保險業(yè)可謂金融業(yè)“黑馬”，資產(chǎn)定價優(yōu)勢凸顯，實業(yè)資本向保險資本轉(zhuǎn)型風(fēng)起云涌，保險業(yè)已經(jīng)成為實業(yè)資本向金融業(yè)轉(zhuǎn)型的跳板。2015年以來，有超過200家企業(yè)排隊拿保險牌照，其中80多家上市公司已表明了加盟保險業(yè)的“野心”，近日貴州茅臺、江蘇黑牡丹也要成立華貴人壽、江南人壽。角逐保險牌照的社會資本，其野心可歸結(jié)為四大樣本。
樣本一
產(chǎn)融資源協(xié)同
上市公司參與發(fā)起保險公司熱情不減。近日，黑牡丹集團披露，擬出資2.4億元,聯(lián)合多家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)起設(shè)立常州地方性險企，擬起名為江南人壽。這些企業(yè)包括常州投資集團、常州市交通產(chǎn)業(yè)集團、常州市城市建設(shè)集團、常州產(chǎn)業(yè)投資集團、江蘇武進國經(jīng)投資公司、江蘇金壇國發(fā)國際投資公司、溧陽市城市建設(shè)公司。申請籌建的江南人壽資本金將達到20億元。
就在社會資本蜂擁保險業(yè)時，監(jiān)管層則傾斜于邊遠地區(qū)、沒有設(shè)立總部的地區(qū)。因此，一批地方資本開始摩拳擦掌，貴州茅臺也要在大本營建立華貴人壽，目前已獲批籌建。
以江南人壽為例，不難看出股東涉及投資業(yè)務(wù)占據(jù)4席。對于吸引產(chǎn)業(yè)資本投資保險股權(quán)的主要原因，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分投資公司經(jīng)營業(yè)務(wù)可以與保險業(yè)務(wù)產(chǎn)生行業(yè)協(xié)同效應(yīng)，介入保險業(yè)務(wù)有利于其現(xiàn)有業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，產(chǎn)業(yè)資本供給過剩卻缺少高收益的投資渠道，保險行業(yè)身處經(jīng)濟效益較高的金融領(lǐng)域自然受到產(chǎn)業(yè)資本的青睞。
對于本次投資的意義，黑牡丹也表示，有利于公司促進產(chǎn)融資源協(xié)同發(fā)展，推進金融領(lǐng)域戰(zhàn)略布局，提升綜合競爭力，為股東創(chuàng)造更大的價值。
從現(xiàn)有爭搶保險牌照的上市公司看來，獲取牌照的方法是通過新設(shè)保險公司來實現(xiàn)金融布局。據(jù)梳理，在這100多家上市公司中，類似江南人壽股東背景的不在少數(shù)。如海航投資就通過收購華安財險19.64%取得控股權(quán)；再如參與發(fā)起設(shè)立黃河財險的股東中就有不少于4家企業(yè)具有投資背景。大名城表示，保險牌照為地產(chǎn)公司帶來融資渠道擴展、業(yè)務(wù)多元化發(fā)展以及加速海外并購業(yè)務(wù)拓展等機遇，房企與保險業(yè)雙向融合是發(fā)展大趨勢。
樣本二
控股后轉(zhuǎn)型大金融
保險公司獨特的經(jīng)營特點，可以確保為控股公司提供長期穩(wěn)定的低成本資金來源，降低融資成本成為上市公司青睞的又一大原因，甚至不惜重金大比例收購實現(xiàn)控股權(quán)，轉(zhuǎn)型大金融。
通常來看，此類上市公司獲取保險牌照的做法是通過收購，使險企成為上市公司子公司，或大手筆增資以獲得控股權(quán)。為業(yè)內(nèi)所熟知的案例是，繼收購國華人壽51%的股權(quán)之后，天茂集團主業(yè)即轉(zhuǎn)型為金融保險，并持續(xù)加碼保險業(yè)。今年7月初，天茂集團發(fā)布公告稱，將調(diào)整募集資金規(guī)?？傤~不超過48.45億元，扣除發(fā)行費用后將僅用于對國華人壽進行增資。如果此次其他股東同比例增資，國華人壽將獲得合計百億元的資本金。
不過，天茂集團也得到相應(yīng)的實惠。天茂集團半年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計實現(xiàn)盈利8.2億-8.4億元，同比增長2259.37%-2312.04%。對于報告期內(nèi)業(yè)績大幅增長的原因，天茂集團表示，主要是因為自今年3月16日起，將國華人壽納入合并報表。
除了天茂集團，記者梳理去年通過收購、增發(fā)而“變身”保險股的泛海控股、中天城投、西水股份、華資實業(yè)4家上市公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這4家上市公司變身保險股東后，去年凈利均實現(xiàn)大幅增長。
從“變身”過程來看，西水股份通過收購并增資的方式控股天安財險50.87%的股份；華資實業(yè)公告顯示，公司已完成了對證監(jiān)會反饋意見的回復(fù)，若方案最終獲得實施，華資實業(yè)持有華夏保險不超過51%的股權(quán)；泛?？毓扇Y子公司武漢中央商務(wù)區(qū)建設(shè)投資股份有限公司收購民安財險（后改名為亞太財險）51%的股份；中天城投全資子公司貴陽金融控股耗資約20億元擬收購聯(lián)合銅箔100%的股權(quán)，從而間接持有中融人壽20%的股份。