陷入瘋狂的不止樓市，還有第三方支付牌照的買賣市場。
進(jìn)入2016年以來，已有十余家企業(yè)通過全資收購或入股的方式獲得支付牌照，交易價格均在數(shù)億元以上，累積交易金額已近百億元。
自央行去年8月以來對支付牌照發(fā)放持續(xù)收緊后，市場上的存量正在成為稀缺的“搶手貨”。薄薄一張紙，目前的叫價已在2億~6億元不等，與去年同期相比，漲幅最高的逼近8倍。即使一紙萬金，卻擋不住買家的趨之若鶩。
而由此催生出的并購需求，不管對買賣雙方還是居間人，都已成為一樁一本萬利的好生意。
“倒殼”成熱門生意
“8個億！”劉慶在電話那頭向《中國經(jīng)營報》記者講起剛剛接觸的一個擁有全牌照的第三方支付賣家開價時，自己都表示不可思議，“要知道這只是一個凈牌照的價格！”
劉慶是金融資源對接平臺網(wǎng)融并購的CEO，專門從事主板、新三板、支付牌照居間服務(wù)以及其他類型的并購資產(chǎn)，由于運(yùn)作的各類殼資源達(dá)到五六百個，劉慶也被行內(nèi)稱作“殼王”。
劉慶從2015年年初開始涉足支付牌照居間，到了年底才做成第一單。彼時一家民營企業(yè)找到他，經(jīng)歷近一個半月的洽談，最終以兩億元價格成交，牌照類型為互聯(lián)網(wǎng)支付。
進(jìn)入2016年，劉慶明顯感覺到支付牌照價格一路走高。據(jù)他透露，2015年初，一張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，叫價在5000萬~8000萬元不等，年底時就達(dá)到一兩個億，而現(xiàn)在已超過4億元，翻了8倍。
上海豐瑞祥信息技術(shù)股份有限公司品牌負(fù)責(zé)人亓新剛接觸牌照居間服務(wù)更早?！?014年一張全牌照凈價大約1億~2.5億元，基本給錢就賣?！?/p>
牌照價格的水漲船高也催生了居間服務(wù)的火爆，據(jù)劉慶透露，類似他這樣的居間機(jī)構(gòu)目前在全國約有百余家。居間服務(wù)的價值很難量化，主要在于設(shè)計(jì)交易流程、進(jìn)行資料標(biāo)準(zhǔn)化，從中進(jìn)行公關(guān)運(yùn)作以保證并購順利完成，如果撮合成功，可以得到不菲的居間費(fèi)用。
據(jù)亓新剛介紹，涉及第三方支付牌照的居間服務(wù)至少要涉及四到五方，包括買方、賣方，作為居間服務(wù)撮合平臺的公司，以及一到兩個自然人“掮客”。根據(jù)居間過程貢獻(xiàn)度不同，居間公司通常拿“大頭”。“如果涉及三個中間人，那么分成比例可能是6∶2∶2，但每一單的情況也不盡相同?！?/p>
劉慶還記得第一筆成功的案子中，整個居間費(fèi)是牌照交易價格的5%，大約1000萬元。但由于中間的“掮客”就有四五個人，最終他拿到的收益是3%，其他2%分給了其他人。“中間環(huán)節(jié)越多，利益分配越復(fù)雜，成功率大打折扣?！睋?jù)劉慶透露，迄今為止的成功交易有5個，而沒有談成的案例中，70%以上是由于涉及的中間人太多，相關(guān)方在利益分配上無法達(dá)成一致。
記者在網(wǎng)上的一份申請變更需提交的資料中看到，需要新持牌企業(yè)提交央行的內(nèi)容就包括擬從事支付業(yè)務(wù)的市場前景分析、處理流程及相關(guān)業(yè)務(wù)資金流轉(zhuǎn)情況、技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段、風(fēng)險分析及其管理措施、經(jīng)濟(jì)效益分析等。
但央行審批的流程有快有慢，亓新剛告訴記者，這一流程短則一兩個月，長則八九個月，有的企業(yè)由于本身經(jīng)營情況、提交資料等問題還可能被打回修改，因此交易周期存在不確定性。
牌照爭奪的背后
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來公開報道中涉及第三方支付的并購案例已超過14起，包括海立美達(dá)收購聯(lián)動優(yōu)勢、宏圖高科收購國采支付，以及近期恒大收購集付通、美的收購神州通付、新力金融收購?？迫谕?、宏磊股份收購廣東合利等。
而更多的牌照買賣與收購則是在遠(yuǎn)離大眾視線外悄然進(jìn)行。
公開信息顯示，目前央行發(fā)放的第三方支付牌照共計(jì)267張。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其中進(jìn)行過股權(quán)變更的機(jī)構(gòu)已經(jīng)超過80%，有些牌照的歸屬方甚至已多次變更。
據(jù)劉慶介紹，去年以來經(jīng)其手掛出的支付牌照已有79張。在劉慶運(yùn)作的并購業(yè)務(wù)中，第三方支付牌照的價格和居間費(fèi)用僅次于主板“殼”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了新三板和其他類型的并購資產(chǎn)。據(jù)其透露，相比其他殼類資源，支付牌照顯得更受歡迎，“一張牌照放出來，多的時候同時有十幾家在談。而且?guī)缀鯖]有什么討價還價余地，是徹底的賣方市場?！?/p>
由于自2015年8月最后一次發(fā)牌后，央行實(shí)質(zhì)暫停了這一資質(zhì)的發(fā)放，間接催生牌照并購潮興起。而在2016年8月首批到期牌照的續(xù)展結(jié)果出臺后，央行也正式表態(tài)“一段時期內(nèi)原則上不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)”，明確鼓勵現(xiàn)有牌照并購，這也讓目前市場上的“流通盤”顯得彌足珍貴，牌照爭奪進(jìn)一步升溫。
