徽商銀行坎坷的A股IPO上市之路突遇急剎車。

　　2月12日晚間，徽商銀行發(fā)布公告稱，鑒于公司仍需就相關(guān)法律法規(guī)及證監(jiān)會要求所涉及的部分事項(xiàng)與個別董事和股東進(jìn)一步協(xié)商，并經(jīng)董事會審議通過，決定撤回A股發(fā)行申請。

　　據(jù)悉，徽商銀行于2013年在香港H股掛牌上市，2015年開啟A+H計(jì)劃，計(jì)劃申請A股上市。中途由于更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，徽商銀行于2017年3月提出了中止A股發(fā)行審查的申請。今年1月，徽商銀行“殺回”IPO排隊(duì)隊(duì)伍，而僅僅1個多月后，卻再度按下了IPO申請的“暫停鍵”。

　　高層內(nèi)部矛盾由來已久

　　高層內(nèi)斗、股權(quán)糾紛始終是徽商銀行上市路上的“絆腳石”。

　　從2015年開始，徽商銀行就受困于董事會與該行第一大股東上海中靜（實(shí)業(yè)）集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)（下稱“中靜系”）的矛盾，兩方連續(xù)兩年在股東大會上推出內(nèi)容相悖的議案，在是否非公開發(fā)行H股、股東分紅方案上爭執(zhí)不休，幾番角力所形成的結(jié)果是嚴(yán)重影響了徽商銀行的A股上市進(jìn)程。

　　2017年3月，徽商銀行提出中止IPO審查的申請，并在公告中稱主要是因?yàn)楦鼡Q了審計(jì)機(jī)構(gòu)。

　　但據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，更關(guān)鍵的問題是“中靜系”與董事會之間的不同意見沒有解決，一些董事拒絕在徽商銀行A股上市申報(bào)材料上簽字，其中就包括中靜集團(tuán)董事長高央。上述報(bào)道援引高央的話稱，公司治理上的問題未整改也未披露，而且A股上市申報(bào)材料中所描述的情況并不符合證監(jiān)會要求的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求。高央所指的公司治理問題包括董事會超期服役、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任命未經(jīng)人事提名委批準(zhǔn)、董辦隨意修改董事會專門委員會已經(jīng)達(dá)成一致的意見等?；丈蹄y行A股上市由此陷入僵局。

　　股權(quán)問題亟待解決

　　董事會與“中靜系”的矛盾還體現(xiàn)在徽商銀行的股權(quán)問題上，“中靜系”不斷增持徽商銀行H股，致使該行H股公眾持股量持續(xù)低于25%警戒線。

　　2016年5月11日，徽商銀行首次發(fā)公告表示，其H股公眾持股比例低于港交所規(guī)定的25%紅線。時隔不足一個月，徽商銀行又發(fā)公告稱，該行的公眾持股比例已由24.12%進(jìn)一步下降至20.05%。就在今年1月31日，徽商銀行發(fā)布公告稱，H股公眾持股量已進(jìn)一步下降至15.65%，距離港股最低公眾持股停牌線15%只有一步之遙。

　　對于公眾持股量的持續(xù)下降，此前徽商銀行曾公開解釋，H股公眾持股量持續(xù)低于最低水平是由于本行主要股東持續(xù)增持本行股份所致。而從公告來看，所謂的“主要股東”矛頭直指徽商銀行第一大股東上海宋慶齡基金會背后的“中靜系”。據(jù)了解，雖然“中靜系”股權(quán)上的實(shí)際控制人為上海宋慶齡基金會，但由于后者為非盈利組織，因此對徽商銀行的增持決定亦由“中靜系”作出。

　　截至1月31日，上海宋慶齡基金會間接控制的中靜新華資產(chǎn)管理有限公司、中靜四海實(shí)業(yè)有限公司、中靜新華資產(chǎn)管理（香港）有限公司、WealthHonest和GoldenHarbour均持有徽商銀行股權(quán)。“中靜系”持有股份已占徽商銀行總股本的14.94%，較該行第二大股東——安徽省能源集團(tuán)的持股比例（6.94%）高8個百分點(diǎn)。

　　幾番“反復(fù)”原因成謎

　　徽商銀行A股上市之路迷霧重重。

　　2017年10月，高央曾對《國際金融報(bào)》記者表示，中靜與徽商銀行董事會沒有分歧，只是與其董事長李宏鳴、董秘有分歧。此外，他還透露，徽商銀行重啟IPO必將在原董事長辭任之后。

　　2017年12月，徽商銀行公告了兩項(xiàng)人事變動，原徽商銀行董事長李宏鳴辭去董事長、執(zhí)行董事以及董事會相關(guān)委員會委員的職務(wù)，由行長吳學(xué)民接任。

　　不到兩周后，徽商銀行果然如高央所稱，宣布重啟IPO申請。

　　但是到今年2月12日，徽商銀行卻又發(fā)布公告稱撤回A股IPO申請。令人詫異的是，就在不久前（1月31日）關(guān)于公眾持股量變化的公告中，徽商銀行還表示，積極尋求在實(shí)際可行范圍內(nèi)盡快恢復(fù)公眾持股量的解決方案，其中除了建議主要股東減持所持的股份、擇機(jī)進(jìn)行H股配售之外，還包括繼續(xù)推進(jìn)A股公開發(fā)行上市。

　　短短十來天的時間，是什么促使徽商銀行改變了主意？

　　《國際金融報(bào)》記者向徽商銀行相關(guān)人士發(fā)送了采訪提綱，但截至記者發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

　　中靜集團(tuán)方面則對《國際金融報(bào)》記者表示：“現(xiàn)在不方便說，涉及到董事保密義務(wù)，需要先咨詢一下律師，考慮清楚以后才能透露相關(guān)情況?！?/p>

　　不過在撤回IPO申請的公告中，徽商銀行強(qiáng)調(diào)，其業(yè)務(wù)運(yùn)作良好，撤回A股發(fā)行申請將不會對財(cái)務(wù)狀況或營運(yùn)造成任何重大不利影響，將積極爭取重啟A股發(fā)行申請。

　　2月13日晚間，徽商銀行公布了正面盈利預(yù)告，截至2017年12月31日，凈利潤約人民幣78億元，較2016年度增長約11%以上，總資產(chǎn)同比增長約20%以上。

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