4月21日,銀監(jiān)會、科技部、央行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》,批準5個示范區(qū)和10家銀行作為首批試點單位。上海共有1個示范區(qū)和3家銀行入選第一批投貸聯(lián)動試點地區(qū)和試點銀行業(yè)金融機構(gòu)名單,入選的3家銀行分別是:上海銀行、上海華瑞銀行和浦發(fā)硅谷銀行。

時隔整整兩個月,即6月21日,上海銀監(jiān)局有關(guān)部門負責人披露,上海3家投貸聯(lián)動試點銀行的方案已經(jīng)完成,轄內(nèi)銀行業(yè)投貸聯(lián)動試點具體實施方案即將上報銀監(jiān)會。

滬上首批3家試點銀行“投貸聯(lián)動”的具體方案是什么?方案推出是否有借鑒國外的經(jīng)驗?

上海銀行和華瑞銀行

都將下設(shè)創(chuàng)投類子公司

“試點前期,上海銀行投資子公司主要在 ‘貸’的科創(chuàng)企業(yè)中,選擇小部分優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)進行‘投’,原則上不對‘貸’以外的科創(chuàng)企業(yè)單獨進行‘投’?!鄙虾cy行小企業(yè)金融服務(wù)中心總經(jīng)理朱會沖表示。

據(jù)朱會沖介紹,上海銀行關(guān)于投貸聯(lián)動模式的初步設(shè)想是:將下設(shè)獨立法人子公司 “上銀投資公司”,專司科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)投資業(yè)務(wù);同時,上海銀行將指定浦東科技支行及其他科技特色支行作為專營機構(gòu),專司對科創(chuàng)企業(yè)的“貸”,由此形成對科創(chuàng)企業(yè)“股權(quán)投資+債權(quán)融資”聯(lián)動服務(wù)。目前,各項籌備工作在有序進行中。

就具體信貸產(chǎn)品而言,據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉,上海銀行將專門推出“投貸通”產(chǎn)品,充分考慮科技小企業(yè)的特點,比如科技專利情況、人才情況、外部投資機構(gòu)投資和估值成長性等情況,將作為審貸的重要參考依據(jù);在具體貸款品種方面,上海銀行將為科創(chuàng)企業(yè)提供流動資金貸款、并購貸款等。

擔負首批“投貸聯(lián)動”試點重任的華瑞銀行同時身兼首批民營銀行試點。它和上海銀行的試點模式會有哪些異同呢?

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解,早在今年初,華瑞銀行已經(jīng)按照事業(yè)部模式成立了科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)部,包括2個前臺業(yè)務(wù)中心和1個跟單融資運營中心。

和上海銀行一樣的是,華瑞銀行也會下設(shè)創(chuàng)投類子公司,這個子公司將承擔配合母行持有認股期權(quán)及行權(quán)、為母行投貸聯(lián)動項目科創(chuàng)貸款提供擔保、收購投貸聯(lián)動項下母行不良貸款或債轉(zhuǎn)股等職能。

浦發(fā)硅谷銀行因受股東制約

不會設(shè)立投資子公司

從國際上看,有很多探索投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的實踐經(jīng)驗值得我國商業(yè)銀行學習和借鑒,其中硅谷銀行就是重要的樣本之一。據(jù)了解,成立于1983年的硅谷銀行,注冊資本只有500萬美元,在最初運作的10年間名不見經(jīng)傳,20世紀90年代初獨辟蹊徑開創(chuàng)了投貸聯(lián)動模式,由傳統(tǒng)銀行轉(zhuǎn)型為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供金融服務(wù)的榜樣。

據(jù)統(tǒng)計,美國所有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中有75%被創(chuàng)投基金投資過,而這些被創(chuàng)業(yè)投資基金投資過的企業(yè)中過半數(shù)是硅谷銀行的客戶。自1993年以來,硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報率高達17.5%,遠高于美國銀行業(yè)12%的回報率,并且損失率不到1%。

