2021年，銀行業(yè)向好態(tài)勢(shì)明顯，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度不斷增強(qiáng)。展望2022年，多位券商分析人士預(yù)計(jì)，銀行經(jīng)營(yíng)有望保持平穩(wěn)，但不良資產(chǎn)反彈壓力仍然較大。在估值方面，當(dāng)前銀行板塊估值水平已充分反映市場(chǎng)預(yù)期，寬信用政策穩(wěn)步推進(jìn)，將為銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，板塊估值水平有望提升。

　　上市銀行營(yíng)收增速有上行空間

　　多位分析人士認(rèn)為，2022年銀行經(jīng)營(yíng)有望保持平穩(wěn)。

　　中國(guó)銀行研究院日前發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，2022年商業(yè)銀行凈利潤(rùn)同比增速接近6%。利息收入方面，凈息差企穩(wěn)回升；非利息收入方面，理財(cái)業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型收官在即，存量產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力釋放完成，2022年理財(cái)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)提升。整體來(lái)看，2022年非息收入規(guī)模將維持增長(zhǎng)，非息收入占比進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　“2022年銀行業(yè)基本面景氣度整體延續(xù)平穩(wěn)，與整體經(jīng)濟(jì)基本面將保持同步。”華西證券銀行業(yè)首席分析師劉志平認(rèn)為，預(yù)計(jì)2022年上市銀行營(yíng)收增速仍有上行空間，整體回升至10%以上水平，在信用成本略有提升背景下，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9%。

　　招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明預(yù)計(jì)，考慮到存款定價(jià)新政等作用以及經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，新發(fā)放貸款利率存在下行壓力，預(yù)計(jì)2022年銀行凈息差或小幅承壓。同時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張，信用成本保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)A股上市銀行整體盈利增速在6%左右。

　　在息差方面，平安證券分析師袁喆奇認(rèn)為，資產(chǎn)端仍然存在進(jìn)一步下行的壓力，但在政策引導(dǎo)下銀行資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化，從而支撐全年息差保持相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年息差表現(xiàn)較2021年環(huán)比微降。

　　不良資產(chǎn)處置將是重點(diǎn)

　　銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.8萬(wàn)億元，較上季末增加427億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.75%，較上季末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，從最近幾年不良貸款余額走勢(shì)來(lái)看，不良資產(chǎn)余額上升的趨勢(shì)已經(jīng)得到遏制，上升幅度已經(jīng)大幅低于資產(chǎn)增速。但也要看到，今年以來(lái)商業(yè)銀行零售類不良資產(chǎn)的增加速度要快于不良資產(chǎn)增長(zhǎng)的總體水平，銀行零售類不良資產(chǎn)的處置將是下一步的工作重點(diǎn)。

　　展望2022年，袁喆奇分析，未來(lái)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有邊際抬升的可能，但行業(yè)整體不良包袱在過(guò)去3-4年中化解相對(duì)充分，預(yù)計(jì)2022年銀行的不良生成壓力會(huì)有所抬升，但出現(xiàn)大規(guī)模信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能性較低。

　　銀保監(jiān)會(huì)首席檢查官、辦公廳主任、新聞發(fā)言人王朝弟亦提到，受疫情沖擊和延期還本付息政策到期影響，不良資產(chǎn)反彈壓力仍然較大。

　　估值有望提升

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，中信銀行指數(shù)收盤上漲0.12%，今年以來(lái)上漲1.48%，市凈率為0.63倍。

　　廖志明表示，當(dāng)前，壓制銀行估值的因素明顯緩解；穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，也將支撐銀行估值提升。

　　在劉志平看來(lái)，行業(yè)景氣度整體仍受經(jīng)濟(jì)基本面的影響，在預(yù)期沒有改善下，行業(yè)景氣度也難言提升，但目前估值水平已經(jīng)較為充分反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)或者行業(yè)的預(yù)期，未來(lái)在預(yù)期改善下，板塊的估值修復(fù)將快速實(shí)現(xiàn)，需密切關(guān)注行業(yè)景氣度的拐點(diǎn)情況。

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，隨著寬信用政策穩(wěn)步推進(jìn)，“政策底”有望逐步向“經(jīng)濟(jì)底”傳導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)景氣度回暖，也將為銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，板塊估值水平將會(huì)得到提升。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）