7月份新增貸款幾乎都來自房貸

臣財貸款網(wǎng)(https://loan.cngold.org/)8月14日訊，近日，央行公布了7月份金融數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加4636億元，分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元。

顯而易見，以住房按揭貸款為主的居民中長期貸款依舊發(fā)揮了新增貸款“主力軍”作用。更夸張的是，當月居民中長期貸款新增規(guī)模甚至超過了總的人民幣新增信貸規(guī)模?？梢哉f，當月居民新增房貸代替了企業(yè)部門的新增貸款需求，成為拉動新增貸款的唯一決定性力量。

看完這組數(shù)據(jù)，有網(wǎng)友給出以下神評論：

7月的金融數(shù)據(jù)恐怖??！新增貸款，幾乎全部都是房貸。企業(yè)已經(jīng)不貸款了。最搞笑的是，老板們不敢貸款了，他們的員工們卻在拼命貸款，難道，員工們認為企業(yè)前景好，不失業(yè)，還能漲工資，他們比老板還有信心啊……

7月新增貸款全是房貸

央行發(fā)布了7月份的金融數(shù)據(jù)，讓人擔心。

1、7月份，廣義貨幣(M2)與去年同期相比，增加了10.2%，極大地低于預(yù)期；

2、7月新增人民幣貸款4636億元，其中住戶部門貸款增加4575億元；

3、狹義貨幣(M1)與去年同期相比，卻增長率25.4%，M1與M2增速這個差距，進一步拉大。

數(shù)據(jù)顯示，中國7月新增貸款4636億元，創(chuàng)2014年7月以來新低?？聪聢D更為直接：

分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元。非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款減少26億元，其中，短期貸款減少2011億元，中長期貸款增加1514億元，票據(jù)融資增加276億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加55億元。月末外幣貸款余額7799億美元，同比下降16.8%，當月外幣貸款減少52億美元。

以上數(shù)據(jù)說明：貸款還得靠房貸，居民中長期貸款增加了4773億，也就是7月的總量！可見企業(yè)需求是沒有新增了。

百廢房興？房地產(chǎn)包場了！

與居民房貸“挑大梁”形成顯明對比的，是實體企業(yè)的融資需求依舊慘淡，7月企業(yè)部門貸款竟減少26億元。民生銀行首席研究員溫彬認為，企業(yè)部門貸款減少，一是因為當月M1(狹義貨幣)同比增長25.4%，為連續(xù)5個月保持快速增長，從總體看企業(yè)資金比較充裕；二是受固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑的影響，企業(yè)部門融資需求也在下降。

此外，企業(yè)貸款總量沒有增長，票據(jù)逆市增長，側(cè)面說明了銀行通過票據(jù)來增加信貸規(guī)模，也就說明了7月票據(jù)利率連連下降！

從7月的金融數(shù)據(jù)可以得出，除了房地產(chǎn)外的實體經(jīng)濟都沒有從金融體系獲得資金。下面這張圖說明，民間固定資產(chǎn)投資滑坡似下降。干啥都不掙錢，企業(yè)不想投資！

前幾天新聞里報道《中國企業(yè)坐擁一萬億美元現(xiàn)金，卻找不到花錢的理由》，也說明了，企業(yè)根本就沒有資金需求，就算銀行愿意貸，企業(yè)也不要。

文章里說：“在歷史上，中國企業(yè)手頭從來沒有過如此多的現(xiàn)金，卻又有如此少的投資目標。隨著中國經(jīng)濟增長陷入25年以來最疲軟的狀態(tài)，以及投資機會稀缺，中國公司公布的上個季度現(xiàn)金持有量大增18%，達到1.2萬億美元，創(chuàng)出6年來最大增幅。”

當整個市場只剩下房地產(chǎn)還在不斷地拉升，只有房地產(chǎn)在擴張，一業(yè)興而百業(yè)衰的時候，天知道，它能維持多久。

知名政經(jīng)評論員雷思海對此點評道：

現(xiàn)在的地方政策，依靠的基本是漲價的恐懼，驅(qū)逐買房人進場。房地產(chǎn)是嗎啡，給中國經(jīng)濟問題做手術(shù)的時候扎一針，緩解一下疼痛是可以的。但是，若因此而上癮，一發(fā)而不可收，徹底了依賴上了這個毒品，那么，我們將會把自己置于危險之境地。這樣的局面，不適可而止的話，房地產(chǎn)恐怕最終成為毀掉中國經(jīng)濟的洪荒之力。

