4月18日，中國人民銀行、國家外匯管理局出臺23條政策舉措，從支持受困主體紓困、暢通國民經(jīng)濟循環(huán)、促進外貿(mào)出口發(fā)展三個方面加強金融服務(wù)、加大支持實體經(jīng)濟力度。對此，中信證券首席宏觀分析師程強表示，尤其值得關(guān)注的是，在3月以來疫情沖擊導(dǎo)致民營中小微企業(yè)受損較大的背景下，“金融23條”包括了系統(tǒng)性地支持民營中小微企業(yè)的措施，體現(xiàn)了貨幣政策的精準發(fā)力、適時加力。
穩(wěn)住了民營中小微企業(yè)就是穩(wěn)住了實體經(jīng)濟的基本盤
今年以來，國際形勢更趨復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)疫情呈現(xiàn)點多、面廣、頻發(fā)的特點，對經(jīng)濟運行的沖擊影響加大，以批發(fā)零售、住宿餐飲、商務(wù)服務(wù)等為代表的服務(wù)業(yè)明顯承壓。3月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降0.9%，餐飲收入同比下降16.4%。這些疫情受損比較嚴重的行業(yè)，恰恰是民營中小微企業(yè)分布比較集中的行業(yè)。
民營中小微企業(yè)對我國經(jīng)濟有著至關(guān)重要的作用，不僅是暢通國民經(jīng)濟循環(huán)的毛細血管和神經(jīng)末梢，而且在帶動就業(yè)方面也貢獻非常突出。今年3月份，由于民營中小微企業(yè)的經(jīng)營壓力加大，就業(yè)問題已經(jīng)有所凸顯。3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.8%，比上月上升0.3個百分點，尤其是外來戶籍人口調(diào)查失業(yè)率、16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率上升相對更快，分別達到了6.3%和16.0%。如何通過一攬子政策，穩(wěn)住民營中小微企業(yè)，成為今年穩(wěn)增長的關(guān)鍵。
提高新發(fā)放企業(yè)貸款中民營企業(yè)貸款占比
在疫情影響下，很多民營中小微企業(yè)的經(jīng)營場景受到限制，現(xiàn)金流壓力很大。針對這些新情況、新問題，“金融23條”專門作出了政策部署。文件提到，金融機構(gòu)要推廣主動授信、隨借隨還貸款模式，更好滿足小微企業(yè)用款需求。與此同時，鼓勵金融機構(gòu)與民營企業(yè)構(gòu)建中長期合作關(guān)系，制定民營企業(yè)年度服務(wù)目標，充分滿足民營經(jīng)濟合理金融需求，進一步提高新發(fā)放企業(yè)貸款中民營企業(yè)貸款占比。這些政策措施，不僅取向明確，而且有針對性強、操作性強的量化指標，將在充分滿足民營中小微企業(yè)資金需求的基礎(chǔ)上，有效緩解其短期現(xiàn)金流壓力。
近年來，一些金融主體在服務(wù)民營中小微企業(yè)時還存在一定的偏見。尤其是經(jīng)歷了2018年民企產(chǎn)業(yè)債違約、2021年以來民企地產(chǎn)債違約兩輪集中性的風(fēng)險事件后，部分民企在金融市場融資難度有所加大?！敖鹑?3條”再次強調(diào)要堅持“兩個毫不動搖”，對國有經(jīng)濟和民營經(jīng)濟在貸款、債券融資政策等金融政策上一視同仁，體現(xiàn)了支持民營主體的堅定政策方向，也有助于穩(wěn)定市場信心。
更好發(fā)揮貨幣政策的結(jié)構(gòu)性功能
“金融23條”提到，要為受疫情影響較大的行業(yè)提供差異化的金融服務(wù)。強調(diào)用好支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)政策，適時增加支農(nóng)支小再貸款額度。并且，將普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃并入支農(nóng)支小再貸款管理，自2022年起，原用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度繼續(xù)滾動使用，必要時可再進一步增加，引導(dǎo)金融機構(gòu)提升信用貸款和首貸戶比重。在全面降準之后，人民銀行分支機構(gòu)對受到疫情實質(zhì)影響的金融機構(gòu)，可根據(jù)實際情況適當提高存款準備金考核的容忍度。
這些政策的出臺，將有效緩解民營中小微企業(yè)分布集中行業(yè)的短期壓力，有助于充分發(fā)揮出貨幣政策的結(jié)構(gòu)性功能，體現(xiàn)出了貨幣政策聚焦當前經(jīng)濟運行的薄弱環(huán)節(jié)，精準發(fā)力、有效發(fā)力。
能夠在結(jié)構(gòu)性政策上有所作為，是我國貨幣政策的突出優(yōu)勢。疫情發(fā)生以來，貨幣政策針對特定時期的特定問題，先后推出了普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃、碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等新型貨幣政策工具，有效支持了企業(yè)紓困、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及穩(wěn)供保價等相關(guān)工作。面對當前經(jīng)濟壓力，“金融23條”將進一步發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性功能，把金融資源更加快速有效地配置到最需要的民營中小微主體，為他們解憂紓困、雪中送炭。
民營中小微企業(yè)支持措施將早落地早見效
真正發(fā)揮出金融服務(wù)民營中小微企業(yè)的實際效果，不僅需要創(chuàng)新性的貨幣政策工具，而且需要一整套激勵相容的機制設(shè)計，需要有效調(diào)動各方金融力量形成合力。在程強看來，“金融23條”充分考慮到了這一點，并且作出了一攬子政策部署。主要體現(xiàn)在四個方面：
一是明確了支持民營中小微企業(yè)的基本規(guī)則，以穩(wěn)定市場主體預(yù)期。文件提到，要按市場化原則，通過提供中長期貸款、降低利率、展期或續(xù)貸支持等方式，積極支持受困企業(yè)抵御疫情影響，不得盲目限貸、抽貸、斷貸。
二是完善了支持民營中小微企業(yè)的考核方式，以便于形成激勵相容的機制合力。文件提到，要細化實化內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、不良容忍度、盡職免責(zé)、績效考核等要求，優(yōu)化信貸資源配置，強化金融科技賦能，加快提升小微企業(yè)金融服務(wù)能力。
三是安排了支持民營中小微企業(yè)的創(chuàng)新工具，以實現(xiàn)精準發(fā)力。文件提到，發(fā)揮國家融資擔(dān)?；鹨I(lǐng)作用，鼓勵有條件的地方設(shè)立民營企業(yè)貸款風(fēng)險補償專項資金或信用保證基金，重點為首貸、轉(zhuǎn)貸、續(xù)貸等提供增信服務(wù)。
四是提出了支持民營中小微企業(yè)的輔助機制，以促進金融支持更快落地。文件提出，加強與商務(wù)、文化旅游、交通運輸?shù)刃袠I(yè)主管部門的信息共享，組織開展多種形式的政銀企對接活動，幫助銀行提升客戶獲取、風(fēng)險評價和管控能力，針對企業(yè)特點開發(fā)動產(chǎn)抵質(zhì)押和信用貸款產(chǎn)品。與此同時，要積極主動對接征信平臺有關(guān)的金融、政務(wù)、公用事業(yè)、商務(wù)等不同領(lǐng)域的涉企信用信息，緩解銀企信息不對稱，提高融資效率。
程強表示，以金融23條為代表，貨幣政策充分發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，一定能幫助眾多民營中小微企業(yè)盡快走出疫情不利影響，有效起到穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的作用。（經(jīng)濟日報記者 陳果靜）