就在重慶農(nóng)商行準(zhǔn)備回歸A股的同時,一則刊登在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的預(yù)掛牌顯示,因重慶農(nóng)商行擬申請?jiān)贏股上市,意向受讓人需是農(nóng)商行現(xiàn)有法人股東。
重慶銀監(jiān)局網(wǎng)站消息,其于9月13日批復(fù)原則同意重慶農(nóng)村商業(yè)銀行首次公開發(fā)行A股股票并上市方案,發(fā)行規(guī)模不超過13.57億股。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后,用于充實(shí)資本金。在香港上市的重慶農(nóng)商行(03618.HK)于今年4月董事會會議上通過發(fā)行A股計(jì)劃,13.57億股A股占發(fā)行完成后總股數(shù)的12.73%。
該則預(yù)掛牌公告顯示,重慶農(nóng)商行1000萬股法人股,掛牌價格為3500萬元,如果按照掛牌價轉(zhuǎn)讓,則其價格為3.5元/股。這不僅低于該行每股凈資產(chǎn)(2016年中報(bào)每股凈資產(chǎn)為5.29元/股),也低于其H股股價(截至9月23日收盤,重慶農(nóng)商行收報(bào)每股4.98港元,市凈率為0.8)。
上海一位銀行業(yè)分析師表示,銀行股份轉(zhuǎn)讓,5%以上股份需要監(jiān)管批準(zhǔn),其他沒有規(guī)定。受讓方如果是國資股東,轉(zhuǎn)讓價格不能低于凈資產(chǎn),民資則沒有規(guī)定。
事實(shí)上,股東急于在A股IPO前轉(zhuǎn)讓股份,除了IPO排隊(duì)時間較長等因素外,在港上市的內(nèi)資股轉(zhuǎn)讓難以流通。
在香港上市的內(nèi)地公司,其股份被劃分為境外上市外資股和非境外上市股份。以銀行為例,向境外投資者等發(fā)行并在香港上市的股份列為“H股”,向中國境內(nèi)投資者發(fā)行的股份為“內(nèi)資股”。內(nèi)資股可以轉(zhuǎn)讓,重慶農(nóng)商行招股說明書中提及,內(nèi)資股登記的股份可轉(zhuǎn)讓給海外投資者,所轉(zhuǎn)讓股份可于海外證券交易所上市或買賣。但實(shí)際上,內(nèi)資股轉(zhuǎn)讓限制不小。
根據(jù)2007年發(fā)布的證監(jiān)會《關(guān)于境外上市公司非境外上市股份集中登記存管有關(guān)事宜的通知》和中國結(jié)算《境外上市公司非境外上市股份登記存管業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》,境外上市公司的非境外上市股份應(yīng)由中登公司集中登記存管。前述預(yù)掛牌公告也提及,由于重慶農(nóng)商行內(nèi)資股已按照證監(jiān)會要求托管登記至中登公司,該行審核通過后將按照該公司的相關(guān)規(guī)定辦理過戶手續(xù)。
完成登記存管后,要實(shí)現(xiàn)非境外上市股份的轉(zhuǎn)讓,需提供的材料包括“須經(jīng)行政審批方可進(jìn)行的股份轉(zhuǎn)讓,還需提供有關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件”。上海市中盛律所的熊侃、吳妍輝在2015年初的一篇文章分析稱,股東轉(zhuǎn)讓股份須取得商務(wù)部門的外商投資企業(yè)股權(quán)變更審批,并受到相關(guān)行業(yè)準(zhǔn)入約束,還有可能涉及安全審查和反壟斷審查;如果該股份屬于國有法人股,還要履行一系列國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓手續(xù)。股東所持內(nèi)資股份可以轉(zhuǎn)讓,但在事實(shí)上存在較大限制。
除了重慶農(nóng)商行,經(jīng)由過去數(shù)年的銀行股“轉(zhuǎn)讓潮”后,今年在各地股權(quán)交易平臺掛牌的銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓突然減少。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理各地銀行股權(quán)掛牌情況,今年以來只有16宗掛牌。規(guī)模較大者為三峽集團(tuán)8月以11.93億元掛牌轉(zhuǎn)讓湖北銀行3.25億股股份(9.28%股權(quán));哈爾濱銀行7月以15.2億元出清所持廣東華興銀行8億股;廣發(fā)銀行的2.23億股股權(quán)于6月在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。
被轉(zhuǎn)讓銀行中,股份行只有廣發(fā)銀行。城商行包括富滇銀行9月被轉(zhuǎn)讓2600萬股法人股,掛牌價格7280萬元;華融湘江銀行被深圳某公司轉(zhuǎn)讓490.91萬股,掛牌價格1202.7295萬元。
華南某股份行資債部人士認(rèn)為,銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓減少的原因,此前股東“套現(xiàn)”銀行股權(quán),原因多為對銀行不良增多、資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。但現(xiàn)在處于“資產(chǎn)荒”的情況,公司手里有大量的現(xiàn)金投不出去,銀行股權(quán)回報(bào)率相對穩(wěn)定的價值凸顯出來了。另一央企控股的城商行人士則更加直言不諱:“錢沒地兒去?!保?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)