今年下半年以來，中小銀行出現(xiàn)發(fā)行二級資本債補充資本的熱潮。據(jù)記者統(tǒng)計，6月份以來，已有19家銀行在銀行間市場發(fā)行了661億元二級資本債券?！ ∩虡I(yè)銀行頻發(fā)二級資本工具反映出資本壓力加大。中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍指出，銀行大規(guī)模核銷不良貸款，減少了可計入二級資本的撥備數(shù)量。不過，在當前貨幣相對寬松的環(huán)境下，高評級銀行和低評級銀行間的信用價差明顯縮小，這對小銀行而言無疑是更好的籌資時機?！ ≈行°y行低利率補資本 據(jù)中債登二級資本工具發(fā)行文件顯示，地方農(nóng)商行扎堆發(fā)行的二級資本工具，期限均為10年，利率在4.3%-5.15%之間。比如，肇慶端州農(nóng)商行發(fā)行3億元二級資本債，利率為5.15%，江蘇如皋農(nóng)商行發(fā)行6億元二級資本債，利率為4.3%。 此外，股份制銀行中的民生銀行和浙商銀行，分別發(fā)了200億、100億元二級資本債，利率分別為3.5%、3.6%；城商行中的河北銀行和蘭州銀行，分別發(fā)行了35億、25億元二級資本債，利率分別為3.75%、3.8%?！ ≡谛軉④S看來，“當前利率水平較低，反映在債券定價中的信用價差較小。2016年發(fā)行的二級資本工具的加權平均利率為4.03%，較2015年同期下降了1.77個百分點。二級資本工具采用固定利率計息，且屬于長久期債券，在利率水平整體較低的環(huán)境下發(fā)行有利于銀行鎖定成本”?！ ⊥瑫r，上述銀行均面臨資本充足率下降的壓力。以江蘇溧水農(nóng)商行為例，其資本充足率由2015年末的11.9%下降到2016年3月末的11.29%， 核銷不良消耗二級資本 中小銀行扎堆發(fā)二級債補資本，深層次的原因在于銀行加大核銷不良的力度?！ ∞r(nóng)商行的二級資本規(guī)模較小，主要是由超額撥備組成。“進入2016年以來，商業(yè)銀行核銷不良貸款的力度明顯加大。上半年，上市銀行共核銷與轉出不良貸款2451億元，同比增長55.3%?！渡虡I(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定，對于高于撥備覆蓋率的最低要求撥備，可計入二級資本，由于撥備核銷數(shù)量較大，對二級資本產(chǎn)生了較大影響?！毙軉④S表示。 以江蘇溧水農(nóng)商行為例，其撥備覆蓋率由2015年末的205.03%下降到2016年3月末的187.5%。在其大力核銷不良的努力下，該行不良率保持平穩(wěn)略降?！ 〈送猓般y行凈利潤增速不能匹配資產(chǎn)擴張速度?！毙軉④S指出，截至2016年6月底，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模同比增長13.9%，而1-6月凈利潤增速僅為3.2 %，利潤增速與資產(chǎn)增速的剪刀差擴大到10%以上，資本壓力進一步凸顯?！ ∧碌显u級公司分析師萬穎指出，中小銀行發(fā)行二級資本債是資本補充的一種工具。由于中小銀行資產(chǎn)增速相對國有銀行更快，在經(jīng)濟下行周期，內(nèi)生資本補充能力減弱，因此會有補充資本的需求。同時，風險暴露會影響到信貸成本，進而影響銀行的盈利能力及資本補充能力。 在經(jīng)濟下行周期，債券市場往往是銀行籌集資金的主要場所?！敖?jīng)濟下行周期，銀行盈利普遍下降，通過內(nèi)源融資補充資本的能力較弱，而股票市場的表現(xiàn)往往也與銀行業(yè)績掛鉤，銀行的市場估值水平往往較低，所以通過普通股融資也相對困難。 ”熊啟躍補充。（上海證券報）