居民加杠桿危險否？

數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加4636億元，分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元。可以說，當月居民新增房貸代替了企業(yè)部門的新增貸款需求，成為拉動新增貸款的唯一決定性力量。

業(yè)內(nèi)普遍分析認為，居民中長期貸款增長與房地產(chǎn)銷售增速相對較高有關(guān)，也反映了在資產(chǎn)荒的背景下，銀行不得不加大對居民住房按揭貸款的投入。但以新增房貸大規(guī)模增長為代表的居民加杠桿實則隱患不小。

海通證券首席宏觀分析師姜超認為，居民房貸收入比可以更準確地刻畫居民償付房貸的能力，美國、日本房貸收入比的起伏與地產(chǎn)泡沫的生滅同步進行。目前中國居民房貸收入比0.46，已超過日本房產(chǎn)泡沫時期的水平，若按現(xiàn)有速度擴張，則將在5年內(nèi)達到美國次貸危機前的歷史高點。此外，上半年中國新增房貸/GDP高達6.4%，不僅遠超日本歷史高點(3.0%)，也接近美國歷史峰值(8.0%)。這都意味著居民購房邊際杠桿率或已接近極限。

“居民加杠桿是危險的‘游戲’。中國居民負債率或被低估，中國房貸高增長不可持續(xù)，邊際杠桿已接近極限，地產(chǎn)泡沫值得警惕。”姜超稱。

但對于居民加杠桿的水平，業(yè)內(nèi)也有持不同意見。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅認為，房貸的快速增長可能主要由購房需求增加推動，而非單一杠桿撬動。相對國際可比指標，中國目前的房貸杠桿和房貸負擔能力還未超出合理范圍，但目前房貸存量年同比31%的增長的確高出長期可持續(xù)的水平，其中不無隱憂，并已引起了相關(guān)部門的關(guān)注。因此，不排除房價上漲較快的城市對房產(chǎn)和房貸政策進行調(diào)整的可能性。

一位不愿具名的經(jīng)濟學(xué)家表示，明年中國的經(jīng)濟增長將面臨更大挑戰(zhàn)。從今年上半年的經(jīng)濟增長情況看，6.7%的經(jīng)濟增速主要依靠房地產(chǎn)和基建拉動，但資金都涌向居民住房貸款并進一步推升房價是危險且不長久的，目前房地產(chǎn)投資和基建投資增速也都開始出現(xiàn)下滑，今年四季度以后的經(jīng)濟走勢不容樂觀。

7月新增貸款僅為6月的三分之一

7月人民幣貸款增加4636億元，同比少增1.01萬億元。6月份這個數(shù)字是13800億元。市場之蕭條，活躍度和積極性之低，讓人寒心。

還有M2增速，大家自己看下表吧：

M1增速的繼續(xù)增長與M2增速的下滑，使得M1與M2增速“剪刀差”繼續(xù)擴大，表明企業(yè)資金“淤積”銀行賬戶、持幣待投資的現(xiàn)象依舊嚴重。其中7月M2同比增長10.2%，增速分別比上月末和去年同期低1.6個和3.1個百分點；M1同比增長25.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.8個和18.8個百分點。

央行方面此前曾表示，由于應(yīng)對去年年中股市波動使當時M2基數(shù)大幅抬高，因此未來幾個月M2同比增速可能還會有比較明顯的下降。當然，這主要也是基數(shù)效應(yīng)在干擾同比數(shù)據(jù)，并不代表真實的增速，隨著基數(shù)效應(yīng)逐步消失，M2增速將回歸正常。

不少業(yè)內(nèi)人士認為，下一階段，穩(wěn)定投資特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資，對下半年經(jīng)濟平穩(wěn)運行至關(guān)重要。莫尼塔宏觀研究主管鐘正生稱，穩(wěn)增長重任依然需要基建投資來擔當，7月我國一般公共預(yù)算支出同比增速僅為0.3%，直接導(dǎo)致了基建投資的大幅下滑；當月貨幣金融數(shù)據(jù)萎縮，亦說明金融對經(jīng)濟的支持效應(yīng)不足。后期，財政政策還需進一步發(fā)力，貨幣政策也需進一步配合，以避免基建滑坡現(xiàn)象的再度重演。

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