而同樣是上海3家投貸聯(lián)動試點銀行之一的浦發(fā)硅谷銀行,作為上海浦東發(fā)展銀行與美國硅谷銀行的合資銀行,無疑可以很好地借鑒硅谷銀行20多年的投貸聯(lián)動模式。浦發(fā)硅谷銀行行長蔣德表示,該行將提供“具有中國特色的、硅谷銀行式”的貸款,在一些風險足夠高、需要進行股權(quán)參與的貸款交易中,他們將會以持有認股權(quán)證或是類似認股權(quán)證的股權(quán)類合約來緩釋風險。

不過,據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解,因同時受中美兩國監(jiān)管,以及硅谷銀行和浦發(fā)銀行兩家股東的制約,浦發(fā)硅谷銀行短期內(nèi)不會設(shè)立投資子公司。

業(yè)內(nèi)人士表示,投貸聯(lián)動的模式一般有兩種,一種是外部聯(lián)動模式,即銀行通過與社會各類PE等股權(quán)投資機構(gòu)、基金公司、資管公司等合作,形成“外部機構(gòu)股權(quán)投資+銀行信貸支持”聯(lián)動。但這種模式的弊端是由于兩類獨立的法人機構(gòu)存在經(jīng)營理念、風險偏好、利益驅(qū)動和分配方面的不同導致雙方流程重復及效率低,合作信任和緊密度方面存在不足。另一種是內(nèi)部聯(lián)動模式,銀行成立基金公司、資管公司、境外證券公司等子公司,對企業(yè)提供貸與投的融資服務(wù)。該模式的弊端是面臨監(jiān)管差異、股東利益平衡復雜等難題。

上海銀監(jiān)局提出了“六專機制”

如何獲得風險補償是核心問題

上海銀監(jiān)局局長廖岷曾撰文表示“投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)以投資成功后巨大的股權(quán)增值收益來覆蓋前期投入的高風險,解決傳統(tǒng)信貸模式風險與收益不對稱的問題,但商業(yè)銀行風險管理的原理和審慎監(jiān)管原則沒有變。商業(yè)銀行不是VC/PE,必須堅持本業(yè)?!?/p>

如何建立“投”和“貸”的風險隔離機制成為主要難點。根據(jù)上海銀行的試點方案,上海銀行將對負責“貸”的科技金融專營機構(gòu)與負責投資決策的上銀投資管理層、董事會相互獨立、人員不產(chǎn)生交叉,各自遵循自身的信貸審批制度和投資決策制度。同時資金隔離,上銀投資獨立核算,資金來源僅為資本金及自身業(yè)務(wù)利潤。上銀投資以自有資金向科創(chuàng)企業(yè)進行股權(quán)投資,不負債經(jīng)營。另外業(yè)務(wù)隔離,上銀投資專司與科創(chuàng)企業(yè)信貸投放相結(jié)合的股權(quán)投資業(yè)務(wù),不進行其他投資業(yè)務(wù)。

上海銀監(jiān)局在機制創(chuàng)新方面提出了“六專機制”,即專營的組織架構(gòu)體系、專業(yè)的經(jīng)營管理團隊、專用的風險管理制度和技術(shù)手段、專門的管理信息系統(tǒng)、專項激勵考核機制和專屬客戶的信貸標準。

如何獲得風險補償也是投貸聯(lián)動試點中最核心的問題。持有“認股期權(quán)”是目前投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)中普遍使用的風險緩釋手段。從目前的試點方案來看,上海銀行、華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行也都采用“認股期權(quán)”。

朱會沖認為:“國際經(jīng)驗看美國硅谷銀行一家是成功的,但是硅谷銀行總資產(chǎn)規(guī)模2000億人民幣不到,規(guī)模僅相當于我國一家小型城商行。這說明投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)是小眾業(yè)務(wù)。而我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)還面臨一系列的挑戰(zhàn),主要包括外部政策配套、法律環(huán)境問題,以及內(nèi)部人才隊伍、激勵約束機制等。所以,商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)能力的培育和聯(lián)動機制的理順,將是一個逐步完善和提升的過程?!保ㄖ袊?jīng)濟周刊)