此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融興起，不論是新興電商還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，均開始看到支付業(yè)務(wù)的價值所在。最初看到牌照價值的是電商領(lǐng)域，2012年，京東通過收購網(wǎng)銀在線得到支付牌照，徹底告別支付寶通道。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，京東下決心拿牌除了出于保護(hù)交易數(shù)據(jù)的不外流，更可以免除支付寶每年高昂的通道費(fèi)。
劉慶告訴記者，他做成的第一單支付牌照生意的買方即是從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的民營公司。此前由于業(yè)務(wù)需要，需要租用其他機(jī)構(gòu)的支付牌照，以該企業(yè)一年千億元的交易額，支付牌照租賃和通道費(fèi)用就要達(dá)到一兩個億?！斑@樣算下來，買牌照要劃算太多。”
而對一些發(fā)展進(jìn)入瓶頸期的支付龍頭企業(yè)，與傳統(tǒng)行業(yè)巨頭合作也成為其業(yè)務(wù)“再起飛”的關(guān)鍵?？戾X自2014年被萬達(dá)收購后，依托萬達(dá)商圈的場景優(yōu)勢，已經(jīng)把很多彼時的競爭者甩在身后。
值得注意的是，對有轉(zhuǎn)型意愿的傳統(tǒng)企業(yè)，支付正在成為其構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵性底層基礎(chǔ)設(shè)置。此前并購深圳神州通付的美的金融總裁張趙鋒就曾公開指出：“通過支付，所有信息流和資金流變得及時、迅速，全部透明化?！?/p>
一位銀聯(lián)下屬機(jī)構(gòu)的從業(yè)人士在接受記者采訪時表示，支付的目的在于打通交易閉環(huán)，打通閉環(huán)的價值在于數(shù)據(jù)留存與挖掘，最終目標(biāo)指向的是更具商業(yè)價值的精準(zhǔn)營銷、風(fēng)險控制和產(chǎn)品優(yōu)化，甚至是企業(yè)轉(zhuǎn)型迭代。如果沒有支付作為基礎(chǔ)，很多戰(zhàn)略都難以落地。
持牌前路
事實(shí)上，現(xiàn)有支付牌照緊縮的監(jiān)管思路正是央行為了杜絕“僵尸機(jī)構(gòu)”而作出的決策。此前，央行牌照發(fā)放依據(jù)寬進(jìn)嚴(yán)管原則，但發(fā)牌后的整個市場情況并不理想，挪用備付金、無序發(fā)展等亂象時有發(fā)生。
在去年年底的支付機(jī)構(gòu)續(xù)展工作會議上，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，“對于沒有實(shí)質(zhì)性地開展業(yè)務(wù)，但也不存在擾亂市場等違規(guī)經(jīng)營行為的支付機(jī)構(gòu)，央行在未來也會加大清理力度。在不浪費(fèi)牌照資源的基礎(chǔ)上，更要讓支付牌照充分發(fā)揮出應(yīng)有的價值，牌照要真正頒發(fā)給有能力做大做強(qiáng)的支付公司?！?/p>
記者注意到，在網(wǎng)融并購平臺上發(fā)布的第三方支付牌照中，就有多份牌照信息標(biāo)明：沒有開展實(shí)際業(yè)務(wù)。
據(jù)前述兩位居間服務(wù)商透露，在接觸到的公司中有希望用支付概念來炒作的上市公司，或者本身沒有業(yè)務(wù)需要從頭開展的機(jī)構(gòu)。“并不一定拿到牌照就一定能做好業(yè)務(wù)，一旦支撐不了規(guī)?；蛟庥銎渌?，可能仍要面臨再次出售。”亓新剛表示。
這種情況并非沒有先例。去年11月24日，500彩票網(wǎng)宣布以約3560萬美元現(xiàn)金收購浙江商盟技術(shù)有限公司63.0%股權(quán)，間接取得第三方支付牌照。彼時500彩票網(wǎng)希望借此降低其平臺上與第三方支付交易有關(guān)的成本。但不到4個月，在連續(xù)兩個季度虧損的背景下，500彩票網(wǎng)在今年3月31日宣布達(dá)成協(xié)議出售其所持有的全部浙江商盟股份。
亓新剛告訴記者，出售的直接原因是政策面對網(wǎng)絡(luò)售彩的禁令重啟無望。另一方面，浙江商盟本身處于虧損狀態(tài)，對于“以量取勝”的支付行業(yè)，500彩票的業(yè)務(wù)量根本不足以支撐一家支付公司在盈利狀態(tài)下運(yùn)轉(zhuǎn)。
今年6月，復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌實(shí)際控制的上海興業(yè)接盤浙江商盟。在牌照價格持續(xù)走高的背景下，500彩票從中獲利約1900萬美元?！斑@也是目前第三方牌照并購無法降溫的原因所在，即使業(yè)務(wù)做不好，通過轉(zhuǎn)手，仍能得到不菲回報?！必列聞傉f。
這樣的窗口期，似乎對買方、賣方和居間方均是千載難逢的“好機(jī)會”。在劉慶看來，在央行對第三方支付發(fā)牌政策不變的前提下，支付牌照的價格“不可能降”。“市場上的存量牌照越來越少，最終就是兩條出路：虧損嚴(yán)重，或者遭過處罰的牌照可能會在續(xù)展中被收回，而干凈的牌照更加奇貨可居?！保ㄖ袊?jīng)營報）