款的本金和利息，2021年以來，公司未發(fā)生新的轉(zhuǎn)貸行為。
崇德科技的說法是，為提高資金使用效率，存在向供應(yīng)商通過以受托支付的形式支付款項(xiàng)，再由供應(yīng)商向公司轉(zhuǎn)回該款項(xiàng)的情形。轉(zhuǎn)回的轉(zhuǎn)貸資金均納入公司自有資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，主要用于日常營運(yùn)開支、支付貨款等合理用途。（港灣財經(jīng)出品）